?粒子治療?是一種利用高能粒子?精準殺傷腫瘤的放療技術，包含質子放療、碳離子放療、硼中子放療等。近半年，粒子治療領域頻現(xiàn)大額融資，如國科離子募資8億元、艾普強完成近10億元B輪融資，邁勝集團完成15億元戰(zhàn)略融資，華硼中子、中核粒子完成億元級融資，融資金額合計超30億元。

動脈網(wǎng)根據(jù)粒子治療領域企業(yè)融資情況，梳理出了國內領先的七大粒子治療企業(yè)：

此外，粒子治療領域，國內還有中科離子、睿斯科、博科尼、國科中子、中核鯤硼醫(yī)療、國科中子刀等企業(yè)積極布局。

不過，值得一提的是，粒子設備成本極高，動輒數(shù)億元，且還涉及到定制化建筑、安裝調試、人才培訓、運營維護等諸多事項，每一事項均耗資巨大。同時，根據(jù)公開信息統(tǒng)計，截至2025年底，我國癥狀運營的重離子治療中心約5家（在建13家），質子治療中心約8家（在建23家），數(shù)量仍然較少，相關設備市場尚未大規(guī)模突破。

那么，粒子治療領域如何撐起超30億元的融資？國資、社會資本為何紛紛押注粒子治療？國產粒子治療設備又走到哪一步了？

01

粒子治療，未來市場超千億

目前，粒子治療設備的市場規(guī)模有限，但投資機構看重的是未來。

樂禮資本合伙人王浩認為：“過去，粒子治療市場受技術、成本等因素影響，滲透率較低。但粒子治療技術發(fā)展迅速，臨床療效顯著，患者需求明確，預計隨著技術持續(xù)突破，設備成本下降以及政策的支持，未來粒子治療中心將加速落地，滲透率快速提升，市場規(guī)模也將暴漲。因此，投資機構現(xiàn)階段押注粒子治療領域，是將希望留在未來。”

多家粒子治療設備企業(yè)也十分認可該觀點，并認為在患者需求、政策支持、技術突破等因素下，粒子治療設備市場將快速突破。

首先，粒子放療技術是治療腫瘤的優(yōu)質治療方案，市場前景廣闊。根據(jù)國家癌癥中心數(shù)據(jù)，我國每年新發(fā)癌癥患者超過400萬，對優(yōu)質治療方案的需求極大。其中，放療是治療癌癥的三大核心手段之一，約70%的癌癥患者在病程的不同階段都可能接觸到放療。

目前，常規(guī)放療技術（采用X射線、γ射線的光子放療）仍存在不夠精準、可能傷害腫瘤周圍正常組織、療程長、可能復發(fā)等痛點。對此，市場上創(chuàng)新出了采用中子束、質子束、重離子束等粒子束的粒子放療技術。

粒子放療是國際公認的尖端放療技術，質子束與離子束可以形成能量布拉格峰，能夠在集中爆破腫瘤時減少對健康組織的傷害，較常規(guī)放療采用的光子射線具有精度高、副作用小等優(yōu)勢。隨著臨床數(shù)據(jù)發(fā)布、臨床療效驗證、市場教育完善，預計更多醫(yī)生及癌癥患者將選用粒子放療，以獲得更優(yōu)質的治療。

邁勝醫(yī)療認為：“質子治療具有精準、能夠更好的保護危及器官等獨特價值，每年的潛在治療需求高達數(shù)十萬人次。而目前全國投入運營的僅十余家，缺口巨大。可以說，粒子治療是一個正在被打開的千億級藍海市場?！?/p>

其次，政策正快速推進粒子治療應用。國家衛(wèi)健委于2018年、2023年連續(xù)兩次發(fā)布關于粒子治療設備配置規(guī)劃的通知，又兩次調整增加配置數(shù)量，可見國家對于粒子治療的看好和重視。

粒子治療設備規(guī)劃配置數(shù)量變化

2018年，國家衛(wèi)健委發(fā)布《大型醫(yī)用設備配置規(guī)劃的通知》，規(guī)劃配置10臺質子放射治療系統(tǒng)，并于2020年將規(guī)劃調整為16臺。

2023年，國家衛(wèi)健委發(fā)布《“十四五”大型醫(yī)用設備配置規(guī)劃》：“十四五”期間，重離子質子放射治療系統(tǒng)規(guī)劃配置41臺，規(guī)劃總數(shù)達60臺。2024年，國家衛(wèi)健委對該規(guī)劃再度做出調整，新增8臺重離子質子放射治療系統(tǒng)配置規(guī)劃數(shù)。

僅從已規(guī)劃的粒子治療設備數(shù)量看，粒子治療設備市場已超300億元。根據(jù)過往招投標數(shù)據(jù)，單臺傳統(tǒng)粒子治療設備的價格超過8億元，如中國醫(yī)學科學院腫瘤醫(yī)院深圳醫(yī)院質子中心投資8.6億元引進質子設備及配套醫(yī)療設備；上海質子重離子醫(yī)院耗資13億元從德國西門子引進的質子重離子設備。

以單臺8億元計，規(guī)劃的49臺重離子質子放射治療系統(tǒng)可達392億元。另外，我國還在建設一種新興的粒子放療項目——硼中子俘獲療法（BNCT）治療中心。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，我國大陸地區(qū)已運營、在建和擬建BNCT項目共計19家，較2024年快速增加。這也進一步增加了粒子治療設的市場規(guī)模。

最后，粒子治療領域技術突破，持續(xù)降低設備成本，有望快速提升粒子治療滲透率。一直以來，國內粒子治療的滲透率都處于較低水平，核心因素便是粒子治療設備的成本極高。

華硼中子表示：“傳統(tǒng)質子/重離子中心，投資金額（含土建）普遍超10億元，有的甚至達到30億元?！崩纾偷v國際醫(yī)院質子重離子腫瘤治療中心總投資近30億元，中國醫(yī)學科學院腫瘤醫(yī)院深圳醫(yī)院質子中心計劃總投資約16.48億元，山東省腫瘤醫(yī)院質子中心總投資14.7億元。

同時，質子/重離子中心的建設周期也較長，約為3-6年。建設完成之后，中心的運營維護費用也極高。如山東淄博萬杰腫瘤醫(yī)院質子治療中心的年維護費用達600萬-1000萬元。

基于前期成本與后期高額運維費用，質子/重離子在發(fā)展初期的治療費用自然十分昂貴。據(jù)悉，上海質子重離子醫(yī)院單個療程的治療費約為27.8萬人民幣，加上住院費、其他診療環(huán)節(jié)，全部費用平均約40萬元。

對此，國內創(chuàng)新企業(yè)正通過技術創(chuàng)新降低粒子治療設備的采購、安裝及運維成本，降低粒子治療中心的投資門檻，助力治療中心更快實現(xiàn)商業(yè)化盈利，同時帶動終端治療費用下降，擴大患者可及性，最終提升粒子治療的整體滲透率。

截至目前，國內已有企業(yè)將質子治療設備的價格從過去的超8億元降至約2.3億元，大幅下降約70%。例如，近期的招投標數(shù)據(jù)顯示：廣州科學城質子治療中心采購的國產質子治療系統(tǒng)，價格約為2.28億元；連云港市第一人民醫(yī)院開發(fā)區(qū)院區(qū)采購的國產單室質子治療系統(tǒng)，價格約為2.37億元。

當成本不再是障礙時，粒子治療市場將迎來指數(shù)級增長。

02

三大技術路徑，國產設備走到哪一步了？

截至目前，全球僅有中國、德國、美國、日本等少數(shù)國家掌握粒子治療技術，相關企業(yè)包括IBA、瓦里安、日立、三菱等。其中，IBA、瓦里安、日立三大巨頭占據(jù)了全球近80%份額。

粒子治療包含質子放療、碳離子放療、硼中子俘獲療法（BNCT）等多種技術。質子治療由于應用時間長、臨床數(shù)據(jù)豐富等因素，是粒子治療的主流。在接受粒子治療的患者中，質子治療患者占比達85%。

除了質子治療，全球創(chuàng)新企業(yè)還在探索碳離子、硼中子、氦離子等治療技術。對于這些發(fā)展迅速的粒子治療技術，國內諸多創(chuàng)新企業(yè)也在積極布局，且成果斐然。例如，近期完成融資的企業(yè)中，國科離子布局了多粒子聯(lián)合放療技術，艾普強與邁勝醫(yī)療布局了質子治療，華硼中子、中硼醫(yī)療、國科中子等企業(yè)布局了硼中子俘獲療法（BNCT）。

近半年國內粒子治療領域融資情況

碳離子方面，國科離子于2019年推出了國內首臺獲NMPA批準的國產碳離子治療系統(tǒng)，該產品已于甘肅省武威腫瘤醫(yī)院安裝應用。

據(jù)悉，碳離子放療可通過調節(jié)布拉格峰將射線劑量最大化聚焦于靶區(qū)上，造成腫瘤細胞的最大化殺傷，并最大限度保護周圍正常組織。同時，碳離子的散射明顯小于光子，因此碳離子放療較光子治療具有更精確的劑量分布。在適應癥上，碳離子放療適用于射線抗拒型腫瘤，如膠質瘤、脊索瘤和黑色素瘤等，碳離子放療還可以明顯提高復發(fā)腫瘤的療效，且正常組織可以耐受。

另外，國科離子還創(chuàng)新研發(fā)出全球首臺輕離子治療裝置，已順利完成安裝與設備調試工作，即將正式啟動醫(yī)療器械注冊研究。該設備高度集成了質子、氦離子、碳離子三大粒子治療技術，還具備提供質子CT的潛力。其中，其提供的質子、氦離子束用于臨床治療；碳離子束用于頭頸、四肢等輕淺部位腫瘤的治療。

除了創(chuàng)新集成多種粒子治療技術外，該設備還在成本方面做出突破：該設備所需的占地面積僅1500m2，相較于重離子治療設備，可大幅降低設備和土建成本，解決綜合投入大的問題，更適合在地市級中心醫(yī)療機構落地投用。

硼中子俘獲療法（BNCT）方面，華硼中子首臺（套）BNCT系統(tǒng)HyBorSys已完成醫(yī)療器械注冊檢驗，硼藥于近期獲得IND批件，即將進入臨床試驗階段。

與質子治療和碳離子放療的技術原理有所不同，硼中子俘獲療法（BNCT）堪稱一場“細胞內引爆”。其治療分為三步：一是向患者體內注射含硼藥物（硼藥），該藥物可聚集在腫瘤組織內，可精準定位腫瘤；二是通過中子束照射腫瘤區(qū)域，中子與硼藥發(fā)生特異性俘獲反應；三是特異性俘獲反應釋放出的Li-7和α粒子僅在單個細胞范圍內（約10微米）精準摧毀癌細胞，并確保周圍健康組織不受損傷。

基于原理上的差異，使其可實現(xiàn)細胞級殺傷，精準度更高，對正常健康組織的保護也更優(yōu)。該療法對復發(fā)性、浸潤性腫瘤尤其有效，可用于放療后復發(fā)、再程放療禁忌的頭頸部腫瘤患者，為相關患者帶來新的希望，也因此，硼中子俘獲療法（BNCT）被譽為“癌癥治療第五療法”。

除了治療精度，硼中子俘獲療法（BNCT）的可及性優(yōu)勢同樣不容忽視。以日本真實應用為例，其硼中子俘獲療法（BNCT）治療費用約在300萬至600萬日元（約合15萬至30萬人民幣），較質子重離子治療更為經(jīng)濟。更重要的是，相較于質子治療動輒4-6周、20至30次的照射療程，BNCT通常僅需1至2次、每次30分鐘的照射即可完成治療。

華硼中子表示：“對醫(yī)院來說，大幅縮短療程，意味著其可在相同時間內治療更多患者，設備周轉率大幅提升，投資成本將更快收回。隨著國產化技術的成熟，治療成本還有望進一步下降。”

而在商業(yè)發(fā)展上，硼中子俘獲療法（BNCT）的“硼藥+中子照射”技術組合，也為創(chuàng)新企業(yè)帶來了“打印機+墨盒”的商業(yè)模式。具體來說，創(chuàng)新企業(yè)一方面大力發(fā)展緊湊型、小型化加速器中子源，盡可能降低設備價格，另一方面通過硼藥的持續(xù)消耗產生長期收益，從而將充足的現(xiàn)金流用于技術研發(fā)，形成良性的技術與資金循環(huán)，加速市場滲透。

放眼全球，Neutron Therapeutics、住友重機械工業(yè)、RaySearch、TAE Life Sciences、Stella Pharma等海外企業(yè)紛紛入局。而在國內，以華硼中子、中硼醫(yī)療、國科中子為代表的創(chuàng)新力量正加速突圍，并在核心技術板塊實現(xiàn)差異化領先。

例如，華硼中子已構建起“設備-藥物-軟件”硼中子俘獲治療全鏈條自主研發(fā)體系。設備方面，團隊采用強流質子RFQ加速器技術，功率穩(wěn)定性達35KW，為全球最高水準。藥物方面，其自主研發(fā)的二代硼藥擁有高效合成路線專利，10B利用率高、成本可控，注射用BPA制劑已完成臨床批生產。軟件方面，華硼中子采用蒙特卡羅物理引擎，構建涵蓋多模態(tài)影像數(shù)據(jù)處理、智能化靶區(qū)勾畫等全流程解決方案，確保精準施照。

作為一項前沿技術，硼中子俘獲療法（BNCT）也面臨挑戰(zhàn)。其臨床應用尚需積累更多真實世界數(shù)據(jù)，適應癥拓展仍需企業(yè)與醫(yī)療機構的協(xié)同探索。但正因如此，這一賽道也孕育著巨大的創(chuàng)新空間。隨著國內自主研發(fā)進程加速，硼中子俘獲療法（BNCT）有望為更多難治性腫瘤患者帶來生的轉機。

質子方面，國內創(chuàng)新企業(yè)也在通過技術創(chuàng)新，解決已有的痛點，并持續(xù)迭代優(yōu)化產品。例如，傳統(tǒng)質子中心投資門檻極高，而邁勝醫(yī)療獨創(chuàng)超導集成化質子治療技術，將治療室設備體積縮小至傳統(tǒng)設備的1/30，并且能夠直接適配現(xiàn)有放療機房，建設周期縮短至數(shù)月，投資門檻降低到億元級。

邁勝醫(yī)療還自主研發(fā)出HYPERSCAN超高速筆形束掃描和Adaptive Aperture自適應多葉光柵，兩者結合可實現(xiàn)亞毫米級的“劑量雕刻”，射束邊緣比傳統(tǒng)機器銳利3倍。華中科技大學同濟醫(yī)學院附屬同濟醫(yī)院發(fā)表的驗收測試結果顯示：其質子治療系統(tǒng)的各項精度指標，如束斑大小、位置偏差、半影等，均遠優(yōu)于國際標準，展現(xiàn)了極佳的穩(wěn)定性和可靠性。

此外，邁勝醫(yī)療還在布局下一代治療模式，如布局弧形治療和FLASH超高速放療?；⌒沃委熂夹g能夠為復雜病例提供更優(yōu)的劑量分布方案，F(xiàn)LASH則能在毫秒級時間內完成照射。

需要說明的是：質子治療因治療精準、臨床證據(jù)豐富而成為粒子治療市場的主流，并引來了碳離子、硼中子等技術路徑的競爭。不過，質子治療并未原地踏步，而是持續(xù)創(chuàng)新。如今，隨著質子治療設備成本大幅下降（銷售價格從以往的8-13億元降低到最低約2億元），質子治療的精準性、有效性、適應癥持續(xù)優(yōu)化，預計質子治療將加速提高滲透率。

總的來看，國產粒子治療設備已在質子、碳離子、硼中子等多條路徑實現(xiàn)突破，并較海外產品更具差異化優(yōu)勢，實現(xiàn)了成本與療效、安全性等方面的突破。隨著國產粒子治療設備的獲批應用，預計粒子放療將在整體放療中的占比持續(xù)提升，國內患者也將獲得更優(yōu)質的臨床解決方案。

*封面圖片來源：123rf

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