編輯｜念祎

排版｜王月桃

在白酒行業(yè)深度調(diào)整的2025年，金徽酒交出了一份含金量十足的答卷：全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.18億元，歸母凈利潤3.54億元。更為值得注意的是，2025年金徽酒合同負(fù)債達(dá)8.20億元，同比增長28.39%，經(jīng)銷商信心持續(xù)高漲。

這份成績單的背后，是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高毛利區(qū)間持續(xù)躍升、全國化與數(shù)字化渠道加速突破、股東回報力度穩(wěn)步加大的系統(tǒng)性發(fā)力。通過這份年報，金徽酒不僅展現(xiàn)了穿越周期的經(jīng)營韌性，更勾勒出一條以結(jié)構(gòu)優(yōu)化驅(qū)動質(zhì)量增長、以價值共享凝聚發(fā)展合力的清晰路徑。

圖片來源：金徽酒官網(wǎng)

01

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)階

報告顯示，300元以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.09億元，同比增長25.21%，占酒類營收比例增加6.02個百分點(diǎn)，達(dá)25.53%，高端產(chǎn)品占比連續(xù)多年穩(wěn)步提升，為品牌價值持續(xù)筑基；100-300元產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.32億元，同比增長3.09%，占酒類營收比例增加3.95個百分點(diǎn)，達(dá)55.17%，牢牢占據(jù)腰部價位段，成為公司穩(wěn)健發(fā)展的壓艙石。百元以上產(chǎn)品合計占酒類營收比例達(dá)80.71%，增加9.96個百分點(diǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向高毛利區(qū)間傾斜，中高端產(chǎn)品的協(xié)同增長，不僅筑牢了產(chǎn)品矩陣的競爭壁壘，更成為公司穿越行業(yè)周期、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的核心動能。

圖片來源：酒訊制圖

結(jié)構(gòu)優(yōu)化夯實(shí)了高端價格帶的市場地位，更托舉整體盈利水平穩(wěn)步躍升，而這一切源自對品質(zhì)的極致堅守。

金徽酒深化產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新，與江南大學(xué)合作的“徽縣產(chǎn)區(qū)風(fēng)味品質(zhì)特征解析研究項(xiàng)目”通過中國輕工業(yè)聯(lián)合會科技成果鑒定，科學(xué)解析了金徽酒“甜潤爽凈”風(fēng)格的風(fēng)味物質(zhì)基礎(chǔ)，明確了“國槐木酒?！睂企w的獨(dú)特貢獻(xiàn)，為產(chǎn)品品質(zhì)提供了理論支撐與權(quán)威表達(dá)。依托國家級技能大師工作室，公司構(gòu)建起以13名國家級白酒評委、28名省級評委為核心的專業(yè)人才梯隊，以精湛技藝與嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)，為每一滴金徽酒注入品質(zhì)靈魂，筑牢品牌穿越周期的核心護(hù)城河。

圖片來源：金徽酒公眾號

02

渠道多元突破

以內(nèi)生品質(zhì)筑牢根基，以戰(zhàn)略定力開拓疆域。當(dāng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化為品牌構(gòu)筑起堅實(shí)的價值底座，金徽酒又將如何將這份品質(zhì)勢能轉(zhuǎn)化為市場動能？

2025年，金徽酒堅持“布局全國、深耕西北、重點(diǎn)突破”的戰(zhàn)略路徑，持續(xù)夯實(shí)大西北根據(jù)地市場，同時加快省外市場與線上渠道的突破性發(fā)展。省內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.12億元，基地市場地位持續(xù)鞏固；省外市場實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.65億元，毛利率大幅提升8.86個百分點(diǎn)至70.21%，省外市場盈利能力顯著增強(qiáng)，全國化布局初見成效。

圖片來源：酒訊制圖

尤為亮眼的是，互聯(lián)網(wǎng)銷售模式實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.18億元，同比增長40.26%，延續(xù)近三年高速增長態(tài)勢，成為品牌賦能、消費(fèi)者培育、銷量增長的“第三曲線”。直銷（含團(tuán)購）模式也實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，營業(yè)收入同比增長4.36%。線上線下協(xié)同發(fā)力，多元渠道共振，為金徽酒打開了更廣闊的增長空間，也讓更多消費(fèi)者通過指尖觸達(dá)這抹來自秦嶺深處的酒香。

強(qiáng)勁的渠道動能，不僅體現(xiàn)在多元布局的廣度，更彰顯于經(jīng)銷商信心的深度。合同負(fù)債作為白酒企業(yè)業(yè)績的“蓄水池”和“先行指標(biāo)”，直接反映經(jīng)銷商的信心水平與企業(yè)的渠道掌控能力。報告期末，合同負(fù)債達(dá)8.20億元，同比增長28.39%，占總資產(chǎn)比例提升至15.53%，渠道效率與質(zhì)量同步提升。

圖片來源：酒訊制圖

合同負(fù)債的高增長，背后是公司長期堅持“以經(jīng)銷商為主”的銷售模式，通過嚴(yán)格的庫存管理、價盤控制及數(shù)字化巡查機(jī)制，保障經(jīng)銷商利潤空間，增強(qiáng)渠道信心，贏得了渠道伙伴的深度信任。

03

回報股東信任

市場渠道的全面突破，不僅為金徽酒打開了增長空間，更轉(zhuǎn)化為回饋投資者的堅實(shí)底氣。

金徽酒始終將投資者回報作為價值創(chuàng)造的重要環(huán)節(jié)，連續(xù)多年保持穩(wěn)健可觀的分紅政策。2022至2024年度，公司每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利由3.00元穩(wěn)步提升至5.00元，分紅總額從1.52億元增至2.48億元，占?xì)w母凈利潤的比例亦從54.50%提升至64.00%，充分體現(xiàn)了公司業(yè)績增長與股東回報的良性互動。

圖片來源：酒訊制圖

2025年，公司繼續(xù)以實(shí)際行動兌現(xiàn)承諾：于年內(nèi)完成2024年度每10股派5元（含稅）的現(xiàn)金分紅，共計派發(fā)現(xiàn)金股利2.48億元，占當(dāng)期歸母凈利潤的64.00%；并于2026年2月完成2025年前三季度每10股派2元（含稅）的分紅方案，派發(fā)現(xiàn)金股利0.99億元，占當(dāng)期歸母凈利潤的30.69%。同時，根據(jù)2025年度分紅計劃，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.00元（含稅），預(yù)計分紅金額1.49億元，占當(dāng)期歸母凈利潤的42.06%。持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)期的分紅安排，彰顯了公司對股東信任的珍視與回饋。

圖片來源：酒訊制圖

2026年，金徽酒將繼續(xù)錨定“躋身中國白酒十強(qiáng)，打造中國知名白酒品牌，建成中國大型白酒釀造基地”的戰(zhàn)略目標(biāo)，以共識凝聚力量，以共創(chuàng)鑄就非凡，以共享回報奮進(jìn)，共同譜寫高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。

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WangqiHuigu

酒 訊

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