2026年3月27日，中國(guó)DaaS（設(shè)備即服務(wù)）行業(yè)第一股凌雄科技（02436.HK）發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)公告。公告顯示，凌雄科技2025年?duì)I收穩(wěn)步增長(zhǎng)至約23.92億元（人民幣，下同）；毛利同比大幅增長(zhǎng)約26.3%至2.48億元；凈利潤(rùn)大幅扭虧為盈至約1110萬(wàn)元，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)大幅扭虧為盈達(dá)約3892萬(wàn)元，經(jīng)調(diào)整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）大增約27.3%至3.61億元。整體來(lái)看，凌雄科技2025年高質(zhì)量發(fā)展交出了一份亮眼的成績(jī)單。據(jù)悉，若以2025年收入計(jì)，凌雄科技的營(yíng)收再創(chuàng)歷史新高，繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一。

2025年以來(lái)，盡管持續(xù)受復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)影響，但凌雄科技始終保持戰(zhàn)略定力，聚焦高質(zhì)量發(fā)展，敏銳把握經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)運(yùn)行中出現(xiàn)的新機(jī)遇，持續(xù)優(yōu)化自身營(yíng)運(yùn)效率、客戶服務(wù)質(zhì)效和收入結(jié)構(gòu)，最終實(shí)現(xiàn)攀高向優(yōu)。其核心主營(yíng)業(yè)務(wù)總體繼續(xù)保持高質(zhì)量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，設(shè)備回收業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展并實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約18.35億元，設(shè)備訂閱業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)2.6%至約3.89億元，IT技術(shù)服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)7%至約1.67億元；受益于企業(yè)客戶對(duì)設(shè)備訂閱服務(wù)的剛需度持續(xù)增強(qiáng)，總設(shè)備訂閱量同比增長(zhǎng)11%至約686萬(wàn)臺(tái)。

有資深觀察人士認(rèn)為，在近幾年復(fù)雜嚴(yán)峻的宏觀形勢(shì)下，凌雄科技早已做好了應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變局面的充分準(zhǔn)備，并按照既定的戰(zhàn)略規(guī)劃路線縱深穩(wěn)步前進(jìn)，著力以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力、提升整體盈利能力，并逐年達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。凌雄科技2025年的主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)再創(chuàng)歷史新高，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)和凈利潤(rùn)均大幅扭虧為盈，這意味著，凌雄科技已真正意義上進(jìn)入規(guī)模盈利階段。隨著凌雄科技整體盈利能力持續(xù)穩(wěn)步提升和兌現(xiàn)，其未來(lái)具有巨大的想象空間。

堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展 所有主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利全線上漲

20多年來(lái)，凌雄科技一直高度注重增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力，并成功構(gòu)建深厚的核心競(jìng)爭(zhēng)力：一是閉環(huán)DaaS生態(tài)可以產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)；二是完善且強(qiáng)大的回收翻新產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)設(shè)備訂閱服務(wù)起到強(qiáng)支撐和協(xié)同效應(yīng)；三是構(gòu)建行業(yè)領(lǐng)先的智能風(fēng)控體系，公司常年保持很低的壞賬率；四是戰(zhàn)略股東的強(qiáng)力支持。這幾大核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)力推動(dòng)了凌雄科技優(yōu)秀基本面穩(wěn)步夯實(shí)向上，在此基礎(chǔ)上，凌雄科技始終能夠在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

2025年，在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素增多的形勢(shì)下，凌雄科技堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，多措并舉全面增強(qiáng)年度戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的確定性。其核心著力點(diǎn)在于兩點(diǎn)：一是強(qiáng)化數(shù)智化精益管理，提升運(yùn)營(yíng)效率和客服質(zhì)效。二是優(yōu)化資源配置，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。

在強(qiáng)化數(shù)智化精益管理方面，凌雄科技自2018年開(kāi)始就持續(xù)進(jìn)行數(shù)智化轉(zhuǎn)型，并全面實(shí)現(xiàn)了公司內(nèi)部全鏈條信息無(wú)障礙流通，并通過(guò)各階段的數(shù)據(jù)沉淀，分析基于整體的數(shù)字化架構(gòu)，很好地為企業(yè)各種流程管控、風(fēng)險(xiǎn)管理、數(shù)據(jù)分析等運(yùn)營(yíng)做支撐，從而實(shí)現(xiàn)了更加精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)管理。在不斷沉淀大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，近年來(lái)，凌雄科技又不斷引入先進(jìn)的AI技術(shù)，持續(xù)完善智能化風(fēng)控體系，構(gòu)建自身AI客服系統(tǒng)，大幅提升自身運(yùn)營(yíng)和客戶服務(wù)質(zhì)效。2025年以來(lái)，凌雄科技進(jìn)一步加大數(shù)智化建設(shè)投入力度，重點(diǎn)發(fā)展AI、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈等新技術(shù)，并取得10余項(xiàng)軟件著作權(quán)登記證書和多項(xiàng)發(fā)明專利證書。凌雄科技將這些數(shù)智化新技術(shù)與核心業(yè)務(wù)發(fā)展及內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理深度融合，進(jìn)一步大幅提升了其自身運(yùn)營(yíng)和客戶服務(wù)質(zhì)效。值得一提的是，凌雄科技自主研發(fā)的IT設(shè)備智能維護(hù)系統(tǒng)和智能倉(cāng)儲(chǔ)終端管理系統(tǒng)，因其在技術(shù)方面的行業(yè)領(lǐng)先性和在日常企業(yè)服務(wù)中的突出成果，被認(rèn)定為“2025年廣東省名優(yōu)高新技術(shù)產(chǎn)品”。

在優(yōu)化資源配置方面，凌雄科技密切關(guān)注、深入研究和精準(zhǔn)把握不斷變化的市場(chǎng)和企業(yè)客戶需求，敏銳把握到其中的新機(jī)會(huì)，并因時(shí)因勢(shì)從戰(zhàn)略高度優(yōu)化資源配置，將重點(diǎn)資源及時(shí)匹配到市場(chǎng)需求非常高的新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，促進(jìn)公司整體持續(xù)保持高質(zhì)量增長(zhǎng)。以算力租賃業(yè)務(wù)為例，針對(duì)“我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能領(lǐng)域龐大的中小企業(yè)群體難以低成本獲得算力資源”這一核心痛點(diǎn)，凌雄科技2025年已著力并成功構(gòu)建全面智算生態(tài)鏈，并持續(xù)深入開(kāi)展破解中小企業(yè)“算力鴻溝”的源頭靶向破局行動(dòng)，以“回收+再制造+租賃”閉環(huán)運(yùn)營(yíng)服務(wù)模式，讓廣大中小企業(yè)能夠真正低成本租賃和使用AI服務(wù)器、GPU等算力設(shè)備以及云算力服務(wù)，真正讓我國(guó)中小企業(yè)用得起、用得好算力資源，幫助其實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。受益于此，凌雄科技的算力租賃業(yè)務(wù)深受市場(chǎng)歡迎，并實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，已成為其新增長(zhǎng)極。

凌雄科技上述一系列創(chuàng)新舉措，既大幅提升了產(chǎn)品溢價(jià)能力，又持續(xù)大幅提升了自身運(yùn)營(yíng)和客服質(zhì)效，增強(qiáng)了企業(yè)客戶體驗(yàn)感和獲得感，從而進(jìn)一步增強(qiáng)了品牌和客戶粘性，實(shí)現(xiàn)了客戶數(shù)量繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。受益于此，2025年凌雄科技實(shí)現(xiàn)所有主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利全線上漲。公告顯示，設(shè)備回收業(yè)務(wù)毛利同比增長(zhǎng)264%，設(shè)備訂閱業(yè)務(wù)毛利同比增長(zhǎng)15.8%，IT技術(shù)訂閱服務(wù)毛利同比增長(zhǎng)12%。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，基于對(duì)DaaS市場(chǎng)基本面和新情況的精準(zhǔn)研判，凌雄科技始終堅(jiān)持以服務(wù)好客戶為中心，多措并舉提升客服質(zhì)效，不斷為企業(yè)客戶創(chuàng)造新價(jià)值，逐年獲得市場(chǎng)和客戶給予的豐厚回報(bào)，并在2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)扭虧為盈。這背后至少有兩個(gè)值得市場(chǎng)高度關(guān)注的核心因子：一是凌雄科技設(shè)備全生命周期管理業(yè)務(wù)模式具有穿越復(fù)雜周期的優(yōu)秀能力，且該模式規(guī)?；芰υ诙嗄陮?shí)踐中已得到充分驗(yàn)證；二是凌雄科技管理團(tuán)隊(duì)擁有應(yīng)對(duì)復(fù)雜局面和敏銳把握新機(jī)遇的卓越運(yùn)營(yíng)能力。

持續(xù)加強(qiáng)行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 以標(biāo)準(zhǔn)牽引行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

多家機(jī)構(gòu)指出，凌雄科技經(jīng)過(guò)20多年的創(chuàng)新實(shí)踐和高質(zhì)量發(fā)展，已完全具備DaaS行業(yè)鏈主企業(yè)的影響力。事實(shí)上，凌雄科技近年來(lái)正積極擔(dān)當(dāng)DaaS行業(yè)鏈主企業(yè)重任，著力提升DaaS服務(wù)戰(zhàn)略價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的社會(huì)普及度和市場(chǎng)認(rèn)可度，持續(xù)加強(qiáng)行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺(tái)階。

在提升行業(yè)認(rèn)知度方面，凌雄科技自前兩年先后牽頭成立首個(gè)前瞻性行業(yè)智庫(kù)“凌雄研究院”、行業(yè)首個(gè)全國(guó)性平臺(tái)“中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)DaaS服務(wù)專業(yè)委員會(huì)”（簡(jiǎn)稱“DaaS服務(wù)專委會(huì)”）以來(lái)，便通過(guò)持續(xù)組織高規(guī)格論壇和發(fā)布權(quán)威行業(yè)研報(bào)，已將這兩大全國(guó)性行業(yè)智庫(kù)平臺(tái)打造成各方全面系統(tǒng)了解DaaS行業(yè)的核心窗口。2025年，凌雄科技繼續(xù)加大DaaS行業(yè)推廣力度，一方面聯(lián)合凌雄研究院先后發(fā)布《中國(guó)國(guó)有單位中的DaaS市場(chǎng)機(jī)遇研究報(bào)告》、《中國(guó)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)戰(zhàn)略升溫下的DaaS市場(chǎng)機(jī)遇》等兩份深度研究報(bào)告，從國(guó)家戰(zhàn)略層面深刻洞察了中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)中釋放出來(lái)的有益于DaaS行業(yè)高質(zhì)量的積極因素和發(fā)展機(jī)遇；另一方面聯(lián)合DaaS服務(wù)專委會(huì)等行業(yè)組織，先后組織召開(kāi)DaaS行業(yè)首場(chǎng)六五環(huán)境日主題論壇、首屆“新租賃、新經(jīng)濟(jì)”大會(huì)等具有較大影響力的全國(guó)性活動(dòng)，讓各方充分認(rèn)識(shí)到“DaaS服務(wù)已成為企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)的剛需”的同時(shí)，全方位推介DaaS服務(wù)的國(guó)家戰(zhàn)略價(jià)值、社會(huì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

標(biāo)準(zhǔn)和信用是我國(guó)DaaS行業(yè)的兩大基石和核心基礎(chǔ)設(shè)施。凌雄科技深諳其理。近年來(lái)，其已積極推動(dòng)并深度參與數(shù)十場(chǎng)各級(jí)政府組織的信用體系建設(shè)主題活動(dòng)，并先后參編十余項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，為DaaS市場(chǎng)滲透率的穩(wěn)步提升打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2025年，凌雄科技作為核心單位參編的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《實(shí)物租賃術(shù)語(yǔ)》；國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《二手電子產(chǎn)品可用程度分級(jí)規(guī)范》、《廢舊電器電子產(chǎn)品處理要求第三部分：服務(wù)器》，以及牽頭編制的團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)《IT設(shè)備租賃流程與服務(wù)規(guī)范》、《IT設(shè)備租賃服務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)》已先后發(fā)布實(shí)施。鑒于在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)方面的突出成果，凌雄科技成功入選“2025年廣東省標(biāo)準(zhǔn)化創(chuàng)新發(fā)展十大優(yōu)秀案例”。此外，2025年以來(lái)，凌雄科技作為DaaS行業(yè)龍頭企業(yè)，先后受邀參加國(guó)家商務(wù)部、生態(tài)環(huán)境部和深圳市商務(wù)局等分別組織召開(kāi)的相關(guān)主題座談會(huì)，積極分享自身優(yōu)秀實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，持續(xù)為DaaS行業(yè)發(fā)展建言獻(xiàn)策。這些標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布實(shí)施和建言的持續(xù)呈獻(xiàn)，對(duì)進(jìn)一步推動(dòng)DaaS行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展將起到至關(guān)重要的作用。

特別值得一提的是，凌雄科技2025年持續(xù)先行示范，縱深推動(dòng)DaaS行業(yè)深度融入和服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，并取得豐碩成果。在助企惠企方面，凌雄科技創(chuàng)新打造的數(shù)字化閉環(huán)DaaS服務(wù)模式，可幫助企業(yè)減少97.4%的首期投入，在三年內(nèi)降低約30%的運(yùn)營(yíng)成本，至今已累計(jì)幫助數(shù)萬(wàn)家企業(yè)實(shí)現(xiàn)降本增效和高質(zhì)量發(fā)展。在賦能“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)方面，凌雄科技2025年繼續(xù)通過(guò)行業(yè)領(lǐng)先的再制造技術(shù)有效延長(zhǎng)百萬(wàn)臺(tái)級(jí)IT設(shè)備的使用周期，減少了企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中對(duì)全新設(shè)備的需求量，從而降低數(shù)萬(wàn)噸碳排放量。在助力鄉(xiāng)村教育振興方面，凌雄科技2025年先后向廣東山區(qū)中小學(xué)校共計(jì)捐建2間“電腦教室”，極大助力當(dāng)?shù)刂腔劢逃降目焖偬嵘?/p>

凌雄科技的這些重要舉措有效推動(dòng)了我國(guó)DaaS行業(yè)保持高質(zhì)量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。凌雄研究院等機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)DaaS市場(chǎng)規(guī)模已在2025年突破千億元，并將在未來(lái)幾年繼續(xù)保持較高的復(fù)合年均增長(zhǎng)率，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)的重要力量。受益于此，凌雄科技主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)與行業(yè)高質(zhì)量增長(zhǎng)同頻上揚(yáng)，其營(yíng)收過(guò)去幾年始終保持較高的復(fù)合年均增長(zhǎng)率，持續(xù)多年穩(wěn)居行業(yè)第一。

凌雄科技的上述優(yōu)異表現(xiàn)，創(chuàng)造了豐富的國(guó)家戰(zhàn)略價(jià)值、社會(huì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值，深受各級(jí)政府的高度認(rèn)可。在近幾年先后被認(rèn)定為國(guó)家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺(tái)、國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、深圳市跨國(guó)公司總部企業(yè)等重要資質(zhì)后，2025年，凌雄科技又先后被國(guó)家商務(wù)部認(rèn)定為國(guó)家級(jí)服務(wù)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化試點(diǎn)（商貿(mào)流通專項(xiàng)）企業(yè)、全國(guó)首批二手商品流通試點(diǎn)企業(yè)，是中國(guó)DaaS行業(yè)唯一一家獲此商務(wù)部“雙認(rèn)定”的企業(yè)。此外，其還入選國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織二手商品跨境貿(mào)易項(xiàng)目委員會(huì)國(guó)內(nèi)技術(shù)對(duì)口工作組專家成員，被中國(guó)再生資源回收利用協(xié)會(huì)認(rèn)定為2025再生資源回收利用標(biāo)準(zhǔn)化試點(diǎn)企業(yè)，被深圳市中小企業(yè)服務(wù)局認(rèn)定為“深圳市瞪羚企業(yè)”。

多重利好促使行業(yè)拐點(diǎn)加速到來(lái) 頭部企業(yè)發(fā)展前景具有巨大想象空間

2025年以來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不斷涌現(xiàn)出更多促進(jìn)DaaS行業(yè)持續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)的有利條件：一是我國(guó)企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，且企業(yè)對(duì)降本增效的DaaS服務(wù)保持更強(qiáng)的剛需趨勢(shì)，這為DaaS市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)打造了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基本盤。二是AI全產(chǎn)業(yè)鏈的蓬勃發(fā)展對(duì)算力需求與日俱增，由此釋放出大量算力設(shè)備租賃和回收服務(wù)需求，這為DaaS市場(chǎng)持續(xù)蓬勃發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。三是《關(guān)于實(shí)施綠色消費(fèi)推進(jìn)行動(dòng)的通知》、《中華人民共和國(guó)生態(tài)環(huán)境法典》等政策和法律法規(guī)的逐步落地落實(shí)，將進(jìn)一步強(qiáng)化社會(huì)各界對(duì)DaaS服務(wù)的認(rèn)知，這為DaaS市場(chǎng)滲透度持續(xù)提升營(yíng)造了良好的推介氛圍。四是DaaS服務(wù)商正積極自主研發(fā)或全面引入先進(jìn)的AI技術(shù)，大幅提升自身運(yùn)營(yíng)和客服質(zhì)效，這進(jìn)一步增強(qiáng)了DaaS行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。

凌雄研究院相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，受益于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中有利條件持續(xù)積累增多，我國(guó)DaaS市場(chǎng)滲透率將在未來(lái)5年內(nèi)迎來(lái)拐點(diǎn)：由如今的5%左右上升到10%。屆時(shí)，各市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體的消費(fèi)意識(shí)和習(xí)慣將會(huì)發(fā)生巨大變化，在配置IT辦公設(shè)備時(shí)或?qū)⑹走xDaaS服務(wù)。在此背景下，我國(guó)DaaS市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)入持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)快車道。“作為DaaS市行業(yè)最頭部企業(yè)，凌雄科技已穩(wěn)穩(wěn)地搭上這趟快車，且已進(jìn)入規(guī)?；A段，其未來(lái)發(fā)展前景具有巨大的想象空間。”

展望未來(lái)，隨著多重利好因素疊加影響，DaaS行業(yè)已進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級(jí)期并將迎來(lái)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)。在此背景下，凌雄科技一方面將積極把握新興市場(chǎng)機(jī)遇，另一方面將始終堅(jiān)持以服務(wù)好客戶為中心，持續(xù)通過(guò)數(shù)智化精益管理提升運(yùn)營(yíng)和客服質(zhì)效，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)，提升長(zhǎng)期盈利能力，為股東創(chuàng)造可持續(xù)價(jià)值，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展做出更多更大貢獻(xiàn)。