今天，A股呈現(xiàn)放量下跌的格局，早盤雖一度承壓，但午前已現(xiàn)企穩(wěn)跡象。滬指支撐4050點上方，創(chuàng)指跌幅明顯收窄，顯示逢低承接力量正在積聚。

那么，后續(xù)市場是繼續(xù)整固，還是醞釀新一輪上攻？我講三點。

一是，細觀盤面，節(jié)后行情有個值得注意的現(xiàn)象，大盤始終未破4000點整數(shù)關(guān)口，此前更上攻至4190點刷新階段高點。即便近期出現(xiàn)回調(diào)，市場重心仍在抬升，多方力量整體占優(yōu)。

若真是弱勢格局，指數(shù)理應震蕩下行，成交量也會持續(xù)萎縮。

但實際情況是，指數(shù)在4000-4100點區(qū)間反復拉鋸，這種箱體震蕩往往是為突破蓄勢。量能方面，縮量之后再度放量，板塊活躍度持續(xù)提升，結(jié)構(gòu)性行情特征愈發(fā)明顯。

二是，近期市場雖無持續(xù)領漲主線，但亦未出現(xiàn)全線普跌，單純看指數(shù)容易迷失方向，今天調(diào)整明日即反彈，急跌之后往往伴隨快速修復。諸多板塊依托基本面改善與估值修復邏輯，輪動節(jié)奏加快，意味著市場機會并未消散。

那為何指數(shù)遲遲未能突破？

核心原因在于短線獲利盤兌現(xiàn)尚未結(jié)束，上行存在拋壓，但下行空間同樣受限。觀察量能變化，縮量與放量交替出現(xiàn)，若縮量即意味著調(diào)整，那么滬指首次沖擊4190點后就該持續(xù)走弱。

但是市場拒絕深調(diào)，維持高位震蕩，這本身就說明并非空頭主導。

板塊中，電網(wǎng)設備、資源類、電力設備等方向逆勢走強，多數(shù)板塊上漲動能猶存。盡管多空分歧加大，但只要調(diào)整并非全面性的，量能波動對趨勢影響有限。

更關(guān)鍵的是，4000點作為重要防線未被擊穿，市場仍處高位整理階段。一旦失守該位置，趨勢或?qū)⑸?。但就當下而言，短線回調(diào)后迅速收復失地，反彈動能仍在積聚。

三是，再看外圍，恒生科技指數(shù)今天下跌過程中顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象。此前港股調(diào)整幅度大于A股，對情緒面形成一定擾動，但這種影響已持續(xù)數(shù)月，滬指并未因此持續(xù)走弱，關(guān)鍵在于板塊間的有效輪動。

若板塊輪動能夠延續(xù)，市場將在風險與機遇中。技術(shù)層面看，三大指數(shù)短線回調(diào)屬于正常休整，并非中期轉(zhuǎn)勢信號，跌下去仍有修復空間。

綜合來講，僅看指數(shù)，短線大漲需時日，但觀察板塊層面，活躍方向依然不少。伴隨短線企穩(wěn)信號顯現(xiàn)，整體趨勢有望醞釀變局。

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