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在行業(yè)凈息差普遍收窄至1.30%-1.60%區(qū)間的背景下，六大行合計(jì)歸母凈利潤(rùn)仍超1.42萬(wàn)億元，全部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增，其中財(cái)富管理業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)不容忽視。

本文首發(fā)于21金融圈未經(jīng)授權(quán) 不得轉(zhuǎn)載

作者 |郭聰聰

編輯 |楊希 肖嘉

排版| 黃玥

2025年，隨著六大行年報(bào)收官，財(cái)富管理業(yè)務(wù)的整體格局也浮出水面。在行業(yè)凈息差普遍收窄至1.30%-1.60%區(qū)間的背景下，六大行合計(jì)歸母凈利潤(rùn)仍超1.42萬(wàn)億元，全部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增，其中財(cái)富管理業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)不容忽視。

從財(cái)富管理的核心指標(biāo)來(lái)看，工商銀行以25.37萬(wàn)億元的個(gè)人金融資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)首位，農(nóng)業(yè)銀行以8.96億戶的個(gè)人客戶總數(shù)繼續(xù)保持同業(yè)第一，建設(shè)銀行投資理財(cái)規(guī)模突破5萬(wàn)億元，市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。

第二梯隊(duì)同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁活力：郵儲(chǔ)銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)1.3萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)近三成；中國(guó)銀行境內(nèi)代銷個(gè)人理財(cái)年末余額達(dá)1.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.80%；交通銀行理財(cái)收入增長(zhǎng)19.43%，增速可觀。

在規(guī)模比拼之外，各家銀行在財(cái)富管理領(lǐng)域的未來(lái)布局更值得關(guān)注。隨著“跑馬圈地”時(shí)代漸行漸遠(yuǎn)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)、特別是私人銀行領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)正轉(zhuǎn)變?yōu)橐粓?chǎng)圍繞“人、家、企、社”展開的生態(tài)博弈。綜合化、差異化、生態(tài)化、數(shù)字化正在成為國(guó)有大行年報(bào)與業(yè)績(jī)會(huì)上的關(guān)鍵詞。

值得留意的是，以往備受關(guān)注的私人銀行客戶數(shù)據(jù)，今年多家國(guó)有大行十分默契地選擇未在年報(bào)當(dāng)中單獨(dú)披露。農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行更是首次“隱藏”此類信息，轉(zhuǎn)而以合并口徑或概括性表述呈現(xiàn)。

工行零售AUM領(lǐng)先，農(nóng)行客戶最多

衡量一家銀行的財(cái)富管理實(shí)力，一個(gè)最直觀的指標(biāo)就是零售客戶資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）。截至2025年末，六大行零售AUM“座次表”正式落定。

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)有大行年報(bào) 制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者

工商銀行以25.37萬(wàn)億元的零售AUM穩(wěn)居全市場(chǎng)首位，同比增長(zhǎng)11.08%，服務(wù)個(gè)人客戶7.82億戶，同比增長(zhǎng)2.10%。其年報(bào)披露，工行AUM余額年復(fù)合增長(zhǎng)率超過9%，居可比同業(yè)首位。農(nóng)業(yè)銀行緊隨其后，管理個(gè)人客戶金融資產(chǎn)達(dá)24.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.77%。個(gè)人客戶總數(shù)達(dá)8.96億戶，同比增長(zhǎng)1.8%，繼續(xù)保持同業(yè)第一。建設(shè)銀行個(gè)人全量客戶7.85億人，同比增長(zhǎng)1.8%，零售AUM達(dá)到23.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.75%，與工行、農(nóng)行共同組成零售AUM“20萬(wàn)億俱樂部”。

在下一梯隊(duì)中，郵儲(chǔ)銀行零售AUM規(guī)模達(dá)18.30萬(wàn)億元，服務(wù)個(gè)人客戶達(dá)6.81億戶，同比增長(zhǎng)7.24%；中國(guó)銀行集團(tuán)零售AUM規(guī)模達(dá)17.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.69%，境內(nèi)商業(yè)銀行全量個(gè)人客戶5.54億戶；交通銀行零售AUM規(guī)模5.98億元，較上年末增長(zhǎng)8.91%，服務(wù)個(gè)人客戶達(dá)2.05億戶。

除了AUM，理財(cái)規(guī)模亦是衡量財(cái)富管理實(shí)力的關(guān)鍵指標(biāo)。

建設(shè)銀行在理財(cái)規(guī)模上表現(xiàn)突出，投資理財(cái)規(guī)模突破5萬(wàn)億元，市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。農(nóng)業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，年末余額達(dá)超2萬(wàn)億元。同時(shí)，其表示代銷保險(xiǎn)、代銷基金等業(yè)務(wù)延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。工商銀行也披露，其理財(cái)產(chǎn)品余額超2萬(wàn)億元，全部由工銀理財(cái)經(jīng)營(yíng)管理。

郵儲(chǔ)銀行披露的其非保本理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)1.3萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)近三成，增幅顯著。中國(guó)銀行境內(nèi)代銷個(gè)人理財(cái)年末余額達(dá)1.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.80%，其中實(shí)物貴金屬銷售額達(dá)745.52億元，同比增長(zhǎng)113.62%，成為業(yè)務(wù)亮點(diǎn)。交通銀行代銷個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品余額超1萬(wàn)億元，理財(cái)、基金、貴金屬銷售收入同比分別增長(zhǎng)19.43%、15.84%和33.18%，增速可觀。

值得關(guān)注的是，以往備受關(guān)注的私人銀行客戶數(shù)據(jù)，今年多家國(guó)有大行十分默契的選擇不再單獨(dú)披露，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行更是首次“隱藏”此類信息，轉(zhuǎn)而以合并口徑或概括性表述呈現(xiàn)。建設(shè)銀行在年報(bào)中表示，私行客戶保有率、人均AUM等核心指標(biāo)同比大幅多增；中國(guó)銀行亦指出，中高端客戶數(shù)及金融資產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

六大行財(cái)富管理未來(lái)“打法”為何？

縱觀六大行2025年年報(bào)與業(yè)績(jī)會(huì)表態(tài)，綜合化、差異化、生態(tài)化、數(shù)字化正在成為其2025年的核心關(guān)鍵詞。

工行私行在其新年賀詞中就提出超越“單一增值”的傳統(tǒng)邏輯，以全面金融服務(wù)解決方案為依托，構(gòu)建涵蓋財(cái)富安全、產(chǎn)業(yè)賦能、家族傳承與社會(huì)責(zé)任在內(nèi)的“價(jià)值共生”生態(tài)。工行私行表示，要把握數(shù)智化轉(zhuǎn)型契機(jī)，精準(zhǔn)服務(wù)科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、養(yǎng)老保障等關(guān)鍵領(lǐng)域，在服務(wù)時(shí)代大局中實(shí)現(xiàn)個(gè)人、家族、企業(yè)和社會(huì)價(jià)值的共生共榮。

農(nóng)業(yè)銀行也2026年業(yè)績(jī)會(huì)上表示創(chuàng)新財(cái)富管理服務(wù)模式。具體看來(lái)，一是打造全譜系產(chǎn)品貨架，構(gòu)建涵蓋多元策略理財(cái)產(chǎn)品、多功能保險(xiǎn)矩陣、信托、基金、貴金屬投資等在內(nèi)的全品類財(cái)富管理產(chǎn)品貨架。二是升級(jí)全市場(chǎng)開放平臺(tái)，引入全市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)、優(yōu)質(zhì)資源和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，滿足客戶多元化、定制化需求。三是圍繞客戶不同階段的資產(chǎn)配置、家庭保障、財(cái)富傳承等需求，強(qiáng)化全生命周期專業(yè)陪伴。

建設(shè)銀行則在年報(bào)中表示，將提供“專業(yè)內(nèi)容+收益分析”持續(xù)陪伴服務(wù) ，推出財(cái)富開放場(chǎng)景，聯(lián)合優(yōu)質(zhì)代銷合作機(jī)構(gòu)研發(fā)財(cái)富內(nèi)容，及時(shí)解讀市場(chǎng)變化、分析產(chǎn)品表現(xiàn)。全新打造手機(jī)銀行“收益中心”，為個(gè)人客戶精準(zhǔn)計(jì)量 、全面分析投資收益 ，助力客戶財(cái)富管理。

中國(guó)銀行依托全球化優(yōu)勢(shì)打出差異化牌。2026年1月，中行正式推出以“全球賬戶”功能為依托的個(gè)人金融全球服務(wù)方案，圍繞跨境客戶在賬戶管理、資產(chǎn)配置、匯款轉(zhuǎn)賬等方面，打造“全球賬戶概覽、全球資產(chǎn)配置、全球便捷匯劃、全球發(fā)薪便利、全球尊享權(quán)益”五大核心功能，一站式滿足跨境客戶的金融需求。

交通銀行在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，其構(gòu)建了數(shù)字化的財(cái)富管理體系，提供財(cái)富規(guī)劃、場(chǎng)景解讀等實(shí)時(shí)輔助，提升客戶需求響應(yīng)和資產(chǎn)配置的效能。同時(shí)，在其年報(bào)中也表示，未來(lái)將充分發(fā)揮集團(tuán)牌照齊全的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)加強(qiáng)投研、選品、資產(chǎn)配置、客戶陪伴與服務(wù)全鏈條財(cái)富管理能力，為客戶提供一攬子金融產(chǎn)品和一站式金融服務(wù)。

郵儲(chǔ)銀行則表示加快鍛造私人銀行業(yè)務(wù)核心能力，建設(shè)超過40家私行中心，由總行團(tuán)隊(duì)直營(yíng)管理擴(kuò)大專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化私人銀行服務(wù)的覆蓋面；立足客戶“人家企社”立體需求，豐富專屬產(chǎn)品及非金融權(quán)益服務(wù)，為客戶提供專業(yè)資產(chǎn)配置與綜合服務(wù)解決方案深耕企業(yè)家客群，強(qiáng)化公私一體化服務(wù)，通過個(gè)性化家族信托定制，為企業(yè)家提供多種類資產(chǎn)的傳承方案，助力客戶家業(yè)長(zhǎng)青。