寧德時代、比亞迪兩大企業(yè)的供應(yīng)商港股IPO傳新進展！

2026年1月初，為滿足國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局需要，提升國際品牌知名度，華盛鋰電首次正式發(fā)布擬發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所主板上市的公告。

截至3月10日，華盛鋰電最新公告稱，其港股上市的議案已通過第三屆董事會第六次會議，公司將在有效期內(nèi)選擇適當?shù)臅r機和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行H股并上市。

目前，公司正與相關(guān)中介機構(gòu)就本次發(fā)行H股并上市的相關(guān)工作進行商討，其他上市的具體細節(jié)尚未最終確定。

資料顯示，在鋰電行業(yè)，華盛鋰電所屬電解液細分市場，主要產(chǎn)品為電解液添加劑，包括碳酸亞乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）和雙草酸硼酸鋰（BOB）等代表性產(chǎn)品。

在鋰電之外，華盛鋰電兼營以異氰酸酯基丙基三甲氧基硅烷（IPTS）和異氰酸酯基丙基三乙氧基硅烷（TESPI）為代表的特殊有機硅產(chǎn)品。

截至2025年上半年，華盛鋰電擁有張家港一期、二期、三期以及全資子公司泰興華盛四個生產(chǎn)基地，VC、FEC產(chǎn)品年產(chǎn)能達1.4萬噸，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

供貨寧德/比亞迪/天賜，穩(wěn)抓鋰電上行風口

華盛鋰電于2003年入局電解液市場，2022年7月正式登陸科創(chuàng)板，成為A股首家專注于鋰電池電解液添加劑的企業(yè)?。

在此之前，華盛鋰電電解液添加劑產(chǎn)品進入寧德時代、比亞迪、以及天賜材料等多家鋰電龍頭供應(yīng)鏈，市場份額常年位居行業(yè)前列，業(yè)績也跟著“水漲船高”。

2019-2021年，華盛鋰電營業(yè)收入分別為4.23億元、4.45億元和10.14億元，2020年和2021年增速為5.20%和127.87%；同期實現(xiàn)凈利潤分別為7608.34萬元、7736.62萬元和41750.13萬元，2020年和2021年增速為1.69%和439.64%。

反饋到產(chǎn)品端，其主力營收產(chǎn)品VC和FEC在2021年的營收增速分別達到157.66%和115.58%。且毛利率持續(xù)提升，2021年兩大產(chǎn)品分別達到69.28%、60.00%。

但到2022年，華盛鋰電上市后首份財報即出現(xiàn)“營收和凈利雙降”的情況。此時，鋰電行業(yè)整體進入產(chǎn)能釋放期，VC等行業(yè)新增產(chǎn)能釋放，導致?供大于求、產(chǎn)品價格回落?，其中以VC為例，價格從2021年Q4均價50萬元/噸高位一夜崩盤，到2022年中期，VC價格已下降至15萬元以下，直至年末仍在12-14萬元/噸之間運行。

至此，鋰電開啟產(chǎn)能過剩調(diào)整周期，2022-2024年，鋰電企業(yè)持續(xù)處于業(yè)績修復中，直到2025年，海內(nèi)外尤其是儲能市場的爆發(fā)，帶動鋰電產(chǎn)業(yè)新一輪周期開啟，大部分企業(yè)業(yè)績得到明顯修復，扭虧為盈成為主流趨勢。

華盛鋰電也不例外，一改前兩年虧損狀態(tài)。據(jù)2025年業(yè)績快報顯示，公司實現(xiàn)營收8.69億元，較上年同期增長72.21%；歸母凈利潤1326.83萬元，實現(xiàn)扭虧為盈；歸母扣非凈利潤-5491.61萬元，較上年同期虧損大幅收窄73.66%。

背后原因在于：公司主營產(chǎn)品VC和FEC的價格顯著上漲，帶動主營業(yè)務(wù)毛利率提升；同時主營產(chǎn)品銷量大幅提升，促進業(yè)績明顯改善；此外公司對外投資項目的收益增加等。

對應(yīng)產(chǎn)品價格來看，2025年VC和FEC的價格確實大幅上漲。

其中VC從年初不到5萬/噸的均價，在下半年開始暴漲，尤其受山東亙元等企業(yè)停產(chǎn)影響，?11月中單日跳漲50%?，一度達?11萬元/噸?。到12月市場消息顯示，VC散單報價已達25–30萬元/噸，緊急訂單報價則更高。

FEC同樣提價，2025年年初價格為3.3萬元/噸，到11月中旬，價格上升至5.5萬元/噸，漲幅超60%。12月產(chǎn)品價格漲勢持續(xù)，截至2026年2月，F(xiàn)EC的長單價格?穩(wěn)定在7萬元/噸-8萬元/噸之間?。市場預測，由于供需關(guān)系緊張，?短期散單（即零散現(xiàn)貨交易）價格存在突破10萬元/噸的概率?。??

整體來看，當前儲能及動力電池市場需求保持強勁增長態(tài)勢，行業(yè)景氣度持續(xù)上行，同時公司核心產(chǎn)品如VC等價格維持穩(wěn)定，為業(yè)績穩(wěn)健增長奠定了良好的行業(yè)基礎(chǔ)。在此背景下，華盛鋰電憑借產(chǎn)能規(guī)模、成本控制及優(yōu)質(zhì)客戶資源等核心優(yōu)勢，產(chǎn)品競爭力持續(xù)凸顯，有望進一步提升市場份額與行業(yè)地位。

若公司本次港股IPO順利完成上市，將有效拓寬融資渠道、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有力支撐產(chǎn)能擴張與技術(shù)升級，同時顯著提升品牌影響力與國際市場認可度，助力公司深度參與全球新能源材料產(chǎn)業(yè)鏈競爭。隨著產(chǎn)能釋放與全球化布局推進，公司長期成長空間進一步打開，未來發(fā)展前景值得持續(xù)關(guān)注與期待

集體赴港！電解液產(chǎn)業(yè)掀A+H股上市潮

起點鋰電觀察到，在本輪依托國際資本賦能、推進全球化戰(zhàn)略布局的行業(yè)趨勢下，赴港上市已成為鋰電企業(yè)的重要路徑。其中，電解液賽道作為鋰電核心細分領(lǐng)域，亦是A+H 股兩地上市浪潮中最為集中的板塊之一。

在電解液添加劑企業(yè)華盛鋰電計劃港股上市之前，其下游電解液企業(yè)已集體官宣赴港，包括電解液出貨量TOP4，即天賜材料、新宙邦、昆侖新材、石大勝華。

截至2025年9月，天賜材料已正式向港交所遞交招股書，聯(lián)席保薦人為摩根大通、中信證券與廣發(fā)證券。

根據(jù)計劃，天賜材料將60%募資用于建設(shè)摩洛哥的15萬噸電解液及核心材料生產(chǎn)基地，20%用于其他海外生產(chǎn)基地，10%用于研發(fā)主營產(chǎn)品，10%分配給營運資金等。

業(yè)績方面，天賜材料2025全年實現(xiàn)營業(yè)收入166.5億元，同比增長33.00%；歸母凈利潤13.62億元，同比大增181.43%。

截至2026年1月，新宙邦也正式向港交所遞交主板上市申請，中信證券與中金公司擔任聯(lián)席保薦人，計劃將上市募集資金用于本地化、一體化戰(zhàn)略布局，支持三大業(yè)務(wù)板塊全鏈條研發(fā)能力提升，推進數(shù)字化基建升級及補充營運資金等。

業(yè)績方面，2025年公司實現(xiàn)營收96.39億元，同比增長22.84%；實現(xiàn)歸母凈利10.98億元，同比增長16.56%。

截至2026年3月6日，石大勝華披露了《2026年第三次臨時股東會會議材料》，計劃于2026年3月13日召開臨時股東大會，審議包括H股發(fā)行方案在內(nèi)的多項議案。

業(yè)績方面，2025年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入46.35億元，同比增長11.41%，凈虧損6220.18萬元，同比止盈轉(zhuǎn)虧，去年同期凈利1126.51萬元。

2026年1月28日，昆侖新材正式向港交所遞交了主板上市申請，擬將上市募資用于三大用途，包括國內(nèi)外生產(chǎn)基地建設(shè)、擴大產(chǎn)能及全球擴張；推進下一代電池材料研發(fā)，強化技術(shù)領(lǐng)先地位；補充營運資金及一般企業(yè)用途。

業(yè)績方面，2025年前三季度公司實現(xiàn)收入10.32億元，凈利潤-13.6萬元。

值得關(guān)注的是，以上企業(yè)中，天賜材料、新宙邦、石大勝華三家企業(yè)已成功登陸A股，昆侖新材則是轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

電解液產(chǎn)業(yè)集體掀起A+H股上市潮，本質(zhì)上是行業(yè)發(fā)展階段與全球化戰(zhàn)略共振的必然結(jié)果，更是頭部企業(yè)突破發(fā)展瓶頸、搶占全球產(chǎn)業(yè)話語權(quán)的戰(zhàn)略選擇。

從行業(yè)背景來看，全球新能源汽車滲透率持續(xù)提升、儲能市場加速擴容，帶動電解液需求穩(wěn)步增長，同時海外鋰電池產(chǎn)能放量與本地化制造趨勢強化，倒逼國內(nèi)電解液企業(yè)加速出海布局，而港股作為連接內(nèi)地與全球資本的核心樞紐，憑借高度的開放性與國際認可度，成為企業(yè)拓寬離岸融資渠道、對接國際資本、優(yōu)化公司治理的優(yōu)選平臺。

從企業(yè)布局來看，無論是天賜材料聚焦海外產(chǎn)能建設(shè)、新宙邦發(fā)力一體化與研發(fā)升級，還是昆侖新材深耕前沿技術(shù)、石大勝華謀求業(yè)務(wù)突破，赴港上市所募集的資金均精準指向全球化產(chǎn)能擴張、技術(shù)迭代與運營優(yōu)化，這既貼合電解液行業(yè)從國內(nèi)“內(nèi)卷”向全球競爭轉(zhuǎn)型的趨勢，也彰顯了中國電解液企業(yè)從“產(chǎn)品出海”向“產(chǎn)能出?！薄皹藴食龊！笨缭降臎Q心。

值得注意的是，不同企業(yè)的業(yè)績分化的背后，是行業(yè)集中度提升與競爭格局重構(gòu)的縮影——頭部企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)壁壘與全球化布局，在資本加持下進一步鞏固領(lǐng)先地位，而轉(zhuǎn)型中的企業(yè)則通過上市融資尋求突破，行業(yè)正逐步告別同質(zhì)化競爭，進入技術(shù)、資源與供應(yīng)鏈全方位比拼的新階段。

展望未來，隨著天賜材料、新宙邦等企業(yè)的港股上市進程推進，以及更多電解液相關(guān)企業(yè)加入赴港隊伍，A+H股雙重上市將成為電解液行業(yè)頭部企業(yè)的標配，資本的賦能將進一步推動企業(yè)強化海外產(chǎn)能布局、加速技術(shù)創(chuàng)新，助力中國電解液產(chǎn)業(yè)在全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈中鞏固核心地位，同時也將推動行業(yè)競爭格局向更高效、更優(yōu)質(zhì)的方向演進。