出品 | 子彈財經(jīng)

作者 | 白華

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

2025年至2026年初，全球文娛行業(yè)正經(jīng)歷一場前所未有的范式轉(zhuǎn)移。

當(dāng)傳統(tǒng)影視工業(yè)仍在為高昂的制作成本與漫長的開發(fā)周期焦慮時，AI生成內(nèi)容（AIGC）已如利刃般撕開了市場的缺口。特別是AI漫劇的爆發(fā)，以“周更變?nèi)崭?、成本降九成”的極致效率，瞬間引爆短視頻與流媒體平臺，成為繼短劇之后又一個千億級的新藍海。

在這場行業(yè)變革中，優(yōu)質(zhì)故事內(nèi)核的價值被進一步放大。擁有海量IP儲備的網(wǎng)文行業(yè)，為AI技術(shù)應(yīng)用提供了堅實的內(nèi)容基礎(chǔ)。

就在這場變革的暴風(fēng)眼，行業(yè)巨頭閱文集團正在以AI為引擎加速進化，將庫中超千萬部文字IP，轉(zhuǎn)化為具備多元衍生能力、支持實時互動、覆蓋全域消費的數(shù)字化內(nèi)容資產(chǎn)。

3月17日，隨著閱文集團2025年財報的發(fā)布，市場驚覺：那個曾經(jīng)定義網(wǎng)文的閱文，正在重新定義整個AI時代的文娛底層邏輯。

1、AI漫劇成新藍海閱文半年產(chǎn)千部精品、收入破億

數(shù)據(jù)不會說謊，風(fēng)口已經(jīng)確立。

DataEye研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年AI漫劇出現(xiàn)史詩級爆發(fā)，僅抖音端原生漫劇的上線數(shù)就突破6萬部?？紤]抖音端原生付費模式、免費模式、免費APP以及其他社媒渠道，2025年漫劇市場規(guī)?？蛇_168億元。2026年，考慮到免費漫劇興起，預(yù)估漫劇市場規(guī)?？蛇_243.6億元，漲幅達45%。

在這個被速度統(tǒng)治的賽道，閱文交出了一份亮眼的答卷。

閱文集團的最新財報顯示，自2025年10月官宣布局漫劇賽道后，AI技術(shù)的快速發(fā)展為旗下海量IP的快速視覺化開辟了綠色通道。2025年，閱文漫劇產(chǎn)出作品近一千部，其中超百部播放量破千萬，《大明賢婿》《刷爆無敵模擬系統(tǒng)》《魅魔叛主》《詭異命紋》等12部作品播放量破億，推動AI漫劇業(yè)務(wù)收入爆發(fā)增長，成功突破億元大關(guān)。

“我們通過視覺化放大IP影響力，但長期受制于傳統(tǒng)制作產(chǎn)能。漫劇對一家有大量IP儲備的公司來說是絕佳機遇，中長期可能改變整個故事性內(nèi)容的生產(chǎn)邏輯。漫劇也早晚會誕生大IP，并將帶來二次開發(fā)的商業(yè)增值空間?！遍單穆I(yè)務(wù)總經(jīng)理雪夜曾經(jīng)說道。

閱文的底氣，源于其深厚的IP資源。骨朵數(shù)據(jù)顯示，2025年全網(wǎng)國產(chǎn)動畫熱度TOP20的作品中有14部改編自閱文的IP。與動畫類似，漫劇這種介于漫畫與動畫之間的輕量化短劇也需要大量的故事內(nèi)容支持，而網(wǎng)文IP本身完善的世界觀構(gòu)建和豐富的人物設(shè)定能很好地滿足這一需求，目前，閱文漫劇作品就全部改編自閱文IP。

以網(wǎng)文IP為基礎(chǔ)改編的漫劇，無論是從故事邏輯完整順暢、情節(jié)精彩程度，還是從原著粉絲轉(zhuǎn)化等角度來看，都能極大程度地提升漫劇本身的成功率和影響力。

IP新業(yè)態(tài)的增長，還形成了反哺上游閱讀業(yè)務(wù)的良性循環(huán)。由閱文漫劇出品的改編自起點讀書小說《我在永夜打造庇護所》的漫劇作品《三千庇護》，目前全網(wǎng)播放量已突破3億，并帶動原著小說進入起點暢銷榜前十。

為深化漫劇生態(tài)布局，閱文啟動共創(chuàng)機制，戰(zhàn)略投資頭部漫劇制作公司醬油動漫，充實產(chǎn)能。雙方合作的《魅魔叛主，我反手養(yǎng)成八翼熾天使》在抖音播放超1.5億次，成現(xiàn)象級作品。據(jù)悉，雙方未來三年將加大合作力度，每年上線漫劇不少于400部，其中50%以上改編自閱文IP，進一步加速閱文IP可視化進程。

據(jù)DataEye研究院數(shù)據(jù)，在TOP20的漫劇廠商中，漫譚、醬油動漫貢獻比均超10%，其中醬油動漫總計播放量22.39億，占TOP20漫劇廠商播放量的11%。

2、全鏈路“AI新基建”激活1400萬IP的無限可能

閱文在AI漫劇賽道的強勢崛起，是其長期深耕“IP+AI”全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略的必然結(jié)果。

面對全球IP經(jīng)濟規(guī)模突破萬億的市場格局，復(fù)合年增長率達8.6%的趨勢，閱文集團CEO兼總裁侯曉楠曾言：“新消費時代，IP將成為超級杠桿?！?/strong>

閱文集團庫中超千萬部文字IP，就像是擁有一座無形的“金礦”，AI則是撬動這座金礦的關(guān)鍵支點。

有統(tǒng)計顯示，2025年三大長視頻平臺預(yù)期發(fā)布的四百部片單中，IP改編劇約占六成，網(wǎng)文IP則又占IP劇中的60%；2025年上半年，閱文IP改編的《凡人修仙傳》《國色芳華》等影視劇實現(xiàn)“七連爆”。根據(jù)云合數(shù)據(jù)，2025年上新長劇累計有效播放霸屏榜前10位中，有5部改編自閱文IP；全網(wǎng)動漫播放霸屏榜TOP10中，高達9部改編自閱文IP，彰顯了閱文IP在影視及動畫領(lǐng)域的絕對領(lǐng)先地位。

因此，當(dāng)AI技術(shù)席卷全球時，閱文集團積極擁抱，在內(nèi)容生產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈深度融合AI技術(shù)，已逐步構(gòu)建起一套覆蓋IP生命周期的AI解決方案。可以說，閱文對AI的布局并非一時興起，而是一場貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈的深耕，縱觀整個閱文的內(nèi)容生態(tài)，不同場景下對AI的開發(fā)和使用都是行業(yè)領(lǐng)跑。

在輔助創(chuàng)作場景，早在2023年，閱文就發(fā)布了國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)行業(yè)首個大模型「閱文妙筆」和基于這一大模型的應(yīng)用產(chǎn)品“作家助手妙筆版”，助力作家創(chuàng)作。

2025年初，閱文又成為首家接入滿血版DeepSeek的創(chuàng)作平臺，10月推出自研千萬字全書深度理解功能「妙筆通鑒」，依托平臺和技術(shù)賦能為作家打造網(wǎng)文創(chuàng)作“新基建”。

「妙筆通鑒」可實現(xiàn)千萬字網(wǎng)文深度理解，幫作家快速搭建世界觀、生成情節(jié)框架。例如新人作家鶴守月滿池僅用165天就實現(xiàn)10萬均訂，刷新行業(yè)紀(jì)錄。自新版本上線以來，妙筆日活躍用戶增長超過一倍，日均消耗token數(shù)增長超過90%，作者與AI的互動頻率提升超一倍，帶動“作家助手”日活用戶同比增長56%。

上周，作家助手接入了“小龍蝦”AI智能體并開啟內(nèi)測，網(wǎng)文作者們迎來了行業(yè)首個專屬“小龍蝦”——WriteClaw。

從對新技術(shù)的響應(yīng)速度看，你很難說閱文是一家單純的內(nèi)容公司，AI基因已經(jīng)植入其中，系列AI產(chǎn)品矩陣在產(chǎn)業(yè)鏈全環(huán)節(jié)服務(wù)于IP商業(yè)化。

2025年10月，閱文還推出了「漫劇助手」，將制作周期從90天壓縮至10-13天，單部成本控制在10-30萬元。漫劇助手具備行業(yè)頂級的內(nèi)容理解力，從源頭保障內(nèi)容“基因”。平臺依托閱文海量正版IP數(shù)據(jù)庫，具備行業(yè)領(lǐng)先的小說理解能力，能實現(xiàn)“最快5分鐘深度理解百萬字小說”。從去年10月推出以來，超過100家漫劇工作室已經(jīng)付費使用“漫劇助手”，生成超過百萬條視頻。

該工具是閱文集團“IP+AI+消費”戰(zhàn)略的重要組成部分，與「妙筆通鑒」「版權(quán)助手」共同構(gòu)成覆蓋IP創(chuàng)作、開發(fā)與衍生全鏈條的AI產(chǎn)品體系。

此外，AI技術(shù)的深度應(yīng)用進一步助推閱文拓展海外市場。財報顯示，截至2025年底，閱文旗下海外閱讀平臺WebNovel累計AI翻譯作品總數(shù)超17000部，收入同比增長39%，貢獻了平臺超三分之一的總營收，成為海外市場增長的重要動力。同時，閱文已在海外推出超1300部出版作品、超2100部漫畫、80余部動畫、超100部影視作品等。

3、輕裝上陣新業(yè)務(wù)多點開花

財報是檢驗戰(zhàn)略成效的試金石。2025年，閱文集團實現(xiàn)營業(yè)收入73.7億元，Non-IFRS歸母凈利潤8.6億元。盡管因計提新麗傳媒18億元商譽減值導(dǎo)致賬面出現(xiàn)短期虧損，但這恰恰標(biāo)志著閱文“輕裝上陣”的戰(zhàn)略決心。

閱文此次一次性計提減值，雖在賬面上短期承壓，但商譽減值屬于非現(xiàn)金性質(zhì)，不影響上市公司現(xiàn)金流。長期來看，甩掉新麗商譽包袱主動優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)后，閱文未來的業(yè)績基線更為清晰，有利于提升上市公司財務(wù)健康水平。

在“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略指引下，閱文的新業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出蓬勃的生命力，形成了“AI漫劇+短劇+IP衍生品”的多點開花局面。

除了上述提到的AI漫劇市場，在短劇賽道上，閱文短劇延續(xù)增長態(tài)勢，2025年累計推出超120部短劇，覆蓋現(xiàn)代言情、古裝、年代劇、男頻等多元題材，超半數(shù)獲得平臺“爆劇”認證，構(gòu)建起多題材、高品質(zhì)、長生命周期的精品短劇內(nèi)容矩陣。除播放量破35億的現(xiàn)象級爆款《好孕甜妻》外，閱文短劇在男頻領(lǐng)域也實現(xiàn)突破，例如《我真沒想重生啊》單平臺播放量破十億，第二季預(yù)約人數(shù)近500萬?！岸唐娇臁钡奶匦裕烊贿m配中腰部IP的高效視覺化，也天然契合閱文龐大的網(wǎng)文儲備和創(chuàng)作者生態(tài)。

2025年，閱文的IP衍生品GMV同比增長超一倍，突破11億元，是2024年的兩倍多，創(chuàng)下歷史新高。

2025年閱文合計出品了超200款自研產(chǎn)品、超3000張優(yōu)質(zhì)柄圖，涵蓋了幾乎全部熱門周邊品類。例如在卡牌這一傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，閱文好物2025年共推出21彈卡牌產(chǎn)品，出品量位居國漫頭部。

與此同時，閱文也在年內(nèi)成功開拓了貴金屬、搪膠毛絨、箱包服配等新品類。以金鈔為例，2025年閱文累計推出10余個項目，3月《詭秘之主》克萊恩生日限定金鈔一經(jīng)發(fā)售，即躍居天貓“卡通動漫周邊榜單”GMV第一；10月與《靈籠》合作的太空服輕雕像開售17小時GMV超千萬元。

在AI重塑一切的2026年，閱文集團用一份扎實的財報和一系列創(chuàng)造性的實踐，給出了一個清晰的答案：網(wǎng)文的價值天花板再度被打開，正延伸至更廣闊的數(shù)字領(lǐng)域。

網(wǎng)文正從單純的故事載體，轉(zhuǎn)化為驅(qū)動市場規(guī)模增長的核心動力，成為撬動萬億市場的超級杠桿。