財聯社3月17日訊（編輯 王蔚）財聯社近日從多位業(yè)內人士處獲悉，此前被要求2026年末理財清零的城商行，理財產品或可正常開展，但規(guī)模需控制，部分地區(qū)要求年末余額不得超過年初余額。

在理財子申請路徑上，業(yè)內人士透露，目前是由銀行提出申請后，由地方金監(jiān)局報至國家金融監(jiān)管總局的資管機構監(jiān)管司，再上報至中央金融委員會（以下稱“中央金融委”）。審查重點上，母行資質和理財業(yè)務規(guī)模是金監(jiān)部門審查的兩大方面，其中母行資質更是重中之重。

中小銀行理財2026年末或不需“清零”，理財子申報路徑有變

業(yè)內城商行人士對財聯社透露，2024年，股份制和城市商業(yè)銀行監(jiān)管司曾通知2026年年末理財要清零，但2025年6月份，該司口徑出現調整，對城商行傳達稱不用清零，但年末余額不能高于年初。不過，據財聯社了解，目前，各個地區(qū)的金監(jiān)局尺度要求不一，如西南某城商行理財規(guī)模增長較快，當地金監(jiān)局仍要求壓降。

此外，業(yè)內人士透露，農商行此前并未收到理財業(yè)務要求清零的要求。

市場跡象顯示，部分中小銀行已在新發(fā)到期日在2027年之后的理財產品。近期財聯社梳理發(fā)現，包括昆侖銀行、臨商銀行、廣東南粵銀行、西安銀行、長沙銀行、大連銀行、湖北銀行、中原銀行、廣西北部灣銀行等在內的多家中小銀行，發(fā)行的部分封閉式理財產品到期日在2027年及之后。

盡管清理口徑有所松動，但理財子牌照的批籌卻未見加速。2023年12月底，國家金融監(jiān)督管理總局同意批復籌建浙銀理財，此后至今，再無新的理財子獲批。

另據業(yè)內人士介紹，目前申請設立理財子的申報路徑是，銀行提出申請后，由地方金監(jiān)局至總局的資管機構監(jiān)管司，再上報至中央金融委。與早年相比，審批層級的上收被視為難度加大的重要原因。

據悉，在總局的審查實操過程中，往往涉及多部門的審查，總局審查部門或包括金融機構準入司、股份制和城市商業(yè)銀行監(jiān)管司、農村中小銀行監(jiān)管司、資管機構監(jiān)管司。據國家金融監(jiān)督管理總局官網披露，各內設機構職能如下：

金融機構準入司：擬訂銀行業(yè)機構、保險業(yè)機構、金融控股公司等的準入制度，研究結構布局，對機構及其業(yè)務范圍實行準入管理，審查董事、高級管理人員等任職資格；

股份制和城市商業(yè)銀行監(jiān)管司：承擔全國性股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、民營銀行的非現場監(jiān)測、風險分析和監(jiān)管評價等工作，根據風險監(jiān)管需要開展現場調查，采取監(jiān)管措施，開展個案風險處置。

農村中小銀行監(jiān)管司：承擔農村中小銀行機構的非現場監(jiān)測、風險分析和監(jiān)管評價等工作，根據風險監(jiān)管需要開展現場調查，采取監(jiān)管措施，開展個案風險處置。

資管機構監(jiān)管司：承擔信托公司、理財公司、保險資產管理公司的非現場監(jiān)測、風險分析和監(jiān)管評價等工作，根據風險監(jiān)管需要開展現場調查，采取監(jiān)管措施，開展個案風險處置。

據業(yè)內人士透露，金監(jiān)部門對母行資質的審查是能否批設理財子的重要指標。理財子牌照申請的核心審查在于母行資質和理財規(guī)模，前者更為重要。母行資質中，監(jiān)管核心審查監(jiān)管評級、不良率、撥備覆蓋率，以及不能出現重大輿情和風險事件。其中，要求連續(xù)三年地區(qū)監(jiān)管評級在2級以上（注：一共3級，1級最優(yōu)，3級最弱）；撥備覆蓋率則要求在160%以上。

根據2021年9月原銀保監(jiān)會下發(fā)的《商業(yè)銀行監(jiān)管評級辦法》，監(jiān)管評級要素包括資本充足（15%）、資產質量（15%）、公司治理與管理質量（20%）、盈利狀況（5%）、流動性風險（15%）、市場風險（10%）、數據治理（5%）、信息科技風險（10%）、機構差異化要素（5%）。其中公司治理與管理質量權重最高，達20%。

業(yè)內人士對財聯社表示，以往理財子牌照獲批的很大一部分原因在于理財業(yè)務與母行業(yè)務的風險隔離，現在監(jiān)管的審查考量，或許還新增了社會責任、社會義務等指標，例如如何支持實體經濟、如何做好金融五篇大文章，規(guī)模并不是重要考慮因素。

中部某中小銀行相關人士表示，其所在銀行申請理財子與地方監(jiān)管溝通過多輪，一直在申請中。但地方監(jiān)管局更多關注當地銀行吸收合并的事，中小銀行申請理財子事宜還不知是否上報國家金監(jiān)總局。在他看來，耽誤這么久，監(jiān)管部門可能想通過市場化手段，令中小銀行理財業(yè)務自然終止?！?/p>

農商行合并潮下的理財業(yè)務資質斷層

在監(jiān)管批籌放緩的同時，農信系統(tǒng)改革在加速推進，為中小銀行理財業(yè)務帶來新的變量。

根據國海證券固收首席顏子琦的統(tǒng)計，2025年各地中小金融機構整合成效顯著，銀行業(yè)金融機構法人較2024年末減少225家。整合過程中，農商行順應農信系統(tǒng)改革，推進“統(tǒng)一法人”、“聯合銀行”等模式下的省級農商行籌建。據成于微言公眾號統(tǒng)計，2025年有172家農商行退出市場。

財聯社據公開信息梳理，近年至少已有13個省份落地省級農商行改革，包括浙江農商聯合銀行、遼寧農商銀行、山西農商聯合銀行、四川農商聯合銀行、廣西農商聯合銀行、海南農商銀行、河南農商銀行、江西農商聯合銀行、內蒙古農商銀行。2025年有7個省份落地升級農商行改革；下半年，吉林農商銀行、新疆農商銀行、貴州農商聯合銀行先后掛牌成立。

業(yè)內人士指出，農商行合并潮下潛藏著一個跟理財相關的技術性問題——理財業(yè)務資質存續(xù)。2018年出臺的《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》要求，設立銀行理財子公司，控股銀行應符合“理財業(yè)務專營部門連續(xù)運營3年以上”這一硬性條件，農商行合并初期，將不再具備理財業(yè)務發(fā)行資質。

這意味著，新組建的省級農商行在成立初期可能面臨“理財真空期”?；厮?022年4月，原銀保監(jiān)會批復浙江農村商業(yè)聯合銀行開業(yè)時，并未核準其理財業(yè)務開展。彼時，法詢金融創(chuàng)始人孫海波撰文分析指出，由于理財業(yè)務必須與銀行業(yè)務隔離，聯合銀行自身不可能直接從事資管產品管理和發(fā)行業(yè)務，需通過單獨申請理財公司來開展。