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2025年，對于毛戈平(01318.HK)而言，是碩果累累、繼往開來的一年。在復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境下，公司憑借卓越的品牌力、深厚的產(chǎn)品底蘊以及全管道的精細(xì)化運營，再次交出了一份超出預(yù)期的成績單，不僅鞏固了中國高端美妝行業(yè)的領(lǐng)軍地位，更以穩(wěn)健的業(yè)績增長反饋了廣大股東與消費者的信任。

業(yè)績穩(wěn)健攀升，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)

回顧全年，公司經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長韌性。截至2025年12月31日，本集團(tuán)實現(xiàn)總收入人民幣50.50億元，較2024年同期大幅增長30.0%。其中，核心的產(chǎn)品銷售收入達(dá)到49.03億元，同比增長31.3%，充分展現(xiàn)了市場對MAOGEPING品牌產(chǎn)品的高度認(rèn)可與持續(xù)需求。在利潤端，公司盈利能力進(jìn)一步優(yōu)化，年內(nèi)凈利潤達(dá)12.05億元，同比增長36.8%，凈利潤增速高于收入增速，顯示出集團(tuán)在規(guī)模擴(kuò)張的同時，運營效率與成本管控能力的不斷提升。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，公司兩大核心板塊表現(xiàn)各具亮點。彩妝產(chǎn)品作為品牌基石，收入達(dá)29.96億元，同比增長30.0%，穩(wěn)固了市場基本盤;護(hù)膚品則展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長潛力，收入同比增長31.1%至18.73億元。值得一提的是，2025年公司全新開辟的香氛品類實現(xiàn)了0.34億元的銷售收入，標(biāo)志著品牌在美妝全品類布局上邁出了關(guān)鍵一步，為未來增長注入了新動能。

從管道端來看，公司堅持在線線下融合發(fā)展的戰(zhàn)略成效顯著。線下管道收入同比增長24.5%至24.26億元，得益于公司持續(xù)深耕高端百貨管道，年內(nèi)新入駐北京SKP、杭州大廈、杭州萬象城、重慶星光68百貨、香港海港城等頂級商業(yè)體，進(jìn)一步強(qiáng)化了高端品牌形象。截至2025年12月31日，公司在全國131個城市擁有445個品牌專柜，配備超過3,300名專業(yè)美妝顧問，構(gòu)建了行業(yè)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的線下服務(wù)團(tuán)隊。在線管道則繼續(xù)保持高速增長，收入同比增長38.8%至24.77億元，在線收入占比首次超過50%，顯示出品牌在數(shù)字化營銷與電商運營上的卓越能力。在抖音商城“3·8好物節(jié)”“6·18好物節(jié)”“雙11好物節(jié)”期間，公司均獲得國貨彩妝第一名，在線影響力持續(xù)擴(kuò)大。

基于良好的業(yè)績表現(xiàn)，董事會建議派發(fā)截至2025年12月31日止年度末期股息每股人民幣1.00元(含稅)，共計約4.90億元。這不僅體現(xiàn)了公司與股東共享經(jīng)營成果的誠意，也反映了管理層對未來現(xiàn)金流和發(fā)展前景的充足信心。

產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，明星單品表現(xiàn)搶眼

2025年，公司在產(chǎn)品端實現(xiàn)了多維度突破，產(chǎn)品組合已涵蓋彩妝、護(hù)膚、香氛三大品類共計469個單品，較上年顯著豐富。

在彩妝領(lǐng)域，公司底妝類、光影類產(chǎn)品繼續(xù)保持強(qiáng)勢表現(xiàn)，多款產(chǎn)品零售額突破億元。其中，光感柔紗凝顏粉餅、凝脂柔肌妝前霜、奢華魚子無瑕氣墊粉底液零售額均超過人民幣3億元。新品表現(xiàn)同樣亮眼，年內(nèi)推出的眼妝新品“星空眼影”和“大地眼影”在報告期內(nèi)分別實現(xiàn)超過人民幣600萬元和900萬元的零售額，展現(xiàn)出強(qiáng)大的新品孵化能力。

在護(hù)膚領(lǐng)域，公司明星產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力。奢華魚子面膜零售額突破人民幣10億元，奢華魚子眼膜零售額超過人民幣1億元，養(yǎng)膚煥顏黑霜零售額超過人民幣3億元。煥新升級的黑金系列零售額超過人民幣1.5億元，充分印證了消費者對品牌高端護(hù)膚線的認(rèn)可與信賴。

值得一提的是，截至2025年12月31日，公司在線及線下會員忠誠度計劃的注冊會員總數(shù)分別約為15.6百萬人及6.4百萬人。通過持續(xù)優(yōu)化會員權(quán)益與服務(wù)體驗，公司總體復(fù)購率從2024年的30.9%進(jìn)一步上升至2025年的33.3%，其中線下管道復(fù)購率達(dá)36.5%，在線管道復(fù)購率達(dá)30.3%，顯示出用戶對品牌的高度忠誠與持續(xù)認(rèn)可。

文化引領(lǐng)創(chuàng)新，品牌高度持續(xù)躍升

2025年，毛戈平在產(chǎn)品創(chuàng)新與品牌文化建設(shè)上均取得了里程碑式的突破。在產(chǎn)品端，公司重磅推出「國韻凝香」與「聞道東方」高端香水系列，將東方哲思與現(xiàn)代美學(xué)完美融合，實現(xiàn)了從彩妝、護(hù)膚到香氛的全品類跨越。其中，「聞道東方」系列與故宮文創(chuàng)聯(lián)名，以“自然之境、人文之境、哲思之境”三大主題構(gòu)建東方香道哲學(xué)，深受市場好評。

在品牌營銷層面，公司全年策劃了多場極具影響力的品牌活動。4月在海南三亞舉辦的“毛戈平底妝節(jié)”，創(chuàng)新性融合專業(yè)課程與場景實測，邀請頭部達(dá)人參與戶外底妝挑戰(zhàn)賽，以“專業(yè)內(nèi)容+場景營銷”模式實現(xiàn)品效協(xié)同。5月，于故宮博物院建院100周年之際，故宮文創(chuàng)×毛戈平氣蘊東方第六季「聞道東方」新品香氛發(fā)布會在故宮璀璨啟幕，以香入境，以境傳心。10月，公司在香港瑰麗酒店舉辦“美承東方 光影無界”香港啟幕盛典及造型藝術(shù)大秀，標(biāo)志著品牌首個香港專柜登陸海港城，開啟了品牌國際化的新征程。

在品牌文化層面，公司持續(xù)推進(jìn)「美承東方」品牌文化項目，2025年發(fā)布的第三回《荒野之花》，以漢代劉解憂和馮嫽西域和親的歷史故事為靈感，將東方文化中關(guān)于時間與內(nèi)在力量的思考轉(zhuǎn)化為當(dāng)代共鳴的內(nèi)容表達(dá)，進(jìn)一步夯實了品牌的文化厚度與審美高度。

此外，公司還積極開展公益事業(yè)，向香港大埔宏福苑火災(zāi)援助基金捐贈人民幣500萬元，向阿克蘇職業(yè)技術(shù)學(xué)院捐贈500萬元成立毛戈平美妝教育交流中心，與浙江藝術(shù)職業(yè)學(xué)院共同組建毛戈平產(chǎn)業(yè)學(xué)院，在產(chǎn)教融合、人才培養(yǎng)模式創(chuàng)新上邁出堅實步伐。

站在2026年的新起點，毛戈平將迎來國家“十五五”規(guī)劃開局的重要機(jī)遇期。在國家著力擴(kuò)大內(nèi)需、推動消費提質(zhì)升級的政策導(dǎo)向下，毛戈平正迎來前所未有的發(fā)展良機(jī)。