香港金融圈，正在醞釀一起大風(fēng)暴。

昨天，彭博援引知情人士報(bào)道，香港當(dāng)局突擊搜查了中信證券股份有限公司當(dāng)?shù)刈庸竞蛧┚矅H控股有限公司的辦公室，并帶走至少一名高級主管進(jìn)行訊問。這一消息得到了財(cái)新的證實(shí)。

消息很快引起行業(yè)猜測。今天，國泰君安國際、香港廉政公署先后回應(yīng)了這一消息，反而掀起更大的風(fēng)暴，揭開背后一起3.15億內(nèi)幕交易案。

01

香港監(jiān)管突襲兩家中資券商

國泰君安國際證實(shí)，一主管被拘留

國泰君安國際（1788.HK）率先證實(shí)了這一消息。

今天早上，國泰君安國際發(fā)布公告稱，3月10日，香港證監(jiān)會和廉政公署（ICAC）到訪公司香港主要經(jīng)營地點(diǎn)執(zhí)行搜查令，并帶走部分文件。公司一名非董事會成員的雇員也被廉署拘留調(diào)查。并表示，公司已經(jīng)即時(shí)暫停了相關(guān) 雇員所有營運(yùn)即執(zhí)行職務(wù)及權(quán)力。

據(jù)財(cái)新報(bào)道，香港當(dāng)局“突襲”的主要是兩家公司負(fù)責(zé)股票資本市場（ECM）業(yè)務(wù)的部門。其中，國泰君安國際被帶走的便是ECM主管潘舉鵬。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)、澎湃新聞等媒體報(bào)道，該員工被廉政公署從家中帶走，可能系其個人涉嫌內(nèi)幕交易或其他違法違規(guī)行為所致，并非此前網(wǎng)絡(luò)傳言的與其從事的投行業(yè)務(wù)有關(guān)。

在投行內(nèi)部，ECM部門處于業(yè)務(wù)鏈的“咽喉”位置，主要負(fù)責(zé)IPO項(xiàng)目的定價(jià)、分銷及與機(jī)構(gòu)投資者的溝通，既連接著項(xiàng)目組（IBD），也連接著買方投資者。

有業(yè)內(nèi)人士分析，廉署介入通常意味著涉及《防止賄賂條例》下的貪污、受賄或利益沖突。在IPO配售過程中，如果項(xiàng)目負(fù)責(zé)人利用手中的配售權(quán)，向特定關(guān)系人提供原始股，或在“拉高出貨”（Ramp and Dump）騙局中充當(dāng)配合角色，將直接觸碰香港監(jiān)管紅線。

公開資料顯示，潘舉鵬（Samuel Pan）在香港資本市場擁有超過15年的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。他于2015年加入國泰君安國際，之后一路升至ECM主管。

2025年11月7日，潘舉鵬曾出席香港投資者關(guān)系協(xié)會上海研討會，彼時(shí)，其職務(wù)顯示為國泰君安國際資本市場主管董事總經(jīng)理，現(xiàn)主要負(fù)責(zé)統(tǒng)籌國泰君安項(xiàng)目的承銷，包括IPO、二級市場配售、可轉(zhuǎn)債及大宗交易等。

潘舉鵬曾參與寧德時(shí)代、越疆科技、毛戈平、優(yōu)必選、國泰君安證券等公司的港股IPO項(xiàng)目，以及小i機(jī)器人（XIAO-I）、滴滴（DIDI）、愛回收（AIHUISHOU）、燦谷（CANGO）等企業(yè)的美股IPO。此外，他還參與多個配售項(xiàng)目及大宗交易項(xiàng)目。

02

被指受賄400萬，

與對沖基金聯(lián)手搞內(nèi)幕交易

而香港廉政公署隨后的公告，更是掀起一場腥風(fēng)血雨。

3月12日中午，香港廉政公署發(fā)文稱，與香港證監(jiān)會在3月10日和11日開展代號為“Fuse”的聯(lián)合行動，打擊涉嫌內(nèi)幕交易及貪污行為。兩家證券公司與一家對沖基金公司及高管均為該案的利害關(guān)系人。

廉政公署逮捕了6名男性和2名女性，包括兩家持牌證券公司的高管、一家持牌對沖基金管理公司的高管，以及一名中間人。不過未披露具體公司的名稱和高管姓名。

調(diào)查顯示，涉案證券公司的一名資深高管涉嫌收受對沖基金管理公司負(fù)責(zé)人提供的逾400萬元賄賂，提前泄露多家香港上市公司股票配售的機(jī)密信息。該對沖基金據(jù)此在相關(guān)股票上建立空頭頭寸，通過賣空及簽訂空頭股票互換合約獲利。當(dāng)配售信息公布后，相關(guān)股價(jià)下跌，該對沖基金從中獲利約3.15億港元利潤。

結(jié)合前文的公告，香港廉署披露的涉案證券公司和相關(guān)高管，毫無疑問就是中信證券子公司、國泰君安國際和潘舉鵬。

那么對沖基金又是哪家？

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，有知情人士透露，該對沖基金就是香港無極資本（Infini Capital Management），其中，無極資本有一位投資負(fù)責(zé)人（PM）被帶走調(diào)查。

無極資本由前投行家錢濤(Tony Chin To)創(chuàng)立。他曾就職于摩根士丹利、匯豐銀行的并購部門工作。在創(chuàng)立無極資本之前，他是專注于亞洲金融行業(yè)并購和重組機(jī)會的香港私募股權(quán)公司GCS Capital的合伙人。

2015年，他成立了無極資本，2021年還以96%的投資回報(bào)率拿下亞洲對沖基金回報(bào)率第一名。2023年11月，無極資本開放外部資本募集，管理規(guī)模突破百億美元。

如果調(diào)查結(jié)果屬實(shí)，那么無極資本恐將面臨重罰。

在香港，內(nèi)幕交易是最嚴(yán)重的金融犯罪之一，最高刑罰為1000萬港元（約130萬美元）罰款和10年監(jiān)禁。違法者還將面臨民事制裁，包括沒收其所獲利潤以及最高五年的公司管理職位禁令和在受監(jiān)管的金融產(chǎn)品中交易的禁令。

此前的2024年，曾經(jīng)的亞洲傳奇對沖基金Segantii Capital Management就因?yàn)樯嫦觾?nèi)幕交易被查。雖然當(dāng)時(shí)法庭文件并未披露Segantii在案中總得益金額。但外界推算，其內(nèi)幕交易金額可能不到900萬港元。

但就是這筆900萬港元內(nèi)幕交易，最終導(dǎo)致這家規(guī)模一度高達(dá)60億美元的亞洲傳奇對沖基金被迫清盤，終結(jié)16年的運(yùn)營。

而此次廉政公署披露的內(nèi)幕交易案獲利金額高達(dá)3.15億港元。其影響和后果，肯定會更大。

數(shù)據(jù)顯示，2025年至2026年3月11日，國泰君安香港子公司共參與了11家IPO企業(yè)的股權(quán)承銷，Infini Capital是其中4個IPO項(xiàng)目的基石認(rèn)購者。分別為迅策（03317.HK）、臥安機(jī)器人（6600.HK）、劍橋科技（603083）（6166.HK）、HASHKEY HLDGS（3887.HK）。

此次涉嫌內(nèi)幕交易的股票究竟是哪只，還有待后續(xù)香港證監(jiān)會與廉政公署調(diào)查的披露。

雖說此次風(fēng)波被抓8人，但唯一一個曝出具體名字的，就是國泰君安國際的股票資本市場（ECM）主管潘舉鵬。國泰君安，無疑被推上了風(fēng)口浪尖。

公開資料顯示，國泰君安國際為國泰海通集團(tuán)下屬公司。據(jù)國泰君安國際1月26日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)集團(tuán)2025年度的凈利潤為12.80億至13.80億港元之間，較2024年凈利潤約3.51億港元大幅飆升265%至293%。

這主要?dú)w功于2025年以來的港股上市潮。自2025年開始，港股IPO數(shù)量突飛猛進(jìn)，一年上市新股117只新股上市，募資額為2905.5億港元，時(shí)隔四年募資額再奪全球第一。而據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)通過聆訊和處理中的港股新股就有386只。

但這場繁榮背后，也出現(xiàn)新股申報(bào)質(zhì)量也令人香港監(jiān)管直言“堪憂”。去年12月，香港證監(jiān)會與交易所聯(lián)名致函IPO保薦人，直言近期新上市申請中出現(xiàn)的質(zhì)量下滑和部分不合規(guī)行為。

今年1月，香港證監(jiān)會還針對上訴現(xiàn)象發(fā)出通函，指示上市保薦人從速進(jìn)行內(nèi)部檢討，以糾正招股書文件擬備工作中的嚴(yán)重缺失。

而近年來，不少內(nèi)地券商也開始加速香港子公司建設(shè)，加碼海外業(yè)務(wù)。據(jù)南方都市報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有超過30家境內(nèi)券商在香港設(shè)立子公司或控股機(jī)構(gòu)。

監(jiān)管趨嚴(yán)，疊加行業(yè)競爭加劇，如今國泰君安國際又因?yàn)榇舜蝺?nèi)幕交易案，面臨信任危機(jī)。在此背景下，國泰君安國際，今年恐怕是有些難了。