3月27日，江鈴汽車發(fā)布2025年年度報告，數據顯示2025年，公司實現營業(yè)總收入391.7億元，同比增長2.07%；歸母凈利潤11.87億元，同比下降22.75%；扣非凈利潤7.41億元，同比下降45.38%；經營活動產生的現金流量凈額為24.12億元，同比下降8.41%。

而作為江鈴汽一塊難以遮掩的業(yè)績傷疤，江鈴福特汽車科技（上海）有限公司全年凈虧損7.51億元，期末凈資產跌至-6.29億元，正式陷入資不抵債。

公開資料顯示，2022年江鈴汽車與福特成立江鈴福特科技。2023年，江鈴福特科技于成都車展發(fā)布全新渠道品牌“福特縱橫”，布局硬派越野系列和戶外輕探索系列兩大產品矩陣，含福特游騎俠、福特烈馬（參數丨圖片）等。

但自成立江鈴福特科技開始，這家企業(yè)便陷入虧損循環(huán)，從未實現盈利：其中2022年，虧損1.06億元；2023年，虧損8.39億元；2024年，虧損6.77億元；以及2025年，虧損7.51億元。四年期間，江鈴福特累計虧損已突破23億元，成為江鈴汽車業(yè)績的長期拖累。

2025年9月23日，江鈴汽車宣布擬與福特汽車，按原有持股比例共同向江鈴福特科技進行增資，其中江鈴汽車以債轉股方式出資12.64億元，福特汽車以現金出資12.14億元，用于清償江鈴福特科技的負債。

為了挽救危局，江鈴與福特在2025年9月按持股比例共同增資約24.78億元，其中江鈴以債轉股出資12.64億元，福特以現金注入12.14億元，專項用于清償債務、緩解流動性危機。

但即使如此大手筆輸血，仍未能扭轉虧損態(tài)勢，公司凈資產依舊為負，資不抵債局面難以逆轉。

江鈴汽車的業(yè)績滑坡，并非單一子公司問題，而是整體戰(zhàn)略與行業(yè)周期共振的結果。商用車作為基本盤，雖保持銷量增長，但行業(yè)內卷加劇，單車利潤持續(xù)被壓縮。

而乘用車板塊寄望于江鈴福特突破，但卻因產品結構偏燃油、智能化滯后，未能形成第二增長曲線。

也就是說，江鈴福特的合資光環(huán)不再是護城河，固守燃油賽道、忽視電動智能化轉型，即便有外資品牌加持，依舊難逃被市場淘汰的命運。

寫在文末

從寄予厚望的乘用車新支點，到資不抵債的虧損包袱，江鈴福特用四年時間印證了汽車行業(yè)的殘酷法則，在汽車行業(yè)出現轉折點時期，趨勢大于優(yōu)勢。同時對于目前的電動化與智能化，已經是不可逆的事實。