（一）

最近，至少三件事，都與外賣有關(guān)。

第一件，3月23日，北京市相關(guān)部門，約談12家平臺(tái)企業(yè)，就“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)提出整改要求。

第二件，3月25日，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》發(fā)表《外賣大戰(zhàn)該結(jié)束了》的文章，外界注意到，市場(chǎng)監(jiān)管總局官網(wǎng)轉(zhuǎn)發(fā)。

第三件，3月25日，美團(tuán)、阿里、京東等股票大漲，帶動(dòng)當(dāng)天恒生科技指數(shù)出現(xiàn)難得的大漲。

有關(guān)聯(lián)嗎？

肯定有關(guān)聯(lián)。

用《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》這篇評(píng)論的話說，這向市場(chǎng)傳遞了監(jiān)管的態(tài)度：瘋狂的外賣大戰(zhàn)，必須熄火了！

而市場(chǎng)也給出了自己的意見：這樣的大戰(zhàn)，該結(jié)束了，行業(yè)樂見，資本市場(chǎng)也樂見。

為什么這么說？

各方“共識(shí)”能在短時(shí)間內(nèi)高度匯聚，即是對(duì)叫停外賣大戰(zhàn)”政策信號(hào)的明確認(rèn)可，也是對(duì)監(jiān)管一整套系統(tǒng)性治理能力的集體肯定。

我看到，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》評(píng)論有幾段說得很透徹，摘錄如下：

外賣大戰(zhàn)看似惠民，實(shí)則內(nèi)卷……這場(chǎng)大戰(zhàn)的代價(jià)，最終是我們這些普通人在承擔(dān)，而且遠(yuǎn)超預(yù)期。

最直接的沖擊體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上。2025年二季度末至三季度，反映我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格的CPI持續(xù)下跌，消費(fèi)市場(chǎng)寒意陣陣。但奇怪的是，如果刨去食品和能源，核心CPI反而一直在回升。這說明，消費(fèi)本該回暖，卻被什么硬“拽”下來了。

“拽”住它的，就是餐飲。

在我國(guó)CPI統(tǒng)計(jì)籃子里，食品煙酒及在外餐飲的權(quán)重接近30%，在所有類目中最高。這意味著，餐飲價(jià)格一漲，CPI就可能跟著起跳；餐飲價(jià)格一跌，CPI就可能跟著深蹲。

了解了這個(gè)背景再去看數(shù)據(jù)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)：2025年二季度末至三季度，我國(guó)餐飲收入增速出現(xiàn)了放緩，其下跌的時(shí)間點(diǎn)和走勢(shì)，與整體CPI的下滑曲線高度重疊；同期，權(quán)重同樣較高的居住和交通通信并沒有出現(xiàn)類似的下滑。

而這個(gè)時(shí)間，恰恰是外賣大戰(zhàn)白熱化、平臺(tái)補(bǔ)貼最瘋狂的時(shí)期。財(cái)報(bào)顯示，外賣大戰(zhàn)期間，阿里、京東、美團(tuán)累計(jì)補(bǔ)貼高達(dá)800億元至1000億元。

中國(guó)飯店協(xié)會(huì)指出，平臺(tái)間大額補(bǔ)貼行為導(dǎo)致的價(jià)格下行，成為2025年6月以來制約餐飲行業(yè)增速的重要因素……

（二）

這里，不得不提紅餐產(chǎn)業(yè)研究院的一份調(diào)研報(bào)告——《餐飲行業(yè)未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告（2026—2028）》。

一些數(shù)據(jù)，觸目驚心。

根據(jù)該報(bào)告，如果外賣大戰(zhàn)按當(dāng)前烈度持續(xù)至2028年，中國(guó)餐飲行業(yè)將累計(jì)有1318萬家門店關(guān)門歇業(yè)，一家餐飲店平均只能活一年。

很多中小餐飲門店，每單凈利潤(rùn)將不足0.6元，逼近行業(yè)成本線。

“賣得越多、虧得越多”成為現(xiàn)實(shí)，供應(yīng)鏈價(jià)格被不斷壓縮，近60%的商戶開始更換更低價(jià)的原材料供應(yīng)商。

這種“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)壓力，將傳導(dǎo)到餐飲產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。食品安全將從個(gè)案隱患演變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

具體到營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來看，到2028年，三大平臺(tái)累計(jì)“戰(zhàn)損”，也將高達(dá)近5,500億元。

這場(chǎng)外賣大戰(zhàn)，甚至具備了“掠奪性傾銷”的某種特征。平臺(tái)把實(shí)體經(jīng)濟(jì)的堂食份額變成了線上交易額，代價(jià)卻要整個(gè)餐飲產(chǎn)業(yè)鏈乃至經(jīng)濟(jì)大盤來買單。

慘烈，夠慘烈！

甚至可以這樣說，這場(chǎng)外賣大戰(zhàn)的慘烈程度，10倍于之前的網(wǎng)約車大戰(zhàn)、社區(qū)團(tuán)購大戰(zhàn)、共享單車大戰(zhàn)，甚至逼平當(dāng)前全球AI基礎(chǔ)設(shè)施軍備競(jìng)賽中Meta、谷歌母公司Alphabet等科技巨頭的一年資本開支。

所以，也就難怪有朋友開玩笑說：

外國(guó)企業(yè)都在ALL IN AI，

中國(guó)企業(yè)卻都在ALL IN WAIMAI！

這種“內(nèi)卷”后果，我們有著太多的教訓(xùn)。

以光伏、鋰電為例，也曾陷入長(zhǎng)時(shí)間的惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，整個(gè)行業(yè)由此陷入“產(chǎn)能擴(kuò)張—價(jià)格下行—虧損加劇—進(jìn)一步壓價(jià)”的負(fù)向循環(huán)，最終，不得不依賴政策層面的干預(yù)才逐步企穩(wěn)。

按照紅餐產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告，外賣大戰(zhàn)如果任其蔓延，也存在演變?yōu)椤皟r(jià)格持續(xù)下行、供應(yīng)鏈?zhǔn)湛s、全行業(yè)虧損”的風(fēng)險(xiǎn)。

這不是一兩家餐飲商家的問題，事關(guān)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》文章就說，消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主引擎，當(dāng)作為“壓艙石”的餐飲消費(fèi)因?yàn)閻盒詢r(jià)格戰(zhàn)而失速，經(jīng)濟(jì)大盤感受到的寒意，最終會(huì)傳導(dǎo)到每個(gè)微觀個(gè)體。當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)薄如紙片甚至開門就虧錢，就業(yè)崗位從何而來？薪資增長(zhǎng)又從何談起？

（三）

最后，怎么看？

完全個(gè)人看法，粗淺三點(diǎn)吧。

第一，不應(yīng)是無休止的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，而應(yīng)是監(jiān)管亮劍后的理性回歸。

之前的2月13日，市場(chǎng)監(jiān)管總局約談多家平臺(tái)企業(yè)，提醒這些企業(yè)杜絕“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，共同維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新和健康發(fā)展。

3月23日，前面文章提到，北京管理部門依法約談和行政指導(dǎo)12家平臺(tái)企業(yè)，集中通報(bào)開展平臺(tái)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)綜合整治以來發(fā)現(xiàn)的第一批問題，并提出整改要求。

兩天后，就是《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》那篇重磅評(píng)論，隨后國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局官網(wǎng)轉(zhuǎn)發(fā)。

這是一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)。監(jiān)管部門不會(huì)允許這樣的惡性競(jìng)爭(zhēng)繼續(xù)。

第二，不應(yīng)是流量驅(qū)動(dòng)的跨行業(yè)內(nèi)卷，而應(yīng)是著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的價(jià)值創(chuàng)造。

我之前說過，這場(chǎng)外賣大戰(zhàn)，爭(zhēng)奪的是市場(chǎng)份額，是流量入口，覬覦的是更大的利潤(rùn)空間。但中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展到今天，還是這樣低級(jí)的套路，就讓人大跌眼鏡了。

更要看到，外賣關(guān)系到民生，利潤(rùn)空間有限，全行業(yè)利潤(rùn)也就300多億，電商則有6000多億。大河跑到小池塘里玩低價(jià)內(nèi)卷，看似很熱鬧，結(jié)果很糟糕。

因?yàn)槌Ｒ?guī)的操作，不僅不可能有效惠及消費(fèi)者，反而必然導(dǎo)致平臺(tái)內(nèi)商家、騎手、以及市場(chǎng)等的過度反應(yīng)，帶來一系列的連鎖反應(yīng)。

那真會(huì)徹底顛覆既有格局，可能會(huì)有贏家，但在過程中，更多的是一大片輸家。消費(fèi)者最終也不會(huì)受益。

第三，不應(yīng)是資本的重復(fù)游戲，而應(yīng)是科技創(chuàng)新的星辰大海。

最近幾天，在參加博鰲亞洲論壇，嘉賓們談?wù)撟疃嗟?，是?chuàng)新，是突破，是AI。

中國(guó)AI，確實(shí)讓全世界刮目相看。

去年春天，DeepSeek橫空出世，就讓西方為之驚艷；今年春節(jié)前，SeeDance又絢麗登場(chǎng)，讓全世界感受到了中國(guó)AI的活力和潛力。宇樹科技等公司的機(jī)器人，更是在很多論壇上大放異彩。

這才是讓人振奮的突破。

這些大廠，擁有雄厚的技術(shù)儲(chǔ)備，也理應(yīng)承擔(dān)更大的創(chuàng)新責(zé)任。如果繼續(xù)在外賣上內(nèi)卷，總想著那一畝三分地，那就太沒出息了。

畢竟，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的下一程，不應(yīng)是外賣的硝煙，而應(yīng)是AI的星辰大海、硬科技的萬馬奔騰。

風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。該結(jié)束了，也該開始了。