2026.03.09

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作者 |第一財經(jīng) 黃琳

比亞迪幾乎每年都會舉辦一場技術發(fā)布會，但上一次發(fā)布刀片電池已經(jīng)是6年前了。

這6年間，比亞迪乘著中國新能源車發(fā)展的東風，銷量從2020年的42.69萬輛，提升到2025年的460.24萬輛，翻了近10倍。海外銷量首次突破100萬輛，躋身全球十大車企。

近日，比亞迪董事長王傳福正式發(fā)布了第二代刀片電池。他表示，第二代刀片電池“創(chuàng)下全球量產(chǎn)電池最快的充電速度”，且為了匹配其充電速度，比亞迪將閃充技術同步升級，刷新全球量產(chǎn)最大功率充電樁。

但6年時間，時移世易。

中國新能源汽車不再是初生期，已經(jīng)進入市場導向的成熟期，行業(yè)開啟存量競爭賽，比亞迪的銷量增速也出現(xiàn)放緩，股價波動起伏。數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的2025年，比亞迪銷量增速僅為7.7%，而此前兩年的增速分別為61.9%和41.3%。而今年1~2月，銷量更是同比下滑超30%。

自稱信奉“技術為王”的比亞迪能否憑借新技術，在激烈的競爭中突出重圍，迎來業(yè)績新增長點？這是比亞迪的課題，也是行業(yè)邁向下一個階段的課題。

第二代刀片電池有何變化

相較第一代刀片電池，第二代刀片電池能量密度提升超5％。據(jù)王傳福介紹，第二代刀片電池電量從10%到70%的充電時間為5分鐘，從10%到97%的充電時間為9分鐘；在零下30攝氏度的極寒環(huán)境下，電量從20%到97%的充電時間為12分鐘。作為對比，第一代刀片電池電量從10%到80%的充電時間約30分鐘。

同步迭代的閃充技術中，閃充樁的單槍峰值充電功率從第一代的1000kw提升到1500kw。根據(jù)比亞迪“閃充中國”戰(zhàn)略，該公司計劃建成20000座閃充站。其中，與全國充電網(wǎng)絡運營商協(xié)同合作，以“閃充站中站”模式建設18000座，同時建設2000座“閃充高速站”，覆蓋近三分之一的高速公路服務區(qū)。

第一財經(jīng)記者了解到，新建單個閃充樁的投入成本約60萬元，后續(xù)還有維護成本等，資金投入量較大。為了控制目標成本，比亞迪選擇與運營商協(xié)同合作的輕資產(chǎn)運營模式。但根據(jù)業(yè)內(nèi)測算，全年建設20000座閃充站也需耗費超過50億元。

另一方面，記者從多家機構分析師處獲悉，目前動力電池所需的貴金屬原材料價格不斷上漲，若按照電池容量75kwh計算，第二代刀片電池的成本需要增加超過1500元/個。

換言之，兩項電動化技術的迭代面臨不小的成本及單車利潤的挑戰(zhàn)。而這也關系著比亞迪在資本市場的股價起伏。從數(shù)據(jù)來看，在第二代刀片電池和閃充2.0發(fā)布后的第二天，比亞迪A股收盤價略微下跌，港股股價上漲不足3%。

對于市場而言，第二代刀片電池和閃充技術能為比亞迪帶來多少銷量才是關鍵。今年1~2月，比亞迪的月銷量在20萬輛左右徘徊，與去年同期銷量相差較大。

據(jù)規(guī)劃，搭載第二代刀片電池的新車型將在3~4月分節(jié)奏逐步推向市場，而這也是驗證比亞迪在電動化巨額投入轉化為實際銷量的關鍵節(jié)點。值得一提的是，為了平衡新技術投入的成本與利潤，搭載第二代刀片電池車型的定價也將對應調(diào)整。

兩代刀片電池間的6年

回望2020~2025年，中國自主品牌汽車銷量和滲透率逐年走高，同一時期，中國新能源汽車銷量從136.7萬輛提升到1649萬輛，5年復合增長率達64.55%。

也是在2020年，比亞迪迎來爆發(fā)點。當年3月，第一代刀片電池發(fā)布；6月，DM-i和DM-P 雙模混動技術雙平臺戰(zhàn)略發(fā)布；緊跟著，搭載第一代刀片電池的比亞迪漢正式上市，比亞迪的股價扶搖直上，公司也進入長達5年的爆發(fā)期，市值一度突破萬億元。

據(jù)秦朔與熊玥伽所著的《工程師之魂》稱，讀本科時，王傳福就開始接觸電池，讀研時的課題也是電池；王傳福于1995年創(chuàng)辦的首家公司，正是專注于生產(chǎn)銷售鎳電池的深圳市比亞迪實業(yè)有限公司；比亞迪也成為中國第一家量產(chǎn)鋰離子電池的企業(yè)。

從2002年至今，比亞迪一直堅持走磷酸鐵鋰電池技術路線。2017年，對于可享受車輛購置稅減免的純電動乘用車，相關部門提出了更高的電池能量密度要求，比如能量密度不低于90Wh/kg；對于能量密度120Wh/kg的按1.1倍給予補貼等。2017年，磷酸鐵鋰電池的市場份額首次被三元鋰電池超越，只剩下26%，2019年降至谷底時不足15%。

但當時三元鋰電池能量密度大、比磷酸鐵鋰易爆燃的安全問題，已經(jīng)愈發(fā)成為新能源汽車初期發(fā)展的難題。2020年3月，王傳福拿出了第一代刀片電池。他表示：“過去幾年，電動車自燃甚至爆燃的時間明顯增加，將高能量密度三元鋰電池的安全問題暴露無遺。刀片電池是為了‘糾偏’，將動力電池技術路線拉回正道。”

此后，磷酸鐵鋰電池在國內(nèi)的市占率從2020年的38%，一路上漲到2025年的81%，遠超三元鋰電池。

如今的2026年，新能源車市場已進入成熟期，電動化技術已百花齊放：12C充電倍率電池已落地、換電技術日益成熟、固態(tài)電池即將問世，競爭激烈且技術成熟。三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池的競爭圍繞“快充、低溫、成本”展開。

機構人士認為，一方面，第二代刀片電池的原材料成本較三元鋰原材料低約30%，而電池在整車成本中占比仍超過30%，更能凸顯比亞迪電池成本、整車成本的優(yōu)勢；另一方面，如今的比亞迪已具有一定的規(guī)模效應和垂直整合能力，第二代刀片電池的升級能夠從電池零部件端、整車端放大比亞迪的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，拉開與競品的差距，突圍車市存量戰(zhàn)局。

比亞迪的關鍵時刻

比亞迪選在2026年初發(fā)布第二代刀片電池，在業(yè)內(nèi)看來，是國內(nèi)汽車市場發(fā)展進入到生存淘汰賽的關鍵點。

從2023年開始，比亞迪的銷量增速已然出現(xiàn)了下滑。2023～2025年，比亞迪銷量增速分別為61.9%、41.3%、7.7%。今年以來，壓力更甚：1月比亞迪銷量約21萬輛，同比降約30%，環(huán)比降約50%；2月比亞迪銷量約19萬輛，?同比降約41%，環(huán)比降約9.5%。

國內(nèi)車市進入相對飽和且競爭激烈的狀態(tài)，車企大多采用兩種方式前行：一是在國內(nèi)“以舊換新”政策的帶動下，不斷迭代新車型，獲得關注度和銷量；另一條路則是“出?！?，向外要銷量。而比亞迪的路徑也如此。

2023年，比亞迪旗下高端品牌仰望首款車上市，定價超百萬元。就在第二代刀片電池發(fā)布當晚，2026款仰望U7、U8、U8L三款改款車同步上市，企圖在高端市場劃出新的差異優(yōu)勢。根據(jù)更多規(guī)劃，比亞迪旗下另一定位高端的汽車品牌騰勢計劃于2026年發(fā)布12款車型，上量搶市。

海外市場的挑戰(zhàn)與機會并存。2023年，比亞迪海外銷量爆發(fā)，年銷量超24萬輛，同比增長超過300%。2025年，比亞迪海外銷量首次超過100萬輛，在比亞迪當年總銷量中占比超過20%。比亞迪集團品牌及公關處總經(jīng)理李云飛表示，比亞迪目標是在2026年海外銷售130萬輛汽車。

但與此同時，全球各地對新能源汽車的發(fā)展和汽車進口關稅、政策等也出現(xiàn)了動態(tài)調(diào)整，比如：歐盟對燃油車禁售令進行了延遲；特朗普政府2025年援引《國際緊急經(jīng)濟權力法》加征關稅等。在不確定的風險與確定的機會中，比亞迪如何衛(wèi)冕全球新能源一哥的位置，需要思考的問題變得更多。

微信編輯| 夏木

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