部分機(jī)構(gòu)背離了金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)，將貸款異化為收割消費者的工具，是個人貸款行業(yè)息費亂象的根源。此次“3·15”監(jiān)管亮劍，強(qiáng)制息費透明化，是對行業(yè)亂象的整治，也是對金融為民理念的踐行。

2026年央視“3·15”晚會上，國家金融監(jiān)督管理總局與中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《個人貸款業(yè)務(wù)明示綜合融資成本規(guī)定》（下簡稱《規(guī)定》），明確2026年8月1日起，所有個人貸款須以“綜合融資成本明示表”形式，全面披露利息、服務(wù)費、擔(dān)保費等各類費用并統(tǒng)一折算為年化水平。

圖片來源：央視2026年315晚會

近年來，無數(shù)消費者誤入“低息噱頭”下的債務(wù)陷阱。《規(guī)定》正是針對個人貸款行業(yè)長期存在的息費拆分、隱性收費、變相高利貸等亂象的精準(zhǔn)整治。

“低息”外衣包裹重重套路

健康發(fā)展的個人貸款行業(yè)，是消費者便捷融資的好幫手。但部分機(jī)構(gòu)將真實融資成本刻意掩蓋于復(fù)雜的費用設(shè)計和偽裝模式之下，造就了行業(yè)系統(tǒng)性的息費亂象。中國消費者協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2025年，全國消協(xié)組織受理的金融服務(wù)類投訴從上年的6778件激增至14791件，增幅高達(dá)118%。其中，非銀行金融信貸投訴增幅較大，不當(dāng)催收與變相“高利貸”問題集中。

“低息噱頭+隱性收費”的組合是最常見的套路。小贏卡貸的用戶李先生便是典型案例。他被平臺廣告宣傳吸引，借款5萬元。借款到賬當(dāng)天就被莫名扣除89.9元會員費，這筆費用并不在宣傳的利率里。當(dāng)他想要提前還款時，平臺為了多收利息設(shè)置重重障礙拖延了七天。最終，李先生這筆貸款的綜合年化利率已接近36%的法定利率保護(hù)上限（超過部分法律不予支持）。你我貸平臺的手段與小贏卡貸十分接近。有借款人借款19800元，被合作機(jī)構(gòu)上海鈦翻科技有限公司強(qiáng)制扣除1401元會員費，綜合年化利率突破36%，屬于典型的“砍頭息+捆綁銷售”違規(guī)行為。

圖片來源：黑貓投訴

相比之下，通過商業(yè)模式偽裝的變相高利貸則更具隱蔽性。采用“商品溢價+分期收費”的模式規(guī)避監(jiān)管，是以小象優(yōu)品為代表的分期商城的經(jīng)典套路。據(jù)《國際金融報》報道，256GB白色iPhone17官網(wǎng)價5999元，但在小象優(yōu)品不分期的情況下需支付8000元。如果分12期還款該手機(jī)總價8978.12元，年化利率高達(dá)23.95%。但這并不是分期商城真正的可怕之處，平臺提供的“商品回收”服務(wù)埋著更大的“地雷”?！侗本┥虉蟆穲蟮婪Q，消費者在小象優(yōu)品下單4707元黃金商品，分12期還款，分期完成后，由小象優(yōu)品官方“一鍵回收”，回收價為3016.5元。這一出一進(jìn)間，消費者從未接觸商品，原本的分期消費變成了套現(xiàn)，貸款成本也遠(yuǎn)超24%的監(jiān)管要求。按照IRR(全稱:內(nèi)部收益率)標(biāo)準(zhǔn)口徑計算，該消費者這一黃金分期年化利率高達(dá)146.8%。另外一些機(jī)構(gòu)則借助融資擔(dān)保牌照，將高額利息包裝為“擔(dān)保費”，實際年化利率可超法定保護(hù)上限數(shù)倍乃至十倍。

銀行等資金方收取低息，助貸平臺、擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過服務(wù)費、擔(dān)保費等名義收取高額費用，雙方分潤卻將成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，這就是“息費分離”的盈利模式。部分機(jī)構(gòu)刻意模糊收費項目、規(guī)避利率監(jiān)管，形成了“宣傳低息、實際高息”的行業(yè)潛規(guī)則。

精準(zhǔn)治理息費亂象

此次出臺的《個人貸款業(yè)務(wù)明示綜合融資成本規(guī)定》構(gòu)建了全鏈條的監(jiān)管體系，每一項要求都精準(zhǔn)指向此前的違規(guī)套路，從根源上推動息費透明化。

實現(xiàn)息費披露的“雙全覆蓋”是《規(guī)定》最為核心的監(jiān)管手段。一方面，《規(guī)定》明確綜合融資成本涵蓋貸款利息、分期費用、增信服務(wù)費等正常履約成本，以及逾期罰息等違約情形下的或有成本，將此前被拆分的會員費、擔(dān)保費、咨詢費等全部納入核算范圍，從根本上杜絕了“息費分離”的偽裝。小贏卡貸的會員費、小象優(yōu)品的商品溢價，都被囊括在綜合年化成本之內(nèi)，再無藏身之處。另一方面，商業(yè)銀行、消費金融公司、小額貸款公司等各類放貸機(jī)構(gòu)，以及營銷獲客、擔(dān)保增信等合作機(jī)構(gòu)都在適用《規(guī)定》的范圍之內(nèi)，有效遏制了機(jī)構(gòu)通過更換主體、業(yè)務(wù)外包等方式規(guī)避監(jiān)管的行為。

《規(guī)定》設(shè)置了全流程的強(qiáng)制披露要求以確保消費者知情。線下辦理貸款時，借款人必須在綜合融資成本明示表上簽字確認(rèn)后，才能簽署貸款合同或辦理分期；線上辦理時，平臺需通過彈窗展示明示表，設(shè)置強(qiáng)制閱讀時間，未完成確認(rèn)則無法進(jìn)入下一步操作；線上消費分期場景更要求在支付頁面以顯著方式，清晰展示貸款本金、分期安排、服務(wù)費用及年化綜合融資成本。這種“事前披露、簽字確認(rèn)”的模式，徹底改變了過去消費者“盲簽”合同、事后才發(fā)現(xiàn)高額費用的被動局面，讓每一筆費用都呈現(xiàn)在陽光下。

《規(guī)定》通過強(qiáng)化貸款人的主體責(zé)任治理合作機(jī)構(gòu)亂象?！兑?guī)定》要求貸款人在合作協(xié)議中明確各方落實息費明示的責(zé)任義務(wù)，對合作機(jī)構(gòu)的違規(guī)違約行為及時采取糾正措施，情形嚴(yán)重的需終止合作、依法追償損失并追究法律責(zé)任?！般y行出錢、平臺操作、責(zé)任脫節(jié)”的行業(yè)痛點被精準(zhǔn)擊中，迫使銀行加強(qiáng)對合作助貸平臺、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理，從源頭遏制違規(guī)收費行為。此前出臺的助貸新規(guī)已明確綜合融資成本不得超過年化24%，小貸公司更被要求2027年底前將利率降至1年期LPR的4倍以內(nèi)。這種“利率上限+透明披露”的雙重監(jiān)管閉環(huán)，徹底封堵了高息套利空間。

大洗牌即將到來

過去依賴信息不對稱、高息覆蓋高風(fēng)險的盈利模式一旦被這場監(jiān)管風(fēng)暴掃除，個人貸款行業(yè)的競爭格局就會被徹底顛覆，隨之而來的是行業(yè)深度洗牌。

受沖擊最大的無疑是中小助貸平臺。小微金融領(lǐng)域?qū)＜绎俜逶凇缎吕藢凇纷闹赋?，從定價分布看，年化利率在24%—36%之間的貸款規(guī)模約8000億元，多數(shù)為中腰部以下平臺投放，占總量的16%。這些高息業(yè)務(wù)如今只有兩個選擇：通過調(diào)整達(dá)到合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)或者退出市場。這意味著靠“息費拆分+高溢價”生存的機(jī)構(gòu)利潤空間將被大幅壓縮。目前，烏魯木齊銀行已率先宣布停止合作類個人互聯(lián)網(wǎng)消費貸款，多家中小銀行也在收縮助貸業(yè)務(wù)，這將直接切斷部分平臺的資金來源，加速行業(yè)出清。

圖片來源：烏魯木齊銀行官網(wǎng)

隨著《規(guī)定》落地執(zhí)行，頭部持牌消費金融機(jī)構(gòu)迎來發(fā)展機(jī)遇。對助貸渠道依賴度低、收費規(guī)范的機(jī)構(gòu)通常自主獲客渠道暢通、風(fēng)控能力強(qiáng)，行業(yè)出清對于其搶占市場份額是極佳的窗口。行業(yè)競爭邏輯正從“流量驅(qū)動、高息盈利”向“合規(guī)經(jīng)營、服務(wù)制勝”轉(zhuǎn)變，自主風(fēng)控能力、客戶服務(wù)質(zhì)量將成為核心競爭力。

作者 | 怡婷

編輯 | 吳雪

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