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據(jù)港交所3月19日披露，山東極視角科技股份有限公司通過港交所主板上市聆訊，中信證券為獨(dú)家保薦人。

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本文僅為信息交流之用，不構(gòu)成任何交易建議

據(jù)招股書，極視角是中國(guó)的一家AI計(jì)算機(jī)視覺解決方案提供商，為各行各業(yè)的企業(yè)提供涵蓋開發(fā)、部署及管理的端到端企業(yè)級(jí)解決方案。此外，公司亦提供具有商業(yè)可行性的大模型解決方案，在賦能企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面已成功實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年的收入計(jì)，極視角于中國(guó)新興企業(yè)級(jí)計(jì)算機(jī)視覺解決方案市場(chǎng)中排名第八。

計(jì)算機(jī)視覺解決方案（作為AI解決方案的重要分支）是一種模擬人類視覺系統(tǒng)，使計(jì)算機(jī)從圖像或視頻中提取信息，并基于該信息進(jìn)行分析、決策及交互的技術(shù)解決方案。中國(guó)AI計(jì)算機(jī)視覺解決方案市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

大模型解決方案是指基于大模型功能構(gòu)建的應(yīng)用，以及相關(guān)配套服務(wù)。隨著AI解決方案的快速發(fā)展，公司計(jì)劃利用公司高效及包容性的AI技術(shù)，結(jié)合公司深厚的行業(yè)專業(yè)知識(shí)，加速企業(yè)智能轉(zhuǎn)型，并推動(dòng)行業(yè)升級(jí)。

極視角專注于為企業(yè)提供AI計(jì)算機(jī)視覺解決方案及大模型解決方案：

AI計(jì)算機(jī)視覺解決方案。公司提供標(biāo)準(zhǔn)AI計(jì)算機(jī)視覺解決方案、定制AI計(jì)算機(jī)視覺解決方案及軟件定義的一體化AI解決方案。

大模型解決方案。公司通過結(jié)合客戶的行業(yè)和運(yùn)營(yíng)知識(shí)，調(diào)整通用大模型以滿足客戶的多樣化需求。公司利用多智能體優(yōu)化、RAG及基于場(chǎng)景的算法等先進(jìn)技術(shù)，提供為企業(yè)專業(yè)用途設(shè)計(jì)的定制化大模型解決方案。

憑借完善的研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施（即AI視覺語言模型及極市），極視角可通過公司的交付平臺(tái)（即極星及極棧）交付解決方案。極星為公司的AI算法推理及部署平臺(tái)。極棧為公司的AI算法訓(xùn)練及管理平臺(tái)。公司的AI視覺語言模型構(gòu)成了開發(fā)AI解決方案的核心基礎(chǔ)設(shè)施。公司的算法開發(fā)平臺(tái)極市支持AI解決方案的開發(fā)及優(yōu)化。

截至2025年9月30日，極視角的AI計(jì)算機(jī)視覺算法商城已展示1,517種算法，包括148種自研算法及1,369種與第三方開發(fā)者聯(lián)合開發(fā)的算法，涵蓋逾100個(gè)行業(yè)。就聯(lián)合研發(fā)的算法而言，公司與相關(guān)第三方開發(fā)者共享相關(guān)IP。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，該等合作開發(fā)安排符合行業(yè)慣例，自主開發(fā)與聯(lián)合開發(fā)算法之間占據(jù)一定比例在行業(yè)內(nèi)并不少見。

公司專注于持續(xù)開發(fā)及擴(kuò)大AI計(jì)算機(jī)視覺解決方案的應(yīng)用。截至2025年9月30日，公司已建立由數(shù)十萬個(gè)AI算法開發(fā)者組成的全球社區(qū)，并已向累積逾3,000名客戶提供服務(wù)，提供穩(wěn)健的基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)及廣泛的AI計(jì)算機(jī)視覺解決方案，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

截至2025年9月30日，公司自成立以來已交付逾6,000個(gè)項(xiàng)目，產(chǎn)品復(fù)購(gòu)率超過80.0%，表明公司的解決方案高度標(biāo)準(zhǔn)化并獲得市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。

自2024年向市場(chǎng)推出大模型解決方案以來，直至最后實(shí)際可行日期，已有逾100家實(shí)體主動(dòng)與公司聯(lián)系，提出針對(duì)其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的特定需求，這表明市場(chǎng)需求強(qiáng)勁以及公司在大模型解決方案方面的擴(kuò)展?jié)摿Α?/p>

極視角所處的AI計(jì)算機(jī)視覺解決方案行業(yè)及大模型解決方案行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，其特點(diǎn)是技術(shù)發(fā)展迅速、客戶需求及偏好快速變化、新解決方案及服務(wù)頻繁推出以及新行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及慣例不斷出現(xiàn)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2020年至2024年，中國(guó)新興企業(yè)級(jí)計(jì)算機(jī)視覺解決方案的市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，由2020年的人民幣22億元增至2024年的人民幣111億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為49.9%。其在整體企業(yè)級(jí)計(jì)算機(jī)視覺解決方案中的滲透率亦由2020年的20.5%提升至2024年的30.2%。

預(yù)計(jì)到2029年，新興企業(yè)級(jí)計(jì)算機(jī)視覺解決方案的應(yīng)用將更趨多元化，中國(guó)新興企業(yè)級(jí)計(jì)算機(jī)視覺解決方案的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到人民幣970億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為54.3%，其在整體企業(yè)級(jí)計(jì)算機(jī)視覺解決方案中的滲透率將進(jìn)一步提升至53.2%。

至于企業(yè)大模型AI解決方案市場(chǎng)，于2024年，在中國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模為人民幣58億元。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，預(yù)計(jì)到2029年將達(dá)到人民幣527億元，2024年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為55.5%。

公司于往績(jī)記錄期間實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。極視角的收入由2022年的1.02億元(人民幣，下同)增加至2023年的1.28億元，并進(jìn)一步增至2024年的2.57億元。公司的收入由截至2024年9月30日止九個(gè)月的7940萬元增加至截至2025年9月30日止九個(gè)月的1.36億元。

公司的毛利率由2022年的30.6%降至2023年的25.9%，后增至2024年的40.2%，毛利率由截至2024年9月30日止九個(gè)月的39.2%增至截至2025年9月30日止九個(gè)月的44.9%。

公司的年內(nèi)經(jīng)調(diào)整虧損（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）由2022年的5290萬元減至2023年的4430萬元，并于2024年進(jìn)一步轉(zhuǎn)正，錄得年內(nèi)經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）2050萬元。截至2025年9月30日止九個(gè)月，公司錄得期內(nèi)經(jīng)調(diào)整虧損（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）1190萬元。

公司于2025年第四季度推出了極智，主要用作公司大模型解決方案的交付平臺(tái)。極智乃面向企業(yè)的智能體應(yīng)用開發(fā)及管理平臺(tái)，使企業(yè)客戶能夠使用一系列工具（如低代碼及視覺化配置工具）開發(fā)并管理智能體應(yīng)用程序，支持與多種主流大語言模型集成。

極智提供各種功能模塊，包括知識(shí)庫、插件庫、模型庫及MCP。該等模塊旨在幫助企業(yè)客戶將大語言模型功能與其特定的業(yè)務(wù)需求進(jìn)行集成，并為實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景高效開發(fā)智能體應(yīng)用程序。

于2025年第四季度，公司正式將AI視覺語言模型命名為星際視覺語言大模型。

據(jù)招股書，極視角的股東包括高通中國(guó)、華潤(rùn)創(chuàng)新、海爾集團(tuán)、中科創(chuàng)達(dá)等。

本次極視角香港IPO募資金額擬按下列用途使用：將用于增強(qiáng)公司的研發(fā)能力，包括將用于大模型及AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；及用于升級(jí)AI-PaaS中間件；將用于提升公司的商業(yè)化能力，包括用于建立多元化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)；及用于實(shí)施全球發(fā)展戰(zhàn)略；將用于提供營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

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