文 | 中國金融網(CFN) 大河

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2026年3月31日，光大銀行召開2025年度業(yè)績說明會。這是一場“喜憂參半”的發(fā)布會：資產總額突破7.17萬億元，理財服務手續(xù)費收入同比增長61.41%，云繳費全年服務36.7億人次；但與此同時，營業(yè)收入同比下降6.72%，歸母凈利潤同比下降6.88%，凈息差收窄至1.40%，不良貸款率微升。

這份年報如同一枚硬幣的兩面，一面是轉型成效的初步顯現，一面是傳統(tǒng)業(yè)務的持續(xù)承壓。透過光大銀行的業(yè)績數據，可以清晰地看到一家股份制銀行在行業(yè)寒冬中的掙扎與突圍，也可以窺見中國銀行業(yè)從“規(guī)模驅動”向“價值驅動”轉型的陣痛與希望。

A面：規(guī)模突破與結構優(yōu)化的積極信號

資產規(guī)模邁上7萬億臺階。 截至2025年末，光大銀行資產總額達71653.19億元，比上年末增長2.96%，成功站上7萬億元新臺階。這一規(guī)模的穩(wěn)健增長，為后續(xù)業(yè)務拓展奠定了堅實基礎。

非息收入成為業(yè)績亮點。 在利息凈收入同比下降4.72%的背景下，手續(xù)費及傭金凈收入實現202.52億元，同比增長6.19%。其中，理財服務手續(xù)費收入表現尤為突出，同比增加23.58億元，增長61.41%。這一增長得益于該行“陽光理財”自有產品體系的優(yōu)化以及“陽光金選”資產配置選項的豐富，從普惠客戶到私行客戶的多樣化資產配置需求得到有效覆蓋。

云繳費鞏固行業(yè)領先地位。 作為光大銀行的特色業(yè)務，云繳費持續(xù)深耕民生和政務服務領域，不斷擴大服務覆蓋面。截至2025年末，累計接入繳費項目1.97萬項，比年初增長9.4%；全年服務36.7億人次，繳費金額超過9700億元，同比增長8.3%。這一業(yè)務不僅貢獻了穩(wěn)定的中間業(yè)務收入，更構建了高頻、剛需的客戶觸達場景。

重點領域貸款保持較快增長。 在服務實體經濟方面，光大銀行科技貸款余額7037億元，增長10.2%；綠色貸款4691億元，增幅13.6%；普惠小微貸款4628億元，增長6.2%。三大領域貸款增速均跑贏整體貸款增速，體現了該行在金融“五篇大文章”上的戰(zhàn)略聚焦。

分紅政策保持穩(wěn)定。 2025年度，光大銀行計劃分紅103億元，占歸母普通股股東凈利潤的30.08%。自上市以來，該行累計現金分紅已達1319億元，持續(xù)做好分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，為股東提供長期穩(wěn)定的回報。

管理層明確“十五五”戰(zhàn)略方向。 行長郝成在業(yè)績說明會上表示，“十五五”時期光大銀行將重點做好三方面工作：服務實體經濟、服務國家戰(zhàn)略、服務社會民生；堅持錯位發(fā)展，全力打造陽光科創(chuàng)、陽光財富、光大云繳費、陽光交銀、陽光投行、陽光金市等六個特色業(yè)務；通過完善治理、深化改革，強化數字化賦能能力、客戶綜合經營能力、全面風險管理能力等核心能力。

B面：盈利下滑與資產質量承壓的現實挑戰(zhàn)

營收凈利潤連續(xù)下滑。 2025年，光大銀行實現營業(yè)收入1263.11億元，同比下降6.72%；歸母凈利潤388.26億元，同比下降6.88%。這已是該行營收連續(xù)第四年下滑，凈利潤也未能延續(xù)2024年的止跌回升態(tài)勢?；久抗墒找?.58元，較上年有所下降。

凈息差持續(xù)收窄。 2025年，該行凈息差為1.40%，同比下降14個基點；凈利差1.32%，同比下降13個基點。利息凈收入921.01億元，同比減少45.65億元，下降4.72%。在LPR利率下調、存量房貸利率調整等政策背景下，貸款端收益率持續(xù)下行，而存款成本下降節(jié)奏慢于貸款，導致息差空間被不斷壓縮。

資產質量出現波動。 截至2025年末，不良貸款余額507.42億元，比上年末增加14.90億元；不良貸款率1.27%，比上年末上升0.02個百分點。關注類貸款率1.85%，逾期貸款率2.13%，分別比上年末上升0.01和0.11個百分點，意味著未來可能“變壞”的貸款在增加。撥備覆蓋率174.14%，比上年末下降6.45個百分點，風險抵補的“安全墊”有所變薄。

從行業(yè)分布看，房地產業(yè)、制造業(yè)等對公領域不良貸款余額分別增長14.18%和14.96%；零售領域不良貸款余額增長3.22%。從區(qū)域分布看，珠三角地區(qū)不良貸款占比最高，達23.11%，且較上年末上升3.08個百分點。

信用卡業(yè)務收入下滑。 2025年，銀行卡服務手續(xù)費從2024年的83.13億元下降至73.55億元。副行長齊曄在業(yè)績說明會上坦言，信用卡息費收入階段性承壓，對全行息費收入增長產生一定影響。這與信用卡業(yè)務由直營轉為屬地化經營、回歸消費本源的轉型過程有關。

零售業(yè)務營收下滑明顯。 2025年，零售金融業(yè)務實現營業(yè)收入504.42億元，同比減少46.54億元，下降8.45%，占全行營業(yè)收入的39.93%。雖然個人財富管理手續(xù)費凈收入達83.56億元，占全行手續(xù)費凈收入的41.26%，但整體零售業(yè)務仍面臨增長壓力。

對公貸款增長乏力。 2025年，貸款總額3.98萬億元，較年初僅增長1.18%。雖然在對公貸款（不含貼現）口徑下增長5.73%，但整體貸款增速明顯放緩，反映出在有效信貸需求不足的背景下，銀行面臨“資產荒”的現實困境。

深層分析：光大銀行面臨的三大結構性挑戰(zhàn)

透過業(yè)績數據的A、B面，可以清晰看到光大銀行面臨的三大結構性挑戰(zhàn)。

挑戰(zhàn)之一：息差收窄的“剪刀差”效應難以逆轉。 在宏觀經濟增速換擋、LPR持續(xù)下調的大背景下，銀行賴以生存的存貸利差被極限壓縮。光大銀行凈息差1.40%的水平，已逼近很多銀行的盈虧平衡線。雖然該行通過優(yōu)化負債結構、壓降存款付息率（全年下降37個基點至1.81%）等措施努力穩(wěn)定息差，但資產端收益率下行的壓力依然存在。

挑戰(zhàn)之二：存量競爭時代規(guī)模擴張的邊際收益遞減。 貸款增速僅有1.18%，說明市場真的“貸不動了”。優(yōu)質資產難找，銀行只能“硬著頭皮”放貸，但風險也在累積。與此同時，規(guī)模擴張的資本消耗與資本回報之間的平衡難度加大。核心一級資本充足率9.69%，雖符合監(jiān)管要求，但安全邊際有限。

挑戰(zhàn)之三：轉型成效尚不足以對沖傳統(tǒng)業(yè)務下滑。 理財服務手續(xù)費收入61.41%的增速確實亮眼，但從絕對規(guī)?？?，202.52億元的手續(xù)費及傭金凈收入，尚不足以彌補利息凈收入45.65億元的下降。非息收入占比雖有提升，但距離成為利潤增長的“第二曲線”尚有差距。

戰(zhàn)略應對：從“規(guī)模驅動”到“價值驅動”的艱難轉身

面對上述挑戰(zhàn)，光大銀行在2025年業(yè)績說明會上明確了三大戰(zhàn)略方向。

一是服務實體經濟，做好“五篇大文章”。 郝成行長強調，光大銀行將“光大所能”與“國之所需”“民之所盼”緊密融合?？萍冀鹑陬I域搭建“1+16+100”專業(yè)化組織體系，綠色金融領域落地首筆“降碳貸”和轉型貸款，普惠金融領域深入開展“千企萬戶大走訪”活動，養(yǎng)老金融領域打造“金融+醫(yī)養(yǎng)康旅”綜合服務，數字金融領域鞏固云繳費領先優(yōu)勢。這些布局著眼于長遠，但短期對利潤的貢獻有限。

二是堅持錯位發(fā)展，打造六大特色業(yè)務。 陽光科創(chuàng)、陽光財富、光大云繳費、陽光交銀、陽光投行、陽光金市——這六張“特色名片”構成了光大銀行差異化競爭的核心。其中，云繳費已形成行業(yè)領先優(yōu)勢；陽光財富通過“陽光理財”自有產品體系和“陽光金選”資產配置選項，正在構建財富管理特色。但這些特色業(yè)務從“有”到“優(yōu)”，從“優(yōu)”到“強”，仍需時間積淀。

三是強化核心能力，統(tǒng)籌發(fā)展和安全。 數字化賦能能力、客戶綜合經營能力、全面風險管理能力、精細化管理服務能力、公司治理能力、團隊專業(yè)能力——這六大能力的提升，是實現“十五五”發(fā)展目標的基礎保障。尤其是在風險管理方面，面對不良率上升、撥備下降的壓力，如何守住風險底線，是擺在管理層面前的現實課題。

分析與評論：在陣痛中積蓄轉型力量

綜觀光大銀行2025年年報，可以得出三點核心判斷。

第一，轉型已見成效，但尚未形成增長“替代效應”。 理財手續(xù)費收入61.41%的增長、云繳費36.7億人次的服務規(guī)模、科技綠色普惠貸款的雙位數增速，這些都是轉型的積極信號。但非息收入的總量仍不足以對沖息差收窄帶來的利息收入下滑，“第二增長曲線”仍在培育期。

第二，資產質量波動需高度警惕。 不良率、關注類貸款率、逾期貸款率三項指標同時上升，撥備覆蓋率下降，這些信號值得高度關注。雖然1.27%的不良率在行業(yè)中仍屬可控水平，但趨勢的方向比絕對水平更重要。尤其是在經濟復蘇基礎尚不牢固的背景下，風險暴露可能尚未見底。

第三，“不唯規(guī)模、不比速度、不爭排名”是戰(zhàn)略定力的體現。 行長郝成在業(yè)績說明會上明確表示，光大銀行“把質的有效提升放在更加突出位置，不唯規(guī)模、不比速度、不爭排名”。這一表態(tài)意味著，該行正主動放棄過去“壘規(guī)模、搶份額”的發(fā)展模式，轉向更注重質量和效益的內涵式增長。這種戰(zhàn)略定力值得肯定，但轉型的陣痛期可能比預期更長。

2025年，光大銀行交出了一份A、B面分明的成績單。A面是資產突破7萬億、非息收入逆勢增長、云繳費持續(xù)領先、分紅穩(wěn)定回報；B面是營收凈利雙降、息差收窄、不良上升、零售承壓。這份成績單，折射出的是整個銀行業(yè)在低利率周期中的共同困境，也記錄了一家股份制銀行在轉型陣痛中的真實軌跡。

388.26億元的凈利潤，放在A股上市公司中依然是頂級的存在。但“大”不等于“強”，“穩(wěn)”不等于“優(yōu)”。從規(guī)模驅動到價值驅動，從利息依賴到多元平衡，光大銀行正走在一條艱難但正確的路上。正如管理層所言，“事不避難，重在實干”。在“十五五”開局之年，光大銀行能否將六張“特色名片”真正打造為增長引擎，能否守住風險底線、實現質效提升，考驗著管理層的智慧與定力，也決定著這家萬億級股份行的未來坐標。