一、當(dāng)日行情分析

1、市場(chǎng)觀察——地緣政治干擾升級(jí)

3月19日，A股市場(chǎng)未能延續(xù)昨日的修復(fù)態(tài)勢(shì)，迎來(lái)全面深度調(diào)整。三大指數(shù)低開(kāi)低走，滬指盤(pán)中一度失守4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)情緒再度降至冰點(diǎn)。

從盤(pán)面結(jié)構(gòu)看，市場(chǎng)呈現(xiàn)出清晰的 “防御性板塊逆勢(shì)活躍、周期與科技板塊雙雙重挫” 的特征。受中東局勢(shì)升級(jí)刺激，油氣、煤炭、電力等傳統(tǒng)能源板塊逆勢(shì)走強(qiáng)。而有色金屬、鋼鐵、基礎(chǔ)化工等周期板塊則領(lǐng)跌兩市，電子、通信等科技成長(zhǎng)板塊也大幅回調(diào)。這種極致的結(jié)構(gòu)分化表明，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)已成為當(dāng)前主導(dǎo)市場(chǎng)風(fēng)格的核心變量。

2、美聯(lián)儲(chǔ)本次不降息

二、專欄回顧——利通電子

更新：

根據(jù)騰訊控股剛剛發(fā)布的2025年財(cái)報(bào)及業(yè)績(jī)會(huì)信息，管理層對(duì)AI開(kāi)支的描述非常清晰，核心要點(diǎn)是2026年AI相關(guān)投入將至少翻倍，且資本開(kāi)支優(yōu)先用于算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

利通電子與騰訊的合作并非簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)往來(lái)，而是一種深度的、戰(zhàn)略性的綁定。利通電子的算力業(yè)務(wù)可以說(shuō)是完全圍繞著騰訊的需求來(lái)構(gòu)建和發(fā)展的。

三、廣匯能源——LNG設(shè)施遭破壞，高價(jià)或持續(xù)數(shù)年！

卡塔爾拉斯拉凡工業(yè)城作為全球最大液化天然氣（LNG）樞紐，于2026年3月19日遭伊朗彈道導(dǎo)彈襲擊，引發(fā)火災(zāi)并造成廣泛結(jié)構(gòu)性破壞。該設(shè)施年產(chǎn)能占全球LNG供應(yīng)的20%，主要出口歐洲與亞洲市場(chǎng)。此前因中東沖突升級(jí)，該設(shè)施已于3月初停產(chǎn)，本次襲擊進(jìn)一步推遲復(fù)工時(shí)間，預(yù)計(jì)修復(fù)周期需數(shù)周至數(shù)月。受此影響，歐洲TTF天然氣期貨單日漲幅超6%，布倫特原油突破111美元/桶，亞洲LNG現(xiàn)貨價(jià)格同步攀升。

拉斯拉凡工業(yè)城占地295平方公里（114平方英里），約為紐約市面積的三分之一。除了LNG加工外，這里還擁有其他天然氣相關(guān)設(shè)施，包括天然氣制油工廠、LNG儲(chǔ)存設(shè)施、凝析油分離器以及煉油廠。拉斯拉凡作為卡塔爾能源公司核心樞紐，正常年產(chǎn)能約占全球液化天然氣總供應(yīng)的五分之一，出口主要流向歐洲與亞洲市場(chǎng)。

廣匯能源是一家立足于新疆的綜合性能源巨頭，業(yè)務(wù)貫穿上游資源、中游物流和下游銷售。其核心業(yè)務(wù)清晰，營(yíng)收主要來(lái)自三大板塊。

四、翰宇藥業(yè)——司美格魯肽解禁

2026年3月20日，醫(yī)藥行業(yè)迎來(lái)里程碑式節(jié)點(diǎn)——諾和諾德司美格魯肽核心化合物專利正式到期，這一事件徹底打破原研藥在國(guó)內(nèi)GLP-1市場(chǎng)的長(zhǎng)期壟斷格局，一場(chǎng)涉及十余家本土藥企的仿制藥競(jìng)速大戰(zhàn)一觸即發(fā)，整個(gè)GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈也隨之迎來(lái)全面的價(jià)值重估，開(kāi)啟行業(yè)發(fā)展的全新階段。 作為胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）受體激動(dòng)劑領(lǐng)域的明星藥物，司美格魯肽憑借其在2型糖尿病治療、體重管理等領(lǐng)域的優(yōu)異療效，成為全球醫(yī)藥市場(chǎng)的“藥王”級(jí)產(chǎn)品，其全球市場(chǎng)規(guī)模已成為驅(qū)動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)的核心引擎之一，而中國(guó)作為全球最大的慢病市場(chǎng)之一，更是其核心增長(zhǎng)極。此前，受核心化合物專利保護(hù)，諾和諾德長(zhǎng)期獨(dú)占國(guó)內(nèi)司美格魯肽市場(chǎng)，無(wú)論是糖尿病適應(yīng)癥還是減重適應(yīng)癥，均占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。但隨著2026年3月20日專利壁壘的正式瓦解，國(guó)內(nèi)藥企的仿制藥布局終于迎來(lái)“解禁時(shí)刻”，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將發(fā)生根本性重構(gòu)。

面對(duì)即將到來(lái)的仿制藥圍剿，原研企業(yè)諾和諾德已提前布局防御。2025年12月，公司罕見(jiàn)地將司美格魯肽減重版（諾和盈）院內(nèi)價(jià)格從1893元腰斬至987元，降幅達(dá)47%，這一舉措被業(yè)內(nèi)解讀為應(yīng)對(duì)仿制藥競(jìng)爭(zhēng)的提前布局，試圖通過(guò)降價(jià)鞏固市場(chǎng)份額，為仿制藥設(shè)置價(jià)格門(mén)檻。

上游原料與CDMO環(huán)節(jié)將率先迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。司美格魯肽作為長(zhǎng)鏈多肽藥物，其生產(chǎn)依賴多肽合成試劑、固相載體、聚乙二醇等核心原料，以及專業(yè)的CDMO服務(wù)。隨著仿制藥企業(yè)加速投產(chǎn)，對(duì)上游原料的需求將大幅提升，昊帆生物（多肽合成試劑龍頭）、鍵凱科技（PEG修飾技術(shù)核心供應(yīng)商）、諾泰生物（GLP-1原料藥核心企業(yè)）等企業(yè)將直接受益，其中諾泰生物作為全球GLP-1原料藥市占率第二的企業(yè)，產(chǎn)能達(dá)10-11.6噸/年，成本較同行低30%-40%，有望在行業(yè)擴(kuò)容中搶占更大份額；翰宇藥業(yè)作為國(guó)內(nèi)唯一能規(guī)模化出口GLP-1原料藥的企業(yè)，也將憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)收獲更多訂單，CDMO企業(yè)則將依托規(guī)?；a(chǎn)能力，承接仿制藥企業(yè)的生產(chǎn)委托，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

翰宇藥業(yè)的核心業(yè)務(wù)聚焦于多肽藥物領(lǐng)域，圍繞這一核心構(gòu)建了多元化的業(yè)務(wù)模式。根據(jù)其主營(yíng)構(gòu)成，主要業(yè)務(wù)可以分為以下幾個(gè)板塊：

五、技術(shù)分析第16講——大陰小量

大陰：陰線實(shí)體較長(zhǎng)，一般大于5%的下跌；

小量：相比同等大小的K線，成交量顯著縮小 ；

大陰小量出現(xiàn)：意味著下跌力量減少。

特別聲明：

本文有音頻解讀，可咨詢虎子哥；

文中股票僅為投資邏輯，無(wú)任何買賣建議。

本文來(lái)自虎嗅，原文鏈接：https://www.huxiu.com/article/4843603.html?f=wyxwapp