來源：市場資訊

（來源：地產鯨落）

綠城中國被天鴻地產全面舉報，2026年3月31日，天鴻地產在北京舉行媒體溝通會，正式向香港聯(lián)合交易所、香港證監(jiān)會及香港會計及財務匯報局提交全面舉報材料。

一、事件背景與起源

1.1 合作開端

2019年12月，天鴻房地產開發(fā)有限公司與綠城中國控股有限公司達成合作協(xié)議，共同開發(fā)位于河北省唐山市的房地產項目。該項目最初命名為“綠城桂語江南”，后更名為“天鴻·甲第觀瀾”。

1.2 合作模式設計

雙方采用“融資+代建”的合作架構：

? 融資部分：由綠城中國安排的沈陽全運村建設有限公司向天鴻地產提供6億元人民幣借款，年利率為16%。

? 代建部分：由綠城中國旗下的綠城管理集團負責項目的開發(fā)建設、品牌輸出和銷售管理。

1.3 項目實際表現

根據天鴻地產披露的數據，項目在2020年至2021年期間的實際銷售回款僅為0.94億元，遠低于綠城方面最初承諾的21億元銷售目標，完成率不足5%。這一巨大落差成為雙方矛盾爆發(fā)的直接導火索。

二、舉報核心內容與具體指控

2026年3月31日，天鴻地產在北京舉行媒體溝通會，正式向香港聯(lián)合交易所、香港證監(jiān)會及香港會計及財務匯報局提交全面舉報材料。舉報主要圍繞以下三大核心問題展開：

2.1 主體資格欺詐指控

天鴻地產指控綠城中國故意避開上市公司主體，強行安排天鴻與沈陽全運村建設有限公司簽約。關鍵爭議點在于：

? 沈陽全運村在簽約時是一家“三無公司”：無自有資金、無專業(yè)人員、無實際操盤能力。

? 該公司與綠城中國在股權上無直接關聯(lián)，但實際由綠城方面控制。

? 天鴻認為綠城通過這一安排，既規(guī)避了上市公司監(jiān)管要求，又實際控制了項目公司決策權。

2.2 資金路徑與利益輸送嫌疑

舉報材料詳細披露了6億元借款的資金流向：

1. 資金來源：其中5億元實際來自綠城中國金融事業(yè)部。

2. 流轉路徑：資金通過綠城關聯(lián)公司無息注入沈陽全運村。

3. 最終出借：沈陽全運村再以14%-16%的高年利率轉借給天鴻地產。

4. 涉嫌問題：天鴻指控這一操作涉嫌表外融資和利益輸送，綠城通過體外公司獲取高額利息收益，同時規(guī)避了上市公司關聯(lián)交易披露義務。

2.3 信息披露違規(guī)

天鴻地產指出，綠城中國在合作過程中存在嚴重的信息披露不合規(guī)行為：

? 隱瞞沈陽全運村的真實經營狀況和財務能力。

? 未如實告知天鴻地產該公司的實際控制關系。

? 在項目銷售承諾方面提供虛假或誤導性信息。

三、雙方立場與公開回應

3.1 天鴻地產立場

天鴻地產董事長魏國秋在媒體溝通會上明確表示：

? 綠城合作的核心目的并非代建，而是通過高息放貸獲利。

? 已向審計機構安永（綠城中國的審計師）發(fā)送風險提示函及相關證據。

? 初步估算，綠城中國通過類似操作涉嫌侵吞上市公司利潤超過100億元。

? 要求監(jiān)管機構徹查綠城中國的公司治理、財務報告及信息披露合規(guī)性。

3.2 綠城中國回應

早在2026年1月28日，綠城中國已發(fā)布官方聲明：

? 確認與天鴻地產的合作爭議已進入司法程序。

? 強調公司及所有下屬企業(yè)均依法合規(guī)經營，不存在違規(guī)放貸行為。

? 指出沈陽全運村與綠城中國無直接股權關聯(lián)，合作屬于正常的商業(yè)代建范疇。

? 表示將積極配合監(jiān)管調查，并通過法律途徑維護公司合法權益。

四、司法程序進展

4.1 天鴻訴綠城案（主案）

? 起訴時間：2022年2月

? 審理法院：河北省高級人民法院

? 案件性質：天鴻地產主張雙方為“融資+代建+公司控制”的合作開發(fā)關系，而非簡單的借款合同關系。

? 當前狀態(tài)：案件正處于二審審理階段。

4.2 全運村訴天鴻案（關聯(lián)案）

? 起訴時間：2022年4月

? 審理法院：遼寧省高級人民法院

? 案件性質：沈陽全運村起訴天鴻地產違反《投資合作協(xié)議》，要求償還借款及利息。

? 判決情況：遼寧高院已作出一審判決，但隨后裁定發(fā)回重審，要求等待河北高院對委托代建合同糾紛案的認定結果后再行裁判。

五、涉及的關鍵人員

天鴻地產在舉報材料中實名點名的綠城中國高管包括：

1. 周連營：時任綠城中國執(zhí)行董事兼總裁，被指為合作項目的主要決策者。

2. 耿忠強：綠城中國董事，涉嫌參與合作架構設計。

3. 尚書臣：公司高級管理人員，具體職責未詳細披露。

4. 李?。喉椖抗芾砣藛T，負責唐山項目的日常運營。

六、行業(yè)影響與深層問題

6.1 代建模式的風險暴露

這起舉報事件暴露出當前房地產行業(yè)輕資產代建模式的潛在風險：

? 資金捆綁風險：許多代建合作將融資與項目管理捆綁，一旦項目銷售不及預期，極易引發(fā)財務糾紛。

? 監(jiān)管套利空間：上市公司通過非關聯(lián)的體外公司進行操作，可能規(guī)避關聯(lián)交易審查和信息披露要求。

? 品牌價值稀釋：品牌輸出方若過度追求金融收益，可能損害其專業(yè)代建的品牌聲譽。

6.2 監(jiān)管關注點

香港監(jiān)管機構接獲舉報后，預計將重點關注：

? 綠城中國是否通過結構化安排隱瞞實質性關聯(lián)交易。

? 上市公司財務報表是否真實反映了相關業(yè)務的收益與風險。

? 公司治理機制是否存在重大缺陷。

6.3 市場反應

? 投資者關切：港股市場對內地房企的公司治理問題敏感，此事可能影響綠城中國的股價和融資成本。

? 行業(yè)警示：其他采用類似合作模式的房企可能重新評估其合規(guī)風險。

七、事件最新動態(tài)

截至2026年4月初：

1. 香港聯(lián)交所、證監(jiān)會等監(jiān)管機構已正式接收舉報材料并記錄在案。

2. 兩地司法程序仍在進行中，尚未有最終判決。

3. 綠城中國尚未就舉報內容作出進一步詳細回應。

4. 市場等待監(jiān)管機構的調查結論和司法判決結果。

這起地產行業(yè)罕見的公開舉報事件，不僅關系到兩家企業(yè)的商業(yè)糾紛，更觸及上市公司治理、信息披露合規(guī)、關聯(lián)交易認定等資本市場核心監(jiān)管問題。其最終處理結果將對整個房地產代建行業(yè)產生深遠影響。