最近大家已經(jīng)習(xí)慣了這樣的節(jié)奏：
談得不好局勢(shì)惡化>原油漲>黃金跌>美債跌>美股跌>A股跌……

一旦看起來(lái)緩和了，馬上資產(chǎn)價(jià)格就反向了。

石油好像不再是一個(gè)普通的大宗商品，而變成了全球資產(chǎn)價(jià)格的宏觀總舵主，我想了想這個(gè)鏈條可能是這么傳導(dǎo)的：
首先是改變通脹預(yù)期。當(dāng)前全球市場(chǎng)正處于從通脹放緩向二次通脹回歸的敏感期，油價(jià)起，通脹起，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期就弱了。然后所有利率敏感品種開(kāi)始?xì)?。先殺美債，再殺美股成長(zhǎng)股和小盤(pán)股。最終演變下，油價(jià)成了全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的水位線。油價(jià)越漲，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好越低。

今天甚至看到一篇文章，說(shuō)原油不是問(wèn)題，糧食危機(jī)才是重點(diǎn)。大意是伊朗原油產(chǎn)量有限，可替代品種多，但是霍爾木茲海峽關(guān)了化肥運(yùn)不出來(lái)，全球糧食就減產(chǎn)了，所以應(yīng)該做多糧食……
我真的懷疑是基金公司賣(mài)化工ETF被埋，改推糧食農(nóng)業(yè)畜牧等ETF了。

從我的視角看，現(xiàn)在還真有一些低估、安全邊際高、企業(yè)質(zhì)量不錯(cuò)的行業(yè)，比如家電家居類(lèi)行業(yè)。但一提這個(gè)就容易挨罵，因?yàn)榧揖舆@行業(yè)，不僅沾了消費(fèi)這種大家眼里的臟東西，更是地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈，簡(jiǎn)直是弟中弟。資金不會(huì)光臨，大家還是繼續(xù)炒作新能源吧。畢竟這是邊緣化原油的最好辦法。

最近聊下市場(chǎng)，我這段時(shí)間加倉(cāng)很少，打野倉(cāng)位買(mǎi)了點(diǎn)上證指數(shù)相關(guān)的ETF，還有少量黃金，其他不敢動(dòng)，擔(dān)心尾部風(fēng)險(xiǎn)。把自己的倉(cāng)位保持在一個(gè)比較舒服的水平是很重要的，等到市場(chǎng)波動(dòng)率上來(lái)了，我們可以有子彈去撿流動(dòng)性錯(cuò)殺的籌碼。

我現(xiàn)在不怪市場(chǎng)，今年前兩個(gè)月賺錢(qián)太容易，沒(méi)有及時(shí)反思自己，3月以來(lái)的回撤不能怪大A也不能怪特沒(méi)譜，只能怪自己。

當(dāng)然恒科虧錢(qián)是可以怪港股的，定投都能讓人虧20%以上，這下水道品種也是沒(méi)誰(shuí)了。
（不作為投資依據(jù)）