光伏行業(yè)的“春天”何時來臨？

2026年開年以來，越來越多的光伏企業(yè)撐不下去了。華夏能源網不完全統(tǒng)計，至少已有8家光伏企業(yè)進入破產/重整/清算程序。與此同時，還有多家企業(yè)處于崩潰的邊緣。

此外，還有更多企業(yè)陷入債務糾紛、訴訟旋渦中。2026年以來，至少有13家有一定知名度的光伏企業(yè)被法院列為被執(zhí)行人，涉及金額約超23億元。其中11家被多次執(zhí)行，更有9家還被列為失信執(zhí)行人記錄或法人代表被限高。

與此同時，央國企招標集采大單頻出，例如中國電建31GW組件、31GW逆變器，華電集團8GW組件、華能集團6GW組件等，這些大單基本都由頭部企業(yè)瓜分。在國外市場，這些頭部光伏企業(yè)也在不斷“官宣”拿下大單的好消息。

這就是現在光伏行業(yè)冷冰冰的現實。一方面尾部企業(yè)、出問題的企業(yè)越來越難熬，另一方面，頭部企業(yè)的市場優(yōu)勢地位在進一步擴大，雖然他們也基本都在虧損，但至少還有項目可做、還有活錢進來。

如此兩級分化下去的結果，就是行業(yè)的最后大洗牌?；蛟S，當下行業(yè)已經進入了最后的“黑暗時刻”，形勢反轉、見底回升的臨界點已經不遠了！

13家被強執(zhí)，其中不乏知名企業(yè)

2026年開年以來，被強制執(zhí)行的光伏企業(yè)明顯增多。華夏能源網統(tǒng)計，至少有13家光伏企業(yè)被法院列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行金額在500萬元-2.8億元之間。其中，晉能清潔能源被執(zhí)行金額最少，但也超過137萬元；一道新能則以超15億元的被執(zhí)行金額，成為被執(zhí)行金額最高的企業(yè)——這一結果頗令人意外。

從執(zhí)行次數來看，13家企業(yè)中有11家被多次執(zhí)行。被執(zhí)行次數在6次以上的達到9家，其中安徽光勢能被執(zhí)行了8次，京運通(SH:601908)、寶馨科技(SZ:002514)被執(zhí)行了9次，寧夏晶澤被執(zhí)行了10次，仕凈科技(SZ:301030)則被執(zhí)行高達30次。

在這13家企業(yè)中，自2025年至今被列為失信執(zhí)行人或法人代表被限高的企業(yè)多達9家，其中7家兩條均占。從次數來看，短短一年有余，寧夏晶澤被列入失信被執(zhí)行人高達37次，而陽光中科法人被限高更是高達63次。

上了“失信被執(zhí)行人”名單或法人代表被限高，往往意味著企業(yè)信用已基本崩塌，企業(yè)面臨的是銀行賬戶凍結、招投標資格取消、融資貸款被拒等局面。通俗的說法就是，企業(yè)和法人已面臨社會性死亡，失去了外界的支持，企業(yè)的復蘇向好成為奢望，接下來就只能自生自滅了。

華夏能源網注意到，這些企業(yè)中，不乏有較大影響力的知名企業(yè)。有曾經輝煌一時的行業(yè)龍頭潤陽，還有曾經的老牌光伏企業(yè)陽光中科、愛康科技等。而更多的則是在2022—2023年行業(yè)高點入局，期待抓住風口大賺一筆的跨界企業(yè)，如安徽光勢能、仕凈科技、泉為科技(SZ:300716)、寶馨科技、晶優(yōu)光伏等。在2023年以來的超長寒冬中，它們都沒能挺過行業(yè)風浪，被無情地拍倒在沙灘上。

晶優(yōu)光伏有著光伏界“富士康”之稱，2023年底還曾托管過尚德。公司聲稱有淄博、泰安、泰州、潛山、和縣和岳西六大生產基地，并同步啟動印尼海外基地建設。但如今，除了淄博晶優(yōu)外，泰安晶優(yōu)、泰州晶優(yōu)、潛山晶優(yōu)、岳西晶優(yōu)均被法院列入“被執(zhí)行人”。

寶馨科技、泉為科技、仕凈科技，都是連年巨虧，現在已走到資不抵債的邊緣——如今泉為科技資產負債率已超過100%，寶馨科技和仕凈科技資產負債率也都超過90%，還面臨著追討訴訟、退市等一系列麻煩。

公開資料顯示，仕凈科技及子公司作為被告涉及的訴訟、仲裁多達112起，實控人朱葉97.8%持股已被凍結。泉為科技核心子公司資產被查封，47個銀行賬戶凍結，上市公司已于1月底被申請預重整。此外，仕凈科技與泉為科技還都因涉嫌信披違法違規(guī)而被證監(jiān)會立案調查。

龍頭日子也不好過，但市場優(yōu)勢明顯

在冷徹心骨的光伏寒冬中，每一家企業(yè)都很難受，即使是實力強大的龍頭企業(yè)，也面臨著持續(xù)巨虧。華夏能源網統(tǒng)計發(fā)現，2025年，僅通威股份、TCL中環(huán)、天合光能、隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、愛旭股份、鈞達股份、大全能源這9家龍頭，合計虧損額超過435億元。

步入2026年，龍頭企業(yè)依然很煎熬，價格戰(zhàn)照樣打得你死我活——在華電集團、華能集團的集采招標中，大部分企業(yè)的報價都低于中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)布的行業(yè)成本價。這意味著，很多企業(yè)依然是賣得越多、虧得越狠。

好消息是，這些光伏龍頭則正全球各地狂攬大單，它們以超強的實力分食著難得的市場蛋糕。只要市場不萎縮，只要訂單項目還在持續(xù)簽，就意味著企業(yè)還能自我造血，熬過寒冬的可能性就很大。

下面是光伏龍頭們今年以來的一部分好消息：

1月初，天合光能(SH:688599)與ACWA Power新簽訂兩項合作協(xié)議。天合光能將為后者1.15GW的Haden光伏項目、1.5GW的Al Khushaybi光伏項目分別提供光伏組件和跟蹤支架系統(tǒng)。

2月，隆基綠能(SH:601012)與歐洲能源解決方案提供商Energy 3000續(xù)簽2GW組件框架協(xié)議。

3月，頭部企業(yè)全線迎來簽單潮：11日，晶科能源(SH:688223)與澳大利亞光伏分銷商Blue Sun Group簽署2GW飛虎3高效組件的戰(zhàn)略合作備忘錄；17日，通威股份(SH:600438)與波蘭最大光伏分銷商KENO正式簽署1GW組件合作協(xié)議。此外隆基綠能、愛旭股份(SH:600732)也紛紛斬獲海外市場百兆瓦級大訂單。

據統(tǒng)計，2026年一季度，中國企業(yè)全球中標及簽約光伏項目規(guī)模達135GW，核心訂單集中在歐洲、中東、東南亞等熱門區(qū)域，這其中絕大部分都被龍頭企業(yè)瓜分。在市場好的時候，一些三四線企業(yè)還能拿到一些訂單，在如今的行情下，龍頭企業(yè)對中小企業(yè)的擠壓更加嚴重，打起價格戰(zhàn)來它們的優(yōu)勢更加明顯。

在當前的市場環(huán)境下，企業(yè)比拼的是誰最能熬。很顯然，市場的天平在向頭部企業(yè)不斷傾斜。在熬死中小企業(yè)后，它們就能活下來，就能迎接下一輪復蘇周期，2026年或許就是最后的分曉時刻。

對于市場走勢，行業(yè)里開始出現了明顯看好龍頭企業(yè)的聲音。例如，國金證券就發(fā)布研報稱，“2026年落后產能將加速出清，尾部產能面臨退出或重組，產業(yè)鏈盈利狀況有望持續(xù)改善，光伏行業(yè)龍頭有望在2026年實現年度扭虧?！?/p>

尾聲：分化到極致便是變局時刻

一邊是部分光伏企業(yè)瀕臨破產，一邊是行業(yè)龍頭狂攬大單，冰火兩重天的背后，是當前的光伏行業(yè)正在走向極度的分化——一批實力不足甚至早就存在問題的企業(yè)在加速倒下，而行業(yè)龍頭正在進一步擴大市場優(yōu)勢，行業(yè)集中度在顯著提升。

兩極分化到極致，便是行業(yè)變局的時候。在殘酷淘汰賽的最后，是失敗者流完最后一滴血，勝利者拖著半條命活下來。到這一刻，過剩產能才會迎來實質性出清，脆弱的供需平衡才會徹底扭轉。這一刻或許已經來到，光伏產業(yè)的下一輪景氣周期有望在2026年悄然開啟。