泡泡瑪特午后股價閃崩。截至收盤，其股價跌幅22.51%，市值一天蒸發(fā)超500億港元。

消息面上，公司午間發(fā)布去年全年財報，2025年營收同比大增185%至 371.2億元 人民幣，略低于市場預期的380億元；凈利潤同比增長309%至128億元，略高于126億元的預期；經(jīng)調整凈利潤為130.8億元，同比增長284.5%。

如此強勁的財報，為何股價反而暴跌？

市場人士指出，公司公布全年營收增長仍在很大程度上依賴 LABUBU 銷售，令原本寄望其他IP接力增長的投資者感到失望。

雖然重點推廣的Skullpanda表現(xiàn)亮眼，收入達35億元并超出預期，但其他熱門IP如 Crybaby和Molly表現(xiàn)不及預期。其中，作為公司早期旗艦IP的Molly收入僅為29億元，遠低于46億元的市場預期，凸顯老IP持續(xù)增長的難度。

有分析師指出：“泡泡瑪特今年能 否延續(xù)增長，關鍵在于海外市場（尤其是亞太和北美）的擴張、 LABUBU 之外的IP多元化，以及新產品的持續(xù)推出?！?/p>

今年初以來，泡泡瑪特股價一度出現(xiàn)不錯的反彈，股價也從174.3港元最高漲到274.2港元，累計漲幅達57.31%。不過，從近期盤面資金動向來看，外資機構或是賣出泡泡瑪特的主力。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，近5個交易日以來，花旗銀行席位累計賣出泡泡瑪特達929萬股，國泰君安國際凈賣出155萬股，為賣出量最大的兩家席位。此外，通過中國證券登記結算公司席位參與的南向資金凈買入泡泡瑪特合計達437萬股。

綜合自中國基金報、每日經(jīng)濟新聞