【振陽(yáng)每周資產(chǎn)觀察】

我每周都會(huì)花一點(diǎn)時(shí)間，把幾個(gè)核心資產(chǎn)簡(jiǎn)單看一遍。不是為了預(yù)測(cè)短期漲跌，而是想看看，這一周市場(chǎng)到底發(fā)生了什么，資金在往哪個(gè)方向流。

索性把這些數(shù)據(jù)固定整理出來(lái)，做成一個(gè)小欄目。以后每周更新一次，也方便大家一起看市場(chǎng)，看資產(chǎn)，看變化。

這周，市場(chǎng)波動(dòng)明顯變大了。

下跌的重點(diǎn)區(qū)域，已經(jīng)從黃金這種更直接受戰(zhàn)爭(zhēng)影響的資產(chǎn)，逐漸來(lái)到美股等權(quán)益類資產(chǎn)。

標(biāo)普500本周下跌2.1%，納指100下跌3.2%。有個(gè)重要信號(hào)，納指從最高點(diǎn)下跌已經(jīng)超過(guò)10%了。

其中一些科技股跌幅更明顯，比如英偉達(dá)、微軟、谷歌，周五單日跌幅都超過(guò)了2%。

可以預(yù)見(jiàn)，如果中東局勢(shì)繼續(xù)發(fā)展，美股也可能還會(huì)往下跌。

但我并不擔(dān)心。

因?yàn)槲业牟呗砸恢倍己苊鞔_，手里會(huì)保留一定的儲(chǔ)備資金。對(duì)于已經(jīng)持有或者長(zhǎng)期看好的標(biāo)的，下跌幅度越大，我就越有機(jī)會(huì)用更低的成本買入，也能整體上降低持倉(cāng)成本。

我原本的持倉(cāng)以納指和英偉達(dá)為主，這一波下跌里，也買入了一些微軟。

除了中東局勢(shì)帶來(lái)的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，微軟這一輪本身的回調(diào)幅度也已經(jīng)不小了。

市場(chǎng)上利空消息不少，但微軟的基本面依然很強(qiáng)。它是云業(yè)務(wù)三巨頭之一，還擁有OpenAI重要的經(jīng)濟(jì)收益權(quán)，可以說(shuō)是深度綁定。而微軟目前的市盈率只有23倍左右。所以我個(gè)人還是覺(jué)得，微軟這一波下跌，是一個(gè)不錯(cuò)的買入機(jī)會(huì)。

從整體上看，這一輪美股的下跌，已經(jīng)和2025年4月份那一輪因?yàn)殛P(guān)稅沖擊帶來(lái)的調(diào)整有一點(diǎn)像了，跌得快，跌幅也大。

當(dāng)時(shí)我買入了不少英偉達(dá)，這一次我重點(diǎn)操作的是微軟，等后面市場(chǎng)修復(fù)，應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的回報(bào)。

再看其他幾個(gè)重要市場(chǎng)，

恒生指數(shù)本周下跌1.6%，已經(jīng)跌到25000點(diǎn)以下；上證指數(shù)本周下跌1.1%，跌到了接近3900點(diǎn)的位置。

黃金價(jià)格和上周相比變化不大，仍然在4500美元附近。

大餅相比上周則繼續(xù)跌了不少，已經(jīng)跌到6.6萬(wàn)美元，年內(nèi)跌幅超過(guò)了25%。

遇到中東戰(zhàn)爭(zhēng)這種級(jí)別的事件，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)往往都會(huì)明顯放大。

但我還是那句話：下跌本身并不可怕，關(guān)鍵是你有沒(méi)有應(yīng)對(duì)的策略。

如果你是全倉(cāng)，或者大部分資金都已經(jīng)押進(jìn)去賭市場(chǎng)漲跌，那這種時(shí)候就會(huì)非常難受。

反過(guò)來(lái)，如果你有明確的策略，同時(shí)又有穩(wěn)健資產(chǎn)和現(xiàn)金流來(lái)穩(wěn)定家庭的整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，那么面對(duì)這種市場(chǎng)，心理波動(dòng)就不會(huì)太大，甚至?xí)X(jué)得這是一個(gè)難得的加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

再來(lái)看穩(wěn)健資產(chǎn)這邊的情況。

10年期美債收益率繼續(xù)上漲，現(xiàn)在已經(jīng)來(lái)到4.43%。這是全球固收類資產(chǎn)最核心的參考點(diǎn)。

只要10年期美債收益率還處在高位，那么全球很多固收類資產(chǎn)的回報(bào)，也都會(huì)維持在相對(duì)不錯(cuò)的水平。

我自己持有的一款短期美債ETF，年化收益率還有3.5%左右。它本質(zhì)上是一個(gè)短期現(xiàn)金管理工具，兼顧了活期的靈活性和相對(duì)不錯(cuò)的回報(bào)。

如果手上有美元，還沒(méi)想好具體怎么配置，或者就是在等股市進(jìn)一步下跌、準(zhǔn)備后面加倉(cāng)，那么這類閑置現(xiàn)金其實(shí)都可以先放進(jìn)去。

如果是有一筆資金，未來(lái)幾年都用不到，那就可以把時(shí)間鎖得稍微長(zhǎng)一點(diǎn)，也去換取更高一點(diǎn)的確定性回報(bào)。

比如我最近常提到、客戶咨詢也比較多的，5年左右退出，可以拿到年化4.35%的保證復(fù)利。

換算成單利的話，大概是年化4.75%，5年下來(lái)差不多是23.75%的保證回報(bào)。

如果想要鎖定更長(zhǎng)時(shí)間的高息，就可以拿部分資金配置分紅儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，15年到20年這個(gè)時(shí)間，現(xiàn)在有一些產(chǎn)品能做到預(yù)期6%左右的復(fù)利。

分紅險(xiǎn)的底層資產(chǎn)里，固收類資產(chǎn)中一般都會(huì)配置相當(dāng)比例的美債。

不管是上面提到的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，還是穩(wěn)健資產(chǎn)，本質(zhì)上都只是家庭資產(chǎn)配置的工具。

我們?cè)诳催@些工具、考慮資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的時(shí)候，不能只盯著回報(bào)本身，而是要去想清楚它們?cè)诩彝ベY產(chǎn)結(jié)構(gòu)里到底是干什么用的。

它是放在增長(zhǎng)層，還是放在現(xiàn)金流層，或者是放在穩(wěn)定層？

只有安放到合適的位置，整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)才會(huì)更穩(wěn)，不會(huì)輕易被市場(chǎng)情緒牽著走。

歸根結(jié)底，我們做資產(chǎn)配置，不是為了每天盯著漲跌焦慮，而是為了讓生活更從容一些，也讓自己擁有更大的選擇權(quán)和自由。

以上，就是這一周的資產(chǎn)觀察。

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