投資者太難啦！

手上有點(diǎn)錢，想投資，結(jié)果“拔劍四顧心茫然”。

股票？3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)打了那么多年，現(xiàn)在又開始打4000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，心累；基金？買了就套，套了就當(dāng)傳家寶；銀行定存？利息萬(wàn)一跑不過(guò)通脹，那不是存了個(gè)寂寞。

想買點(diǎn)黃金避險(xiǎn)吧，結(jié)果銀行說(shuō)——

對(duì)不起，為了你好，這黃金，我不賣給你了。

來(lái)，咱們翻譯翻譯，什么叫“驚喜”

銀行：驚不驚喜意不意外，黃金這生意，我不玩了！

《讓子彈飛》里，黃四郎說(shuō)：三天之后，一定給縣長(zhǎng)一個(gè)驚喜！

張麻子馬上讓湯師爺給翻譯翻譯，什么叫驚喜？

好，咱今天不是“讓學(xué)”，咱不深入解讀電影，咱就來(lái)當(dāng)一把湯師爺，給大家伙翻譯翻譯——銀行給的這波“驚喜”，到底是個(gè)啥。

北京農(nóng)商銀行：3月11日起，因系統(tǒng)優(yōu)化，暫停黃金積存提取上金所標(biāo)準(zhǔn)金業(yè)務(wù)。

平安銀行：4月1日起，視情況逐步關(guān)閉現(xiàn)貨實(shí)盤買入和現(xiàn)貨延期開倉(cāng)業(yè)務(wù)權(quán)限并退出該業(yè)務(wù)。

郵儲(chǔ)銀行：2月11日起，停止代理上金所個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)，3月13日0時(shí)截止。

興業(yè)銀行：2月14日后，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，關(guān)閉代理上金所個(gè)人貴金屬買賣業(yè)務(wù)個(gè)人網(wǎng)銀交易渠道，柜面、手機(jī)銀行等交易渠道正常開放。

再往前翻，工行、建行、中信……從國(guó)有大行到農(nóng)商行，針對(duì)黃金交易，銀行們步調(diào)出奇一致。

對(duì)外口徑也是整齊劃一的好聽：

“業(yè)務(wù)發(fā)展需要、系統(tǒng)優(yōu)化”——官方版。

“風(fēng)險(xiǎn)控制要求”——甩鍋版。

“防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者權(quán)益”——高情商版。

翻譯翻譯：為了你好，這黃金，不賣給你了。

但問(wèn)題是——以前咋不說(shuō)“為了我好”？以前金價(jià)漲的時(shí)候，不都搶著讓我開戶嗎？現(xiàn)在說(shuō)為了我好？

銀行集體“退群”黃金背后的真相

線索，指向了一個(gè)月前的一樁慘案——國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）（簡(jiǎn)稱“國(guó)投白銀LOF”）估值調(diào)整事件。

2月2日深夜，國(guó)投瑞銀白銀LOF更新凈值數(shù)據(jù)，其最新凈值為2.2494元，相比1月30日的3.2838元，單日跌幅高達(dá)31.5%。

創(chuàng)公募基金單日下跌歷史紀(jì)錄。

一天跌掉三分之一的原因無(wú)他：

國(guó)際白銀沒(méi)漲跌幅限制。

1月下旬以來(lái)，白銀價(jià)格玩起了過(guò)山車。COMEX白銀期貨從1月29日121.8美元/盎司的歷史高點(diǎn)，短短三個(gè)交易日內(nèi)暴跌至74美元/盎司，跌幅超39%，抹平一個(gè)月漲幅。

但國(guó)內(nèi)有漲跌幅限制，±17%，跌停板焊死。

于是出現(xiàn)了一個(gè)巨大的問(wèn)題：有人可以搶跑。

國(guó)投瑞銀估值調(diào)整事件中，因?yàn)樗?月2日交易收盤后才發(fā)布估值調(diào)整公告，導(dǎo)致白天想搶跑，提交贖回申請(qǐng)的投資者，在提交申請(qǐng)時(shí)預(yù)期虧損約17%，收盤后實(shí)際虧損卻達(dá)31.5%。

巨大的問(wèn)題出現(xiàn)了，多虧的這14.5%，算誰(shuí)的？

投資者更不樂(lè)意的是，說(shuō)你們國(guó)投瑞銀基金的估值調(diào)整玩“雙標(biāo)”：2月3日國(guó)際銀價(jià)反彈12%時(shí)，該基金凈值僅上漲3.31%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)漲幅。若按國(guó)際價(jià)格同步調(diào)整，當(dāng)日凈值漲幅應(yīng)不低于8%。這種“下跌按國(guó)際價(jià)、上漲按國(guó)內(nèi)價(jià)”的操作，不是“雙標(biāo)”是什么。

面對(duì)巨額虧損，投資者炸了。黑貓投訴上，國(guó)投瑞銀當(dāng)時(shí)的相關(guān)投訴超1600條，基本都是沖著這事來(lái)的。

投資者八仙過(guò)海各顯神通，線下線上齊發(fā)力，誓要“按鬧分配”。國(guó)投瑞銀哪見過(guò)這陣仗，一個(gè)月幾千塊錢工資，玩什么命??？

最后國(guó)投瑞銀認(rèn)栽，賠錢。

2月15日，國(guó)投瑞銀發(fā)布公告，針對(duì)國(guó)投白銀LOF因近期白銀市場(chǎng)極端行情引發(fā)的估值調(diào)整問(wèn)題，公布了專項(xiàng)補(bǔ)償方案，以公平對(duì)待所有投資者，避免“先贖占優(yōu)”。

2月26日，“國(guó)投瑞銀白銀基金”小程序上線，補(bǔ)償開啟，有投資者在當(dāng)日上午收到補(bǔ)償。

根據(jù)公開報(bào)道，此次國(guó)投瑞銀基金補(bǔ)償金額或?qū)⒊^(guò)4.3億元。

根據(jù)國(guó)投資本披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)投瑞銀基金全年實(shí)現(xiàn)（合并）經(jīng)營(yíng)收入為13.79億元，凈利潤(rùn)為3.76億元。

翻譯翻譯：2024年，白干。 還得倒貼。

湯師爺再給翻譯翻譯：銀行到底怕什么？

國(guó)投瑞銀的這一波“驚喜”，給銀行“看傻了”。

銀行的各大高管，各業(yè)務(wù)條線負(fù)責(zé)人心里肯定嘀咕：誰(shuí)要是成為下一個(gè)倒霉蛋，那可不僅僅是丟工作的問(wèn)題——可能后半輩子都得搭進(jìn)去。

這個(gè)時(shí)候有人可能要問(wèn)：銀行只是中介，又不承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，怕什么？

問(wèn)得好。咱們來(lái)翻譯翻譯，銀行為什么怕。

銀行代理的是上金所的個(gè)人貴金屬交易，客戶可以做延期合約，帶杠桿的那種。理論上，銀行只是通道，賺個(gè)手續(xù)費(fèi)，漲跌都是客戶的事。

但問(wèn)題出在極端行情下的“穿倉(cāng)”。

舉個(gè)栗子：客戶用10萬(wàn)保證金做10倍杠桿，持倉(cāng)價(jià)值100萬(wàn)。金價(jià)一天跌15%，虧損15萬(wàn)，超出本金5萬(wàn)。

這5萬(wàn)誰(shuí)來(lái)墊？銀行！因?yàn)殂y行是上金所會(huì)員，必須先行墊付差額完成清算，然后再向客戶追償。

客戶要是有錢還，那還好說(shuō)。萬(wàn)一沒(méi)錢呢？或者干脆不還呢？

這5萬(wàn)，就變成銀行的壞賬。

更要命的是，銀行給客戶開通交易渠道的時(shí)候，那可是做過(guò)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，簽過(guò)協(xié)議的。真要鬧起來(lái)，銀行能不能全身而退？

看看國(guó)投瑞銀，程序上完全合規(guī)，不照樣要賠好幾個(gè)億？

所以銀行現(xiàn)在的心態(tài)應(yīng)該是：國(guó)投瑞銀在白銀生意上賠了夫人又折兵，那黃金這生意，不做也罷。 賺那點(diǎn)手續(xù)費(fèi)，不夠賠一次穿倉(cāng)的。

銀行不陪大家炒黃金了 以后還能買黃金嗎？

2月4日收盤結(jié)算時(shí)起，上期所白銀期貨漲跌停板幅度從17%上調(diào)至19%。

3月12日，再次調(diào)整：白銀AG2703合約的漲跌停板幅度為20%、黃金AU2704合約的漲跌停板幅度為17%。

2月24日，上金所方面，自2月24日收盤清算時(shí)起，Au（T+D）等合約保證金比例從21%調(diào)整為18%，下一交易日起漲跌幅度限制從20%調(diào)整為17%；Ag（T+D）合約的保證金比例從27%調(diào)整為24%，下一交易日起漲跌幅度限制從26%調(diào)整為23%。

上期所、上金所持續(xù)對(duì)漲跌幅限制進(jìn)行調(diào)整，意思應(yīng)該是：給市場(chǎng)加點(diǎn)安全墊，別再整出第二個(gè)國(guó)投瑞銀。

但問(wèn)題是，不管怎么調(diào)，漲跌停板還在。

媒體也說(shuō)了，多家期貨公司的研究表明，上期所白銀期貨與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的漲跌幅相關(guān)性極高。在無(wú)漲跌停的情況下，兩者的漲跌幅應(yīng)相當(dāng)。

白銀如此，黃金亦如此。

對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，其實(shí)它無(wú)所謂漲跌幅到底有沒(méi)有限制——反正投資者來(lái)買，我就給你做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，你要買我就充分提示風(fēng)險(xiǎn)，賺了是你的，虧了也是你的。

但銀行萬(wàn)萬(wàn)不能接受的是：風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到自己頭上。

畢竟銀行的高管們還指望著平穩(wěn)退休，安享晚年呢，別在這些事情上凈整些幺蛾子影響我退休！

給投資者開通交易渠道，不如保住自己的養(yǎng)老金重要。

所以，這波銀行集體“退群”之后，以后還能不能通過(guò)銀行買黃金？

難，真的難。

翻譯翻譯，什么叫“為了你好”

回到開頭那句話：對(duì)不起，為了你好，這黃金不賣給你了。

之前聽到這話，你可能覺(jué)得銀行在敷衍你。

現(xiàn)在翻譯翻譯，這話可能有另一層意思：

銀行是真的怕了。

怕再來(lái)一次極端行情，怕再來(lái)一波穿倉(cāng)潮，怕自己也變成下一個(gè)國(guó)投瑞銀，怕一年白干，還得倒貼，怕可能還有高管得跟縫紉機(jī)親密接觸。

所以干脆，不玩了。

投資者想買黃金？行，想別的渠道吧。黃金ETF、去深圳水貝買實(shí)物金條……反正渠道還有。但杠桿交易、延期合約甚至整個(gè)黃金交易，銀行應(yīng)該是真不敢碰了。

畢竟，銀行也是企業(yè)，也要賺錢，也要給員工發(fā)工資，高管們也要給自己多賺“養(yǎng)老金”。

誰(shuí)都不想成為下一個(gè)被“驚喜”砸中的倒霉蛋。

參考資料：

多家銀行關(guān)閉個(gè)人“炒金”通道——中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

國(guó)際金價(jià)波動(dòng)明顯，又有銀行退出個(gè)人“炒金”業(yè)務(wù)——界面新聞

關(guān)于上金所代理個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)相關(guān)調(diào)整的公告——平安銀行

親歷國(guó)投瑞銀白銀LOF補(bǔ)償風(fēng)波——和訊網(wǎng)

自掏腰包推出國(guó)投白銀LOF補(bǔ)償方案后，國(guó)投瑞銀基金究竟損失多少？背后控股股東公告透露部分?jǐn)?shù)據(jù)，或相當(dāng)于國(guó)投瑞銀基金2024年白干一年——金融界

至少賠投資人1個(gè)億！國(guó)投資本被白銀坑了一把——藍(lán)鯨新聞

上期所調(diào)整黃金等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例——財(cái)聯(lián)

財(cái)輿觀｜當(dāng)合規(guī)遇上人心，國(guó)投白銀LOF輿情處置啟示錄——齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn)

又一家銀行宣布退出個(gè)人“炒金”業(yè)務(wù)——21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

上海期貨交易所相關(guān)公告

上海黃金交易所相關(guān)公告