文 | 王藝霏

2026年第一季度，一只小龍蝦直接把AI行業(yè)油門踩到了底，將行業(yè)主線從“技術(shù)驗證”正式切入“商業(yè)兌現(xiàn)”賽道。

給這還未結(jié)束的三個月提煉兩個關(guān)鍵詞，一個是OpenClaw，一個就是中國AI。

一個開源Agent框架（OpenClaw）登頂GitHub史上第一，把“讓AI替你干活”從開發(fā)者圈層推向大眾市場；中國AI廠商以全球最低成本、最快反應(yīng)速度接住了這波流量，直接帶動中國大模型Token調(diào)用量首次超越美國。

但這個月不只有賺到錢的中國AI公司：OpenAI拿下1100億美元史詩融資，加速推進AGI，順手拿下了有力競爭者Anthropic的國防訂單；另一邊AI安全問題在Anthropic身上爆發(fā)，其因堅持安全紅線被美國特朗普政府“封殺”。

一財商學院圍繞事件熱點、賽道戰(zhàn)況、市場全貌、總結(jié)前瞻，從“點”“線”“面”覆蓋AI行業(yè)全貌，拎出Q1最值得關(guān)注的數(shù)據(jù)和判斷。

Q1大事解讀

1. 歷史時刻：全球Token調(diào)用量，中國首次超越美國

長期以來，中國大模型一直困于算力，被市場詬病“叫好不叫座”——模型能力強但調(diào)用量低、商業(yè)化差。2026年2月，這一判斷被徹底推翻。中國模型調(diào)用量首次超越美國，標志著中國AI從“技術(shù)可用”進入“規(guī)模商用”階段。

關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點：2026年2月9-16日，中國模型Token調(diào)用量（4.12萬億）首次單周超越美國，MiniMax登頂全球大模型調(diào)用量榜首。 峰值數(shù)據(jù)：2月23日-3月2日達5.20萬億Token/周，連續(xù)四周大漲。

2月9-15日，MiniMax調(diào)用量份額登頂

2.關(guān)鍵變量：OpenClaw引爆“Claw經(jīng)濟”

2026年Q1，全球AI商業(yè)化競爭進入真正的“錢”的階段，OpenClaw成為了主線推動者——這只龍蝦成了中國AI廠商的“招財貓”。

2025年底，一個開源AI Agent項目在重新命名為 OpenClaw 后，在GitHub上以前所未有的速度爆炸性增長。截至2026年2月，其在全球最大開發(fā)者社區(qū)GitHub上的收藏數(shù)突破18.6萬，F(xiàn)ork超3.2萬；3月初超越Linux，登頂GitHub史上最受歡迎開源項目，收藏總數(shù)突破 28.2萬。

OpenClaw的核心是：一個本地優(yōu)先、可自主執(zhí)行任務(wù)的AI Agent框架，通俗理解就是“給AI一臺電腦，讓它自己操作”。它的logo是一只卡通龍蝦爪，由此引爆全球“Claw”熱潮。

AI商業(yè)化現(xiàn)“中國速度”

第一季度中國AI“逆襲”的深層邏輯，主要是兩點結(jié)合的產(chǎn)物：“小龍蝦”生態(tài)爆發(fā)，中國模型算力優(yōu)勢凸顯。

OpenClaw等開源Agent框架的普及，使得開發(fā)者必須為Agent這個相當耗費Token的吞金獸配上白菜價，因此開發(fā)者更傾向于選擇性價比高的中國模型作為后端。中國模型在OpenRouter平臺全球Token使用量前五中占據(jù)四席（MiniMax、DeepSeek、GLM、Kimi）。Kimi Claw上線20天收入超去年全年，證明中國AI不僅能做技術(shù)，也能做商業(yè)化。

值得注意的是，中國AI市場存在兩套完全不同的生態(tài)：1.開發(fā)者生態(tài)（Openrouter所統(tǒng)計到的調(diào)用量），2.App生態(tài)（春節(jié)AI紅包大戰(zhàn)）。前者服務(wù)于全球開發(fā)者，后者服務(wù)于消費者。由于后者數(shù)據(jù)來自頭部大廠且數(shù)據(jù)量較少，本文中提及的AI商業(yè)化分析對象僅限開發(fā)者生態(tài)。

關(guān)鍵預測：若當前趨勢持續(xù)，預計2026年Q2-Q3中國模型全球Token調(diào)用量占比將持續(xù)突破，占據(jù)領(lǐng)先。全球AI算力消耗的“西強東弱”格局將被改寫。

1. 賺錢：“龍蝦味”的中國AI贏了

這個2月，發(fā)起“春節(jié)AI紅包大戰(zhàn)”的騰訊、阿里、字節(jié)讓更多普通用戶用上了AI，不過Q1 商業(yè)化動作最密集、賺錢效果最顯著的三家中國AI公司實際上是MiniMax、月之暗面和智譜。

三種路徑的本質(zhì)差異在于：

MiniMax：大模型公司向AI平臺公司躍遷，出海占營收超70%，毛利率快速提升至25.4%，大模型成本性能優(yōu)勢之外，它的C端拳頭產(chǎn)品（國內(nèi)“星野”、海外“Talkie”）本質(zhì)上是AI虛擬社交網(wǎng)絡(luò)，是最接近“AI時代騰訊”的一家公司。

月之暗面（Kimi）：C端爆款主義，追求高速增長優(yōu)先于盈利，Kimi Claw以“云端一鍵部署OpenClaw”為核心賣點，率先推出Kimi Claw，在海外付費用戶中大爆，用20天驗證了此前一整年都沒走通的變現(xiàn)模型。

智譜AI：To B訂閱制，270萬API付費用戶是硬底座，GLM-5以744B參數(shù)開源模型打差異化，同步?jīng)_擊港股+A股（2月透露計劃上海IPO），是三家中路線最穩(wěn)健但增長烈度相對低的。

2. 融資：OpenAI達成人類史上最大單輪融資

2026年2月27日，OpenAI完成1100億美元融資，估值升至8400億美元。這是人類商業(yè)史上規(guī)模最大的單輪私募融資。

OpenAI的融資量級已超越一般“商業(yè)邏輯”的范疇，更接近國家級基礎(chǔ)設(shè)施投資。其單輪融資額超過中國AI行業(yè)2024年全年一級市場融資總量。它的競爭對手不是哪一家AI公司，而是國家主權(quán)算力戰(zhàn)略。

作為唯一一家將“2026年實現(xiàn)AGI”寫進協(xié)議的AI巨頭，OpenAI正在且必須全速推進這艘巨輪。

投資方構(gòu)成（已披露）：亞馬遜：$500億；英偉達：$300億；軟銀：$300億。

英偉達和軟銀各自承諾投資300億美元，分三期支付。值得注意的是，亞馬遜的錢是“分期支付”的：最初將投資150億美元，并在OpenAI上市或成功實現(xiàn)AGI（“通用人工智能”）之后，再追加350億美元。

資金用途：算力基礎(chǔ)設(shè)施擴張、AGI研發(fā)、Stargate項目推進。

然而，中美頭部AI公司體量對比依然十分懸殊，OpenAI一家約等于中國所有頭部AI創(chuàng)業(yè)公司估值總和的15倍，中國三家頭部AI公司（MiniMax+智譜+月之暗面總和）約等于xAI 的三分之一。

但另一方面，中國AI公司有著驚人的增長速度和潛力，MiniMax于1月9日上市后市值已翻倍，從1067億港元上漲至約2700億港元。智譜則是翻了三倍，從1月8日上市當日579億港元增長到約2300億港元。

3. 典型案例：MiniMax成2026年Q1的MVP

Q1的AI商業(yè)化樣本“MVP”，屬于Minimax。

從上圖時間線可以看出，MiniMax第一季度接連完成了三件大事：上市、發(fā)布MiniMax 2.5模型、上線Maxclaw，3月年報進一步驗證了幾大動作的成功。

1.資本層面：全球第一批上市的AI原生公司（AI-native），上市首日市值破千億港元，首份年報超出分析師預期。

2.商業(yè)化層面：出海收入占比超70%，海外付費用戶驗證商業(yè)模型有效性；上線MaxClaw，收割第一批Agent商業(yè)化收入“落袋為安”。

3.卡位層面：MaxClaw的上線讓其成為中國AI中最快完成“基礎(chǔ)模型+應(yīng)用生態(tài)+云Agent平臺”三層架構(gòu)的公司，正式宣告從“大模型公司”向“AI平臺公司”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

MiniMax在業(yè)績電話會中明確提出從“大模型公司”向“AI平臺公司”轉(zhuǎn)型，核心公式：價值 = 智能密度 x Token吞吐量

MiniMax交出了大模型公司首份正式年報，給行業(yè)定下了一個參考坐標。年報顯示，MiniMax收入增1.6倍、毛利增4.4倍、虧損在收窄、手握10億美元現(xiàn)金、2月ARR已是去年全年約2倍，這意味著公司出現(xiàn)了拐點。

AI安全：Anthropic與OpenAI背道疾馳

當下，AI與國家政治權(quán)力的糾纏前所未有地深化。

2月，作為OpenAI最大的對手，Anthropic陷入一場同時和三方發(fā)生沖突的罕見政治戲碼——朝三個方向，同時對抗全世界。Anthropic 的這次“安全紅線之爭”，對正試圖在全球版圖插旗的中國 AI 出海公司而言，敲響了一次警鐘。

① 拒絕軍方，對抗美國政府

2月25日，Anthropic 更新了《AI使用政策》。這是一份極具妥協(xié)意味的立場聲明：它放棄了“絕不用于任何傷害性軍事目的”的絕對承諾，改用更為模糊的措辭保留了部分軍事應(yīng)用空間，但依然劃定了實質(zhì)性的安全紅線。

Anthropic 試圖用這種方式給五角大樓和特朗普政府遞上一個談判臺階，然而雙方對此并不滿意。Anthropic 也因此成為全球唯一一家因堅持“技術(shù)安全”而付出實質(zhì)商業(yè)代價的頂尖 AI 公司，被本國政府“官方封殺”。然而OpenAI馬上就和美國政府達成合作，引發(fā)“反OpenAI抗議”。不過早在與美國政府“決裂”之前，Anthropic就因堅持“技術(shù)安全理想”引發(fā)爭議。

② 對抗OpenAI，商業(yè)競爭外意識也對立

Anthropic由OpenAI前核心團隊出走創(chuàng)立，雙方在技術(shù)安全路線上本就存在分歧。Anthropic堅持“Constitutional AI”和嚴格安全對齊路線，與OpenAI近期的快速商業(yè)化、降低安全門檻的方向形成對立，同時也獲得了眾多反OpenAI擁躉。

③ 控告“AI蒸餾”，對抗中國公司和用戶

Anthropic 于 2 月 23 日發(fā)布詳細報告，指控中國的深度求索（DeepSeek）、月之暗面（Kimi）和稀宇科技（MiniMax）三家公司蒸餾其旗下模型Claude。此前，Claude在全球范圍內(nèi)對中國大陸用戶實施限制，Anthropic CEO 達里奧·阿莫迪（Dario Amodei）公開表示“向中國出售人工智能芯片就像向朝鮮出售核武器一樣”。

當安全不再中立，中國公司 AI 出海實則暗礁遍布。

Anthropic 的處境折射出了當前 AI 行業(yè)的一個悖論：當大模型晉升為國家戰(zhàn)略武器，“安全”本身就失去了中立性。 誰掌握了“安全”的定義權(quán)，誰就握住了全球規(guī)則的裁判權(quán)。

如今，AI 出海早已不是單純的商業(yè)遷徙，而是一場在國家安全紅線上的“貼地飛行”。無論是 MiniMax、智譜、DeepSeek 等大模型主力，還是像 Manus 這樣已經(jīng)身在海外、試圖以純粹技術(shù)融入海外市場的初創(chuàng)團隊，技術(shù)都不再是唯一的護身符。出海企業(yè)不僅要拼模型參數(shù)，更要拼對地緣風險的預判。

在權(quán)力與技術(shù)的深度糾纏下，全球 AI 版圖已呈現(xiàn)出涇渭分明的態(tài)勢：

美國（國家力量下場）：OpenAI 的 Stargate 項目獲政府背書，AI 變成國家戰(zhàn)略資產(chǎn)；與此同時，特朗普政府不僅封殺 Anthropic，也全面松綁了整體的 AI 監(jiān)管框架。

中國（夾縫中的逆勢）：盡管出海備受地緣政治審視，但中國模型憑借硬實力，在全球開發(fā)者社區(qū)中的吸引力不降反升。

歐洲（規(guī)則實質(zhì)落地）：EU AI Act 正式生效，開始實質(zhì)性地重塑 AI 公司的產(chǎn)品策略與歐洲市場準入。

趨勢：Agent時代全速到來

OpenClaw把Agent帶給了大眾，加速了AI商業(yè)化進程。它不只是一個GitHub爆款項目，它在Q1完成了一件重要的事：讓“AI Agent”從開發(fā)者概念變成普通用戶可操作的工具。

為何OpenClaw能大眾化？三點缺一不可：

①足夠低的使用門檻（不需要Docker、VPS）

②中國AI廠商跟進速度極快（Kimi Claw、MaxClaw相繼上線）

③移動端/云端化讓用戶完全無感知地獲得Agent能力。

1. OpenClaw VS Manus：兩種Agent路線

上一個像這樣掀起Agent風暴的主角還是Manus，不過OpenClaw的底層邏輯與之有很大不同：Manus是一臺在云端的虛擬電腦，OpenClaw是長在本地設(shè)備上的程序。

如果說Manus是Agent1.0，那么OpenClaw是Agent2.0的入口。

背景：Manus由中國團隊（Monica.im）于2025年初推出，是OpenClaw爆火之前最具代表性的“全自主AI Agent”，曾引發(fā)全球關(guān)注，并于2025年底被Meta以20億美元收購。

商業(yè)模式勝負手：從商業(yè)化角度，OpenClaw路線的爆發(fā)讓中國AI廠商集體增收，Manus路線則已隨收購歸入大廠。規(guī)?；儸F(xiàn)的關(guān)鍵，是降低用戶使用門檻，而非追求最高自主性。

2.總結(jié)：Q1的三條主線

Gartner預測，2026年全球AI總支出將達到2.52萬億美元，同比增長44%。其中，生成式AI支出占比將從2025年的約15%提升至2026年的約25%。

在2026年，AI支出正在從“實驗性投入”轉(zhuǎn)向“生產(chǎn)性投入”，企業(yè)級付費意愿顯著增強。如何抓住AI商業(yè)化契機變得比之前更重要，我們將這個Q1拆解為三條主線：

1. 搞錢：中國AI靠龍蝦出海，用爆款產(chǎn)品打通了商業(yè)化最后一公里。MiniMax、Kimi用兩種方式同時驗證：規(guī)模+變現(xiàn)可以并進。

2. 安全：Anthropic用真實的商業(yè)代價，成就“AI安全”信徒身份。但當理想主義與國家權(quán)力碰撞，一家公司能堅持多久仍是未知數(shù)。

3. 趨勢：Agent時代已至，但贏家不是技術(shù)最強的那個。而是把使用門檻降到最低、生態(tài)擴展最快的那個；OpenClaw的勝利，是“普惠化”對“精英化”的勝利。

數(shù)據(jù)截止：2026年3月9日 | 部分融資/估值數(shù)字為市場公開報道數(shù)字，非經(jīng)審計財務(wù)數(shù)據(jù)

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