財(cái)聯(lián)社3月10日訊（記者 鄒俊濤）低利率時(shí)代“搶債大戰(zhàn)”再現(xiàn)。3月10日上午，2026年首批儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）發(fā)售，截止今日10點(diǎn)左右，財(cái)聯(lián)社記者采訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)獲悉，其所分配額度已全部售罄。

多家國(guó)有大行大堂經(jīng)理向財(cái)聯(lián)社記者表示，目前各網(wǎng)點(diǎn)能分配到額度其實(shí)不多，且國(guó)債利率價(jià)格要明顯高于同期存款，需要去搶才能買到。

華南某券商銀行分析師今日向財(cái)聯(lián)社記者表示，國(guó)債銷售火爆背后反映當(dāng)前背景下多數(shù)居民的資產(chǎn)配置邏輯未變，對(duì)于高收益、低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)追求依舊迫切。對(duì)于銀行而言，這意味著需負(fù)債成本下降速度預(yù)計(jì)偏慢。

高出同期定存40個(gè)基點(diǎn)，居民上演“搶債大戰(zhàn)”

根據(jù)財(cái)政部公告，今年首批發(fā)行兩期國(guó)債（2026年第一期國(guó)債和第二期國(guó)債）發(fā)行總額為300億元，于3月10日至19日發(fā)行。其中，第一期國(guó)債為150億元，期限3年，票面年利率為1.63%；第二期國(guó)債為150億元，期限5年票面年利率為1.70%。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，對(duì)比2025年同期，今年首批發(fā)行儲(chǔ)蓄國(guó)債票面利率足足下降了30個(gè)基點(diǎn)，但相較當(dāng)前國(guó)有大行定期存款利率仍高出近40個(gè)基點(diǎn)。以農(nóng)業(yè)銀行為例，當(dāng)前該行三年期、五年期整存整取年利率分別為1.25%和1.30%。

正是這40個(gè)基點(diǎn)的利差，點(diǎn)燃了市場(chǎng)的購(gòu)買熱情。今日上午10時(shí)左右，財(cái)聯(lián)社記者先后前往工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等多家大行位于深圳的線下網(wǎng)點(diǎn)，但均被告知相關(guān)國(guó)債額度已經(jīng)售罄或者緊張。

其中，工行、農(nóng)行的網(wǎng)點(diǎn)大堂經(jīng)理明確告知記者，今日發(fā)售的國(guó)債額度早上就已售罄了，記者追問“明天是否還會(huì)有額度”，對(duì)方回應(yīng)，“所有額度沒了，明天也沒有”。有農(nóng)行網(wǎng)點(diǎn)大堂經(jīng)理向記者坦言，“現(xiàn)在發(fā)行國(guó)債利率高于存款，要靠搶才能買到”。

值得注意的是，在有限的額度中，居民更傾向于選擇利率更高的長(zhǎng)期品種。有交行網(wǎng)點(diǎn)客戶經(jīng)理告訴記者，該網(wǎng)點(diǎn)五年期國(guó)債額度一早被搶空，但“三年期國(guó)債目前還有額度，需要到柜臺(tái)購(gòu)買”。

"現(xiàn)在存款利率說不定還會(huì)再降，能鎖定五年收益當(dāng)然更好。"一位正在網(wǎng)點(diǎn)咨詢的市民向記者表示，他會(huì)優(yōu)先考慮夠買五年期國(guó)債，鎖定長(zhǎng)期收益。

此外，財(cái)聯(lián)社記者注意到，根據(jù)財(cái)政部相關(guān)文件，自今年本批國(guó)債發(fā)行起，單一個(gè)人購(gòu)買單期儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）金額調(diào)整為不得超過100萬元。而去年（2025年）相關(guān)要求為不得超過300萬元。

居民資產(chǎn)配置邏輯未變，業(yè)內(nèi)稱銀行負(fù)債成本下降難

今年首批國(guó)債銷售火爆，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，背后反映當(dāng)前多數(shù)居民的資產(chǎn)配置邏輯未發(fā)生較大變化。“尤其是現(xiàn)在黃金價(jià)格高位波動(dòng)情況在，居民可選投資范圍可能還變小的”，前述券商分析師認(rèn)為，“安全且盡可能高收益”依舊為居民當(dāng)前投資首選目標(biāo)。

另外，年初市場(chǎng)頻繁討論的存款到期“搬家”，目前業(yè)內(nèi)認(rèn)為，也并非大規(guī)�！俺鎏印保堑惋L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)間的再配置。財(cái)聯(lián)社記者注意到，近期天風(fēng)證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)指出“2月理財(cái)規(guī)模回流節(jié)奏偏慢”。與此同時(shí)，今日下午，有理財(cái)公司相關(guān)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，并沒有數(shù)據(jù)顯示有大范圍存款資金流向理財(cái)渠道。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，當(dāng)前居民的風(fēng)險(xiǎn)偏好未發(fā)生較大變化情況下，大量資金仍希望留存在銀行體系類，也成為各銀行爭(zhēng)奪的目標(biāo)，仍需關(guān)注銀行負(fù)債端變化，預(yù)計(jì)下降仍有困難。

3月9日，全國(guó)人大代表、四川天府銀行董事長(zhǎng)黃毅接受媒體采訪表示，從負(fù)債端看，盡管存款掛牌利率普遍下調(diào)，但“存款定期化”“長(zhǎng)期限偏好”趨勢(shì)并未根本扭轉(zhuǎn)，銀行仍面臨存款成本剛性問題，進(jìn)一步壓縮息差空間。