全球股市在不確定性中連續(xù)第三日上漲，投資者試圖看穿近期地緣政治緊張局勢(shì)，而油價(jià)因美國(guó)原油庫(kù)存超預(yù)期攀升及伊拉克開(kāi)辟替代出口通道而走低，暫時(shí)緩解了市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)的最壞預(yù)期。

18日，韓國(guó)首爾綜指突破5900點(diǎn)，日內(nèi)漲超4.6%。韓國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，必要時(shí)將擴(kuò)大100萬(wàn)億韓元市場(chǎng)穩(wěn)定計(jì)劃。MSCI全球指數(shù)上漲0.3%，創(chuàng)逾一個(gè)月以來(lái)最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄。三星電子等被認(rèn)為受中東戰(zhàn)事影響相對(duì)較小的存儲(chǔ)芯片股表現(xiàn)突出。美國(guó)和歐洲股指期貨同步上揚(yáng)，顯示漲勢(shì)可能延伸至更多市場(chǎng)。

油價(jià)方面，布倫特原油下跌約2.3%，交投于每桶101美元附近。美國(guó)石油學(xué)會(huì)（API）數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加656萬(wàn)桶，遠(yuǎn)超路透調(diào)查預(yù)期的38萬(wàn)桶。與此同時(shí)，伊拉克簽署協(xié)議，將經(jīng)由土耳其恢復(fù)原油出口，繞開(kāi)霍爾木茲海峽，進(jìn)一步壓低油價(jià)。

油價(jià)回落支撐美國(guó)國(guó)債走高，10年期美債收益率下跌2個(gè)基點(diǎn)至4.18%。黃金下跌0.4%至每盎司5000美元以下。市場(chǎng)焦點(diǎn)將于周三稍晚轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)利率決定，鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)上的措辭備受矚目。

• 韓國(guó)首爾綜指突破5900點(diǎn)，日內(nèi)漲超4.6%。
• 標(biāo)普500期貨上漲0.4%。歐洲斯托克斯50期貨上漲0.7%。
• 美元指數(shù)周三小幅下跌0.06%。
• 日元上漲0.2%，至158.74美元。
• 美國(guó)國(guó)債走高，10年期美債收益率下跌2個(gè)基點(diǎn)至4.18%。
• 布倫特原油下跌約2.3%，交投于每桶101美元附近。WTI原油下跌3.37%，至92美元。
• 黃金下跌0.4%至每盎司5000美元以下。
• 比特幣下跌0.7%，報(bào)74,025.23美元。

庫(kù)存超預(yù)期疊加替代出口，油價(jià)承壓

油價(jià)短線回落，背后有多重因素共同作用。據(jù)路透報(bào)道，API數(shù)據(jù)顯示美國(guó)原油庫(kù)存單周增幅大幅超出預(yù)期，打壓市場(chǎng)情緒。與此同時(shí)，美軍使用鉆地炸彈摧毀伊朗靠近霍爾木茲海峽的導(dǎo)彈陣地，油市分析師Andy Lipow對(duì)此表示，"這給市場(chǎng)帶來(lái)了一定樂(lè)觀情緒，讓人覺(jué)得油輪安全重返該水道的日子正在臨近。"

伊拉克與土耳其簽署的替代出口協(xié)議，則為全球油供應(yīng)繞開(kāi)霍爾木茲海峽提供了新路徑，進(jìn)一步緩解了部分供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)。

然而，供應(yīng)端的中斷風(fēng)險(xiǎn)并未消散。近期針對(duì)阿聯(lián)酋能源基礎(chǔ)設(shè)施的襲擊接連發(fā)生，包括對(duì)全球最大超酸性天然氣設(shè)施的無(wú)人機(jī)襲擊、富查伊拉石油工業(yè)區(qū)的火災(zāi)，以及霍爾木茲海峽附近一艘油輪遭損毀。沙阿氣田目前仍因無(wú)人機(jī)襲擊引發(fā)的火災(zāi)而暫停運(yùn)營(yíng)，該氣田由阿布扎比國(guó)家石油公司與西方石油公司共同運(yùn)營(yíng)，日產(chǎn)能超過(guò)12.8億標(biāo)準(zhǔn)立方英尺。

花旗警告稱，油市短期內(nèi)仍面臨下行壓力的同時(shí)，上行風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。該行基準(zhǔn)情景顯示，未來(lái)四至六周內(nèi)，霍爾木茲海峽中斷流量可能達(dá)到每日1100萬(wàn)至1600萬(wàn)桶，屆時(shí)布倫特原油有望升至每桶110至120美元。

布倫特原油下跌約2.3%，交投于每桶101美元附近。WTI原油下跌3.37%，至92美元。

美聯(lián)儲(chǔ)決議成市場(chǎng)下一焦點(diǎn)

隨著地緣政治緊張局勢(shì)與通脹預(yù)期持續(xù)交織，市場(chǎng)目光開(kāi)始轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)周三的利率決定。盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期本次維持利率不變，鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)措辭將成為關(guān)鍵信號(hào)——投資者急切希望了解，一旦戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)與通脹目標(biāo)形成相互抗衡的壓力，美聯(lián)儲(chǔ)將如何回應(yīng)。

債券交易員已在逐步削減此前押注今年不降息的激進(jìn)頭寸，但對(duì)于降息路徑的預(yù)期仍十分分歧。IG Australia市場(chǎng)分析師Tony Sycamore在報(bào)告中寫道：

"若沖突持續(xù)推高能源價(jià)格進(jìn)而推升通脹，將強(qiáng)化美元走強(qiáng)預(yù)期，并進(jìn)一步壓縮美聯(lián)儲(chǔ)寬松的空間。"

美元指數(shù)周三小幅下跌0.06%。彭博宏觀策略師Brendan Fagan指出，油價(jià)的階段性企穩(wěn)為國(guó)債提供了一定支撐，但在價(jià)格壓力尚未持續(xù)緩解之前，市場(chǎng)走向仍更多受地緣政治驅(qū)動(dòng)，而非貨幣政策本身。

分析師：能源局勢(shì)穩(wěn)定前波動(dòng)難以消散

市場(chǎng)整體情緒雖有所改善，但策略師普遍提示，在能源市場(chǎng)真正穩(wěn)定之前，高波動(dòng)性恐難消弭。資深策略師Louis Navellier表示，美股在油價(jià)走高背景下仍能上漲，主要反映市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)健預(yù)期，但他強(qiáng)調(diào)，"投資者應(yīng)預(yù)期，在能源形勢(shì)穩(wěn)定之前，市場(chǎng)波動(dòng)將持續(xù)存在。"

Invesco策略師David Chao則提醒，歷史數(shù)據(jù)顯示，油價(jià)和股市從供給側(cè)沖擊中恢復(fù)，"平均需要約四到五個(gè)月"的時(shí)間。這意味著即便當(dāng)前局勢(shì)有所緩和，市場(chǎng)完全消化此次沖擊仍需時(shí)日。

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