撰稿|貝多

來源|貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)

3月27日，小鵬汽車（HK:09868、NYSE:XPEV）發(fā)布公告，宣布自2026年4月1日起，公司中文名稱由"小鵬汽車有限公司"正式變更為"小鵬集團(tuán)"，英文名稱"XPeng Inc."維持不變。同期，公司在香港聯(lián)交所主板交易的A類普通股中文股份簡稱也將由"小鵬汽車–W"變更為"小鵬集團(tuán)–W"。

同日，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在社交媒體上表示："從小鵬汽車到小鵬集團(tuán)，十二年，一個(gè)輪回，全新起點(diǎn)。從智能電動(dòng)汽車的征程開始，到飛行汽車、圖靈AI芯片、VLA自動(dòng)駕駛模型、人形機(jī)器人IRON、Robotaxi等，我們正在物理AI的全球征途上，一步步把夢想變成現(xiàn)實(shí)。"

據(jù)貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)了解，此次更名并非一時(shí)之舉，而是小鵬汽車長期以來從單一整車制造商向AI科技集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的水到渠成。更名背后，是業(yè)績拐點(diǎn)的確認(rèn)、技術(shù)版圖的擴(kuò)張，以及一家新勢力車企對(duì)"物理AI"萬億賽道的全面押注。

一、業(yè)績拐點(diǎn)：Q4首次盈利，全年?duì)I收逼近800億

前不久，小鵬汽車交出了一份亮眼的年報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，小鵬汽車2025年全年總收入達(dá)767.2億元，同比增長87.7%；全年交付量為429,445臺(tái)，同比增長125.9%，實(shí)現(xiàn)翻倍增長。毛利率從2024年的14.3%提升至18.9%，同比提升4.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四個(gè)季度改善。凈虧損從2024年的57.9億元收窄至11.4億元，同比收窄80.3%。

不難看出，小鵬汽車正以肉眼可見的速度逼近盈利線。更令人振奮的是第四季度：2025年Q4營收達(dá)222.5億元，同比增長38.2%；凈利潤3.8億元，為公司首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利；毛利率升至21.3%，再創(chuàng)歷史新高；Q4交付量116,249臺(tái)，較2024年同期的91,507輛增長27.0%。

與此同時(shí)，小鵬汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備也在持續(xù)增厚。截至2025年底，公司在手現(xiàn)金達(dá)476.6億元，為后續(xù)的技術(shù)投入和業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┝顺渥愕?彈藥"。

小鵬汽車副董事長兼聯(lián)席總裁顧宏地表示："2025年第四季度，小鵬汽車的毛利率達(dá)到21.3%，再創(chuàng)新高，凈利潤達(dá)到3.8億元。我們通過以技術(shù)領(lǐng)先驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式，達(dá)成了與傳統(tǒng)車企迥異的盈利路徑。"

二、四車齊發(fā)，"物理AI"全面落地

如果說業(yè)績數(shù)據(jù)是更名的底氣，那么技術(shù)布局則是更名的內(nèi)核。

2026年開年，小鵬汽車就打出了一套"組合拳"。1月8日，小鵬一次性發(fā)布四款新車型：2026款小鵬G6（17.68萬-18.68萬元）、2026款小鵬P7+（18.68萬-19.88萬元）、小鵬G7（19.58萬-20.58萬元）、2026款小鵬G9（24.88萬-27.88萬元）。其中，P7+和G7首次推出增程動(dòng)力版本，實(shí)現(xiàn)"增程與純電同價(jià)"的戰(zhàn)略突破；全系車型標(biāo)配1顆自研圖靈AI芯片，并可升級(jí)至2至3顆，算力儲(chǔ)備行業(yè)領(lǐng)先。

2026年3月，小鵬第二代VLA（視覺-語言-動(dòng)作）模型正式落地。該系統(tǒng)取消了"語言轉(zhuǎn)譯"環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)從視覺信號(hào)到動(dòng)作指令的端到端直接生成，搭載該系統(tǒng)的Robotaxi已通過第三方場地測試，進(jìn)入公開道路測試階段，今年內(nèi)將開啟試運(yùn)營。

更值得關(guān)注的是技術(shù)輸出的商業(yè)化突破。大眾汽車已確認(rèn)成為小鵬第二代VLA的首發(fā)客戶，同時(shí)小鵬圖靈AI芯片也已獲得大眾定點(diǎn)。這意味著小鵬不再僅僅以整車形式參與競爭，更以核心智能技術(shù)供應(yīng)商的身份嵌入全球主流汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

三、全球化提速：9大研發(fā)中心，大眾成戰(zhàn)略伙伴

從"小鵬汽車"到"小鵬集團(tuán)"，一字之差的背后，是業(yè)務(wù)邊界的大幅拓寬。

據(jù)貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)了解，小鵬汽車在全球已布局9大研發(fā)中心和3個(gè)海外本地化生產(chǎn)項(xiàng)目，其中印尼工廠于2025年7月、奧地利工廠于2025年9月分別開啟本地化生產(chǎn)。截至目前，小鵬在全球擁有721家門店，覆蓋255座城市。

2025年研發(fā)開支達(dá)94.9億元，同比增長47%，其中AI相關(guān)投入達(dá)到45億元，接近總研發(fā)投入的一半。何小鵬在業(yè)績會(huì)上透露，2026年小鵬在"物理AI"相關(guān)領(lǐng)域的研發(fā)投入將進(jìn)一步加大。

何小鵬將2026年定義為小鵬"四大物理AI應(yīng)用"的量產(chǎn)元年——第二代VLA自動(dòng)駕駛、Robotaxi無人駕駛出租車、人形機(jī)器人IRON、飛行汽車將同步邁向量產(chǎn)階段。從這個(gè)角度來看，"小鵬集團(tuán)"四個(gè)字，承載的不僅是一家車企的更名，更是一個(gè)科技集團(tuán)對(duì)物理AI時(shí)代的全面布局。

四、十二年一個(gè)輪回，何小鵬的全新起點(diǎn)

何小鵬將數(shù)據(jù)算力視為一種新的"能源"，與電化學(xué)能源共同構(gòu)成物理AI世界的基礎(chǔ)。這種前瞻性的技術(shù)判斷，正在驅(qū)動(dòng)小鵬汽車從一家"新勢力車企"向"物理AI科技公司"加速轉(zhuǎn)型。

回望2014年8月，何小鵬聯(lián)合多位投資人共同創(chuàng)立小鵬汽車，定位為智能電動(dòng)汽車制造商。十二年后，這家公司已將業(yè)務(wù)觸角延伸至自動(dòng)駕駛芯片、AI大模型、人形機(jī)器人、飛行汽車等多個(gè)前沿領(lǐng)域。3月24日，廣東小鵬汽車科技有限公司已率先升級(jí)為"廣東小鵬汽車科技集團(tuán)有限公司"，注冊(cè)資本增至400億元，較此前增加約33%。

此次更名選擇在4月1日生效，何小鵬說這"不是愚人節(jié)的玩笑"。一個(gè)更名，一次宣告，一場從整車企業(yè)向AI科技集團(tuán)的蛻變，正在徐徐展開。

綜合來看，小鵬汽車更名為小鵬集團(tuán)，是業(yè)績拐點(diǎn)確認(rèn)后的戰(zhàn)略升級(jí)，也是技術(shù)積累到臨界點(diǎn)的自然演進(jìn)。2025年全年?duì)I收767.2億元、交付量翻倍增長、Q4首次盈利，為更名提供了堅(jiān)實(shí)的業(yè)績支撐。

同時(shí)，自研圖靈芯片、第二代VLA落地、大眾成為技術(shù)首發(fā)客戶、Robotaxi進(jìn)入公開道路測試，為更名注入了充足的技術(shù)底氣。

從智能電動(dòng)汽車出發(fā)，到飛行汽車、人形機(jī)器人、具身智能，小鵬集團(tuán)的未來版圖，正在從"汽車"的邊界中跳脫出來。十二年一個(gè)輪回，何小鵬的"物理AI"故事，才剛剛翻開新的一頁。