誰能料到？一邊是高市早苗執(zhí)政初期密集釋放對(duì)華強(qiáng)硬信號(hào)，中日高層互動(dòng)幾近凍結(jié)，雙邊政治氛圍跌入多年低點(diǎn)，中方依法對(duì)40家涉日“再軍事化”關(guān)聯(lián)企業(yè)實(shí)施分類管控。

另一邊卻是日本資本加速涌入中國市場(chǎng)，以實(shí)打?qū)嵉馁Y金流完成一場(chǎng)教科書級(jí)的“逆周期布局”，連素以冷靜著稱的澳大利亞洛伊研究所都直呼“難以理解”。

2026年3月2日，該智庫發(fā)布的專題研究報(bào)告《中日經(jīng)濟(jì)紐帶：政治降溫下的資本升溫》，徹底刷新了國際社會(huì)對(duì)兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系的既有判斷框架。

外交場(chǎng)上的緊張對(duì)峙與商業(yè)圈內(nèi)的深度耦合同步上演。高市早苗的政策轉(zhuǎn)向，為何未能撼動(dòng)日企赴華投資的堅(jiān)定步伐？

先看一組不容忽視的關(guān)鍵指標(biāo)。據(jù)中國商務(wù)部最新披露數(shù)據(jù)，2025年1—9月，日本對(duì)華實(shí)際投入外資金額同比躍升55.5%。

這一增幅意味著什么？它在主要經(jīng)濟(jì)體中高居全球第二，僅略遜于瑞士的66.8%，大幅領(lǐng)先英國（15.9%）、阿聯(lián)酋（27.3%）、韓國（32.1%）等傳統(tǒng)投資國。

尤為關(guān)鍵的是，這輪增長并非個(gè)別巨頭的單點(diǎn)突破，而是覆蓋制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、金融及科技領(lǐng)域的系統(tǒng)性加碼，折射出整個(gè)日本工商界的戰(zhàn)略共識(shí)。

同期，全國新設(shè)外商投資企業(yè)達(dá)70392家，較上年增長19.1%。

在全球地緣沖突加劇、多國收緊外資審查的大背景下，中國市場(chǎng)展現(xiàn)出罕見的穩(wěn)定性與包容力，而日本企業(yè)，正成為這波穩(wěn)健外資潮中最具辨識(shí)度的主力之一。

外界普遍困惑：高市早苗上任四個(gè)多月來，連續(xù)推動(dòng)涉華安全立法、強(qiáng)化出口管制協(xié)同機(jī)制，并多次在公開場(chǎng)合渲染所謂“中國威脅”；中方則依據(jù)《兩用物項(xiàng)出口管制條例》，將20家深度參與日本防衛(wèi)裝備研發(fā)的日企列入嚴(yán)格出口管制清單，另將20家納入動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)觀察名錄，直接制約其關(guān)鍵零部件采購鏈條。

按常理推演，日企理應(yīng)收縮在華布局，為何反而擴(kuò)大產(chǎn)能、追加訂單、升級(jí)本地化運(yùn)營？

根本邏輯非常清晰：資本天然逐利，不為口號(hào)買單；企業(yè)首要目標(biāo)是盈利與存續(xù)，而非站隊(duì)表態(tài)。

2025年9月，美國政府突然宣布對(duì)全部日本輸美商品征收15%基礎(chǔ)關(guān)稅，此舉令東京措手不及——作為美方長期標(biāo)榜的“印太核心伙伴”，日本非但未獲任何豁免條款，反而被迫在農(nóng)產(chǎn)品采購、汽車準(zhǔn)入、半導(dǎo)體合作等多個(gè)領(lǐng)域作出實(shí)質(zhì)性讓步。

僅農(nóng)業(yè)一項(xiàng)，日本每年須新增采購80億美元美國農(nóng)產(chǎn)品，其中大米進(jìn)口配額被強(qiáng)制擴(kuò)大；本就承壓的本土制造業(yè)，在雙重?cái)D壓下生存空間進(jìn)一步收窄。而高市早苗團(tuán)隊(duì)持續(xù)加碼的對(duì)華施壓策略，無形中封堵了日企向亞洲最大消費(fèi)市場(chǎng)尋求緩沖的路徑。

必須正視一個(gè)現(xiàn)實(shí)：日本高端制造與國防工業(yè)高度依賴中國提供的戰(zhàn)略資源支撐。截至2024年底，日本從中國進(jìn)口的稀土總量占比達(dá)69.8%，接近七成；而稀土正是航空航天、精密電機(jī)、雷達(dá)系統(tǒng)等兩用技術(shù)不可或缺的基礎(chǔ)材料。

中方的出口管制措施精準(zhǔn)鎖定違規(guī)主體，部分涉軍日企確實(shí)遭遇交付延遲、產(chǎn)線暫停等問題，但該政策嚴(yán)格遵循比例原則與法律程序，僅針對(duì)特定實(shí)體，絕不影響守法合規(guī)企業(yè)的正常貿(mào)易往來，絕大多數(shù)日企運(yùn)營未受干擾。

當(dāng)美國關(guān)稅大棒揮下，疊加關(guān)鍵原材料供應(yīng)波動(dòng)，日企實(shí)際面臨兩種選擇：

要么困守國內(nèi)市場(chǎng)，在萎縮需求與成本攀升中被動(dòng)等待轉(zhuǎn)機(jī)；要么主動(dòng)嵌入中國產(chǎn)業(yè)鏈，在超大規(guī)模市場(chǎng)與高效供給體系中重建競(jìng)爭力——事實(shí)證明，超過八成的日企選擇了后者。

更值得深思的是，當(dāng)前日企對(duì)華投資已徹底告別上世紀(jì)90年代“低成本組裝+出口導(dǎo)向”的舊范式，全面轉(zhuǎn)向“本地研發(fā)—本地制造—本地服務(wù)”的全周期扎根模式。

日本銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年度日本對(duì)華非制造業(yè)類投資占比已達(dá)48.9%，相較2020年的26.1%實(shí)現(xiàn)近乎翻倍增長——零售連鎖、醫(yī)療康養(yǎng)、數(shù)字內(nèi)容、專業(yè)咨詢等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，正成為日資布局新高地，傳統(tǒng)代工邏輯已被系統(tǒng)性重構(gòu)。

驅(qū)動(dòng)這場(chǎng)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的，是中國市場(chǎng)不可替代的綜合優(yōu)勢(shì)。

中國市場(chǎng)吸引力從不依賴短期補(bǔ)貼或政策傾斜，而是源于扎實(shí)的硬核能力。以新能源汽車產(chǎn)業(yè)為例，中國工業(yè)電價(jià)僅為日本的28.9%，平均0.54元/千瓦時(shí)，而日本高達(dá)1.87元/千瓦時(shí)；僅能源成本一項(xiàng)，即可為日企年均節(jié)省數(shù)億元生產(chǎn)支出。

截至2024年末，全國累計(jì)建成充電樁1281.8萬臺(tái)，車樁比穩(wěn)定在7.5:1，顯著優(yōu)于歐洲普遍15:1以上的水平；這張覆蓋城鄉(xiāng)、智能調(diào)度、即插即充的能源網(wǎng)絡(luò)，極大降低了日企在華拓展電動(dòng)出行生態(tài)的技術(shù)門檻與試錯(cuò)成本。

此外，中國在集成電路、工業(yè)母機(jī)、高端軸承等領(lǐng)域的配套能力持續(xù)躍升，平均供貨響應(yīng)周期縮短至48小時(shí)以內(nèi)，供應(yīng)鏈韌性遠(yuǎn)超多數(shù)發(fā)達(dá)國家，這也是眾多日企將核心測(cè)試中心、量產(chǎn)基地甚至區(qū)域總部遷入長三角、珠三角的根本動(dòng)因。

與此同時(shí)，中國營商環(huán)境的制度性優(yōu)化正加速落地：62%的在華日企在最新年度評(píng)估中給予營商環(huán)境“滿意”及以上評(píng)級(jí)；76%的企業(yè)確認(rèn)自身在資質(zhì)審批、稅收征管、政府采購等環(huán)節(jié)與中國本土企業(yè)享有完全對(duì)等的政策待遇；地方政府“一網(wǎng)通辦”響應(yīng)速度、港口鐵路集疏運(yùn)效率、跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)試點(diǎn)進(jìn)展，均顯著提升日企經(jīng)營確定性。

尤為關(guān)鍵的是，“十五五”規(guī)劃啟動(dòng)以來，中國正以“靶向式開放”引導(dǎo)外資進(jìn)入人工智能訓(xùn)練平臺(tái)、工業(yè)軟件云服務(wù)、綠色氫能裝備等前沿賽道，為日企技術(shù)轉(zhuǎn)化與商業(yè)模式創(chuàng)新開辟全新空間，構(gòu)成其長期深耕中國的深層信心來源。

當(dāng)然，日企在華發(fā)展亦非坦途。伴隨中國本土品牌技術(shù)迭代加速、用戶偏好快速變遷，市場(chǎng)競(jìng)爭已進(jìn)入高強(qiáng)度“價(jià)值戰(zhàn)”階段，倒逼外資企業(yè)加速分化。

一批頭部企業(yè)積極求變——三菱電機(jī)于2025年3月正式發(fā)布面向中國市場(chǎng)的獨(dú)立子品牌“MEL-CHINA”，主打高性價(jià)比智能電控系統(tǒng)，定價(jià)較主品牌下浮30%—40%，交貨周期壓縮40%，技術(shù)服務(wù)響應(yīng)提速至2小時(shí)內(nèi)，成功實(shí)現(xiàn)從“賣產(chǎn)品”到“賣解決方案”的躍遷。

而另一些企業(yè)仍沿用慣性思維，對(duì)渠道下沉、定制開發(fā)、敏捷迭代等本土化要求反應(yīng)遲緩，最終逐步邊緣化。松下集團(tuán)2025財(cái)年財(cái)報(bào)顯示：全球裁員規(guī)模達(dá)1萬人，電視業(yè)務(wù)全線退出，除洗衣機(jī)外所有家電品類營收下滑超25%，核心壓縮機(jī)技術(shù)指標(biāo)已被格力、美的反超，目前僅靠品牌授權(quán)維持微弱存在感，實(shí)質(zhì)已退出主流競(jìng)爭序列。

為平衡地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與商業(yè)利益，越來越多日企探索出“第三國通道”投資路徑，這一現(xiàn)象亦被洛伊研究所報(bào)告列為關(guān)鍵觀察點(diǎn)。

具體操作為：日方資本不直接注冊(cè)境內(nèi)實(shí)體，而是聯(lián)合瑞士主權(quán)基金、沙特公共投資基金等第三方機(jī)構(gòu)設(shè)立合資SPV，再通過該平臺(tái)參與中國重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目——例如某日本電子特氣龍頭企業(yè)，即借道蘇黎世注冊(cè)的亞太先進(jìn)材料基金，入股上海臨港半導(dǎo)體特種氣體產(chǎn)業(yè)園，既保障技術(shù)協(xié)同與市場(chǎng)接入，又規(guī)避了雙邊政策敏感性，形成“商業(yè)歸商業(yè)、政治歸政治”的務(wù)實(shí)安排。

面對(duì)企業(yè)界的集體理性選擇，高市早苗在連任后首次施政演說中罕見軟化口徑，強(qiáng)調(diào)“維護(hù)中日經(jīng)貿(mào)基本盤”“保障日企在華合法權(quán)益”。然而，當(dāng)20家日企仍在出口管制清單之列，這份表態(tài)在現(xiàn)實(shí)面前顯得尤為單薄。

需要明確的是，中方相關(guān)管制舉措嚴(yán)格限定于日本加快軍事能力建設(shè)背景下的防御性反制，旨在捍衛(wèi)國家主權(quán)與區(qū)域和平穩(wěn)定底線，絕非無差別打壓，絕大多數(shù)日企對(duì)此有清醒認(rèn)知與充分預(yù)判。

中國日本商會(huì)2026年1月發(fā)布的《在華日企經(jīng)營信心指數(shù)》更具說服力：盡管68%受訪企業(yè)坦言對(duì)雙邊關(guān)系走向存在憂慮，但仍有59%明確表示將在2026年擴(kuò)大或維持現(xiàn)有對(duì)華投資規(guī)模，創(chuàng)2024年以來最高紀(jì)錄。

計(jì)劃縮減或暫停投資的企業(yè)占比僅為41%，系近三年最低值。

更值得關(guān)注的是，2025年下半年在華日企營收實(shí)現(xiàn)正向增長的比例達(dá)35%，其中“顯著提升”的企業(yè)占17%，較上半年上升6個(gè)百分點(diǎn)；另有26%的企業(yè)將中國市場(chǎng)列為全球第一優(yōu)先級(jí)市場(chǎng)——這些數(shù)據(jù)共同印證：日企對(duì)華信心并未因短期政治波動(dòng)而動(dòng)搖，反而在壓力測(cè)試中愈發(fā)堅(jiān)定。

歸根結(jié)底，日本對(duì)華投資55.5%的強(qiáng)勁增長，絕非情緒化青睞，而是跨國資本在多重約束條件下的最優(yōu)解，是企業(yè)在成本、效率、安全、市場(chǎng)四重維度反復(fù)權(quán)衡后的必然抉擇。

高市早苗試圖以政治杠桿強(qiáng)行切割中日經(jīng)濟(jì)肌理，注定難以奏效——經(jīng)過四十載深度互嵌，兩國產(chǎn)業(yè)鏈已形成數(shù)百個(gè)細(xì)分環(huán)節(jié)的共生結(jié)構(gòu)，這種基于比較優(yōu)勢(shì)與真實(shí)需求的融合，遠(yuǎn)非行政命令所能逆轉(zhuǎn)。

中國擁有14億人口的超級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)、全球最完整的工業(yè)門類、持續(xù)進(jìn)化的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，以及每年超2萬億元的研發(fā)投入強(qiáng)度，這些要素構(gòu)成無可復(fù)制的競(jìng)爭壁壘，日本企業(yè)自然無法忽視。

押注中國，就是押注產(chǎn)業(yè)升級(jí)的主航道；深耕中國，就是搶占未來十年的增長制高點(diǎn)。這不僅是日企的集體判斷，更是全球領(lǐng)先跨國公司的戰(zhàn)略共識(shí)。

任何企圖以意識(shí)形態(tài)劃線、用政治敘事替代經(jīng)濟(jì)規(guī)律的做法，終將被市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)所校正。對(duì)企業(yè)而言，可持續(xù)盈利才是生存之本；對(duì)國家而言，基于規(guī)則與互惠的經(jīng)貿(mào)協(xié)作，始終是繁榮發(fā)展的底層邏輯。

展望未來，隨著中國制度型開放縱深推進(jìn)、RCEP紅利持續(xù)釋放、中日第三方市場(chǎng)合作機(jī)制日趨成熟，預(yù)計(jì)將有更多日本企業(yè)撥開迷霧，以更務(wù)實(shí)姿態(tài)加大在華投入，中日經(jīng)濟(jì)紐帶也將在市場(chǎng)力量的牽引下，持續(xù)加固、日益堅(jiān)韌。

政治博弈或許喧囂一時(shí)，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行自有其不可違逆的內(nèi)在邏輯；資本流向，永遠(yuǎn)是最誠實(shí)的投票器。

參考文獻(xiàn)：1.環(huán)球網(wǎng)-《澳大利亞智庫報(bào)告顯示:日本對(duì)華投資“逆勢(shì)攀升”》-2026-03-032.環(huán)球網(wǎng)-《列單四十家日本實(shí)體，更嚴(yán)格管控兩用物項(xiàng)，中方出手制止日本“再軍事化”》-2026-02-25