3月24日，361°公布了2025年財報。財報顯示，2025年361°實現(xiàn)營收約111.46億元，同比增長10.6%；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利約13.08億元，同比增長14%。

細(xì)微之處見真章?？邕^百億門檻后，361°的財報看點(diǎn)已不止于規(guī)模增長，更在于其經(jīng)營邏輯的變化。譬如一個頗為直觀的變化是，財報中圍繞“全球化”表述的頻率，以及相關(guān)動作在整體業(yè)務(wù)中的比重，均出現(xiàn)了明顯提升。

事實上，對于近兩年的頭部國產(chǎn)運(yùn)動品牌而言，“全球化”幾乎成為一條共同的敘事線。但細(xì)究起來，這一命題存在兩個頗為微妙的前提：其一，它并不新鮮；其二，當(dāng)下階段，海外業(yè)務(wù)幾乎較難直接帶來規(guī)模性的業(yè)務(wù)增長。

正因如此，品牌們這一輪重提“全球化”，更多源于其角色與路徑的變化。一方面，隨著產(chǎn)品力與運(yùn)動資源的積累，中國運(yùn)動品牌已具備參與更高層級競爭的基礎(chǔ)；另一方面，國內(nèi)運(yùn)動消費(fèi)的品類紅利趨于見頂，在存量市場中，增長愈發(fā)依賴精細(xì)化運(yùn)營。在這一背景下，全球資源不再只是向外擴(kuò)張的工具，而開始反向作用于國內(nèi)增長，361°正是一個具有代表性的樣本。

全球傳播反哺國內(nèi)增長

2018年，懶熊體育曾圍繞集團(tuán)的國際化業(yè)務(wù)采訪總裁丁伍號。彼時，361°的國際化目標(biāo)有兩個：要做到跟世界品牌平起平坐，以及要有獨(dú)特的品牌個性和故事。前者對應(yīng)業(yè)務(wù)體量，是結(jié)果；后者對應(yīng)品牌調(diào)性，是手段。

這一階段的國際化拓荒，堪稱“刀耕火種”。361°當(dāng)時增設(shè)了獨(dú)立的國際業(yè)務(wù)部門，打造“SENSATION”系列跑鞋為主的國際產(chǎn)品線，但核心還是靠鋪設(shè)網(wǎng)點(diǎn)——高峰時在巴西、美國及歐洲等區(qū)域擁有超過3000個銷售網(wǎng)點(diǎn)。

問題在于，受限于當(dāng)時的資源條件，品牌只能優(yōu)先解決“如何進(jìn)入市場”的問題，獨(dú)特的“品牌故事”則很難跨市場傳播。歸根結(jié)底，在以渠道為導(dǎo)向的海外各個分散市場里，建立銷售網(wǎng)絡(luò)不等同于建立品牌認(rèn)知，賣一雙鞋就只能賺一雙鞋的利潤。這一點(diǎn)，就與今天通過全球資源撬動聲量與關(guān)注度的方式，形成了某種程度上的對照。

2025年12月21日，在丹佛掘金主場，361°以“雙簽名鞋禮盒”形式全球同步首發(fā)尼古拉·約基奇第二代簽名鞋“JOKER2”與阿隆·戈登第六代簽名鞋“AG6”，并借此進(jìn)駐掘金主場商店及巴西NBA官方商店，將球星影響力從賽場延伸至零售終端。這并非孤例——此前品牌首家海外直營門店在吉隆坡開業(yè)后，便曾與戈登亞洲行聯(lián)動。這體現(xiàn)出361°的新路徑，即相比早期靠網(wǎng)點(diǎn)鋪設(shè)的方式，361°正在轉(zhuǎn)向以創(chuàng)新為核心驅(qū)動，通過全球資源為引子，以產(chǎn)品發(fā)布為節(jié)點(diǎn)集中關(guān)注度，再由渠道完成承接與轉(zhuǎn)化。海外布局不再只是“多開店”，而是兼顧了品牌內(nèi)容與生意效率。

但更重要的變化，或許發(fā)生國內(nèi)市場。過往，海外市場與國內(nèi)相對獨(dú)立，隨著社交媒體高度同步，疊加代言人影響力，信息在不同市場間的傳遞變得迅速有效。譬如雙簽名鞋丹佛首發(fā)一周后，“THE JOKER BOX”就開啟預(yù)售，并于廣州、成都和石家莊三地同步發(fā)售，本質(zhì)上正是國內(nèi)市場對海外流量的承接與驗證。

如果一樁海外事件能夠短時間內(nèi)回流至國內(nèi)消費(fèi)端，那么品牌的全球化動作，甚至可以靠國內(nèi)市場的ROI來衡量。這也意味著，國際化的價值，可以從“能不能多賣一些”，轉(zhuǎn)向“能不能讓原有生意更高效運(yùn)轉(zhuǎn)”。而當(dāng)“提效”成為關(guān)鍵詞進(jìn)入日常經(jīng)營的節(jié)奏，再回看361°的2025年財報，一些變化，或許就有了更清晰的解釋路徑。

渠道結(jié)構(gòu)變革，線上線下高效承接

從財報來看，2025年361°的增長仍呈現(xiàn)出多點(diǎn)支撐的特征。電子商務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長25.9%至約33億元，兒童業(yè)務(wù)收入同比增長10.4%至約26億元；同時，圍繞跑步、籃球、運(yùn)動生活、綜訓(xùn)等核心品類的持續(xù)深化，以及向羽毛球、網(wǎng)球、滑板等細(xì)分賽道的延展，也使產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步豐富。不同板塊共同構(gòu)成了相對均衡的增長結(jié)構(gòu)。

在消費(fèi)環(huán)境趨于理性的背景下，渠道效率的提升，成為支撐收入增長的重要變量。這一過程中，線下渠道的變化尤為直觀。過去一年，361°在中國內(nèi)地的單店平均面積同比增加16平米，達(dá)到165平米。361°超品店則從試驗階段走向規(guī)?；涞兀T店數(shù)量在年末達(dá)到127家，其中包含海外柬埔寨首家超品店。這一業(yè)態(tài)通過“全品類+場景化”的組合，提升單店的承接能力。此外，361°去年還在石家莊、鄭州、洛陽、成都等地新開或升級361°SHOE CASE收藏夾店型，這是一種專業(yè)運(yùn)動鞋集合店。

當(dāng)品牌在前端通過賽事、球星或事件制造關(guān)注度時，新店型具備了將這種關(guān)注轉(zhuǎn)化為消費(fèi)的能力。例如，“丹佛首發(fā)事件”在社交媒體發(fā)酵后，361°就曾聯(lián)合威姆斯、曹芳等籃球達(dá)人在成都、石家莊的361°SHOE CASE擔(dān)任一日店長，強(qiáng)化粉絲互動體驗。海外所制造的聲量，并沒有停留在品牌層面，而是被導(dǎo)入到具體的零售場景之中。

如果說線下完成的是“承接”，那么線上則在提升轉(zhuǎn)化效率。2025年以來，361°全面接入美團(tuán)團(tuán)購、淘寶閃購和京東秒送等平臺，千店同步上線，構(gòu)建起覆蓋本地生活場景的即時零售網(wǎng)絡(luò)。試想下當(dāng)約基奇在NBA賽場展示簽名鞋，國內(nèi)球迷可以同步下單，數(shù)小時內(nèi)就可以實際上腳。相比過去需要長周期鋪墊的品牌建設(shè)，這種“短鏈路”的消費(fèi)閉環(huán)，也讓全球化真正具備了直接促進(jìn)銷售的能力。

與此同時，361°的海外渠道也在穩(wěn)步升級。除海外直營門店及超品店外，品牌已進(jìn)駐丹佛掘金主場球迷商店，并進(jìn)入25家巴西NBA官方門店，截至2025年末海外銷售網(wǎng)點(diǎn)近1300個。在此基礎(chǔ)上，國際業(yè)務(wù)零售流水（按銷售額計）同比增長125%，跨境電商銷售流水同比增長200%，顯示出海外渠道承接與轉(zhuǎn)化流量的能力正逐步提升。

此外，在跨境銷售與結(jié)算層面，361°亦嘗試引入穩(wěn)定幣支付解決方案，以提升跨區(qū)域交易的靈活性與效率。海外業(yè)務(wù)的角色正在發(fā)生變化，它不再只是一個獨(dú)立的銷售板塊，而是逐漸成為品牌制造內(nèi)容、連接全球資源的重要支點(diǎn)。

從區(qū)域到全球，產(chǎn)品及運(yùn)營端如何轉(zhuǎn)化

當(dāng)然，361°的國際化并非依賴單一代言人資源。在其上一輪國際化進(jìn)程中，成為里約奧運(yùn)會及殘奧會官方合作伙伴、雅加達(dá)亞運(yùn)會官方合作伙伴的身份，曾為品牌拓展南美和東南亞市場發(fā)揮了重要作用。因此長期以來，361°逐步搭建起一個覆蓋多項目、多區(qū)域的全球資源網(wǎng)絡(luò)。

一方面，以亞運(yùn)會（連續(xù)5屆）、亞冬會及亞奧理事會為核心的合作體系，構(gòu)成了361°在亞洲市場的基本盤。長期、連續(xù)的賽事綁定，使品牌建立起穩(wěn)定且可延續(xù)的專業(yè)背書。另一方面，隨著2025年與世界泳聯(lián)、WTCC世界網(wǎng)球洲際對抗賽等達(dá)成合作，361°的資源觸角延伸至更多單項體育組織和國際賽事，涉足的項目進(jìn)一步擴(kuò)大。

更高等級的賽事與組織，本身就具備跨市場傳播的能力，令同一套產(chǎn)品內(nèi)容能夠在不同市場被理解。不過，再好的資源也不會自動轉(zhuǎn)化為品牌勢能，這需要考驗品牌方從賽事場景中提煉內(nèi)容、創(chuàng)造內(nèi)容的輸出能力。

361°近年重點(diǎn)發(fā)力的籃球、跑步業(yè)務(wù)，就很好體現(xiàn)了這個品牌的賽事運(yùn)營思維。首先，通過打造“觸地即燃”、“三號賽道”等自有IP賽事，在國內(nèi)構(gòu)建起從產(chǎn)品發(fā)售到賽事體驗，從用戶參與到口碑傳播的一整套機(jī)制。

而在海外，NBA全明星周末、東京國際馬拉松、柏林國際馬拉松等賽事，則構(gòu)成了更具全球影響力的內(nèi)容節(jié)點(diǎn)。僅2025年，361°就贊助了10余場海外馬拉松賽事。在東京馬拉松的首次亮相中，361°以飛燃4神行配色為代表的競速家族矩陣，以及專業(yè)競速跑鞋飛飚FUTURE 2集體登場，不僅完成產(chǎn)品展示，更讓產(chǎn)品性能在世界級賽道被精英跑者“驗證”。

這種跨市場的驗證機(jī)制，本質(zhì)也是品牌專業(yè)能力隨著賽場口碑發(fā)酵放大的過程，對于產(chǎn)品的認(rèn)可得以在國內(nèi)外不同市場擴(kuò)散。

如果說資源與場景解決的是“被看見”的問題，那么產(chǎn)品口碑的建立，最終仍要依靠專業(yè)能力來支撐。這背后對應(yīng)的，是361°近年來持續(xù)加碼的技術(shù)與研發(fā)體系。2025年，361°陸續(xù)與斯坦德機(jī)器人、康綸航天、天津體育學(xué)院、贏創(chuàng)等不同領(lǐng)域的科技團(tuán)隊合作，為產(chǎn)品提供穩(wěn)定的專業(yè)加持，滿足更高強(qiáng)度的使用場景與更復(fù)雜的敘事表達(dá)。截止2025年底，361°已累計獲得1101項專利。

憑借技術(shù)與研發(fā)能力的積累，361°的產(chǎn)品力開始向更多品類延展。以戶外為例，從自研“叁態(tài)膜”技術(shù)的推出，到輕野系列的發(fā)售，361°在功能性與使用場景上不斷向?qū)I(yè)戶外延展；與此同時，361°引入的芬蘭戶外品牌ONEWAY，也補(bǔ)充了品牌在滑雪及泛戶外生活方式層面的表達(dá)。作為獨(dú)立運(yùn)營的品牌，ONEWAY大中華首店于去年9月在鄭州開業(yè)，目前在中國已落地7家線下門店。

由此也不難發(fā)現(xiàn)，邁過百億門檻之后，361°的重點(diǎn)，正在從規(guī)模擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向體系能力的持續(xù)打磨，這種變化可能不直接體現(xiàn)在單一業(yè)務(wù)的爆發(fā)上，而是分散在資源配置、渠道效率、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多個細(xì)節(jié)之中。

回望2025，對361°而言，更關(guān)鍵的收獲也許是初步打通了一條中國品牌走向世界的潛在路徑：通過全球IP建立關(guān)注，通過專業(yè)產(chǎn)品承接內(nèi)容，再由全渠道體系完成轉(zhuǎn)化。至于在2026這一體育大年乃至更長久的未來，全球資源的復(fù)用，是不是會從國產(chǎn)品牌的選修變成必修？這或許不一定。但可以確定的是，全球化將不再只被當(dāng)作階段性的業(yè)務(wù)助推器，而成為驅(qū)動品牌長期增長的重要變量。

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