3月12日，港股科技ETF（513020）跌近1%，市場關(guān)注“新舊共舞”配置邏輯。

國投證券指出，對于當(dāng)前港股科技行業(yè)，其并未認(rèn)可周期制造業(yè)一邊倒占優(yōu)科技的定價格局，認(rèn)為“只要經(jīng)濟弱復(fù)蘇，TMT就不會輸”。更準(zhǔn)確而言，“新舊共舞”才是更準(zhǔn)確且有效的結(jié)構(gòu)配置底色。當(dāng)前全球AI科技自身正處于競爭與分化的發(fā)展階段，對于AI科技-經(jīng)濟社會的范式影響仍處于“協(xié)同期”的黃金時代，此時采取終局思維定價或?qū)⑹沟觅Y產(chǎn)價值與基本面脫鉤。由于PPI企穩(wěn)回升更多來自受地緣政治與美元偏弱帶動的全球定價資源品漲價，缺乏國內(nèi)外經(jīng)濟周期共振向上的持續(xù)支持，其價格處于高位之后內(nèi)生存在較大波動性，很難使得順周期相較科技獲得壓倒性優(yōu)勢，因此“新舊共舞”將是最重要的結(jié)構(gòu)配置底色。

港股科技ETF（513020）跟蹤的是港股通科技指數(shù)（931573），覆蓋【互聯(lián)網(wǎng)+半導(dǎo)體+創(chuàng)新藥+新能源車】等港股核心資產(chǎn)，集中體現(xiàn)多元化科技產(chǎn)業(yè)特征與港股市場核心科技企業(yè)的整體表現(xiàn)。

港股通科技指數(shù)相比恒生科技指數(shù)超配新能源車、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等行業(yè)，從業(yè)績表現(xiàn)來看，從2014年底基日開始至2025年底，港股通科技指數(shù)累計收益224.25%，相對恒生科技指數(shù)（83.87%）超額超140%，長期跑贏恒生科技指數(shù)、滬港深互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)、恒生醫(yī)療保健指數(shù)等同類指數(shù)。

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