2025年以來(lái)，香港地區(qū)IPO市場(chǎng)火爆，募資規(guī)模登上全球榜首，港交所交易大堂更是“鑼聲不斷”。在這一背景下，去香港“偽交易所”掛牌的生意再度火熱，一些企業(yè)借機(jī)攀上這一風(fēng)潮，參與所謂的“掛牌”“敲鑼”。

值得注意的是，這些“偽交易所”高度復(fù)刻、“碰瓷”正規(guī)交易所，網(wǎng)站設(shè)計(jì)精美、營(yíng)造真實(shí)可靠的假象，對(duì)普通投資者而言有著極高的迷惑性。同時(shí)，這些在“偽交易所”“掛牌”的企業(yè)，在“掛牌”后往往借機(jī)推銷(xiāo)自身股權(quán)或所謂“原始股”，暗藏諸多投資風(fēng)險(xiǎn)。

去香港“偽交易所”掛牌的生意再度火熱 資料圖

3.6萬(wàn)元能高仿IPO“一條龍”

3月中旬，證券時(shí)報(bào)記者聯(lián)系了一位能介紹在香港“掛牌”的中介，他表示只需要繳納3.6萬(wàn)元就能讓企業(yè)在香港“掛牌”“敲鑼”，還能提供股權(quán)代碼、網(wǎng)站公示等一條龍的“掛牌”服務(wù)?！拔覀?月28日在深圳就有一場(chǎng)掛牌、敲鑼儀式，你可以報(bào)6到8人的參與名單給我，我們給你辦桌簽，還能給你現(xiàn)場(chǎng)拍視頻、做采訪，剪輯一個(gè)精美的宣傳片。”該中介宣稱(chēng)。

據(jù)了解，該中介介紹的是一家所謂“香港股權(quán)交易展示中心”的網(wǎng)站掛牌服務(wù)。證券時(shí)報(bào)記者在該網(wǎng)站看到，2026年以來(lái)已有7家企業(yè)在該中心“掛牌”，而在2025年則有超130家企業(yè)“掛牌”。

該網(wǎng)站自稱(chēng)是經(jīng)香港特區(qū)政府依法審批設(shè)立，主要面向中國(guó)香港和內(nèi)地中小企業(yè)（非上市企業(yè)）提供專(zhuān)業(yè)的國(guó)際化資本服務(wù)，包括掛牌、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、上市咨詢等服務(wù)。平臺(tái)旨在根據(jù)香港及標(biāo)的所在地法律法規(guī)，通過(guò)為非上市中小企業(yè)提供品牌宣傳、合規(guī)培訓(xùn)、掛牌展示等服務(wù)，幫助中小企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快培育中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大，并最終進(jìn)入全球適應(yīng)其發(fā)展新階段的資本市場(chǎng)。

一些中介在介紹中表示：“通過(guò)在香港股權(quán)交易展示中心掛牌，企業(yè)可以獲得更多的資金支持，為企業(yè)的發(fā)展注入新的活力。同時(shí)，掛牌也有助于提升企業(yè)的品牌知名度和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，吸引更多的投資者和合作伙伴關(guān)注。它為眾多企業(yè)提供了一個(gè)展示自身實(shí)力、拓寬融資渠道、提升品牌影響力的廣闊平臺(tái)。”

在“香港股權(quán)交易展示中心”掛牌的所謂審核流程堪稱(chēng)兒戲，只需要填寫(xiě)一份簡(jiǎn)單的掛牌申請(qǐng)書(shū)，以及公司信息和法人信息，再簽署一份承諾書(shū)即可。相關(guān)中介稱(chēng)，填寫(xiě)上述信息和繳納相關(guān)費(fèi)用后三到五個(gè)工作日就能提供股權(quán)代碼和網(wǎng)站展示。

而一家曾于2025年在該網(wǎng)站掛牌的公司還發(fā)布了敲鑼現(xiàn)場(chǎng)視頻。記者查看視頻發(fā)現(xiàn)，其掛牌、敲鑼和致辭環(huán)節(jié)完全就是復(fù)刻正規(guī)交易所上市的敲鑼儀式，堪稱(chēng)“高仿版”：七八名公司相關(guān)人員齊齊戴著紅圍巾，圍在一面銅鑼前敲鑼、合影，公司負(fù)責(zé)人致辭時(shí)興高采烈地稱(chēng)公司發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新階段。

至于在該網(wǎng)站“掛牌”的費(fèi)用則因人而異，有的中介稱(chēng)3.6萬(wàn)元即可，而有的則要4.8萬(wàn)元?！跋愀酃蓹?quán)交易展示中心”在網(wǎng)站上表示，該中心不直接受理未經(jīng)推薦機(jī)構(gòu)會(huì)員推薦的企業(yè)掛牌申請(qǐng)，推薦機(jī)構(gòu)會(huì)員咨詢服務(wù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由其提供的增值服務(wù)內(nèi)容及水平自行制定。

多個(gè)李鬼“碰瓷”正規(guī)交易所

類(lèi)似“香港股權(quán)交易展示中心”這樣的“李鬼”網(wǎng)站并不少，僅證券時(shí)報(bào)記者查詢就發(fā)現(xiàn)還有“香港全球股權(quán)交易中心”“香港科技創(chuàng)新股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)”“香港股權(quán)交易中心”等。而這些“偽交易所”往往在LOGO、名稱(chēng)上都“碰瓷”香港交易所或是內(nèi)地交易所。

比如“香港股權(quán)交易中心”就稱(chēng)自身的掛牌板為“創(chuàng)科板”，直接“碰瓷”上交所的科創(chuàng)板，其英文簡(jiǎn)稱(chēng)為“HKEE”，而港交所的英文簡(jiǎn)稱(chēng)為“HKEX”，二者極易混淆；“香港全球股權(quán)交易中心”則在LOGO的配色上完美復(fù)刻港交所的“藍(lán)紅配色”，其掛牌板塊則分為“科創(chuàng)板”“創(chuàng)新板”“國(guó)際板”。

這些“偽交易所”的所謂“掛牌”還給了一些不法企業(yè)非法集資、兜售所謂原始股的機(jī)會(huì)，暗藏諸多風(fēng)險(xiǎn)，甚至有一些企業(yè)公然宣稱(chēng)“已上市”。

不過(guò)，對(duì)于證券時(shí)報(bào)記者詢問(wèn)中介掛牌“香港股權(quán)交易展示中心”是否等于“上市”，該中介直言稱(chēng)：“這還不算上市，企業(yè)肯定得一步一步來(lái)，掛牌之后，你可以說(shuō)離資本市場(chǎng)更近一步了?！?/p>

有不少中介在宣傳中都表示聲稱(chēng)掛牌后企業(yè)價(jià)值得以“變現(xiàn)”：“中小微企業(yè)長(zhǎng)期面臨融資難題，銀行貸款要求高、民間借貸成本高、場(chǎng)內(nèi)資本市場(chǎng)門(mén)檻高且費(fèi)用高。而在掛牌后，企業(yè)可以面向廣大投資者進(jìn)行私募股權(quán)融資、私募債券融資等多種融資方式；企業(yè)股權(quán)可通過(guò)合法買(mǎi)賣(mài)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?shí)現(xiàn)部分股權(quán)變現(xiàn)?！?/p>

事實(shí)上，“香港股權(quán)交易展示中心”在掛牌前要求企業(yè)簽署的承諾書(shū)中就明確要求，掛牌企業(yè)在宣傳中不得使用“上市”“股票代碼”“股權(quán)代碼”等詞匯或表述，或通過(guò)“原始股”“股權(quán)眾籌”等方式進(jìn)行非法集資、欺詐等違法違規(guī)行為。該網(wǎng)站還披露，由于有多名人員投訴，數(shù)家公司存在私下融資、非法融資嫌疑，因此被“摘牌”。但這似乎是“香港股權(quán)交易展示中心”撇清責(zé)任之舉，有不少在此處掛牌的企業(yè)正是借此名頭進(jìn)行非法集資或售賣(mài)原始股權(quán)。而在“香港全球股權(quán)交易中心”的網(wǎng)站上，還直接發(fā)布了掛牌企業(yè)的股權(quán)融資需求，各家公司的股權(quán)融資金額在一百萬(wàn)元至數(shù)百萬(wàn)元不等。

警惕“股權(quán)”投資風(fēng)險(xiǎn)

值得注意的是，上述“偽交易所”大部分早在數(shù)年前就已被香港證監(jiān)會(huì)列入“偽冒監(jiān)管機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)名單”。

香港證監(jiān)會(huì)稱(chēng)，設(shè)立偽冒規(guī)管機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)的網(wǎng)站是常見(jiàn)的行騙手法之一，目的是要欺騙不虞有詐的投資者，令他們誤以為網(wǎng)站登載名單所顯示的金融機(jī)構(gòu)或中介人，是由真實(shí)存在的監(jiān)管機(jī)構(gòu)所規(guī)管的，但事實(shí)上，這些金融機(jī)構(gòu)從未取得任何真正監(jiān)管當(dāng)局的認(rèn)可?！膀_徒或會(huì)聲稱(chēng)透過(guò)一些獲認(rèn)可的市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)（例如股票交易所）進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，以欺騙投資者。這些網(wǎng)站設(shè)計(jì)精美，且通常載有最新的財(cái)經(jīng)新聞，企圖營(yíng)造網(wǎng)站是真實(shí)可靠的假象，但事實(shí)上，以有關(guān)名稱(chēng)運(yùn)作的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)根本不存在?！?/p>

對(duì)此，浙江百和律師事務(wù)所專(zhuān)職律師蔣華勤告訴證券時(shí)報(bào)記者，內(nèi)地企業(yè)向香港無(wú)牌機(jī)構(gòu)繳納費(fèi)用“掛牌”“上市”進(jìn)而售賣(mài)原始股，從《證券法》視角，該行為肯定構(gòu)成虛假陳述和非法發(fā)行股票。涉案無(wú)牌機(jī)構(gòu)、公司及負(fù)責(zé)人涉嫌非法經(jīng)營(yíng)罪、詐騙罪等刑事犯罪。協(xié)助“偽交易所”推廣、招攬內(nèi)地公司掛牌的第三方機(jī)構(gòu)或個(gè)人，民事上與“偽交易所”構(gòu)成共同侵權(quán)，承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，刑事上可能構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)罪、詐騙罪的共犯，也可能單獨(dú)構(gòu)成幫信罪。

廣東環(huán)宇京茂律師事務(wù)所律師徐越惠則指出，根據(jù)《證券法》，無(wú)牌機(jī)構(gòu)不具備證券發(fā)行與交易資質(zhì)。無(wú)牌機(jī)構(gòu)向境內(nèi)公眾兜售原始股、以掛牌為噱頭募資，屬于未經(jīng)注冊(cè)擅自公開(kāi)發(fā)行或變相公開(kāi)發(fā)行證券，屬于非法發(fā)行股票的行為。若以非法占有為目的虛構(gòu)上市、偽造掛牌等，以騙取投資者資金，并挪作他用或揮霍，則構(gòu)成集資詐騙罪。因此，內(nèi)地企業(yè)的上述行為可能涉嫌非法經(jīng)營(yíng)罪或詐騙罪等刑事犯罪。

“海外掛牌畢竟是企業(yè)的一張金名片，騙子正是利用企業(yè)這種渴求鍍金心理，設(shè)局詐騙。防范這種‘海外掛牌’騙局，第一要查資質(zhì)，內(nèi)地公司赴港上市需經(jīng)證監(jiān)會(huì)備案+聯(lián)交所批準(zhǔn)。第二是警惕‘快速上市、無(wú)門(mén)檻、高回報(bào)、原始股’等話術(shù)誘惑。第三要驗(yàn)文件，企業(yè)可以在香港聯(lián)交所官網(wǎng)、證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)核驗(yàn)其文件真?zhèn)?。第四是拒私下交易，股票交易必須在正?guī)證券賬戶進(jìn)行。最重要的一點(diǎn)是留證據(jù)，要保存各種虛假的宣傳資料、合同以及轉(zhuǎn)賬記錄、聊天記錄等，有利于日后維權(quán)。”蔣華勤說(shuō)。

徐越惠提醒，若投資者因虛假上市宣傳作出投資并受損，相應(yīng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)虛假陳述侵權(quán)賠償。投資者可向內(nèi)地法院起訴，北京金融法院已有判例明確對(duì)此類(lèi)跨境欺詐具有管轄權(quán)?！搬槍?duì)此類(lèi)騙局，投資者切勿輕信‘海外上市’的宣傳，對(duì)要求購(gòu)買(mǎi)原始股的投資機(jī)會(huì)保持高度警惕，務(wù)必守住‘非持牌不投、未注冊(cè)不買(mǎi)’的底線?！?/p>