2026年，人形機器人正從概念狂奔進入量產(chǎn)元年。

全球頭部廠商密集發(fā)布新一代機型，靈巧手、高動態(tài)關(guān)節(jié)成為標配，行星滾柱絲杠、微型軸承等核心部件需求爆發(fā)，萬億級產(chǎn)業(yè)賽道正式進入放量前夜。

在一眾整機與系統(tǒng)集成商之外，力星股份（300421）憑借鋼球與陶瓷球這一最基礎(chǔ)卻最關(guān)鍵的零部件，精準切入機器人關(guān)節(jié)與絲杠核心供應鏈——從傳統(tǒng)汽車配套商，悄然升級為具身智能產(chǎn)業(yè)的底層支撐者。

資本市場對此反應敏銳。近一年來，公司股價累計上漲近五成，在制造業(yè)板塊中表現(xiàn)突出，估值邏輯也隨之重塑。

守正出新，從傳統(tǒng)制造到高端突圍

機器人的每一次轉(zhuǎn)動、每一步行走、每一次抓取，都依賴軸承、絲杠、關(guān)節(jié)模組的穩(wěn)定傳動，而這些部件的心臟，正是滾動體——鋼球與陶瓷球。

據(jù)悉，一臺人形機器人通常需要2000—3000顆精密滾動體，分布在關(guān)節(jié)、絲杠、減速器內(nèi)部，對精度、耐磨、輕量化、耐高溫提出前所未有的要求。

然而，高端陶瓷球一度被日本、歐洲企業(yè)壟斷，成本高、交期長、認證嚴，成為國產(chǎn)機器人量產(chǎn)的隱性瓶頸。

力星股份恰好卡在這一缺口之上，公司以滾動體為主業(yè)、在汽車與軸承供應鏈里已深耕三十多年，積累了深厚的精密制造經(jīng)驗。

第一是精度與工藝壁壘。力星具備G3級高精度鋼球、ISO1級滾子批量制造能力，圓度誤差控制在微米級，氮化硅陶瓷球?qū)崿F(xiàn)全鏈條自研，從粉體、成型、燒結(jié)到精密研磨閉環(huán)可控，成本降至進口產(chǎn)品的三分之一左右。這不是實驗室樣品，而是經(jīng)過汽車供應鏈百萬臺套驗證的工業(yè)化能力。

第二是供應鏈認證壁壘。公司長期進入SKF、舍弗勒、NSK等八大國際軸承巨頭供應鏈，通過間接配套進入特斯拉、比亞迪等頭部體系，質(zhì)量體系、追溯體系、交付體系與全球標準對齊。機器人客戶對可靠性的要求，與汽車供應鏈高度重合，力星無需從零開始搭建信任。

第三是微型化與定制化能力。寧波奉化二期項目聚焦0.4mm—2mm微小型滾動體，直接對準機器人靈巧手、微型絲杠、關(guān)節(jié)軸承的需求，這是多數(shù)傳統(tǒng)鋼球廠不愿做、也做不好的細分領(lǐng)域。

第四是成本與交付優(yōu)勢。規(guī)?；圃?國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈配套，使其在保持精度的同時，具備比海外廠商更快的響應速度與更可控的成本，這對快速迭代的機器人產(chǎn)業(yè)至關(guān)重要。

合縱連橫：從單打獨斗到生態(tài)卡位

若只靠自身研發(fā)與制造，力星股份或許仍只是一家優(yōu)秀的零部件商。真正讓它站上資本焦點的，是它構(gòu)建的“合縱連橫”生態(tài)：

對內(nèi)打磨技術(shù)與產(chǎn)能，對外綁定頭部伙伴，形成“基礎(chǔ)件+絲杠+軸承+整機”的協(xié)同閉環(huán)。公司不再只是賣鋼球，而是提供機器人傳動系統(tǒng)的精密解決方案。

力星股份機器人業(yè)務合作伙伴

這一系列合作中，與五洲新春的戰(zhàn)略合作最具標志性意義，也最能體現(xiàn)力星的戰(zhàn)略升維。

五洲新春在人形機器人領(lǐng)域已形成行星滾柱絲杠、滾珠絲杠、靈巧手微型絲杠、減速器軸承的完整矩陣，精度達到C5級，通過頭部廠商審廠，是國內(nèi)少數(shù)具備全系列絲杠量產(chǎn)能力的企業(yè)。

力星與五洲新春的聯(lián)手，不是簡單的購銷關(guān)系，而是絲杠產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合：

五洲新春做絲杠總成與系統(tǒng)集成，力星提供核心滾動體，雙方在材料、工藝、測試、交付上深度協(xié)同，把“絲杠+滾動體”打包成穩(wěn)定可靠的單元，直接供給機器人整機廠。

這一合作帶來三重突破：其一，技術(shù)閉環(huán)，解決微型絲杠高精度、高負載、長壽命的瓶頸，陶瓷球的輕量化與耐磨特性直接提升關(guān)節(jié)性能；其二，成本可控，國產(chǎn)替代進一步打開量產(chǎn)價格空間，讓機器人從高端示范走向規(guī)?；占埃黄淙?，全球協(xié)同，五洲新春在北美、墨西哥具備成熟布局，力星借助其渠道實現(xiàn)“借船出?！保椒蘸Ｍ鈾C器人廠商。

對力星而言，這標志著它從單一滾動體供應商，升級為機器人核心部件生態(tài)的關(guān)鍵參與者；對行業(yè)而言，這是基礎(chǔ)件與傳動部件協(xié)同突破海外壟斷的典型樣本。

資本加持，從制造紅利到成長紅利

2026年1月28日，力星股份披露新的定增預案，擬向特定對象發(fā)行不超過8821萬股，募資不超過5.6億元，目前已通過董事會審議，進入推進階段。

這筆資金投向高度聚焦，全部圍繞機器人與高端制造展開：高精度長壽命陶瓷軸承球工程化產(chǎn)業(yè)化項目、G5（G3）級高精度鋼球智能制造項目、新能源汽車滾動體擴產(chǎn)項目、重大裝備精密滾子升級項目，以及1億元補充流動資金。

其中，陶瓷球與高精度鋼球項目，直接對應機器人關(guān)節(jié)、絲杠、減速器的核心需求，是公司卡位機器人大時代的產(chǎn)能基石。

此次定增的意義，不止于資金，更在于戰(zhàn)略確定性。它表明力星股份將資源集中在最擅長的精密滾動體，不跨界、不炒作，把機器人賽道的增長建立在可量產(chǎn)、可驗證、可交付的產(chǎn)能之上。

對于制造企業(yè)而言，前沿技術(shù)最終要落到工廠與產(chǎn)線，5.6億元投向?qū)嶓w項目，意味著公司在2026—2027年將迎來產(chǎn)能集中釋放期，與機器人行業(yè)量產(chǎn)周期高度匹配。

資本視角下，力星股份正在完成估值邏輯的系統(tǒng)性重構(gòu)。上市初期，它被定義為傳統(tǒng)汽車零部件企業(yè)，估值跟隨制造業(yè)周期；新能源汽車轉(zhuǎn)型后，估值切換至汽車供應鏈成長體系。

隨著陶瓷球批量應用于機器人，公司已進入“高端新材料+具身智能核心部件”范疇，估值體系有望進一步打開。

關(guān)于力星未來的故事，也將不再是“一家鋼球廠”，而是“服務于新能源與機器人的精密基礎(chǔ)件平臺”。