2026年行業(yè)整體利潤預(yù)計顯著下滑。

作者 | 木盒

編輯 | 小白

榮耀2026年3月1日MWC 2026發(fā)布會上，推出了全球首款機器人手機Robot Phone，將機器人靈活的“身體”與榮耀AI智能體“大腦”結(jié)合，呈現(xiàn)出多模態(tài)交互能力。

（圖片來源：幸福福田公眾號）

Robot Phone在防抖、跟隨和運鏡三個方面實現(xiàn)突破：通過機器人級別的云臺系統(tǒng)，配合AI防抖引擎，實時感知、補償抖動；依托AI技術(shù)，實現(xiàn)自動跟蹤；首次在手機上實現(xiàn)90°和180°智能旋轉(zhuǎn)運鏡。

榮耀Robot Phone手機與專業(yè)設(shè)備互聯(lián)互通的生態(tài)場景，是手機影像對專業(yè)手持影像設(shè)備的一次降維式滲透，雖然短期沖擊較少，但中長期會重塑行業(yè)格局。

畢竟專業(yè)手持影像設(shè)備能發(fā)展起來，核心就兩個原因：手機做不到、用戶有剛需。

早年手機畫質(zhì)差、沒防抖、不能拍運動/全景/水下，人們需要更小、更穩(wěn)、更耐造、畫質(zhì)更強的專用設(shè)備來拍Vlog、旅行、極限運動、直播，于是便攜云臺、運動相機、全景相機快速崛起，靠的是手機的短板和內(nèi)容創(chuàng)作爆發(fā)兩大推力。

簡單說：它是補手機的不足，再趕上短視頻和全民創(chuàng)作的時代風(fēng)口，才從小眾配件變成一個大行業(yè)。

2026年，風(fēng)云君認(rèn)為手持智能影像設(shè)備有機會也有風(fēng)險，甚至整體上風(fēng)險大于機會：機會在于AI深度賦能、內(nèi)容生態(tài)閉環(huán)、模塊化與B端拓展、海外高增；核心風(fēng)險集中在手機擠壓、價格戰(zhàn)、供應(yīng)鏈成本、競爭加劇、需求疲軟。

2026年結(jié)構(gòu)性機會

01 AI賦能

AI深度賦能是2026年行業(yè)最大的增長機會，徹底重構(gòu)了產(chǎn)品體驗與創(chuàng)作邏輯。

隨著端側(cè)AI模型的普及，手持智能影像設(shè)備普遍內(nèi)置本地AI芯片，可實現(xiàn)實時場景識別、自動構(gòu)圖、精準(zhǔn)智能追蹤等功能，搭配AI降噪、HDR融合技術(shù)，大幅提升拍攝畫質(zhì)，輕松解決普通用戶“拍不好、不會拍”的痛點。

同時，AI技術(shù)打通創(chuàng)作全鏈路，設(shè)備端可自動識別拍攝高光時刻，搭配專屬App實現(xiàn)一鍵剪輯、配樂、導(dǎo)出，真正實現(xiàn)“抬手即出片”，降低創(chuàng)作門檻的同時，有效提升用戶粘性與復(fù)購意愿。

此外，AI防抖、AI字幕、多語種實時翻譯等功能成為中高端機型標(biāo)配，形成差異化競爭優(yōu)勢，進一步拉動產(chǎn)品升級換代。

02 內(nèi)容生態(tài)閉環(huán)

內(nèi)容生態(tài)完善與服務(wù)化轉(zhuǎn)型，推動行業(yè)盈利模式實現(xiàn)質(zhì)的提升。

傳統(tǒng)硬件一次性銷售模式逐漸升級，“硬件+訂閱+云服務(wù)”成為主流，企業(yè)推出云存儲、云剪輯、專屬濾鏡及模板訂閱等增值服務(wù)，打破單一盈利瓶頸，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的收入增長。

同時，配件生態(tài)的開放化發(fā)展，鏡頭、電池、麥克風(fēng)等模塊化配件不斷豐富，不僅延長了產(chǎn)品生命周期、降低用戶換機成本，更有效提升客單價與復(fù)購率。

此外，企業(yè)加強與TikTok、YouTube、抖音等主流內(nèi)容平臺的深度合作，推出平臺專屬拍攝模式與一鍵分發(fā)功能，搶占內(nèi)容創(chuàng)作入口，實現(xiàn)硬件與內(nèi)容生態(tài)的雙向賦能。

03 場景應(yīng)用拓展和海外增長

全景/VR與B端商用場景的拓展，成為行業(yè)新的增長極。隨著VR/AR技術(shù)的普及，全景相機在旅游、房產(chǎn)、賽事直播等領(lǐng)域的應(yīng)用日益廣泛，沉浸式內(nèi)容需求持續(xù)增長，推動全景設(shè)備技術(shù)迭代與市場擴容。

B端市場方面，安防巡檢、教育直播、文旅宣傳、直播帶貨等領(lǐng)域的定制化需求不斷提升，手持智能影像設(shè)備憑借靈活、高效的優(yōu)勢，逐步替代傳統(tǒng)影像設(shè)備，市場空間持續(xù)釋放。

同時，海外市場的高速增長為行業(yè)注入新動力，新興市場的消費潛力不斷挖掘，推動手持智能影像設(shè)備出口規(guī)模穩(wěn)步提升。

2026年行業(yè)共性風(fēng)險

與此同時，2026年手持智能影像設(shè)備行業(yè)也面臨多重共性與特有風(fēng)險。

01 潛在競爭對手入局和需求擾動

手機廠商、傳統(tǒng)相機廠等新玩家跨界入局，讓行業(yè)從“雙雄爭霸”變?yōu)椤岸喾交鞈?zhàn)”，比如開頭提到的榮耀手機Robot Phone的新物種出現(xiàn)。

其中手機計算攝影的持續(xù)擠壓是最大威脅。據(jù)預(yù)測，2026年中國AI手機出貨量將達(dá)1.47億臺，占整體市場53%，其多主攝融合、實時3D建模等功能，在“一鍵出片”上全面超越入門級手持設(shè)備，導(dǎo)致普通用戶更傾向于用手機拍攝，手持設(shè)備從“必備”淪為“專業(yè)/場景專用”，行業(yè)需求總量承壓。

另外，手持影像設(shè)備作為可選消費，受全球經(jīng)濟不確定性影響，用戶換機周期拉長，成熟市場增量有限，需求增長持續(xù)放緩。

02 價格戰(zhàn)白熱化

價格戰(zhàn)白熱化成為行業(yè)利潤殺手，進一步壓縮企業(yè)盈利空間。2025年大疆、影石等頭部企業(yè)旗艦機型已降價800-900元，2026年價格戰(zhàn)持續(xù)升級，疊加vivo、小米等手機廠商依托供應(yīng)鏈優(yōu)勢低價切入，行業(yè)平均毛利率從55%以上降至45%-50%，中小品牌生存舉步維艱。

03 成本壓力

供應(yīng)鏈與成本壓力貫穿全行業(yè)，成為共性難題，也是短期最大利空。

2026年開年存儲芯片價格大幅上漲，1季度全球DRAM合約價環(huán)比漲幅高達(dá)90%-95%，CMOS、ISP芯片等核心元器件價格持續(xù)上行，疊加高端傳感器、AI芯片供不應(yīng)求，交期拉長，直接影響企業(yè)交付與新品迭代。

以存儲芯片為例，由于存儲芯片廠商將消費級產(chǎn)能轉(zhuǎn)向AI所需的高帶寬內(nèi)存（HBM）及服務(wù)器端內(nèi)存，導(dǎo)致消費級存儲供應(yīng)減少、價格飆升，2026年第一季度全球DRAM合約價環(huán)比漲幅高達(dá)90%-95%，2026年仍存在較大供需缺口，2027年才能實現(xiàn)供需平衡。

（數(shù)據(jù)來源：wind）

由于手持智能影像設(shè)備的功能專用性和行業(yè)弱勢地位，使其受漲價影響最大。存儲芯片直接決定其影像性能，性能不足會導(dǎo)致全景拼接錯位、防抖失效等問題，是產(chǎn)品生死線；而其年出貨量僅千萬臺，遠(yuǎn)低于手機和PC，采購規(guī)模小，采購價更高。

因此，存儲芯片以及其他元器件漲價，將對手持智能影像設(shè)備行業(yè)利潤造成巨大沖擊，26年可能會出現(xiàn)企業(yè)普遍業(yè)績大幅下滑，甚至個別企業(yè)虧損的局面。

（GOPRO受競爭早就虧損，wind數(shù)據(jù)）

成本對行業(yè)的沖擊

存儲等關(guān)鍵零部件漲價疊加行業(yè)競爭加劇，將大幅壓縮行業(yè)毛利率。目前大疆、影石、GoPro等均計劃搶占市場份額，產(chǎn)品線重疊導(dǎo)致競爭加劇，產(chǎn)品售價難以提升，新品毛利承壓，行業(yè)普遍面臨成本壓力，整體利潤將顯著下滑。

手持智能影像設(shè)備行業(yè)已顯現(xiàn)增收不增利態(tài)勢，大疆的財務(wù)數(shù)據(jù)由于未上市而無法公開查詢，但影石創(chuàng)新（688775.SH）2025年毛利率不斷下滑（第1、2、3季度分別為52.93%、50.21%、47.64%），第4季度收入同比增長100%，但凈利潤僅增長13%，即增收不增利，體現(xiàn)成本漲價的負(fù)面影響。

（2026年2月14日影石創(chuàng)新2025年業(yè)績快報公告)

根據(jù)瑞銀報告的估算，影石創(chuàng)新存儲芯片(DRAM)以及SoC/數(shù)字信號處理(DSP)芯片分別占Insta360相機BOM成本的約5%和45%，存儲漲價可能推動影石創(chuàng)新2026年產(chǎn)品成本上漲6%，SOC和DSP類型芯片2026年成本或同比上漲約10%。

（資料來源：瑞銀證券2026年2月6日研報）

因此瑞銀判斷影石創(chuàng)新在行業(yè)競爭難以提價之下，存儲芯片價格上漲會對其利潤帶來不利影響。

（資料來源：瑞銀證券2026年2月6日研報）

這些原材料價格的上漲，不僅對手機，也對手持智能影像設(shè)備的毛利率和出貨量造成負(fù)面的沖擊。

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