撰文|溫 莎

編輯| 黃大路

設(shè)計|甄尤美

2016年8月，《汽車商業(yè)評論》第一次推出“造車新勢力靠譜排行榜（一張圖看懂20家造車新勢力企業(yè)靠譜程度 | 汽車商業(yè)評論）”，總結(jié)了20家新造車企業(yè)。之后的6年時間里，一共推出過10季榜單，上榜企業(yè)最多的是第三季，達(dá)到38家。

十年過去了，2026年，活下來的造車新勢力僅剩四家，他們終于全部邁過了盈利的生死線，完成了自我造血的儀式感。

2025年第四季度，蔚來交出了2.83億元的凈利潤，這是蔚來成立11年來的第一次。同一個季度，小鵬汽車也實現(xiàn)盈利，賺了3.8億元。零跑全年凈賺5.4億元，是繼理想之后第二家全年盈利的新勢力。

在初期的造車階段，蔚來、小鵬和零跑輪番住進(jìn)ICU，經(jīng)歷蛻一層皮的洗禮，這一次輪到了優(yōu)等生理想渡劫。2025年，理想汽車凈利潤11.39億元，和2024年的80.45億元相比減少了將近70億。

忙活了十幾年，死了上百家新勢力，燒光上千億元投入后，2025年，留下來的蔚來，理想，小鵬和零跑四家“幸存者”，一共賺了16億人民幣。

這些錢在汽車行業(yè)大概是什么概念呢？

2026年1月，特斯拉向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份文件，公司高級副總裁朱曉彤獲得了52萬特斯拉股票期權(quán)，行權(quán)價 435.5 美元/美股，如果五年后特斯拉公司股價翻倍，這筆激勵或者能達(dá)到16億元人民幣。

無論多少，掙錢總是高興的。邁過了盈利的斬殺線后，如今的他們又一起站上了新的起點。

關(guān)店，省錢，造人，補(bǔ)短板

2月底，網(wǎng)上突然傳出理想汽車要關(guān)掉100家門店的消息。

理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事兼總裁馬東輝正面回應(yīng)了這個傳聞“信息不屬實”。他表示，此舉主要是為了解決過去部分門店選址不佳，商圈流量下滑的問題，今年渠道的核心思路是：更強(qiáng)調(diào)質(zhì)量，而非數(shù)量。

3月1日，理想汽車正式推行的“門店合伙人”機(jī)制，核心是將門店作為基本經(jīng)營單元。

“自去年三季度以來，我們一直在探索如何更高質(zhì)量的開店，如何管理好店面和激勵好店長，如何對團(tuán)隊進(jìn)行有效賦能和培訓(xùn)。這一切的出發(fā)點，都?xì)w結(jié)為一個核心命題：怎么用直營的體系把車賣好?！?/p>

李想的思路簡單粗暴，重獎之下必有勇夫。門店成為基本經(jīng)營單元，優(yōu)秀店長擁有真正經(jīng)營決策權(quán)和利潤分享權(quán)，從傳統(tǒng)銷售管理角色轉(zhuǎn)變?yōu)殚T店真正的經(jīng)營者。

“在今天汽車銷售體系普遍不賺錢的大環(huán)境下，我們希望培養(yǎng)出來大量每年收入超過百萬的店長，讓優(yōu)秀店長的收入達(dá)到行業(yè)的兩到三倍；也從銷售能力層面確保公司訂單量和交付量穩(wěn)定在高端車第一梯隊?！崩钕胝f。

純電轉(zhuǎn)型遇阻，新增長極尚未成型，理想希望通過渠道改革渡過難關(guān)。從ICU轉(zhuǎn)了兩圈的蔚來則勒緊褲腰帶，在忙著省錢，沖刺全年盈利的目標(biāo)。

“我跟力洪共用辦公室，出差一天四百塊錢的標(biāo)準(zhǔn)，連續(xù)住了兩天全季，還超標(biāo)了?！崩畋笤跍贤〞线B吃兩塊蔚來商店的巧克力餅干，他說，為了盈利，蔚來汽車掀起了一場節(jié)約風(fēng)暴。

2025年一整年，整個團(tuán)隊非常享受降本提效，他還不忘提醒溝通會上的媒體，“這些餅干大家會后也可以帶走”。“這個樂趣很大，現(xiàn)在整個公司都在算賬，花錢要把真正對用戶有什么好處，公司有什么好處講清楚，說不清楚，對不起別干了?！?/p>

李斌舉了幾個例子，比如說算力，蔚來想辦法，只花了同行五分之一的錢就解決了問題；再比如，一個研發(fā)項目，行業(yè)花三千萬，蔚來最后花兩百萬搞定，效果還更好?！拔覀児具@一類的事情非常多，大家都算賬，公司現(xiàn)在以算賬為樂趣?！?/p>

2026年，蔚來汽車的目標(biāo)是全年盈利，小鵬汽車則忙著造人。

“近期我們完成了一次關(guān)鍵的組織升級：將自動駕駛中心與智能座艙中心合并，成立通用智能中心 ，為汽車、為機(jī)器人整體開發(fā)。我相信這不僅僅是一次架構(gòu)調(diào)整，更是研發(fā)范式的升維。從此，行車決策與人機(jī)交互小腦和大腦不會再分家，我們車在路上怎么開、人與車怎么溝通，會共享一套物理AI基座模型和Infra，研發(fā)效率和效能大幅提高?！焙涡※i說，小鵬汽車的目標(biāo)是在2026年年底量產(chǎn)IRON機(jī)器人。

“我們當(dāng)前的技術(shù)路線跟很多機(jī)器人公司不同，我們不光做好本體，還非常關(guān)注如何把機(jī)器人的大腦（負(fù)責(zé)自主思考與決策）和小腦（負(fù)責(zé)運(yùn)動及整個控制體系），加上具身智能模型的數(shù)據(jù)積累會做好。”

何小鵬說，自己特別特別開心的是，VLA2.0技術(shù)棧已經(jīng)在機(jī)器人上成功跑通，小鵬的機(jī)器人會按照順序依次主攻商業(yè)、工業(yè)和家庭三大場景，IRON機(jī)器人今年底的月產(chǎn)能目標(biāo)是上千臺。

從小透明到新勢力銷冠，零跑汽車一路走來很少犯錯，如今正忙著補(bǔ)齊短板。很長一段時間，如何做好智能化，是零跑汽車朱江明每次接受采訪都需要回答的問題。2026年，零跑要發(fā)力智能化了。

“我們起步相對晚，融資比別人差很多。前 10 年要保證這家公司能活著，不能去做太花錢的事，克制投入?！?/p>

朱江明認(rèn)為，輔助駕駛的路線不斷變化，今天你最好，明天他最好，但他認(rèn)為最終一定會趨同。

“零跑還是沿襲原來的風(fēng)格，慢熱型，打后發(fā)優(yōu)勢。2021 年左右只有幾十人的智駕團(tuán)隊，投入資金也很少，算力也是以租代買。現(xiàn)在，我們已經(jīng)跟上節(jié)奏了，開始接近第一梯隊的水平。2026 年，我們會全面爆發(fā)。”

海外市場：有人忙賺錢，有人剛起步

在活下來的新勢力中，小鵬是最先出海的。

2020年12月，首批小鵬G3登陸挪威，正式開啟出海。在小鵬汽車的海外市場中，歐洲市場貢獻(xiàn)將近50%的銷量，亞太市場增速顯著。

嘗到甜頭的小鵬汽車正加快出海節(jié)奏，計劃中，今年將推出4款全球化全新產(chǎn)品，補(bǔ)足現(xiàn)有產(chǎn)品在不同價格帶和市場的覆蓋。此外，何小鵬計劃將鯤鵬超級增程產(chǎn)品導(dǎo)入部分海外市場，以覆蓋部分充電基礎(chǔ)設(shè)施較為薄弱、純電車型滲透率較低的國家和地區(qū)。

這位曾經(jīng)信誓旦旦不做增程的掌門人相信，增程技術(shù)將是小鵬汽車全球市場實現(xiàn)增長的重點之一。值得一提的是，隨著法規(guī)的逐步放開，今年年底到明年，小鵬還計劃將智駕技術(shù)逐步導(dǎo)入海外市場。

“希望第二代VLA系統(tǒng)到時候能夠在歐洲和東南亞的部分市場開始落地?！焙涡※i說。

2026年，小鵬汽車的海外目標(biāo)是實現(xiàn)銷量翻倍，并將國際市場收入占比提升20%；此前，小鵬汽車還曾提出到2030年海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超過70%利潤的目標(biāo)。

零跑汽車來得很晚，賣得最多。2025年出口量居新勢力首位，達(dá)67052輛。聯(lián)手Stellantis，某種程度上加速了零跑汽車海外市場拓展。零跑高級副總裁曹力就認(rèn)為，在出海做本地化制造方面，利用Stellantis現(xiàn)有的資源，可以快速把零跑比較有優(yōu)勢的產(chǎn)品導(dǎo)入。

與另外兩家不同，李斌明確表示，蔚來汽車的主力市場在中國，核心市場在中國。秦力洪補(bǔ)充道，蔚來2026年在海外還是打基礎(chǔ)，量不是最追求的，要順勢而為，“海外市場收獲的季節(jié)可能還要再等幾年”。

“在全球做一個高端品牌，它的投入是比較大的，目前比較務(wù)實地來看，海外市場也有很多變化，比如在歐洲，電費變得很貴，還有關(guān)稅，純電車目前在中國的市場份額在快速成長，在全球其實純電車有點打逆風(fēng)局?！?/p>

任何一家致力于長期的企業(yè)當(dāng)然都要進(jìn)全球市場，但根據(jù)蔚來目前資源的狀況，李斌表示還是要實事求是，要務(wù)實一些，“中國市場是我們真正會專注去做的事情‘’。

四家企業(yè)中，理想來得最晚。2023年7月，李想曾在社交媒體表示“2025年之前不會做海外市場”。很長一段時間，理想在出海業(yè)務(wù)上一直依賴平行出口銷往俄羅斯、中東、中亞等市場,最高單月出口量能達(dá)到4000輛。

之后，各大中國品牌乘著出海的熱潮，加速全球化的步伐，理想汽車錯過了兩年時間，2025年8月，李想在內(nèi)部戰(zhàn)略會與財報電話會公開反思，“最大的失誤是全力出海晚了”，并正式將2025年定為出海元年。

兩個月后，10月，理想汽車海外首家授權(quán)零售中心——烏茲別克斯坦首都塔什干零售中心正式開業(yè)，開賣理想L9、理想L7和理想L6。

在李想的計劃中，2026年是理想正式布局海外的第一年，海外會有顯著增長和開拓。

具身智能，做還是不做

在最近的露面中，新勢力掌門不約而同的提到了具身智能。他們一致認(rèn)為，兩者在技術(shù)上是相同的，能做好汽車的人，一定能做好機(jī)器人。于是，要不要入局機(jī)器人行業(yè)，成為新勢力的必答題。

小鵬汽車是最積極的?！捌嚫鷻C(jī)器人是同源的，所以無論在研發(fā)、量產(chǎn)、供應(yīng)鏈、品質(zhì)，還是在產(chǎn)、供、銷、服全球化上，都有很多類似性。”

汽車與機(jī)器人雖同源，但價值結(jié)構(gòu)存在本質(zhì)差異，機(jī)器人的軟件價值從一開始就占比不低于50%，而汽車的軟件價值初期僅為10%-15%，需逐步放大。

這種認(rèn)知差異，決定了小鵬將機(jī)器人研發(fā)與汽車技術(shù)迭代深度綁定，試圖通過機(jī)器人領(lǐng)域的攻堅，反哺汽車智能化升級。

“小鵬跟很多汽車公司不一樣，因為全棧自研、跨域融合，在機(jī)器人里面也是完全一樣邏輯，從手到關(guān)節(jié)到腳到身體我們基本上全部都會研發(fā)，或者是自研，或者聯(lián)合研發(fā)?！?/p>

何小鵬說，“小鵬是一家非常另類的機(jī)器人公司，從關(guān)節(jié)到電池包、從芯片到機(jī)模、從數(shù)據(jù)到整個腦干小腦、大腦的訓(xùn)練，會有非常多的不同。可以認(rèn)為我們是用一臺比Robotaxi可能還要難10倍以上的方式，去期望做到機(jī)器人的有質(zhì)量的量產(chǎn)，今年年底的目標(biāo)是月產(chǎn)能上千臺。”

與小鵬的激進(jìn)不同，理想選擇了穩(wěn)健路線。李想明確表示，2026年是理想進(jìn)化為具身智能企業(yè)的關(guān)鍵一年，核心目標(biāo)是拉高技術(shù)護(hù)城河，完成從智能電動車向具身智能企業(yè)的躍遷。

在資源投入上，理想汽車2026年的研發(fā)費用將維持在120億元左右，其中AI相關(guān)投入占比約一半，重點投向自研芯片、算力基建，以及智能輔助駕駛、理想同學(xué)等成熟AI產(chǎn)品的持續(xù)迭代。

李想將理想的具身智能布局分為兩個層面：首先，在具身智能的垂直技術(shù)整合100% 投入。我們認(rèn)為具身智能在整體的系統(tǒng)性技術(shù)上是具備共性的，包含了端側(cè)的推理芯片，不同的模型和操作系統(tǒng)，還有背后數(shù)據(jù)和訓(xùn)練體系等。這是我們會全力以赴去投入的。

另在真正的商業(yè)和產(chǎn)品落地方面，理想汽車保持了摳廠的風(fēng)格，“我們會以創(chuàng)業(yè)公司的方式來啟動，避免像公司花錢大手大腳的方式，而是選擇真正的以創(chuàng)業(yè)公司、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的方式去孵化產(chǎn)品，這是我們的策略?！崩钕胝f，會小心翼翼入局。

與小鵬和理想相比，另外兩家則表示要專注賣車。

李斌認(rèn)為，蔚來汽車在主業(yè)還有非常大的上漲空間，要等機(jī)器人行業(yè)再發(fā)展一下。

“雖然聽起來沒有那么勇立潮頭，總得允許我們把自己的事先干好，等人把先鋒創(chuàng)新的事情先做完，做到一定的程度，整個行業(yè)差不多的時候，一年可以賣幾百萬個機(jī)器人，幾十萬機(jī)器人的時候，我們再進(jìn)來也可以，因為它的能力棧是一樣的?！?/p>

李斌認(rèn)為，在汽車領(lǐng)域的成長對將來真正要去做具身智能，做機(jī)器人都是有幫助的，“它的能力模型是一樣的，不管是從技術(shù)，供應(yīng)鏈，制造，服務(wù)，還是內(nèi)部管理上，各個方面的能力模型都是一樣的，我們先把這個車做好。”

值得注意的是，蔚來并未完全缺席具身智能的技術(shù)儲備，其自研的神璣大算力推理芯片，已明確向行業(yè)合作伙伴開放，覆蓋范圍不僅包括汽車領(lǐng)域，更納入了具身智能領(lǐng)域。

李斌現(xiàn)場招商，“芯片最近有20億的融資，希望可以給到更多合作伙伴，包括具身智能行業(yè)，我們都希望進(jìn)去，因為我們技術(shù)含量非常高，我們芯片確實很好用，在很多地方場景都可以用，汽車公司用很好，具身智能的公司愿意用我們也非常開心?！?/p>

機(jī)器人時代，別人淘金子，李斌去賣鏟子。