本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者王瑜 于娜 北京報(bào)道

國(guó)家醫(yī)保局最新通報(bào)，直指一款知名中成藥復(fù)方黃柏液涂劑帶金銷(xiāo)售。推廣人員十年間向醫(yī)院科室主任、醫(yī)生行賄超36 萬(wàn)元，換取處方量與統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，嚴(yán)重?cái)_亂診療秩序。隨著監(jiān)管啟動(dòng)信用評(píng)價(jià)處置，生產(chǎn)這款獨(dú)家大品種的藥企漢方制藥，或?qū)⒚媾R限制掛網(wǎng)等嚴(yán)厲處罰。漢方制藥正在謀求港股上市，招股書(shū)披露，公司99% 以上營(yíng)收依賴(lài)復(fù)方黃柏液涂劑單一產(chǎn)品，年?duì)I銷(xiāo)費(fèi)用超 5 億元，銷(xiāo)售費(fèi)用率近五成，研發(fā)投入?yún)s不足銷(xiāo)售費(fèi)用的十分之一。

首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)法學(xué)院金融法研究中心主任徐化耿向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，觸犯合規(guī)紅線對(duì)于IPO會(huì)產(chǎn)生重要負(fù)面影響。

一邊是資本市場(chǎng)的上市訴求，一邊是經(jīng)營(yíng)模式的弊病，疊加此次行賄案的監(jiān)管追責(zé)，漢方制藥的港股闖關(guān)之路更添變數(shù)。

核心產(chǎn)品卷入行賄案

3 月 24 日，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布張某猛行賄、對(duì)非國(guó)家工作人員行賄案判決細(xì)節(jié)，案件直指漢方制藥的獨(dú)家核心產(chǎn)品復(fù)方黃柏液涂劑。

法院判決書(shū)顯示，被告人張某猛為推廣該藥品，與山東某某制藥有限公司達(dá)成合作關(guān)系，在2013 年至 2023 年的十年間，向秦皇島市山海關(guān)人民醫(yī)院多名醫(yī)務(wù)人員支付回扣及好處費(fèi)共計(jì) 365393.5 元。

其中，張某猛向該院婦產(chǎn)科主任孫某梅行賄156942 元，利用其科室管理職權(quán)推動(dòng)藥品在診療中被推薦使用；向門(mén)診藥房主任張某松行賄 25040.5 元，換取該藥品的臨床開(kāi)具數(shù)量數(shù)據(jù)，用于核算回扣金額；還向皮膚科醫(yī)生王某慧、張某雯行賄 183013 元，誘導(dǎo)醫(yī)生在診療中為患者開(kāi)具該藥品。2024 年 10 月，秦皇島市山海關(guān)區(qū)人民法院作出判決，張某猛因行賄罪、對(duì)非國(guó)家工作人員行賄罪數(shù)罪并罰，被判處有期徒刑一年，緩刑一年六個(gè)月，并處罰金 2 萬(wàn)元。

招股書(shū)顯示，復(fù)方黃柏液涂劑是漢方制藥的獨(dú)家品種，是目前中國(guó)外用中成藥領(lǐng)域中唯一獲批處方的涂劑，且被認(rèn)定為國(guó)家二級(jí)中藥保護(hù)品種，享有獨(dú)家生產(chǎn)保護(hù)權(quán)，依法禁止其他實(shí)體生產(chǎn)相同藥品。

這起行賄案并非簡(jiǎn)單的個(gè)人行為，其背后折射出醫(yī)藥購(gòu)銷(xiāo)環(huán)節(jié)的利益鏈條，也讓漢方制藥的藥品銷(xiāo)售模式受到質(zhì)疑。國(guó)家醫(yī)保局明確指出，醫(yī)藥購(gòu)銷(xiāo)行賄本質(zhì)上是通過(guò)不正當(dāng)利益買(mǎi)斷處方權(quán)，干擾正常診療秩序，讓醫(yī)藥產(chǎn)品銷(xiāo)售脫離實(shí)際臨床價(jià)值，轉(zhuǎn)向高返點(diǎn)和高回扣的惡性競(jìng)爭(zhēng)。而該案暴露出的藥品價(jià)格虛高問(wèn)題，更是持續(xù)侵害患者和醫(yī)?；鸬暮戏?quán)益。

針對(duì)涉案企業(yè)，國(guó)家醫(yī)保局已啟動(dòng)監(jiān)管追責(zé)程序。國(guó)家醫(yī)保局表示，該案件已作為醫(yī)藥商業(yè)賄賂案源下發(fā)，國(guó)家醫(yī)保局將指導(dǎo)河北省醫(yī)保局，按照2020 年建立的價(jià)格招采信用評(píng)價(jià)制度，對(duì)涉案企業(yè)開(kāi)展信用評(píng)價(jià)處置。據(jù)制度規(guī)定，若企業(yè)被認(rèn)定為失信，將面臨限制掛網(wǎng)、配送等一系列約束措施，這意味著復(fù)方黃柏液涂劑可能失去部分醫(yī)保招采市場(chǎng)，對(duì)于高度依賴(lài)該產(chǎn)品的漢方制藥而言，業(yè)績(jī)或?qū)⒃馐苤苯記_擊。

值得注意的是，復(fù)方黃柏液涂劑是漢方制藥的“營(yíng)收獨(dú)苗”，2023 年、2024 年及 2025 年前 9 個(gè)月，該產(chǎn)品銷(xiāo)售額占公司總營(yíng)收的比例分別高達(dá) 99.8%、99.8% 及 99.7%。

營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用高企

漢方制藥的招股書(shū)披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)早已顯現(xiàn)出“重銷(xiāo)售、輕研發(fā)” 的發(fā)展弊病。

作為一家年?duì)I收約10 億元的中藥企業(yè)，漢方制藥在營(yíng)銷(xiāo)上的投入堪稱(chēng) “大手筆”，2023 年至 2025 年前 9 個(gè)月，公司銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支分別達(dá)到 5.13 億元、4.83 億元及 4.20 億元，占同期總營(yíng)收的比例分別為 48.7%、48.7% 及 52.3%，持續(xù)維持在近五成的高位，遠(yuǎn)超中成藥行業(yè) 30% 出頭的平均銷(xiāo)售費(fèi)用率。

從銷(xiāo)售費(fèi)用的用途來(lái)看，漢方制藥的高額投入主要用于維系龐大的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和學(xué)術(shù)推廣。招股書(shū)顯示，公司擁有近千家分銷(xiāo)商，2023 年至 2025 年前 9 個(gè)月，通過(guò)分銷(xiāo)渠道產(chǎn)生的收入占比均超過(guò) 92%，為了維持渠道覆蓋和市場(chǎng)滲透率，公司不得不持續(xù)投入大量資源用于渠道維護(hù)和營(yíng)銷(xiāo)推廣。而此次行賄案的主角張某猛，正是作為藥品推廣商參與到公司的銷(xiāo)售體系中，其行賄行為也反映出公司在渠道管理和推廣商監(jiān)管上存在漏洞。

與高額的銷(xiāo)售投入形成鮮明對(duì)比的，是漢方制藥嚴(yán)重不足的研發(fā)投入。同期，公司的研發(fā)開(kāi)支僅為5694.5 萬(wàn)元、5961.5 萬(wàn)元及 4155.3 萬(wàn)元，研發(fā)投入占營(yíng)收比例僅維持在 5% 左右。這樣的研發(fā)投入規(guī)模，難以支撐公司產(chǎn)品管線的快速拓展，也無(wú)法打破對(duì)單一產(chǎn)品的依賴(lài)。

漢方制藥并非沒(méi)有意識(shí)到單品依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)，為了破解發(fā)展困局，公司曾戰(zhàn)略性收購(gòu)了安宮牛黃丸、烏雞白鳳丸的上市許可權(quán)益，然而這兩款藥品的市場(chǎng)占有率早已被同仁堂牢牢占據(jù)，安宮牛黃丸市場(chǎng)同仁堂市占率超50%、同仁堂在烏雞白鳳丸的零售及電商渠道也穩(wěn)居頭部，其他品牌想要拓展市場(chǎng)份額難度極大。漢方制藥還布局了化妝品業(yè)務(wù)，試圖打造多元化的產(chǎn)品矩陣。從業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)來(lái)看，這些多元化業(yè)務(wù)尚未形成氣候。研發(fā)投入的不足，進(jìn)一步加劇了公司對(duì)復(fù)方黃柏液涂劑的依賴(lài)，而單一產(chǎn)品的營(yíng)收結(jié)構(gòu)，又讓公司不得不繼續(xù)加大銷(xiāo)售投入以維持市場(chǎng)份額。

目前，漢方制藥已正式向港交所遞交招股書(shū)，謀求港股主板上市，其募集資金擬主要用于產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)基地建設(shè)等方面。但此次醫(yī)保局即將啟動(dòng)的信用評(píng)價(jià)處置，讓公司的上市之路充滿(mǎn)不確定性。

和君咨詢(xún)高級(jí)咨詢(xún)師史天一向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，中成藥因?yàn)槿狈Ο熜б恢滦栽u(píng)價(jià)等硬約束，其“同名不同效”導(dǎo)致的標(biāo)準(zhǔn)模糊、成本追溯難形成的價(jià)格黑箱，以及獨(dú)家品種的壟斷定價(jià)權(quán)，共同構(gòu)成了“高定價(jià)、高回扣”的帶金銷(xiāo)售溫床。

而對(duì)于整個(gè)中藥行業(yè)而言，漢方制藥的案例也敲響了警鐘，脫離臨床價(jià)值和創(chuàng)新能力，單純依靠營(yíng)銷(xiāo)推動(dòng)的發(fā)展模式，早已不符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和監(jiān)管要求，唯有回歸研發(fā)創(chuàng)新，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

責(zé)任編輯：姜雨晴 主編：陳巖鵬