出品|拾鹽士

作者|多面金融工作組

2026年3月25日，一份長達(dá)數(shù)千字的實(shí)名舉報(bào)信在金融圈迅速發(fā)酵，將信達(dá)證券推至輿論風(fēng)口。舉報(bào)人唐嬋玉是信達(dá)證券研究所2023年入職的研究員，實(shí)名指控其直屬領(lǐng)導(dǎo)、研究所所長兼能源首席分析師左前明在上海出差期間對(duì)其實(shí)施猥褻行為。

據(jù)舉報(bào)信描述，3月24日晚，左前明以出差參會(huì)為由要求唐嬋玉陪同前往上海。當(dāng)晚飯局結(jié)束后，在返回酒店的車上，左前明以“你看起來很緊張，放輕松”為由撫摸她的手，隨后侵犯至私密部位。唐嬋玉兩度推開，對(duì)方卻重復(fù)“放輕松”并再次伸手。

到達(dá)酒店后，事態(tài)進(jìn)一步升級(jí)。左前明在酒店大堂公開拉拽唐嬋玉要求“回我房間”，遭拒后強(qiáng)行抓住她的腰將其塞進(jìn)出租車后座。唐嬋玉在車內(nèi)拼命掙扎呼救，左前明竟說“不要緊張，打一針就好了”。幸得酒店保安及時(shí)介入控制左前明，唐嬋玉才得以逃脫并報(bào)警。

來源：網(wǎng)傳資料

據(jù)@警民直通車-浦東，2026年3月24日20時(shí)許，浦東公安分局濰坊新村派出所接報(bào)警稱，一名來滬出差的女子遭同事猥褻，警方立即開展調(diào)查。目前，犯罪嫌疑人左某某（男，42歲）已被警方依法刑事拘留，案件正在進(jìn)一步偵辦中。

對(duì)于信達(dá)證券而言，此次危機(jī)發(fā)生在公司成為中央?yún)R金一員、并可能參與“匯金系”券商整合的敏感時(shí)期。在券商并購重組中，標(biāo)的資產(chǎn)的“公司治理”與“聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)”是監(jiān)管審核的重中之重。左前明事件無疑是一次沉重的聲譽(yù)打擊。

頂流分析師左前明被刑拘

信達(dá)證券稱已暫停其一切工作

3月25日上午，信達(dá)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)媒體稱：“公司已關(guān)注到網(wǎng)傳情況，目前已暫停左前明一切工作，并啟動(dòng)內(nèi)部核查，同時(shí)將積極配合公安機(jī)關(guān)相關(guān)工作?！?/strong>

公開信息顯示，左前明堪稱金融圈能源研究領(lǐng)域的“頂流”。他擁有中國礦業(yè)大學(xué)（北京）博士學(xué)位，注冊(cè)咨詢（投資）工程師資質(zhì)，曾任中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)咨詢處副處長。

他于2016年6月加入信達(dá)證券，2019年起負(fù)責(zé)大能源板塊研究，2025年7月，隨著信達(dá)證券研究所原所長程遠(yuǎn)升任公司副總經(jīng)理，左前明被任命為研究所新任負(fù)責(zé)人。在擔(dān)任所長期間，他曾公開表示研究業(yè)務(wù)要“從速度擴(kuò)張到質(zhì)量優(yōu)先”轉(zhuǎn)型，強(qiáng)調(diào)長期主義和深度價(jià)值。

他曾因身穿礦工服在煤礦井下直播與投資者交流而“出圈”，吸引超20萬人次觀看，但也引發(fā)了“作秀”的質(zhì)疑。

圖為左前明/來源于網(wǎng)絡(luò)

中證協(xié)官網(wǎng)資料顯示，左前明的執(zhí)業(yè)登記機(jī)構(gòu)登記為信達(dá)證券，登記類別為一般證券業(yè)務(wù)。2018年7月30日，左前明在信達(dá)證券的登記類別變更為證券投資咨詢（分析師）。截至3月25日，左前明在信達(dá)證券的登記狀態(tài)仍顯示正常。

匯金入主未滿一年

信達(dá)證券陷多重合規(guī)危機(jī)

此次事件的發(fā)酵，讓市場目光再次聚焦于信達(dá)證券本身。作為一家有著近二十年發(fā)展歷程的券商，信達(dá)證券的成長軌跡與國有資本的布局深度綁定，但其快速發(fā)展背后，合規(guī)管理的短板已逐漸顯現(xiàn)。

公開資料顯示，信達(dá)證券成立于2007年9月，是國內(nèi)AMC系第一家證券公司，2023年2月在上交所掛牌上市。2025年，公司迎來發(fā)展關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。2月，母公司中國信達(dá)公告稱，財(cái)政部擬將其所持中國信達(dá)全部股份無償劃轉(zhuǎn)至中央?yún)R金；6月，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)中央?yún)R金成為信達(dá)證券實(shí)際控制人；9月，相關(guān)股權(quán)劃轉(zhuǎn)正式完成，信達(dá)證券正式躋身中央?yún)R金系，迎來國有資本加持的發(fā)展機(jī)遇，市場對(duì)其合規(guī)管理與業(yè)務(wù)發(fā)展的期待大幅提升。

業(yè)績方面，信達(dá)證券近年呈現(xiàn)“先增后調(diào)”的態(tài)勢。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.92億元，同比下降5.51%，歸母凈利潤13.65億元，同比減少6.95%，成為近五年來首次營收、凈利雙降的年份。

2025年前三季度，公司業(yè)績顯著回暖，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.19億元，同比增加28.46%，歸母凈利潤13.54億元，同比增加52.89%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的復(fù)蘇能力，穩(wěn)居中型券商行列。

與業(yè)績波動(dòng)形成對(duì)比的是，信達(dá)證券的合規(guī)管理壓力嚴(yán)峻，已多次被監(jiān)管點(diǎn)名。

2026年開年以來，各地證監(jiān)局已向證券公司下發(fā)16張罰單，信達(dá)證券連收3張警示函，涉及營業(yè)部、營業(yè)部負(fù)責(zé)人及員工，違規(guī)問題包括對(duì)兩融繞標(biāo)管控不足、未對(duì)客戶異常交易行為有效監(jiān)控、個(gè)別員工展業(yè)未留痕、營業(yè)部對(duì)員工管理及合規(guī)監(jiān)控不到位等；2025年4月，江蘇證監(jiān)局還對(duì)信達(dá)證券無錫金融一街證券營業(yè)部出具警示函，因存在員工向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)答案、要求客戶填寫虛假信息等行為，反映出公司在基層管理與內(nèi)控體系上的薄弱環(huán)節(jié)。

而此次左前明猥褻下屬事件，更是將合規(guī)管理的漏洞從業(yè)務(wù)層面延伸至職場倫理層面。作為研究所所長，左前明利用出差履職的便利侵犯下屬，既暴露了公司對(duì)高管權(quán)力缺乏有效監(jiān)督，也反映出員工權(quán)益保護(hù)機(jī)制的缺失，與其中央?yún)R金系券商的身份形成鮮明反差。

值得注意的是，信達(dá)證券目前正處于重大發(fā)展節(jié)點(diǎn)，2025年11月，中金公司公告宣布將以換股方式吸收合并信達(dá)證券與東興證券，合并后中金總資產(chǎn)將突破1萬億元，躋身“萬億級(jí)券商”。

在券商并購重組中，標(biāo)的資產(chǎn)的“合規(guī)性”是監(jiān)管審核的重中之重。雖然左前明的個(gè)人行為不直接構(gòu)成上市公司財(cái)務(wù)問題，但作為公司核心高管，其涉嫌嚴(yán)重違法犯罪行為可能對(duì)信達(dá)證券的“公司治理”和品牌聲譽(yù)造成重大負(fù)面影響，還可能對(duì)合并進(jìn)程產(chǎn)生潛在影響，更會(huì)辜負(fù)中央?yún)R金的監(jiān)管信任與中小投資者的期待。

不止左前明！金融圈隱性騷擾頻發(fā)

信達(dá)證券左前明事件并非金融圈個(gè)例。從行業(yè)層面來看，金融圈“精英文化”催生的權(quán)力崇拜，以及職場依附關(guān)系的存在，讓高管權(quán)力容易失控。

近年來，銀行、券商、基金等金融機(jī)構(gòu)高管騷擾、猥褻員工的事件頻發(fā)，盡管多數(shù)涉事人員最終受到處理，但此類事件反復(fù)出現(xiàn)，也折射出部分機(jī)構(gòu)高管權(quán)力集中且缺乏有效監(jiān)督，合規(guī)管理與員工權(quán)益保護(hù)流于形式。

券商研究所作為人才密集型板塊，高管與下屬的職場依附關(guān)系更為緊密，類似事件屢有發(fā)生。2024年3月，方正證券員工翟墨被舉報(bào)陷入與下屬的“桃色事件”，同時(shí)涉及收受賄賂、夸大投資回報(bào)等違規(guī)操作。經(jīng)查，翟墨違規(guī)收受價(jià)值3000元的禮品卡，將旗下私募基金倉位投向相關(guān)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品，損害投資人利益，最終受到相應(yīng)處分。

此類事件的共性的是，涉事高管多為行業(yè)知名人士，手握業(yè)務(wù)資源與人事任免權(quán)，而下屬多為年輕從業(yè)者，出于職業(yè)發(fā)展顧慮，往往難以第一時(shí)間公開反抗。此次唐嬋玉拒絕私了、公開舉報(bào)的行為，打破了金融圈“家丑不可外揚(yáng)”的潛規(guī)則，也為更多受害者樹立了維權(quán)榜樣。

銀行體系中，分支機(jī)構(gòu)高管騷擾下屬的事件更為常見，且多與職務(wù)晉升、績效考核等權(quán)力尋租行為掛鉤。2023年12月，江蘇銀行鎮(zhèn)江分行一名女性員工在內(nèi)部工作平臺(tái)舉報(bào)，稱被營業(yè)部團(tuán)隊(duì)經(jīng)理馬某施壓多次發(fā)生性關(guān)系，事發(fā)后，江蘇銀行鎮(zhèn)江分行迅速介入，于12月4日免去馬某團(tuán)隊(duì)經(jīng)理職務(wù)，馬某隨后辭職。

還有一個(gè)更典型的案例，早在2016年12月，民生銀行北京分行下屬單位副總經(jīng)理關(guān)某被舉報(bào)微信騷擾女下屬，遭拒絕后以辭退相威脅，還存在強(qiáng)迫摟腰、摸手等行為，且影響下屬轉(zhuǎn)正。事件發(fā)酵后，民生銀行北京分行最初僅對(duì)關(guān)某停職、停發(fā)獎(jiǎng)金，引發(fā)網(wǎng)友質(zhì)疑“微信騷擾不算性騷擾”，隨后迫于輿論壓力，對(duì)關(guān)某作出撤職、解除勞動(dòng)合同的處分，并責(zé)成其向當(dāng)事人道歉。

與前兩者相比，基金行業(yè)的職場騷擾多呈現(xiàn)“隱性化”特征，多發(fā)生在出差調(diào)研、客戶應(yīng)酬等場景，且因基金行業(yè)競爭激烈、人員流動(dòng)性大，受害者往往選擇“忍氣吞聲”。

截至目前，公開報(bào)道的基金公司高管騷擾員工案例相對(duì)較少，但據(jù)行業(yè)內(nèi)部人士和拾鹽士透露，此類事件并不罕見，部分基金經(jīng)理、部門負(fù)責(zé)人利用業(yè)務(wù)指導(dǎo)、崗位調(diào)整等權(quán)力，對(duì)下屬進(jìn)行言語暗示或肢體騷擾，而受害者因擔(dān)心影響職業(yè)聲譽(yù)，大多選擇離職逃避，難以形成有效舉報(bào)。

同樣，國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也存在類似問題。2024年5月，美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司（FDIC）被曝光深陷職場“毒文化”，第三方調(diào)查報(bào)告顯示，該機(jī)構(gòu)內(nèi)性騷擾、霸凌盛行，2015至2023年間共收到92例騷擾舉報(bào)，但無一人被免職、降級(jí)或降薪，最嚴(yán)厲的處罰僅為停職反省，反映出全球金融行業(yè)職場權(quán)益保護(hù)的共性短板。

在上述業(yè)內(nèi)人士看來，對(duì)于信達(dá)證券而言此事發(fā)生既是危機(jī)，也是完善合規(guī)管理的契機(jī)。作為中央?yún)R金系券商，其后續(xù)的內(nèi)部核查結(jié)果、對(duì)涉事人員的處理方式，以及對(duì)員工權(quán)益保護(hù)機(jī)制的完善，將成為市場衡量其合規(guī)能力的重要標(biāo)尺。若能借此機(jī)會(huì)補(bǔ)齊合規(guī)短板，建立健全高管權(quán)力監(jiān)督與員工權(quán)益保護(hù)體系，或許能挽回市場信任；反之，若處理不當(dāng)，不僅會(huì)影響自身發(fā)展，還可能引發(fā)監(jiān)管層的進(jìn)一步問責(zé)