3月6日，株洲飛鹿高新材料技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“飛鹿股份”或“公司”）發(fā)布公告，宣布控股股東、實際控制人章衛(wèi)國擬向公司提供不超過3,000萬元人民幣的新增借款，以補充公司流動資金，滿足公司實際經(jīng)營和發(fā)展中的資金需求。

根據(jù)公告，本次借款可在總額度內(nèi)分批次、循環(huán)使用，期限為董事會審議通過之日起兩年內(nèi)，具體金額與期限由公司根據(jù)實際經(jīng)營情況與章衛(wèi)國先生協(xié)商確定。借款利率按借款當(dāng)日中國人民銀行公布的同期貸款利率下浮20個基點執(zhí)行，且無需公司提供任何抵押、質(zhì)押或保證擔(dān)保，顯著低于市場融資成本。

實控人此番緊急“輸血”，背后是飛鹿股份持續(xù)惡化的業(yè)績基本面，這份借款更像是為瀕危的經(jīng)營狀況“續(xù)命”。公司此前預(yù)告，2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損1.6億元至2.2億元，虧損幅度較2024年進一步擴大。公告指出，虧損主因包括：對部分資產(chǎn)計提大額減值準(zhǔn)備、涂料產(chǎn)品售價持續(xù)下行、以及主動收縮毛利率較低的民建防水業(yè)務(wù)，導(dǎo)致單位固定成本上升，整體盈利能力承壓。

面對困局，公司曾試圖引入外部力量破局。2025年8月25日，章衛(wèi)國通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，將其持有的1,100萬股（占總股本5.02%）轉(zhuǎn)讓給上海驍光智能技術(shù)有限公司，并將剩余29,966,913股（占13.69%）的表決權(quán)委托給對方。交易完成后，驍光智能合計掌控18.71%表決權(quán)，其實際控制人楊奕驍成為飛鹿股份新實控人。市場一度期待這場“資本+產(chǎn)業(yè)”的聯(lián)姻能帶來戰(zhàn)略協(xié)同或資金注入。

然而，希望很快落空。2026年2月，飛鹿股份與驍光智能簽署《解除協(xié)議》，終止原定的定向增發(fā)計劃；章衛(wèi)國與驍光智能亦簽署《終止協(xié)議》，正式解除表決權(quán)委托。這意味著控制權(quán)迅速回流至章衛(wèi)國手中，所謂的“新實控人時代”僅維持半年便告終結(jié)。

定增終止、控制權(quán)回歸，再疊加持續(xù)惡化的業(yè)績，飛鹿股份的經(jīng)營困境雪上加霜。此時章衛(wèi)國提供的低息借款，既是對公司的及時補位，也彰顯了實控人與公司共渡難關(guān)的擔(dān)當(dāng)。

不過，在行業(yè)深度整合的當(dāng)下，僅靠股東“輸血”或許難以根本扭轉(zhuǎn)困局——3000萬元的借款或許能解燃眉之急，但真正的考驗，仍在于飛鹿股份能否在虧損泥潭中找到可持續(xù)的盈利路徑。