中東戰(zhàn)事持續(xù)升溫，伊朗升級(jí)對(duì)波斯灣能源基礎(chǔ)設(shè)施的打擊，原油價(jià)格在連續(xù)回調(diào)后強(qiáng)勢(shì)反彈至每桶逾100美元。與此同時(shí)，英偉達(dá)人工智能前景的樂(lè)觀展望為亞洲科技股提供短暫支撐，但兩者并存的格局難以掩蓋市場(chǎng)深層的多重風(fēng)險(xiǎn)。

3月17日，國(guó)際原油快速拉升，WTI原油期貨漲幅擴(kuò)大至5%，突破97美元/桶關(guān)口。此前，伊朗引燃阿聯(lián)酋境內(nèi)一處大型氣田，進(jìn)一步加劇本已緊張的全球燃料供應(yīng)形勢(shì)。股指期貨顯示，歐洲股市開(kāi)盤(pán)或下跌0.1%，美國(guó)主要指數(shù)期貨跌幅略大。美元指數(shù)向上觸及100，日內(nèi)漲0.19%。

亞太市場(chǎng)則出現(xiàn)短暫異動(dòng)。黃仁勛周一預(yù)計(jì)到2027年底人工智能芯片銷(xiāo)售額將突破1萬(wàn)億美元，這一樂(lè)觀展望提振了亞洲科技相關(guān)板塊。韓國(guó)綜合指數(shù)午盤(pán)漲2.4%，日經(jīng)225指數(shù)上漲0.4%。然而，Saxo Markets首席投資策略師Charu Chanana警告稱(chēng)，目前判斷市場(chǎng)已全面轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)偏好仍為時(shí)過(guò)早。

當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)迅速轉(zhuǎn)向央行動(dòng)向。澳大利亞儲(chǔ)備銀行率先在周二連續(xù)第二次加息，并警告伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成雙重威脅。美聯(lián)儲(chǔ)將于周三公布利率決定，油價(jià)上漲所引發(fā)的通脹壓力是否會(huì)觸發(fā)鷹派轉(zhuǎn)向，備受市場(chǎng)關(guān)注。BNY市場(chǎng)策略主管Bob Savage在報(bào)告中寫(xiě)道："隨著與伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)，油價(jià)正主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，霍爾木茲海峽的消息牽動(dòng)市場(chǎng)走向。本周的核心問(wèn)題，在于央行官員將如何權(quán)衡這些因素。"

• 韓國(guó)綜合指數(shù)午盤(pán)漲2.4%，日經(jīng)225指數(shù)上漲0.4%。SK海力士和三星電子分別上漲2.26%和1.8%，臺(tái)積電上漲1.6%。
• 股指期貨顯示，歐洲股市開(kāi)盤(pán)或下跌0.1%，美國(guó)主要指數(shù)期貨跌幅略大。
• 美元指數(shù)向上觸及100，日內(nèi)漲0.19%。
• 日元兌美元匯率逼近160關(guān)口。
• 美國(guó)國(guó)債全線(xiàn)下跌，10年期美債收益率上漲2個(gè)基點(diǎn)至4.23%。
• 國(guó)際原油快速拉升，WTI原油期貨漲幅擴(kuò)大至5%，突破97美元/桶關(guān)口，報(bào)97.113美元/桶。
• 黃金時(shí)隔五日后首度上漲，現(xiàn)貨金上漲0.4%至每盎司5026.60美元，現(xiàn)貨白銀站上82美元關(guān)口，日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至1.8%。
• 倫敦金屬交易所鋁價(jià)一度上漲0.9%，至每噸3415美元。銅價(jià)上漲0.2%，鋅價(jià)上漲0.1%。
• 比特幣受持續(xù)機(jī)構(gòu)資金流入支撐，維持在74000美元上方，一度逼近74500美元。

霍爾木茲海峽通行已陷入近乎停滯，但仍有零星船只穿越，其中伊朗關(guān)聯(lián)船只的通過(guò)量出現(xiàn)戰(zhàn)時(shí)峰值。據(jù)彭博匯編的船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，伊朗關(guān)聯(lián)船只通行量躍升至12艘，創(chuàng)戰(zhàn)事爆發(fā)以來(lái)新高。

特朗普再次呼吁其他國(guó)家協(xié)助保障海峽通行安全，并威脅將擴(kuò)大對(duì)伊朗關(guān)鍵出口樞紐哈爾格島的打擊范圍。但據(jù)彭博報(bào)道，各國(guó)對(duì)特朗普的呼吁普遍態(tài)度消極，態(tài)度公開(kāi)表態(tài)支持者寥寥無(wú)幾。

CIBC私人財(cái)富集團(tuán)高級(jí)能源交易員Rebecca Babin則指出，隨著波斯灣關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)遭受打擊，油價(jià)預(yù)測(cè)難度已大幅攀升。Maybank分析師在報(bào)告中補(bǔ)充稱(chēng)，"只要霍爾木茲恢復(fù)正常流量的進(jìn)展有限，高油價(jià)就將持續(xù)威脅通脹、企業(yè)利潤(rùn)率及央行政策預(yù)期"。

AI芯片樂(lè)觀前景提振科技股，漲勢(shì)持續(xù)性存疑

黃仁勛在周一展示了一系列旨在提升AI模型運(yùn)行速度與效率的新產(chǎn)品，并給出了1萬(wàn)億美元的芯片銷(xiāo)售預(yù)測(cè)，這一展望迅速在亞太市場(chǎng)引發(fā)共鳴。存儲(chǔ)芯片制造商SK海力士和三星電子分別上漲2.26%和1.8%，臺(tái)積電上漲1.6%。

值得注意的是，亞洲股市與油價(jià)同步上漲的格局實(shí)屬異常——自戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)，兩者大多呈反向走勢(shì)，折射出該地區(qū)對(duì)中東能源中斷的高度敞口。彭博策略師Garfield Reynolds在分析中直言：

"油價(jià)大幅上漲讓股市陷入兩難——無(wú)論如何都面臨壓力。沖突有可能推動(dòng)收益率持續(xù)走高，這對(duì)股票同樣意味著更多痛苦。"

澳大利亞儲(chǔ)備銀行成為本周最先行動(dòng)的央行，連續(xù)兩次加息并明確指向能源沖突帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)，為其他央行的決策走向定下了基調(diào)。市場(chǎng)眼下最關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)——機(jī)構(gòu)普遍擔(dān)憂(yōu)油價(jià)上漲與經(jīng)濟(jì)增速放緩并行的滯脹情景是否會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)。此外，印尼央行本周同樣將作出利率決定，歐洲央行和英國(guó)央行的動(dòng)向亦受到市場(chǎng)密切追蹤。

日元走勢(shì)也牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。日元兌美元匯率逼近160關(guān)口，折射出投資者對(duì)日本能源進(jìn)口依賴(lài)度偏高的憂(yōu)慮。交易員預(yù)計(jì)日本央行本周將維持利率不變，下次加息25個(gè)基點(diǎn)預(yù)計(jì)推遲至7月。Alpha Binwani Capital創(chuàng)始人Ashwin Binwani持有看空日元頭寸，他表示：

"目前日元將走向160，日本央行無(wú)法在不加息的情況下阻止貶值。如果未來(lái)三個(gè)月油價(jià)沒(méi)有回落，日元將跌至165。"

Phillip Nova的Priyanka Sachdeva在報(bào)告中指出，能源市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍集中于戰(zhàn)事將持續(xù)多久、海峽何時(shí)恢復(fù)正常通行，以及對(duì)波斯灣油氣基礎(chǔ)設(shè)施的長(zhǎng)期影響。

鋁價(jià)反彈，中東冶煉廠減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)積聚

鋁價(jià)在連跌兩日后觸底反彈，中東地區(qū)霍爾木茲海峽近乎全面封鎖，不僅阻礙冶煉廠向外運(yùn)出成品金屬，也切斷了向內(nèi)輸入原材料的通道，多家企業(yè)已相繼削減產(chǎn)量。倫敦金屬交易所鋁價(jià)一度上漲0.9%，至每噸3415美元。銅價(jià)上漲0.2%，鋅價(jià)上漲0.1%。

鋁市場(chǎng)還面臨其他額外擾動(dòng)：歐洲最大單一鋁供應(yīng)來(lái)源——莫桑比克一家冶煉廠——已停產(chǎn)關(guān)閉；全球最大鋁土礦生產(chǎn)國(guó)幾內(nèi)亞政府正在考慮最早于今年限制原材料出口，這一消息已推動(dòng)氧化鋁期貨在上海期貨交易所單日暴漲4.8%，創(chuàng)近七個(gè)月新高。上周鋁價(jià)一度飆升至四年高位，折射出市場(chǎng)對(duì)中東地區(qū)（約占全球產(chǎn)量9%）供應(yīng)中斷的高度敏感性。

在其他市場(chǎng)，黃金時(shí)隔五日后首度上漲，現(xiàn)貨金上漲0.4%至每盎司5026.60美元，白銀同步上漲0.65%至每盎司81.24美元。比特幣受持續(xù)機(jī)構(gòu)資金流入支撐，維持在74000美元上方，一度逼近74500美元。美國(guó)國(guó)債全線(xiàn)下跌，10年期美債收益率上漲2個(gè)基點(diǎn)至4.23%。美元在上一交易日錄得逾一個(gè)月最大單日跌幅后，周二基本維穩(wěn)。