文 | 中國(guó)金融網(wǎng)(CFN) 大河

2026年3月26日，青島銀行交出了一份令市場(chǎng)矚目的年度答卷。在銀行業(yè)普遍面臨息差收窄、盈利承壓的背景下，這家立足青島、深耕山東的區(qū)域性城商行，以資產(chǎn)規(guī)模突破八千億元、歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過兩成的成績(jī)，展現(xiàn)了其戰(zhàn)略執(zhí)行的定力與經(jīng)營(yíng)管理的韌性。

然而，亮眼的成績(jī)單背后，也隱藏著值得關(guān)注的結(jié)構(gòu)性問題。分紅比例僅為20.19%，觸及章程規(guī)定下限；核心一級(jí)資本充足率連續(xù)下降，資本補(bǔ)充壓力隱現(xiàn)。這些細(xì)節(jié)共同勾勒出一家區(qū)域銀行在高成長(zhǎng)與資本約束之間尋求平衡的真實(shí)圖景。

規(guī)模與利潤(rùn)：突破八千億的“優(yōu)答卷”

截至2025年末，青島銀行資產(chǎn)總額達(dá)8149.60億元，較上年末增加1249.97億元，增長(zhǎng)18.12%，成功站上八千億元新臺(tái)階。這一規(guī)模躍升，標(biāo)志著該行在區(qū)域城商行中的市場(chǎng)地位進(jìn)一步鞏固。

客戶存款總額突破5000億元，達(dá)到5028.99億元，較上年末增長(zhǎng)16.41%；客戶貸款總額3970.08億元，較上年末增長(zhǎng)16.53%。存貸款業(yè)務(wù)的雙位數(shù)增長(zhǎng)，為營(yíng)收擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

盈利能力方面，2025年青島銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145.73億元，同比增長(zhǎng)7.97%；歸母凈利潤(rùn)51.88億元，同比增長(zhǎng)21.66%。凈利潤(rùn)增速顯著高于營(yíng)收增速，反映出該行在成本管控與資產(chǎn)質(zhì)量改善方面的積極成效。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）攀升至12.68%，較上年提升1.17個(gè)百分點(diǎn)。在已披露2025年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的13家上市銀行中，青島銀行以這一ROE水平位居第一梯隊(duì)，為股東創(chuàng)造了可觀的回報(bào)。

拉長(zhǎng)時(shí)間維度看，2023-2025年三年戰(zhàn)略規(guī)劃期間，青島銀行歸母凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18.94%，ROE從8.95%升至12.68%，不良貸款率從1.21%降至0.97%。這一系列數(shù)據(jù)表明，該行的戰(zhàn)略執(zhí)行具備較強(qiáng)的連續(xù)性與穩(wěn)定性。

盈利結(jié)構(gòu)：利息凈收入托底，非息收入發(fā)力

在息差收窄的行業(yè)大背景下，青島銀行2025年的盈利增長(zhǎng)并非偶然。深入分析其收入結(jié)構(gòu)，一條“利息凈收入強(qiáng)勢(shì)托底，非息收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的路徑清晰可見。

利息凈收入方面，該行2025年實(shí)現(xiàn)110.70億元，同比增長(zhǎng)12.11%，占營(yíng)業(yè)收入的76.0%。這一增長(zhǎng)得益于資產(chǎn)負(fù)債兩端的雙向發(fā)力：資產(chǎn)端，貸款總額穩(wěn)健增長(zhǎng)16.53%；負(fù)債端，計(jì)息負(fù)債平均成本率從上年的2.18%大幅降至1.81%。正是“量增價(jià)降”的雙重效應(yīng)，為利息凈收入提供了強(qiáng)勁支撐。

非利息收入方面，全年實(shí)現(xiàn)35.03億元。值得關(guān)注的是，交易銀行業(yè)務(wù)取得突破性進(jìn)展。作為山東省首家CIPS直參法人銀行，青島銀行2025年跨境人民幣結(jié)算量突破664億元，同比增長(zhǎng)60.46%；交易銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金收入、匯兌收益合計(jì)3.60億元，同比增長(zhǎng)31.45%。這一板塊的快速增長(zhǎng)，反映出該行在服務(wù)外向型實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

成本管控方面，2025年業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比下降2.31%至46.08億元，成本收入比從34.95%降至31.62%，優(yōu)化3.33個(gè)百分點(diǎn)。這一變化折射出數(shù)字化轉(zhuǎn)型與精細(xì)化管理的實(shí)際成效——不再依賴“鋪攤子”擴(kuò)張，而是通過“練內(nèi)功”提升運(yùn)營(yíng)效率。

資產(chǎn)質(zhì)量：歷史最優(yōu)區(qū)間的“護(hù)城河”

在規(guī)模擴(kuò)張與利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，青島銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控能力經(jīng)受住了考驗(yàn)。截至2025年末，該行不良貸款余額38.41億元，較上年末壓降0.32億元；不良貸款率0.97%，較上年末下降0.17個(gè)百分點(diǎn)，首次降至1%以下。

放眼全行業(yè)，截至2025年末我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率為1.50%，青島銀行的不良率優(yōu)于行業(yè)平均水平0.53個(gè)百分點(diǎn)。在A股42家上市銀行中，僅有17家銀行不良貸款率低于1%，青島銀行躋身其中，資產(chǎn)質(zhì)量邁入歷史最好區(qū)間。

不僅總量下降，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)亦持續(xù)優(yōu)化。次級(jí)類、可疑類、損失類貸款占比分別較上年末下降0.05個(gè)、0.09個(gè)和0.03個(gè)百分點(diǎn)，信貸資產(chǎn)純度顯著提升。

風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力方面，撥備覆蓋率大幅提升至292.30%，較上年末提高50.98個(gè)百分點(diǎn)。這意味著每1元不良貸款背后，有近3元的撥備作為安全墊，為未來穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)預(yù)留了充足空間。

這種韌性源于嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。該行堅(jiān)持審慎的分類標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格執(zhí)行“逾期60天以上貸款全部納入不良貸款管理”的鐵律。這種趨于嚴(yán)格的分類，確保了資產(chǎn)質(zhì)量數(shù)據(jù)的真實(shí)性與可靠性。

特色業(yè)務(wù)：綠色金融與科技金融的雙輪驅(qū)動(dòng)

在“五篇大文章”的政策指引下，青島銀行的差異化經(jīng)營(yíng)策略成效顯著。

綠色金融成為最大亮點(diǎn)。截至2025年末，該行綠色貸款余額達(dá)588.13億元，同比增長(zhǎng)57.47%，增速遠(yuǎn)高于全行貸款平均增速。依托青島海洋名城的獨(dú)特稟賦，該行打造的“綠金青銀”與“青出于藍(lán)”特色品牌，榮膺《南方周末》“金標(biāo)桿-綠色銀行榜”城商行首位。

藍(lán)色金融同樣表現(xiàn)突出。藍(lán)色貸款余額227.54億元，同比增長(zhǎng)35.59%。兩類特色貸款的快速增長(zhǎng)，顯示出該行在區(qū)域資源稟賦與金融業(yè)務(wù)深度融合方面的戰(zhàn)略聚焦。

科技金融方面，面對(duì)專業(yè)門檻高、鏈條長(zhǎng)、投入大的行業(yè)痛點(diǎn)，青島銀行構(gòu)建“金融+非金”綜合服務(wù)平臺(tái)，科技金融貸款增長(zhǎng)21.75%。普惠金融貸款余額達(dá)532.20億元，較上年末增長(zhǎng)18.03%。養(yǎng)老金融客群增至5823戶，同比增長(zhǎng)18.74%。

金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)方面，該行充分發(fā)揮多牌照優(yōu)勢(shì)，托管規(guī)模突破3000億元，債務(wù)融資工具承銷支數(shù)與服務(wù)客戶數(shù)均居山東省第一，成功發(fā)行全國(guó)首批科技創(chuàng)新債及山東省首單養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)債券，區(qū)域投行業(yè)務(wù)領(lǐng)先地位進(jìn)一步鞏固。

分紅與資本：亮眼成績(jī)下的隱憂

與上述亮眼數(shù)據(jù)形成對(duì)照的，是該行分紅方案所傳遞的謹(jǐn)慎信號(hào)。

根據(jù)2025年度利潤(rùn)分配預(yù)案，青島銀行擬向全體普通股股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股息1.80元（含稅），分配金額約10.48億元。按2025年歸母凈利潤(rùn)51.88億元計(jì)算，現(xiàn)金分紅比例為20.19%。

這一比例恰為該行章程規(guī)定的現(xiàn)金分紅下限。根據(jù)《青島銀行股份有限公司章程》，每年以現(xiàn)金方式向普通股股東分配的利潤(rùn)不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的歸屬于本行普通股股東的可分配利潤(rùn)的20%。2025年分紅比例剛好觸及這一底線。

與同行業(yè)對(duì)比，這一分紅水平相對(duì)偏低。按當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，股息率約在3.8%左右，低于股份制銀行平均水平和部分城商行同業(yè)。

分紅比例偏低的一個(gè)重要原因，是資本充足水平面臨壓力。截至2025年末，青島銀行核心一級(jí)資本充足率為8.67%，較上年末下降0.44個(gè)百分點(diǎn)；資本充足率13.37%，較上年末下降0.43個(gè)百分點(diǎn)。雖然仍滿足監(jiān)管要求（核心一級(jí)資本充足率不低于7.5%），但邊際承壓態(tài)勢(shì)明顯。

在資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)18.12%、貸款增長(zhǎng)16.53%的背景下，資本消耗持續(xù)加大。若要保持這一增長(zhǎng)勢(shì)頭，內(nèi)源性資本補(bǔ)充（利潤(rùn)留存）與外源性資本補(bǔ)充（發(fā)行資本工具）均面臨現(xiàn)實(shí)約束。分紅比例控制在章程下限，正是為了將更多利潤(rùn)留存用于資本積累。

分析與評(píng)論：高成長(zhǎng)與資本約束的平衡術(shù)

綜觀青島銀行2025年年報(bào)，可以提煉出三個(gè)核心特征。

其一，高成長(zhǎng)性確立區(qū)域領(lǐng)先地位。資產(chǎn)規(guī)模突破八千億元、歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)21.66%、ROE提升至12.68%，這些數(shù)據(jù)共同指向一個(gè)結(jié)論：在三年戰(zhàn)略規(guī)劃收官之年，青島銀行實(shí)現(xiàn)了“規(guī)模、效益、質(zhì)量”的協(xié)同躍升，在區(qū)域城商行中確立了相對(duì)領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)地位。

其二，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)入歷史最優(yōu)區(qū)間。不良率0.97%、撥備覆蓋率292.30%，這兩項(xiàng)核心指標(biāo)反映出該行風(fēng)險(xiǎn)管控的扎實(shí)成效。在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中，這種資產(chǎn)質(zhì)量的“安全墊”，為未來發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)保障。

其三，分紅與資本構(gòu)成結(jié)構(gòu)性矛盾。在凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，分紅比例維持在章程下限，核心一級(jí)資本充足率連續(xù)下降。這一矛盾折射出青島銀行面臨的現(xiàn)實(shí)困境：高成長(zhǎng)需要資本支撐，而資本積累需要利潤(rùn)留存，利潤(rùn)留存又與股東回報(bào)形成張力。

從長(zhǎng)期價(jià)值角度看，青島銀行的選擇有其內(nèi)在邏輯。在“十五五”規(guī)劃即將開啟的背景下，銀行需要保持充足資本以支持業(yè)務(wù)擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)抵御。將更多利潤(rùn)留存用于內(nèi)源性資本補(bǔ)充，是支撐未來增長(zhǎng)的必要安排。

但從投資者回報(bào)角度看，20.19%的分紅比例確實(shí)偏低。在ROE達(dá)到12.68%的情況下，提高分紅比例的空間是存在的。如何在資本積累與股東回報(bào)之間找到更優(yōu)平衡，是青島銀行在新三年戰(zhàn)略規(guī)劃中需要審慎權(quán)衡的課題。

此外，2026年3月26日董事會(huì)審議通過的《關(guān)于提請(qǐng)股東會(huì)授權(quán)董事會(huì)決定2026年中期利潤(rùn)分配方案的議案》，為后續(xù)提高分紅頻率留下了制度空間。若能在2026年實(shí)施中期分紅，將有助于改善投資者的獲得感。

中國(guó)金融網(wǎng)董事長(zhǎng)何世紅指出，青島銀行2025年的年報(bào)，是一份成績(jī)與隱憂并存的答卷。資產(chǎn)規(guī)模破八千億、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超兩成、不良率降至1%以下、撥備覆蓋率逼近300%，這些硬核數(shù)據(jù)足以讓市場(chǎng)對(duì)這家區(qū)域銀行刮目相看。而分紅比例觸及章程下限、核心一級(jí)資本充足率連續(xù)下降，則提示著高成長(zhǎng)背后的資本約束。

正如青島銀行董事長(zhǎng)景在倫在年報(bào)中所言：“堅(jiān)持做難而正確的事?！边@句話既是對(duì)過去三年戰(zhàn)略執(zhí)行的總結(jié)，也是對(duì)未來發(fā)展路徑的定調(diào)。在“十五五”規(guī)劃即將開啟的新起點(diǎn)上，青島銀行需要在保持高成長(zhǎng)與優(yōu)化股東回報(bào)之間，走出一條更具可持續(xù)性的發(fā)展道路。

對(duì)于投資者而言，青島銀行的價(jià)值錨點(diǎn)在于其區(qū)域深耕的深度、特色經(jīng)營(yíng)的銳度以及資產(chǎn)質(zhì)量的厚度。而分紅比例的提升空間，則取決于其資本補(bǔ)充能力的改善與戰(zhàn)略取舍的智慧。站在8000億資產(chǎn)的新起點(diǎn)上，青島銀行的下一個(gè)三年，值得持續(xù)關(guān)注。