來(lái)源：環(huán)球市場(chǎng)播報(bào)

核心要點(diǎn)

• 萊昂納多公布中期計(jì)劃與目標(biāo)，包括到 2030 年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)翻倍，推動(dòng)股價(jià)一度上漲 9%。
• 萊茵金屬周三表示，預(yù)計(jì) 2026 年銷售額將增長(zhǎng) 40% 至 45%。
• 全球地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)、伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)已進(jìn)入第 13 天，市場(chǎng)再度聚焦國(guó)防企業(yè)。

意大利國(guó)防企業(yè)萊昂納多周四表示，公司正處于強(qiáng)勁增長(zhǎng)軌道上。與此前俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的利好一樣，歐洲軍工企業(yè)正從伊朗沖突中獲得更多業(yè)務(wù)。

萊昂納多宣布計(jì)劃到 2030 年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)翻倍；就在前一天，德國(guó)軍工同行萊茵金屬也預(yù)測(cè)今年銷售額最高可增長(zhǎng) 45%。兩家企業(yè)目前均手握創(chuàng)紀(jì)錄的訂單積壓量。

萊昂納多首席執(zhí)行官羅伯托?欽戈拉尼對(duì)投資者表示，戰(zhàn)爭(zhēng)正變得 “更快速、更危險(xiǎn)”，并警告混合型威脅正在上升，這會(huì)“加劇不確定性與作戰(zhàn)復(fù)雜性”。

萊茵金屬稱，在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)背景下，公司處于為美國(guó)提供軍備的有利位置。首席執(zhí)行官阿爾明?帕佩格對(duì)投資者表示：“未來(lái) 10 年，（市場(chǎng)）對(duì)我們產(chǎn)品的需求將極為巨大。”

不過(guò)在發(fā)布業(yè)績(jī)指引后，萊茵金屬股價(jià)下跌 8%。杰富瑞分析師稱該預(yù)期 “務(wù)實(shí)但偏溫和”，并表示投資者對(duì)該股期望過(guò)高 —— 自 2022 年初以來(lái)，其股價(jià)已累計(jì)上漲1700%。

已進(jìn)入第 13 天的伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)，讓市場(chǎng)再度聚焦國(guó)防板塊。無(wú)論具體業(yè)務(wù)方向如何，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的需求均在上升。

萊昂納多將自身定位為數(shù)字化國(guó)防企業(yè)，重點(diǎn)投資國(guó)防電子與聯(lián)網(wǎng)作戰(zhàn)平臺(tái)，例如類似以色列 “鐵穹” 的 “米開朗基羅穹頂” 防空反導(dǎo)系統(tǒng)。萊茵金屬則是坦克、彈藥等陸戰(zhàn)裝備的領(lǐng)先供應(yīng)商。

瑞典薩博專注于戰(zhàn)斗機(jī)；英國(guó)BAE 系統(tǒng)是歐洲營(yíng)收與市值最高的防務(wù)集團(tuán)，產(chǎn)品線覆蓋從核潛艇到 “臺(tái)風(fēng)” 戰(zhàn)斗機(jī)的各類軍事裝備。

2021 年至 2025 年期間：

• 萊茵金屬、萊昂納多、BAE 系統(tǒng)、法國(guó)泰雷茲、德國(guó)亨索爾特、瑞典薩博的年均營(yíng)收平均增長(zhǎng) 57%
• 這些企業(yè)的新增訂單量同期均大幅增長(zhǎng)，預(yù)示未來(lái)銷售額仍將走高；
• 萊茵金屬與薩博增幅最為驚人，分別達(dá)323%284%（基于 2025 年未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)）；
• 行業(yè)平均新增訂單增長(zhǎng)135%，泰雷茲增長(zhǎng) 27%。

  
  

巴克萊分析師本周早些時(shí)候?qū)⑷R昂納多評(píng)級(jí)從中性上調(diào)至增持，稱美伊沖突短期內(nèi)利好國(guó)防行業(yè)高景氣邏輯，而萊昂納多的盈利增長(zhǎng)勢(shì)頭優(yōu)于同行。

他們補(bǔ)充道，萊昂納多業(yè)務(wù)多元化、且對(duì)俄烏沖突敞口較低，即便未來(lái)?；鹨簿邆涓鼜?qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。