截至3月16日，理想汽車、零跑汽車、蔚來已披露2025年全年業(yè)績。從業(yè)績表現(xiàn)來看，理想汽車作為造車新勢力車企中首個盈利企業(yè)，已連續(xù)三年實現(xiàn)盈利，零跑汽車首次實現(xiàn)年度盈利，蔚來在2025年第四季度實現(xiàn)首季度盈利。

經過十余年的發(fā)展，造車新勢力正逐步從“能否活下去”的生存挑戰(zhàn)，邁向“能否活得更好”的競爭新階段。在鞏固汽車主業(yè)的同時，正加速布局AI眼鏡、人形機器人等具身智能新興領域，從單一車企向智能科技企業(yè)轉變。

迎來階段性盈利

新勢力車企理想汽車、零跑汽車、蔚來在2025年均取得不錯的業(yè)績表現(xiàn)。其中，一個明確的信號為新勢力車企邁入階段性盈利通道。

3月16日晚，零跑汽車發(fā)布2025年財報顯示，2025年，零跑汽車交付新車約59.66萬輛，連續(xù)兩年實現(xiàn)交付量翻倍增長，位居中國新勢力品牌銷量榜首；實現(xiàn)凈利潤5.4億元，首次實現(xiàn)全年度盈利，成為中國造車新勢力中第二家實現(xiàn)年度盈利的企業(yè)；實現(xiàn)收入647.3億元，同比增長101.3%。

理想汽車2025年財報顯示，實現(xiàn)總收入為1123億元，仍維持千億元營收規(guī)模，但同比下滑22.3%；凈利潤為11.39億元，同比下滑85.8%；毛利率為18.7%。對于業(yè)績的下滑，理想汽車表示，主要由產品周期切換和行業(yè)競爭加劇帶來的短期挑戰(zhàn)。2025年理想汽車交付量為40.63萬輛，同比有所下滑。

蔚來財報顯示，2025年實現(xiàn)總收入874.88億元，同比增長33.1%；毛利率為13.6%，同比提升3.7個百分點。凈虧損收窄至149.43億元。值得一提的是，2025年第四季度，蔚來實現(xiàn)了首季度盈利，凈利潤約2.83億元；而上年同期虧損為71.1億元。

對于2025年第四季度業(yè)績扭虧為盈，蔚來董事長李斌表示，在銷量提升的同時，公司經營質量也在持續(xù)提升，2025年蔚來交付量為32.6萬輛，同比增長46.9%。

小鵬汽車董事長何小鵬2025年在多個場合表示，小鵬汽車有望在2025年第四季度實現(xiàn)盈利。

北方工業(yè)大學汽車產業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀雪洪對中國證券報記者表示：“目前，理想汽車、零跑汽車、蔚來三家均已實現(xiàn)階段性的盈利，意味著其已經在激烈市場競爭中成功存活下來，足以表明其戰(zhàn)略、技術路徑選擇是正確的?！?/p>

“三家新勢力車企實現(xiàn)階段性盈利，意味著逐步取得了各自的生存空間，真正有機會成長為新能源賽道的長期玩家?！币按逯袊嚺c零部件、科技行業(yè)分析師應重熙在接受中國證券報記者采訪時表示。

持續(xù)盈利信心不減

2026年開始，新能源汽車購置稅減半征收政策正式實施。受訪專家表示，這意味著新能源汽車已經從“政策驅動”全面轉向了“市場驅動”階段。

新勢力車企如何能保持長期穩(wěn)定的盈利能力是接下來必須要面對的問題。

在紀雪洪看來，無論是定位高端的蔚來與理想汽車，還是深耕中端市場的零跑汽車與小鵬汽車，它們之所以能在激烈的競爭中站穩(wěn)腳跟，核心在于清晰的市場定位、精準的人才集聚、扎實的技術研發(fā)以及持續(xù)的創(chuàng)新能力。尤其在技術創(chuàng)新方面，上述四家企業(yè)一直領先于同期眾多競爭對手，甚至超越了不少傳統(tǒng)車企。

應重熙認為，新勢力車企需要繼續(xù)提升產品能力和品牌塑造，并且抓住機遇加快海外市場布局，打開更大的增長空間。

在實現(xiàn)階段性盈利后，上述新勢力車企對于2026年盈利充滿信心。

零跑汽車董事長朱江明表示，2025年零跑汽車交付約59.66萬輛，2026年零跑汽車定下100萬輛的交付目標。零跑汽車副總裁李騰飛在業(yè)績會上透露，整體原材料價格的上漲，至少從今年上半年來看，不會對公司毛利率產生影響，今年公司凈利潤指引為50億元。

李斌表示，2025年四季度實現(xiàn)盈利，為公司長期可持續(xù)發(fā)展，奠定了一個堅實的基礎，標志著蔚來進入以高質量增長為核心的第三發(fā)展階段，目標2026年實現(xiàn)全年盈利。

在理想汽車董事長李想看來，今年售價20萬元以上的中高端新能源汽車的新車數(shù)量預計等同于過去三年之和，綜合考量，預計理想汽車2026年交付量同比增長20%，約為48.8萬輛。

加快具身智能創(chuàng)新領域的布局

我國新能源汽車滲透率接近50%，同時伴隨規(guī)?；鶖?shù)的擴大，市場高速增長態(tài)勢開始逐步放緩，新能源汽車市場競爭愈發(fā)激烈。

在此背景下，新勢力車企紛紛尋求第二增長曲線，加大對具身智能等AI相關業(yè)務的布局。

小鵬汽車將2026年視為“夢想量產”的一年，準備讓人形機器人、飛行汽車、Robotaxi三大前沿AI業(yè)務在今年全部量產，同時，今年將要開啟自動駕駛的“DeepSeek”時刻。

“AI汽車是一個有四個輪子的機器人，兩者有70%的技術同源性，這意味著我們在自動駕駛領域的積累，可以高效復用到機器人的‘大腦’上。”何小鵬在接受中國證券報記者采訪時表示，希望今年年底量產面向商業(yè)版的第一代機器人，并努力在三年左右實現(xiàn)家庭版機器人的量產。

2025年12月，理想汽車發(fā)布理想AI眼鏡Livis。理想汽車介紹，理想AI眼鏡Livis是理想汽車體驗的自然延伸，可以實現(xiàn)遠程“控車”，比如打開電動側滑門、開啟車內空調等。

李想日前在業(yè)績會上表示：“2026年，是理想汽車升級為具身智能企業(yè)的關鍵一年。面對競爭加劇的新能源汽車市場，我們將致力于拉高技術護城河，完成從智能電動車向具身智能企業(yè)的躍遷，以確立下一階段的競爭優(yōu)勢。2025年，公司研發(fā)投入達113億元，其中AI相關投入占50%，2026年將延續(xù)這一投入戰(zhàn)略，夯實具身智能企業(yè)的核心能力?！?/p>

李想表示，理想汽車會以創(chuàng)業(yè)公司的方式來啟動AI眼鏡、機器人項目等。

應重熙分析表示，鑒于當前汽車行業(yè)供需關系的深刻變革與激烈的市場競爭，疊加智能汽車與具身智能技術之間的強相關性，車企切入具身智能賽道具備一定的戰(zhàn)略合理性。然而，是否投入以及如何投入這一領域，仍應基于各企業(yè)的財務狀況與戰(zhàn)略定位進行審慎判斷，在有能力的情況下，再去探索距離成熟為時尚早的具身智能行業(yè)。