潮水退去，那些真正有價(jià)值的企業(yè)，才會(huì)被時(shí)間留下。

極氪8X、銀河M7箭在弦上、首款硬派SUV將問世，重奪中國(guó)品牌銷冠、與奔馳合作有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、海外大爆發(fā)……

3月11日，港股收盤微跌，但吉利汽車（0175.HK）股價(jià)卻飆升8.2%，報(bào)收17.39港元，領(lǐng)漲整個(gè)汽車板塊。3月6日，該公司漲幅也曾觸及8%。

這一漲幅不僅創(chuàng)下近五年來單日最高紀(jì)錄，更是在恒生科技指數(shù)整體小幅收跌的背景下，釋放出超越大盤的強(qiáng)烈信號(hào)。

從交易量看，近30億港元成交額、1.6%換手率，資金涌入的急迫性顯而易見——這已非普通的板塊輪動(dòng)，更像是一場(chǎng)由基本面質(zhì)變引發(fā)的對(duì)吉利汽車的價(jià)值重估。

在《汽車K線》看來，當(dāng)市場(chǎng)還在用新能源滲透率單一指標(biāo)丈量上市車企價(jià)值時(shí)，吉利汽車用一個(gè)近五年最大單日漲幅，宣告資本市場(chǎng)估值邏輯的深刻嬗變。

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筆者認(rèn)為，任何一次單日暴漲，都需要足夠硬的基本面支撐。

就在股價(jià)大漲前，吉利汽車2月1日發(fā)布公告，交出了一份足以改寫行業(yè)格局的成績(jī)單：2026年1~2月累計(jì)銷量達(dá)47.6萬輛，超越比亞迪，時(shí)隔多年重返中國(guó)汽車市場(chǎng)單一車企（不含合資）銷冠寶座。

更令資本市場(chǎng)震撼的是吉利汽車的銷量結(jié)構(gòu)——2月吉利新能源銷量達(dá)11.7萬輛，同比增長(zhǎng)19%，新能源滲透率一舉突破57%；海外出口銷量超6萬輛，同比暴漲138%（新能源占比三分之二）。

57%、128%意味著什么？

這意味著吉利已不再是那個(gè)“等待轉(zhuǎn)型的燃油車巨頭”，而是一個(gè)新能源主場(chǎng)作戰(zhàn)的新主角，尤其是海外出口也在新能源爆發(fā)下實(shí)現(xiàn)大漲。

與此同時(shí)，吉利汽車旗下高端豪華板塊銷量突破5萬輛——領(lǐng)克品牌2月銷量2.74萬輛，同比增長(zhǎng)59%；極氪品牌更以2.4萬輛，實(shí)現(xiàn)70%的同比增幅，這在整個(gè)行業(yè)2月份銷量同比下滑中，凸顯了吉利頂端戰(zhàn)力的韌性和基本面支撐。

所以，當(dāng)比亞迪2月國(guó)內(nèi)銷量出現(xiàn)階段性調(diào)整時(shí)，吉利卻以“油電并重”的集團(tuán)軍陣型全線出擊，吉利也成為頭部上市車企罕見保持同比增長(zhǎng)的公司。

通常資本市場(chǎng)會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)“超預(yù)期”——該銷量數(shù)據(jù)顛覆性在于打破市場(chǎng)對(duì)“單一巨頭不可戰(zhàn)勝”的思維定式，也重構(gòu)了投資者對(duì)吉利轉(zhuǎn)型節(jié)奏的認(rèn)知。

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就在股價(jià)大漲前不到兩周，吉利汽車集團(tuán)CEO淦家閱發(fā)布了一封題為“韌穩(wěn)行遠(yuǎn) 聚力向前”的內(nèi)部新春寄語。

這位被稱作“阿甘”的80后掌門人，沒有羅列宏大的數(shù)字目標(biāo)，而是在約3000字的篇幅中，突出了一個(gè)貫穿吉利發(fā)展歷史的關(guān)鍵詞——“價(jià)值”。

“面對(duì)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，我們更要踐行正確的價(jià)值觀，堅(jiān)決摒棄內(nèi)卷式的惡性競(jìng)爭(zhēng)，堅(jiān)定不移地走內(nèi)涵式的可持續(xù)發(fā)展之路，堅(jiān)持打技術(shù)戰(zhàn)、品質(zhì)戰(zhàn)、品牌戰(zhàn)、服務(wù)戰(zhàn)、企業(yè)道德戰(zhàn)，專注做對(duì)用戶、對(duì)行業(yè)、對(duì)社會(huì)真正有價(jià)值的事情?！?/p>

最近的兩會(huì)，吉利董事長(zhǎng)李書福也再次強(qiáng)調(diào)了企業(yè)價(jià)值觀。

這句話在當(dāng)前行業(yè)輿論場(chǎng)中顯得有些“不合時(shí)宜”。畢竟，2026年中國(guó)車市開年，寶馬就打響了價(jià)格戰(zhàn)，流量爭(zhēng)奪愈演愈烈，吉利憑什么敢說不卷？

淦家閱給出的答案，藏在過去五年吉利悄然完成的積累中。

03

數(shù)據(jù)顯示，過去五年吉利銷量復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)23%，新能源滲透率增長(zhǎng)9倍。2025年吉利汽車銷量破300萬輛大關(guān)，同比增長(zhǎng)39%；其中新能源車型銷量168.8萬輛，同比激增90%。

具體到品牌，極氪全系平均成交價(jià)超過30萬元，旗艦車型極氪9X單車均價(jià)超53萬元；領(lǐng)克年銷量首次突破35萬輛；吉利銀河成為年銷最快突破百萬輛的新能源品牌。

比數(shù)字更重要的，是數(shù)字背后的“一個(gè)吉利”體系。眾所周知，2025年底，吉利、領(lǐng)克、極氪、銀河四大品牌已完成協(xié)同整合。

過去是各品牌各自為戰(zhàn)，研發(fā)各搞一套、營(yíng)銷各喊各話；現(xiàn)在，極氪的SEA浩瀚架構(gòu)、800V高壓平臺(tái)、智駕技術(shù)向集團(tuán)下沉，吉利雷神（參數(shù)丨圖片）電混技術(shù)反哺各品牌。這種雙向流動(dòng)帶來的，不是簡(jiǎn)單的加法，而是乘法效應(yīng)。

《汽車K線》認(rèn)為，這正是淦家閱所說的“創(chuàng)造更大價(jià)值”的第一層含義——“不惑于內(nèi)”的吉利，用體系協(xié)同消除內(nèi)耗，把分散的力量擰成一股繩。

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如果說淦家閱的寄語，定下吉利2026年“打價(jià)值戰(zhàn)”的戰(zhàn)略基調(diào)，那么吉利汽車集團(tuán)高級(jí)副總裁林杰在領(lǐng)克商業(yè)伙伴大會(huì)上的講話，則是對(duì)吉利大戰(zhàn)略最生動(dòng)的產(chǎn)品落地。

就在股價(jià)大漲前后，林杰站在經(jīng)銷商伙伴面前，首次釋放了領(lǐng)克首款旅行車的車身姿態(tài)以及領(lǐng)克900的五座版。

他說出了一句讓在場(chǎng)所有人印象深刻的話：“不是用戶不需要旅行車，而是市面上沒有一款真正對(duì)的產(chǎn)品。領(lǐng)克要做的，就是第一個(gè)認(rèn)真做這件事的品牌?！?/p>

領(lǐng)克07旅行版，這款被市場(chǎng)期待多年的車型，終于在2026年3月初露出了真容。林杰在大會(huì)上闡述了領(lǐng)克對(duì)旅行車的理解：“旅行車在中國(guó)一直‘叫好不叫座’，不是用戶不需要，而是沒有一款真正對(duì)的產(chǎn)品。要么設(shè)計(jì)太老氣，要么價(jià)格太高，要么就是轎車硬拉個(gè)屁股。”

林杰在大會(huì)上將這兩款新車定義為“領(lǐng)克向?qū)拺?zhàn)略的縮影”：“不僅敢于想象，更敢于顛覆；不僅要進(jìn)入戰(zhàn)場(chǎng)，更要改寫規(guī)則。”這兩款車，一款瞄準(zhǔn)個(gè)性化細(xì)分市場(chǎng)，一款深耕家庭用戶場(chǎng)景，共同構(gòu)成了領(lǐng)克品牌在2026年的增長(zhǎng)雙引擎。

2026年將是吉利汽車的產(chǎn)品大年。

《汽車K線》綜合吉利集團(tuán)各品牌已披露信息，吉利汽車（含吉利、銀河、極氪、領(lǐng)克）在2026年計(jì)劃推出的全新車型（含全新?lián)Q代及首次推出的新車型）預(yù)計(jì)超過13款！

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林杰的講話中還有一個(gè)細(xì)節(jié)值得注意：“從2019年第一次把五星紅旗帶上WTCR領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)，到七年拿九個(gè)世界冠軍，領(lǐng)克把‘性能’兩個(gè)字從奢侈品做成了普及品。那些在紐博格林刷過的圈、在澳門東望洋攢下的數(shù)據(jù)，最后都會(huì)變成這臺(tái)車底盤上的一顆螺絲、懸掛里的一縷韌性?！?/p>

這番話，既是對(duì)領(lǐng)克技術(shù)底蘊(yùn)的自信，也是對(duì)淦家閱“打技術(shù)戰(zhàn)”理念的最好呼應(yīng)。

如果說銷量和產(chǎn)品是內(nèi)因，那么與奔馳的深度技術(shù)合作，則構(gòu)成了外部視角對(duì)吉利技術(shù)實(shí)力的最強(qiáng)背書。

就在股價(jià)大漲前后，一則消息在全球汽車產(chǎn)業(yè)界炸開——梅賽德斯-奔馳擬采用吉利的GEEA4.0電子電氣架構(gòu)，開發(fā)全新的“鳳凰”平臺(tái)，用于生產(chǎn)未來的入門級(jí)車型（如A級(jí)、B級(jí)、CLA等）。

若奔馳決定采用吉利的架構(gòu)，意味著其對(duì)吉利在成本控制、技術(shù)集成和智能化水平上的高度認(rèn)可。

06

雖然奔馳方面澄清，但其實(shí)奔馳與吉利很早就已經(jīng)有過合作。更何況，奔馳交出的財(cái)報(bào)已亮起紅燈，恐怕與大股東吉利合作才是最好的出路。

有消息稱，奔馳曾對(duì)極氪001進(jìn)行拆解研究，工程師們給出的評(píng)價(jià)是“技術(shù)和用料都不錯(cuò)，而且成本比奔馳低非常多”，這種來自全球頂級(jí)豪華品牌的“拆車認(rèn)證”，比任何營(yíng)銷話術(shù)都更具說服力。

值得注意的是，吉利與奔馳合資的smart品牌也傳來實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

據(jù)悉，smart #2項(xiàng)目正式落戶山東濟(jì)南高新區(qū)，由吉利汽車濟(jì)南基地生產(chǎn)。該車型由梅賽德斯-奔馳設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)操刀，將于4月北京車展全球首發(fā)，2026年底在中歐市場(chǎng)發(fā)布。

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8%的單日漲幅，是市場(chǎng)對(duì)吉利這份答卷的初步認(rèn)可。而真正的考驗(yàn)，還在后面。目前，中東沖突升級(jí)，將對(duì)全球資本市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響。

可是在汽車“存量博弈”的新時(shí)代，集團(tuán)軍的完整陣型，遠(yuǎn)比尖刀的鋒利更為重要。 當(dāng)“銷冠”的定義從單一銷量轉(zhuǎn)向多維價(jià)值，這場(chǎng)馬拉松的后半程，才剛剛開始。

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