3月27日，澳優(yōu)乳業(yè)股份有限公司（股份代號：1717.HK，以下簡稱“澳優(yōu)”或“公司”）正式發(fā)布2025全年業(yè)績公告。公告顯示：2025年，澳優(yōu)實現(xiàn)營業(yè)收入約人民幣74.88億元，同比增長1.2%；實現(xiàn)EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）約人民幣5.18億元；剔除一次性非經常性項目的影響，實現(xiàn)核心EBITDA約人民幣6.16億元，以穩(wěn)健的步伐穿越行業(yè)周期。2025年，澳優(yōu)通過全家營養(yǎng)與國際業(yè)務的雙輪驅動，實現(xiàn)營收韌性增長，并在品類結構與區(qū)域市場拓展上取得突破。其中，佳貝艾特國際業(yè)務規(guī)模已接近10億元，連續(xù)三年復合增長率超過50%，全球業(yè)務新生態(tài)正加速成型。

過去一年，全球經濟復雜多變，地緣政治、通脹及匯率波動等不確定性加劇，疊加國內嬰配粉市場減量競爭日趨激烈，行業(yè)面臨多重嚴峻挑戰(zhàn)。在此背景下，澳優(yōu)始終保持戰(zhàn)略定力，深耕核心優(yōu)勢，國際業(yè)務勢能持續(xù)釋放，全家營養(yǎng)業(yè)務多點開花，奶粉核心品類市占率穩(wěn)步提升，精細化管理水平顯著提高，從多維度提升經營韌性，筑牢公司長遠發(fā)展根基。

佳貝艾特國際業(yè)務接近10億規(guī)模 連續(xù)三年復合增長率超50%

2025年，澳優(yōu)進一步加快國際化步伐，不斷增強全球供應鏈布局、本地化運營、數(shù)字化協(xié)同等綜合硬實力，驅動海外業(yè)務繼續(xù)取得爆發(fā)式增長。公告期內，澳優(yōu)羊奶粉佳貝艾特（Kabrita）國際業(yè)務收入實現(xiàn)同比增長50.7%至約人民幣9.74億元，成為中國乳企第一個在海外市場銷售額接近10億規(guī)模的嬰配羊奶粉品牌，連續(xù)三年復合增長率超50%，海外市場的增長貢獻持續(xù)凸顯。

中東市場營收同比增長65.5%，占海外總營收45.7%，保持澳優(yōu)海外最大銷售市場的地位。該區(qū)域增長主要得益于沙特、阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特等成熟市場全面開花，通過強化醫(yī)療專業(yè)渠道推廣，持續(xù)提升公司羊奶粉在這些市場的醫(yī)學認可度。其中沙特市場表現(xiàn)亮眼，依托與當?shù)啬笅爰搬t(yī)療機構的深度合作，有效提升消費者接受度與市場滲透率，并斬獲當?shù)刈畲蟮乃幏苛闶凵蘊ahdi“增長最快品牌” 榮譽。2025年新開拓的阿曼市場表現(xiàn)超預期，為增長注入新動能。

獨聯(lián)體市場營收同比增長40.1%，占海外總營收23.9%。作為公司首批布局的海外市場，獨聯(lián)體市場已實現(xiàn)佳貝艾特全品類覆蓋，包含嬰幼兒配方奶粉、谷物、果泥、餅干等，充分滿足當?shù)囟嘣M需求。通過“360°全域營銷”與“DTC忠誠計劃”以獨特方式觸達目標人群，構建高附加值品牌認知，實現(xiàn)公司在該市場的核心競爭力持續(xù)鞏固與提升。

北美市場營收同比增長39.5%，占海外總營收22.2%。2025年，佳貝艾特成功進駐美國最大零售商沃爾瑪，目前已進入780家門店，有序拓展線上及線下渠道，覆蓋更廣泛消費群體。新進入的加拿大市場，深耕核心沃爾瑪渠道，并在亞馬遜漸進發(fā)力。

此外，公司在東南亞市場通過配方升級以強化產品差異化，重點推進數(shù)字化社群運營，深化電商渠道與本地平臺合作，實現(xiàn)了100%增長。

全家營養(yǎng)穩(wěn)步增長 多維筑基蓄力遠航

作為持續(xù)培育的“第二增長曲線”業(yè)務，2025年澳優(yōu)營養(yǎng)品業(yè)務穩(wěn)步增長，錄得收入同比增長5.2%。公告顯示，收入的增長主要得益于明星菌株和產品的不斷創(chuàng)新、渠道策略的精準實施以及品牌效應的持續(xù)釋放。

科研驅動品牌發(fā)展。澳優(yōu)與江南大學簽訂六年戰(zhàn)略合作，成立微生態(tài)及功能乳聯(lián)合創(chuàng)新中心和益生菌協(xié)同創(chuàng)新中心，開啟全鏈路創(chuàng)新協(xié)同新征程。To B 業(yè)務板塊，公司在菌株上實現(xiàn)多項關鍵突破：長雙歧桿菌嬰兒亞種 YLGB-1496 獲國家衛(wèi)健委批準列入嬰幼兒可食用菌種名單，至此澳優(yōu)已擁有兩株國家批準的嬰幼兒益生菌菌株，成為中國嬰幼兒益生菌領域的“雙冠王”；自主研發(fā)的動物雙歧桿菌乳亞種 CP-9 通過美國 FDA GRAS 認證，標志著澳優(yōu)在科研創(chuàng)新和質量管控方面達到世界領先水平。菌株技術的持續(xù)突破，為品牌發(fā)展提供強勁持久的核心動能。2025年，To C業(yè)務板塊，NC養(yǎng)胃粉、舒鼻益生菌穩(wěn)居小紅書品類搜索熱度前列；經歐睿國際認證，NC榮獲 “澳洲品牌鼻敏益生菌全國銷量第一”。

創(chuàng)新響應新消費需求。葆益常 ? 活性乳酸菌粉以迷你太空艙設計解鎖益生菌產品顏值新高度；添加BL-99 專利菌株的伊利暢適益生菌躋身電商熱銷榜；閃溶粉、微泡片等多元劑型方案，有效提升合作伙伴產品競爭力。NC全年推出G13成長膠囊、恬睡益生菌等17款新品，構建起覆蓋腸胃、鼻敏、睡眠、身高、眼腦、肝腎及女性健康等領域的精準營養(yǎng)矩陣。

渠道升級助力業(yè)務發(fā)展。公司持續(xù)深耕藥線渠道，規(guī)模與增速同步提升；深化頭部平臺合作，私域電商高速增長；強化明星菌株應用，品牌客戶持續(xù)拓展；開拓歐美市場，海外市場空間實現(xiàn)突破。NC在天貓、京東等主流電商穩(wěn)健增長，養(yǎng)胃、舒鼻系列產品在山姆、中免等渠道成為跨境保健品類目領先品牌；攜手XKA、蜂享家布局私域，構建線上增量矩陣；線下穩(wěn)固核心客戶、拓展?jié)摿腿?，藥線試點初見成效，為業(yè)務多元發(fā)展夯實基礎。

國內奶粉業(yè)務市占率穩(wěn)步提升 筑牢核心基本盤

當前中國嬰配粉行業(yè)處于深度調整期，面臨總量收縮、競爭加劇、渠道變革等多重壓力，新生人口基本面與渠道結構持續(xù)承壓。公告期內，澳優(yōu)在行業(yè)周期性挑戰(zhàn)中筑牢核心基本盤，實現(xiàn)自有品牌奶粉業(yè)務市占率穩(wěn)步提升，錄得整體收入約人民幣53.21億元。

據尼爾森IQ及星圖數(shù)據，2025年佳貝艾特在中國全渠道羊奶粉市場份額提升2.6個百分點至30.2%。尼爾森IQ數(shù)據顯示，佳貝艾特已連續(xù)8年（2018年-2025年）在中國進口嬰幼童羊奶粉市場份額超六成，并經過弗若斯特沙利文研究確認持續(xù)穩(wěn)居“羊奶粉全球銷量與銷售額第一”，彰顯其不可撼動的領頭羊地位。

尼爾森IQ數(shù)據同時顯示，公司牛奶粉業(yè)務穩(wěn)住市場份額，標志著因前期內部整合與渠道調整帶來的階段性影響全面結束。截至公告發(fā)布期，澳優(yōu)旗下海普諾凱斬獲艾媒咨詢（iiMedia Research）“2025嬰幼兒全面營養(yǎng)奶粉全國銷量第一”及“中國全面營養(yǎng)嬰配奶粉開創(chuàng)者”雙重認證，這也是其連續(xù)三年蟬聯(lián)全面營養(yǎng)奶粉銷量榜首。

2025年，公司順利推進8個系列24款產品新國標2.0注冊，完成2個系列6款嬰幼兒配方奶粉、25款調制乳粉開發(fā)上市，為消費者提供更多功能化、細分化的產品新選擇。佳貝艾特憑借《一種有助于免疫調節(jié)和緩解免疫應激的嬰幼兒配方奶粉的研究與開發(fā)》榮獲“科學技術獎技術進步獎”一等獎，海普諾凱1897獲評“質量百分百產品”，產品力獲權威認可。

精益管理提質增效 組織活力持續(xù)迸發(fā)

2025 年，澳優(yōu)通過充分釋放全球供應鏈勢能、強化內部管理效能、塑造全球協(xié)同文化根基、推進數(shù)智化體系建設、提升可持續(xù)發(fā)展治理能力等舉措，持續(xù)夯實長遠發(fā)展基礎，不斷實現(xiàn)組織效率與發(fā)展質量的同步提升。

全球供應鏈勢能釋放，開辟價值增長空間。澳優(yōu)收購荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group后，實現(xiàn)核心羊奶粉原料——羊乳清自給自足，并新增奶酪品類。2025年，公司羊奶酪業(yè)務錄得收入10.06億元，進一步挖深國際化戰(zhàn)略護城河。與此同時，公司推出羊奶酪蛋白酶解物、水解羊乳清蛋白粉、羊乳鐵蛋白以及羊初乳粉四大羊原料，其中多款核心羊乳原料實現(xiàn)了全球可商業(yè)化應用從無到有的突破，為公司開辟全新的價值增長空間。

內部管理效能強化，系統(tǒng)推進穩(wěn)健經營。2025年，公司存貨減值準備同比減少0.9個百分點；整體資產周轉率持續(xù)優(yōu)化改善，存貨周轉天數(shù)下降16天。公司持續(xù)推進費用精細化管控，費用率實現(xiàn)顯著優(yōu)化，同比下降1.4個百分點，其中營銷費用率同比下降2.4個百分點。

經營理念全球體系化構建，加強全球戰(zhàn)略協(xié)同。為更好地匹配業(yè)務發(fā)展步伐，強化澳優(yōu)“全球一盤棋”的戰(zhàn)略協(xié)同，澳優(yōu)正式發(fā)布《澳優(yōu)經營理念（海外版）》。該經營理念由澳優(yōu)全球60余位核心管理者通過多輪深度研討共創(chuàng)而成，系統(tǒng)構建了澳優(yōu)海外業(yè)務的核心價值與管理原則，為海外團隊量身打造了文化羅盤與行為基準，為未來業(yè)務發(fā)展奠定了堅實的思想根基。

全鏈路數(shù)智化升級，為業(yè)務與管理雙向賦能。公司從需求調研、流程設計到落地執(zhí)行的全環(huán)節(jié)引入數(shù)智化，實現(xiàn)決策可追溯、過程可監(jiān)控、結果可量化；通過搭建數(shù)據中臺、智能分析模型等工具，讓數(shù)據成為優(yōu)化管理、支撐業(yè)務的核心抓手，從根本上保障業(yè)務的持續(xù)健康發(fā)展。

秉持可持續(xù)發(fā)展理念，積極踐行企業(yè)社會責任。公司始終秉持可持續(xù)發(fā)展的長期愿景，積極響應聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標，圍繞“更優(yōu)生活、更優(yōu)營養(yǎng)、更優(yōu)環(huán)境”三大戰(zhàn)略支點，將可持續(xù)發(fā)展理念融入運營管理體系及價值鏈各環(huán)節(jié)。2025年，澳優(yōu)連續(xù)第九年開展“海普諾凱格?；ü嫘小薄印凹沿悙?孕無憂”孕產婦心理健康公益行等活動，在鄉(xiāng)村振興、興教助學、國民營養(yǎng)提升、自然災害救助等方面持續(xù)貢獻企業(yè)力量。

2025年，依托全球消費者、股東、社會各界的支持及全體員工的奮力拼搏，公司成功抵御經濟及行業(yè)周期性調整帶來的多重挑戰(zhàn)。展望 2026年，內外部環(huán)境依然復雜嚴峻，澳優(yōu)將繼續(xù)以消費者為中心，錨定經營目標，加快體系化建設，以創(chuàng)新驅動發(fā)展，以管理提升效能，以更優(yōu)質的產品與業(yè)績回饋各方信賴，實現(xiàn)長期可持續(xù)高質量發(fā)展。