總體上來看，建材的邏輯相對而言也是比較清晰的。最重要的邏輯是什么？最重要的邏輯是，我們建材行業(yè)在2021年之后進入到一個下行周期當中，現(xiàn)在在四到五年的下行周期當中，目前是處于周期底部的位置。所以我們覺得，建材行業(yè)的底部也基本上可以說是差不多到這個位置了。如果我們?nèi)タ囱堇[方向的話，也有各自的演繹邏輯。

如果對于周期品種比較關注的投資者，應該知道去年化工走勢走得相對而言比較漂亮。其實化工最開始講的也是周期反轉的一個邏輯?；ぎ敃r是說，也是在進入2021年、2022年之后，化工開始進入下行周期。然后，比如說資本開支、在建工程轉負。然后從需求端，像我們的AI、機器人、新能源等，可能有一些需求。包括后來我們所演繹的一些商品漲價的邏輯。那么總體上來講就分幾個階段，一方面一開始是拔估值，最開始的時候其實大家對于化工的邏輯認知性并不是很高，主要是有一些資金開始進場。然后化工開始有第一波拔估值的過程，隨著化工的周期反轉邏輯進一步演繹，也包括供給側邊際上的收窄，以及需求側有一些能夠講的投資邏輯和故事，再演繹到第二個階段。第二個階段是什么？化工品開始真的漲價，也包括有色金屬漲價帶來的化工品漲價邏輯。

所以說，我們覺得當前的建材行業(yè)可能還處在第一個階段，就是說有一部分資金開始進場了，然后可能這個邏輯聽上去還可以，就是資金在持續(xù)進入，也就是化工最開始第一個階段的拔估值過程。然后如果后面這個故事演繹得比較好的話，可能就有第二波，甚至說有第三波。

如剛才我所說的，比如水泥的產(chǎn)能治理和碳交易，比如消費建材的漲價邏輯，像玻璃冷修的邏輯，如果通通都被證偽了，最后發(fā)現(xiàn)并沒有實現(xiàn)或者低于預期的話，那么建材板塊可能會有回調。但如果回調的話，我們覺得建材板塊之前也震蕩了很久，那時也沒什么預期，所以回調的話基本上就回到之前的位置，回調的空間相對而言也沒有那么大。

所以我們覺得建材板塊現(xiàn)在是處在一個有資金進入、有投資邏輯、有政策預期，目前價格還不是很高，賠率有、勝率也有，向下空間相對而言可控的階段。所以說我們也覺得各位投資者如果關注的話，可以關注一下我們國泰基金的建材ETF（159745）。我們國泰基金的建材ETF是當前市場上規(guī)模最大的建材ETF。從覆蓋的面上來看也是非常廣的，像我剛才所提到的水泥、防水、玻璃、涂料都有涉及。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。