據(jù)印媒消息，印度證券交易委員會（SEBI）將于3月23日（周一）召開關(guān)鍵董事會會議，核心議程直指放寬外國投資組合投資者（FPI）資金結(jié)算規(guī)范。若提案通過，外資將告別“每筆交易全額墊資”的舊規(guī)，實現(xiàn)“當(dāng)日買賣軋差凈額結(jié)算”，此舉預(yù)計將大幅降低外資交易成本，提升印度股市對國際資本的吸引力。

目前，F(xiàn)PI在印度股市進(jìn)行T+0交易時，即使當(dāng)天有賣出操作，也必須為每筆獨立的買入交易提供全額資金，導(dǎo)致資金使用效率極低。SEBI此次擬推的凈額結(jié)算（Netting）機制，將允許外資用當(dāng)日賣出股票所得的資金直接抵扣買入金額，只需支付凈額即可。這不僅將減少高達(dá)30%-50%的資金占用，還將顯著降低因資金錯配產(chǎn)生的外匯兌換成本，尤其是在MSCI指數(shù)調(diào)整等大額交易窗口期，外資進(jìn)出將更加絲滑。

除了給外資減負(fù)，SEBI此次會議還將對市場中介機構(gòu)（券商、投行等）的監(jiān)管框架動刀。重點包括：

• 放寬“適格標(biāo)準(zhǔn)”：擬取消將“啟動清盤程序”作為取消資格的依據(jù)，改為僅看“最終判決”，避免企業(yè)因訴訟纏身而被“誤殺”。
• 明確“聽證權(quán)”：將監(jiān)管程序中的聽證權(quán)利正式寫入規(guī)則，消除模糊地帶，保障程序正義。
• 零容忍利益沖突：針對REITs和InvITs，高級小組建議對高管利益沖突采取“零容忍”政策，加強披露。

SEBI主席圖欣·坎塔·潘迪上任一年來，一直致力于提升市場效率。此次改革若落地，將極大緩解外資對印度市場“結(jié)算繁瑣、成本高”的抱怨，吸引更多長線資金入市。但監(jiān)管層也強調(diào)，在給中介機構(gòu)“松綁”的同時，對利益沖突和合規(guī)性的要求將更加嚴(yán)格，標(biāo)志著印度資本市場正從“野蠻生長”向“精細(xì)化治理”轉(zhuǎn)型。