4月行情來了，整個4月份，A股站在關鍵十字路口。因為滬指經歷前期回調后，創(chuàng)業(yè)板卻仍高位徘徊。若滬指延續(xù)反彈勢頭，創(chuàng)指大概率不會走出補跌行情，兩者有望形成共振上行格局。

反之，一旦滬指繼續(xù)下探，創(chuàng)業(yè)板難獨善其身，屆時市場可能迎來一輪深度調整。這意味著本月行情或將告別震蕩格局，轉向單邊突破，要么向上突破，要么向下破位。

牡丹認為，無需等周五開盤了，種種跡象表明，隨著兩大關鍵信號浮現(xiàn)，投資者需提前做好應對準備，4月市場大概率將呈現(xiàn)以下演繹路徑。

信號一：業(yè)績驅動邏輯回歸，市場重心有望企穩(wěn)

回顧3月行情，受海外擾動因素影響，A股整體承壓，市場投機氛圍持續(xù)降溫。量能方面，兩市成交額從月初3.18萬億峰值回落至2.25萬億水平，資金觀望態(tài)度明顯升溫。

進入4月，這一局面或將改觀。隨著年報披露高峰期到來，市場定價邏輯將重新回到基本面。當企業(yè)盈利成為行情主導變量，價值投資情緒有望回暖，短線拋壓減輕，股市的大小盤風格分化也可能趨于收斂。

只要滬指與創(chuàng)業(yè)板的風險不再擴大，市場整體穩(wěn)定性將改善。

特別是，當前板塊輪動節(jié)奏正常，并未出現(xiàn)極端分化格局。前期調整已充分釋放獲利盤壓力，近期量能再度放大，疊加外圍市場普遍回暖，技術面反彈與基本面驅動的結構性行情有望同步展開。

信號二：系統(tǒng)性風險可控，估值支撐反彈延續(xù)

盡管3月市場經歷震蕩、反彈、急跌的復雜走勢，但并未觸發(fā)系統(tǒng)性風險。核心原因在于，滬指調整期間創(chuàng)業(yè)板始終高位運行，兩者并未形成共振下跌。

經過此次調整，上證整體市盈率已回落至16.1倍，處于歷史合理區(qū)間，為后續(xù)反彈預留了充足空間。當前市場呈現(xiàn)放量反彈特征，表明前期調整并非趨勢反轉，而是新一輪升勢的蓄勢階段。

預計明天，隨著市場風險偏好持續(xù)修復，股市繼續(xù)維持震蕩波動，后續(xù)有望再度挑戰(zhàn)3980點關口。

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