早上好，先來(lái)關(guān)注下國(guó)際市場(chǎng)。

油價(jià)大跳水

昨日，有消息人士稱，沙特延布港口停止石油裝運(yùn)。布倫特原油期貨價(jià)格一度漲逾8%，突破110美元/桶大關(guān)。

隨后，兩位消息人士透露，沙特延布港口恢復(fù)石油裝貨。布倫特原油期貨漲幅有所收窄。

今天凌晨，受中東局勢(shì)緩和等因素影響，國(guó)際油價(jià)跳水。截至收盤，WTI原油期貨主力合約下跌0.19%；布倫特原油期貨主力合約上漲0.2%。

金銀價(jià)格跳水

周四晚間，貴金屬出現(xiàn)大幅跳水行情�，F(xiàn)貨黃金價(jià)格一度跌超6%，逼近4500美元/盎司大關(guān)；現(xiàn)貨白銀價(jià)格失守66美元/盎司關(guān)口，續(xù)創(chuàng)2月6日以來(lái)新低，日內(nèi)重挫12%。

與此同時(shí)，全球股市與政府債券同步下跌。歐洲股市盤中大幅走低，美股三大指數(shù)也大幅低開(kāi)。

截至收盤，德國(guó)DAX 30指數(shù)下跌2.53%，報(bào)22907.91點(diǎn)。法國(guó)股指下跌1.73%，意大利股指下跌2.29%，英國(guó)股指下跌2.39%。美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.44%，納指跌0.28%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.28%。

周四紐約尾盤，金銀價(jià)格跌幅有所收窄，現(xiàn)貨黃金價(jià)格下跌3.42%，報(bào)4653.01美元/盎司；COMEX黃金期貨價(jià)格下跌4.86%，報(bào)4657.80美元/盎司；現(xiàn)貨白銀價(jià)格下跌3.33%，報(bào)72.85美元/盎司；COMEX白銀期貨價(jià)格下跌6.29%，報(bào)72.840美元/盎司。

有分析認(rèn)為，中東沖突推高能源價(jià)格并加劇通脹擔(dān)憂，促使市場(chǎng)預(yù)期主要央行將維持較高利率水平，從而打壓了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)。

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示：“黃金目前已成為機(jī)構(gòu)投資者廣泛持有的資產(chǎn)，這一配置主要基于過(guò)去一年‘貨幣貶值交易’的推動(dòng)。但當(dāng)前這一交易邏輯的基礎(chǔ)正在削弱。短期來(lái)看，我們?nèi)哉J(rèn)為金價(jià)存在下行風(fēng)險(xiǎn)�！�

SP Angel的分析師表示，金價(jià)下跌還受到獲利了結(jié)以及美元走強(qiáng)的影響。在2025年金價(jià)大幅上漲之后，投資者鎖定收益、應(yīng)對(duì)追加保證金壓力，并將資金轉(zhuǎn)向石油等能源資產(chǎn)，是市場(chǎng)的合理反應(yīng)。

伊朗發(fā)起第66波打擊，以總理稱將暫�？找u伊朗能源設(shè)施，特朗普表態(tài)

據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日凌晨，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)表聲明稱，伊朗當(dāng)天發(fā)動(dòng)了“真實(shí)承諾-4”第66輪軍事行動(dòng)，使用多種超重型多彈頭導(dǎo)彈及無(wú)人機(jī)襲擊以色列中部、南部目標(biāo)以及中東地區(qū)美軍基地。

以色列總理內(nèi)塔尼亞胡19日在一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上回答媒體提問(wèn)時(shí)稱，是以色列“單獨(dú)”空襲了伊朗天然氣田，以方將“遵守”美國(guó)總統(tǒng)特朗普所提“暫�！焙罄m(xù)空襲能源設(shè)施的要求。

特朗普當(dāng)天早些時(shí)候在白宮回答媒體提問(wèn)時(shí)表示，他已經(jīng)告知內(nèi)塔尼亞胡不要攻擊伊朗境內(nèi)的能源設(shè)施。

海灣地區(qū)主要產(chǎn)油國(guó)石油出口量暴跌約61%

根據(jù)Kpler數(shù)據(jù)，3月1日至19日，霍爾木茲海峽共有69艘船舶通行，其中液體貨物船61艘、LPG船8艘，LNG船則無(wú)任何通行記錄。與2月28日中東地緣沖突爆發(fā)前日均77艘的水平相比，3月日均通行量已驟降至不足4艘，降幅超過(guò)95%，商業(yè)航運(yùn)幾乎停滯。截至3月15日的一周內(nèi)，沙特、科威特、伊朗、伊拉克、阿曼、卡塔爾、巴林以及阿聯(lián)酋等8個(gè)海灣地區(qū)主要產(chǎn)油國(guó)的石油出口量平均為每天971萬(wàn)桶。而這些國(guó)家在2月份的出口量平均達(dá)到每天2513萬(wàn)桶，這意味著其出口量暴跌約61%。

分析人士：部分產(chǎn)油國(guó)存在大規(guī)模停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

受中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)影響，3月以來(lái)原油價(jià)格大幅上漲。多位分析人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，霍爾木茲海峽被實(shí)質(zhì)性封鎖已造成供應(yīng)中斷，油價(jià)脈沖式上漲的第一階段可能尚未結(jié)束。當(dāng)前市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)正從“漲多少”轉(zhuǎn)向?qū)ν浬踔翜浀目只拧?/p>

據(jù)國(guó)貿(mào)期貨研究院能源化工研究中心經(jīng)理葉海文介紹，霍爾木茲海峽是全球能源運(yùn)輸?shù)拿}，承載著每日約2000萬(wàn)桶的原油及石油產(chǎn)品的出口。根據(jù)3月IEA月報(bào)，中東產(chǎn)油國(guó)被迫削減產(chǎn)量約1000萬(wàn)桶/日，原油海上浮倉(cāng)積壓量約7800萬(wàn)桶。

“當(dāng)前，盡管沙特的替代運(yùn)輸路線全力運(yùn)轉(zhuǎn)，運(yùn)力接近每日700萬(wàn)桶，但其中200萬(wàn)桶用于向西部煉廠供油，僅500萬(wàn)桶用于出口，無(wú)法彌補(bǔ)供應(yīng)缺口。因此，霍爾木茲海峽被封鎖的時(shí)間越長(zhǎng)，所產(chǎn)生的運(yùn)費(fèi)及保費(fèi)越高，這些費(fèi)用終將體現(xiàn)在油價(jià)上�！比~海文說(shuō)。

光大期貨能源化工研究總監(jiān)杜冰沁告訴記者，近期中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)，已對(duì)霍爾木茲海峽的正常石油貿(mào)易構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。據(jù)悉，目前多數(shù)船舶仍持觀望態(tài)度，預(yù)計(jì)短期內(nèi)該海峽的通行量將維持在低位。當(dāng)前，原油市場(chǎng)供應(yīng)減量已超過(guò)2022年俄烏沖突期間的供應(yīng)減量，若沖突蔓延至中東其他國(guó)家并威脅到霍爾木茲海峽以外的石油運(yùn)輸港口，不排除部分供應(yīng)中斷演變?yōu)橛谰眯怨⿷?yīng)損失的可能。

“目前來(lái)看，3月全球原油供應(yīng)缺口接近800萬(wàn)桶/日，供應(yīng)減量已超1973年石油危機(jī)時(shí)期。中東迪拜原油現(xiàn)貨價(jià)格沖至155美元/桶，與布倫特原油期貨的價(jià)差超過(guò)55美元/桶，直接反映了區(qū)域性供應(yīng)短缺的程度。亞洲原油進(jìn)口量環(huán)比銳減32%，煉廠生產(chǎn)成本飆升，被迫高價(jià)搶購(gòu)美洲、非洲等地區(qū)的貨源。若霍爾木茲海峽被封鎖21天以上，那么中東部分產(chǎn)油國(guó)的儲(chǔ)罐空間將耗盡。屆時(shí)這些產(chǎn)油國(guó)可能大規(guī)模停產(chǎn)�！比~海文說(shuō)。

展望后市，杜冰沁認(rèn)為，本周特朗普授權(quán)對(duì)《瓊斯法案》實(shí)施為期60天的臨時(shí)豁免，以降低石油、天然氣等大宗商品在美國(guó)境內(nèi)的運(yùn)輸成本。價(jià)差方面，布倫特原油期貨和WTI原油期貨的價(jià)差走擴(kuò)。在地緣局勢(shì)升溫以及原油供應(yīng)擾動(dòng)仍存的情況下，預(yù)計(jì)原油系品種將延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)，同時(shí)維持較高的波動(dòng)率。

“即便霍爾木茲海峽解封、海上浮倉(cāng)釋放，油價(jià)短期內(nèi)也難以回到?jīng)_突爆發(fā)前的水平，因?yàn)橛蜌庠O(shè)施恢復(fù)生產(chǎn)需要較長(zhǎng)時(shí)間。若油價(jià)長(zhǎng)期維持高位，能化產(chǎn)業(yè)鏈下游的部分企業(yè)將面臨虧損，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫，高油價(jià)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的壓制作用將進(jìn)一步顯現(xiàn)。中期來(lái)看，若油價(jià)維持高位，將會(huì)推進(jìn)全球低效煉化及裂解裝置產(chǎn)能出清，疊加當(dāng)前能化板塊處于行業(yè)周期底部，能化品種價(jià)格有望進(jìn)一步上漲。”葉海文說(shuō)。

本文源自：期貨日?qǐng)?bào)