今日上午9點30分，嵐圖汽車（07489.HK）在香港聯(lián)交所主板正式敲鐘上市，成為獨立登陸國際資本市場的高端新能源汽車主體，也是“央國企高端新能源第一股”。同日，其庭院級大五座SUV——嵐圖泰山X8首次亮相。

與常規(guī)IPO“發(fā)行新股、募資上市”的路徑不同，嵐圖汽車此次選擇的介紹上市，只掛牌、不發(fā)股、不融資，掛牌交易的股份均為母公司東風(fēng)集團(tuán)持有的存量股份。

招股書顯示，東風(fēng)集團(tuán)股份是嵐圖汽車的第一大股東，持有其79.67%股份，武漢沃雅企業(yè)管理、東風(fēng)資產(chǎn)管理，以及中國國有企業(yè)混合所有制改革基金、中銀金融、工銀金融等國資背景投資機(jī)構(gòu)均有參股。上市后，東風(fēng)系合計持股約69.47%，依然是絕對控股方。

央企新能源轉(zhuǎn)型范本

此次登陸資本市場，嵐圖汽車創(chuàng)下央國企新能源赴港上市速度紀(jì)錄。

回顧來看，2025年10月，嵐圖汽車遞交上市申請，歷經(jīng)國家發(fā)改委、商務(wù)部、外管局及證監(jiān)會多層級審批，僅4個月就完成全部前置合規(guī)準(zhǔn)備。今年3月9日，東風(fēng)集團(tuán)股份公告稱，嵐圖汽車以介紹方式登陸香港聯(lián)交所的議案，在公司臨時股東大會及H股類別股東大會上獲高票表決通過。

直至昨日16時，東風(fēng)集團(tuán)股份正式在港交所摘牌，嵐圖汽車股份分派流程全部完成并生效，此次私有化吸收合并就此落地。

從操作層面，此次運(yùn)作采取“股權(quán)分派+吸收合并”組合模式，先由東風(fēng)集團(tuán)股份將其持有的嵐圖汽車股權(quán)按持股比例向全體股東分派，再由東風(fēng)汽車境內(nèi)子公司作為吸并主體，收購東風(fēng)集團(tuán)股份的全部H股流通股股份。相比單一融資或分拆，這樣的運(yùn)作更有利于股權(quán)重整、資源配置優(yōu)化和新能源業(yè)務(wù)獨立上市。

有業(yè)內(nèi)人士表示，嵐圖汽車上市不僅是東風(fēng)集團(tuán)資本重組的里程碑，其操作路徑也為央企新能源轉(zhuǎn)型、中國高端品牌全球化提供了行業(yè)范本。

嵐圖珠峰（代號）將登場

2019年，嵐圖汽車在武漢經(jīng)開區(qū)創(chuàng)立，成立僅6年就構(gòu)建了覆蓋轎車、SUV、MPV的全品類產(chǎn)品矩陣，并實現(xiàn)全球化發(fā)展，已開進(jìn)40余個國家和地區(qū)。

目前，嵐圖夢想家、嵐圖泰山、嵐圖追光L組成了“三旗艦”組合，嵐圖FREE+、全新嵐圖知音組成了“SUV雙子星”，成為首個完成高端旗艦車型覆蓋SUV、MPV、轎車全品類矩陣的中國高端新能源品牌，每賣出3臺高端新能源MPV，就有1臺是嵐圖夢想家。與此同時，嵐圖與華為深度綁定智能駕駛技術(shù)，補(bǔ)齊了高端智能電動的核心短板。

數(shù)據(jù)顯示，嵐圖汽車已經(jīng)跑出了遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平的增長速度，成為東風(fēng)集團(tuán)向新能源轉(zhuǎn)型的核心增長極。2023-2025年，公司的銷量從5.03萬輛躍升至15.02萬輛，復(fù)合年增長率高達(dá)72.8%；同期營收從127.49億元攀升至348.65億元。

2025年，嵐圖汽車實現(xiàn)了10.2億元的凈利潤，毛利率達(dá)到20.9%。

就在上市前兩日，嵐圖汽車召開發(fā)布會，其“全新一代896線激光雷達(dá)旗艦SUV”嵐圖泰山Ultra正式開啟量產(chǎn)交付，嵐圖泰山黑武士同步上市。下半年，全球首款搭載L3自動駕駛架構(gòu)設(shè)計的MPV——嵐圖珠峰（代號），將重磅登場。

以嵐圖為“領(lǐng)頭羊”，2025年，東風(fēng)公司新能源汽車銷量也突破100萬輛大關(guān)，自主品牌銷量超155萬輛，同比增長超13.4%，銷量占比超60%，同比提升7個百分點。

編輯丨胡馨月

編審丨陳勇

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