因不能滿足客戶多樣化需求，曾經(jīng)體量龐大的“下沉餐飲之王”華萊士啟動退市，同時也正在經(jīng)歷生存危機。

本月初，華萊士斥資1億元將山東新食州食品有限公司的全部股權收歸主體。而在更早的一個月前，這家連鎖快餐巨頭的母公司華士食品正式從全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)摘牌退市。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月，華萊士在營門店數(shù)量回落至約19494家，較高峰期出現(xiàn)了實質(zhì)性的規(guī)?？s水。在母公司總負債攀升至21.08億元、營收出現(xiàn)罕見負增長的財務基本面之下，身處夾縫中的門店合伙人們，正在替這家“下沉市場之王”承擔敗退的代價。

對于此次決定退市的原因，官方表示是基于對當前經(jīng)營狀況、市場環(huán)境以及長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的綜合考量，旨在通過此舉進一步提高公司的經(jīng)營決策效率，同時降低運營成本。這一轉變反映了公司在面對市場競爭格局變化時所采取的一種策略調(diào)整。

回溯華萊士的上市歷程，自2016年4月掛牌新三板以來，近十年間僅通過市場融資1000萬元，對門店擴張和業(yè)務發(fā)展幾乎無實質(zhì)助力。相反，因掛牌上市，還需產(chǎn)生大額的合規(guī)審計、財報披露等費用，并持續(xù)接受監(jiān)管和投資者監(jiān)督。當“付出”逐漸大于“回報”，選擇在新三板悄然離場，或許是華萊士為下一階段發(fā)展做出的現(xiàn)實選擇。

華萊士成立于2001年，首家門店開設在福建師范大學門口。當時，來自溫州的華懷余、華懷慶兄弟在福州經(jīng)營鞋店時，捕捉到快餐熱潮，湊足8萬元開出第一家“華萊士”。初期，模仿巨頭經(jīng)營慘淡，后推出“特價123”促銷，讓營業(yè)額翻倍上漲，從此認準“低價”戰(zhàn)略，進軍下沉市場。

2019—2023年間，華士食品的營收從25億一路狂飆至突破88億大關。其獨創(chuàng)的“門店眾籌、員工合伙、直營管理”擴張模式，將各方利益綁定，激發(fā)員工拼勁，為快速擴張奠定制度基礎。

2022年，華萊士門店數(shù)突破2萬家，超過同期肯德基、麥當勞與德克士三家門店總和，成為中國快餐史上第一個真正意義上的規(guī)模巨無霸。龐大的門店規(guī)模讓華萊士在上游供應鏈中擁有極強議價能力，通過供應鏈整合控制成本，支撐其“便宜”的核心競爭力。

然而，這種依托“成本擠壓 + 去中心化”快速擴張的模式也埋下隱患。隨著規(guī)模膨脹，管理模式粗放的問題開始暴露，食品安全問題成為其痛點。近年來在社交平臺，華萊士曾被網(wǎng)友調(diào)侃為“噴射戰(zhàn)士”。

面對頻發(fā)的食品安全質(zhì)疑，華萊士自2022年起定期公布餐廳巡查結果，還進行品牌形象重塑。包括啟用新LOGO，升級首家門店，開設特色主題店；產(chǎn)品上轉向“全雞漢堡”差異化創(chuàng)新，推出地域化特色產(chǎn)品；營銷方面，冠名綜藝、簽約代言人、與國漫IP聯(lián)名等。

但華萊士面臨的挑戰(zhàn)不止于此。如今中國西式快餐市場競爭激烈，以塔斯汀為代表的“中國漢堡”新勢力快速崛起，2025年門店規(guī)模已超過8000家，對華萊士形成合圍之勢?？系禄?、麥當勞等知名餐飲巨頭推出的低價套餐，也在低價領域擠壓華萊士的生存空間，使其低價策略的市場效力大打折扣。為尋找新增長點，2025年底，華萊士嘗試推出9.9元咖啡包月卡，但效果仍待市場驗證。

近年來，餐飲市場競爭日趨白熱化。一方面，國際快餐巨頭持續(xù)深耕中國市場，并不斷推出本土化產(chǎn)品和促銷活動；另一方面，眾多新興的國產(chǎn)快餐品牌、茶飲品牌以及外賣平臺的興起，極大地分流了客源并改變了消費者的用餐習慣。華萊士雖然門店數(shù)量龐大，但在品牌升級、產(chǎn)品創(chuàng)新、數(shù)字化運營和食品安全管理等方面面臨的挑戰(zhàn)日益凸顯。

從財務數(shù)據(jù)來看，華萊士的經(jīng)營表現(xiàn)呈現(xiàn)出復雜態(tài)勢。據(jù)華士食品公布的2025半年報顯示，公司2025年上半年營收約46.25億元，歸母凈利潤逾1.21億元，較上年同期增長35.32%。然而，這看似穩(wěn)定的基本盤背后，卻是暗流涌動。雖然2025年上半年營收較上年同期并無明顯差距，但這是其營收首次出現(xiàn)負增長。從更長的時間維度看，公司業(yè)績增速已連續(xù)放緩，從2022年到2024年，華士食品營收增速從24.36%降至13.31%。

華萊士的退市也折射出當前餐飲行業(yè)，尤其是傳統(tǒng)快餐領域所面臨的普遍困境。在成本上漲、消費者需求多元化、健康意識提升以及營銷模式快速迭代的多重壓力下，單純依靠規(guī)模擴張和價格優(yōu)勢的增長模式已難以為繼。品牌需要更深入地思考如何提升產(chǎn)品力、服務體驗和供應鏈韌性，以構建長期的核心競爭力。

（經(jīng)濟觀察網(wǎng) 李強/文）

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