長江商報消息●長江商報記者 黃聰

以研發(fā)驅(qū)動的聚和材料（688503.SH），完成了一筆境外收購。

3月31日，聚和材料公告稱，公司此前與韓投伙伴共同出資收購SKE空白掩模相關(guān)業(yè)務部門，目標公司為Lumina Mask株式會社。截至公告披露日，交易股權(quán)交割先決條件已全部滿足，公司已支付交易對價款2.98億元，最終實際交易金額少于此前約定。

交易完成后，聚和材料直接及間接合計持有無錫聚光半導體96.88%股權(quán)，其全資子公司聚光芯材微電子持有Lumina Mask株式會社100%股權(quán)。

聚和材料表示，公司計劃通過“外延+內(nèi)生”戰(zhàn)略成為平臺化材料科技強企，通過收購方式進軍半導體材料業(yè)務。

業(yè)績方面，2025年，聚和材料實現(xiàn)營業(yè)收入145.93億元，同比增長16.86%；歸母凈利潤4.20億元，同比增長0.4%。

其中，2025年，聚和材料境內(nèi)營業(yè)收入達124.28億元，同比增長8.29%；境外營業(yè)收入達20.87億元，同比增長128.51%。

最終交易價低于此前預估

聚和材料是一家由研發(fā)驅(qū)動的先進材料公司。自2015年成立以來，公司持續(xù)投入研發(fā)以深化在先進材料領(lǐng)域（尤其是光伏導電漿料）的專業(yè)能力。

資料顯示，聚和材料的技術(shù)能力涵蓋無機與有機材料的合成、配方設(shè)計、制造工藝、分析以及應用開發(fā)，并形成多元化的產(chǎn)品布局。

2025年9月，聚和材料與韓投伙伴和SKE共同簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，根據(jù)雙方簽訂的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司與韓投伙伴共同設(shè)立SPC以自有或者自籌資金680億韓元（折合約3.5億人民幣，最終交易金額以實際交割時匯率為準）現(xiàn)金收購SKE空白掩模相關(guān)業(yè)務部門。SKE擬將空白掩模相關(guān)業(yè)務部門重新分立至新的公司。公司與韓投伙伴將主要通過收購目標公司100%股權(quán)完成對目標業(yè)務的收購。其中，公司直接或間接出資比例不低于95%。

2025年12月，SKE已按照簽署的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》規(guī)定的條件與方式，通過分立方式設(shè)立目標公司Lumina Mask株式會社。

聚和材料介紹，公司已與韓投伙伴共同設(shè)立嘉興韓投長時云海創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“長時基金”），其中公司持股93.75%，韓投伙伴控制的嘉興韓投賦興自有資金投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股6.25%；公司與長時基金已共同設(shè)立無錫聚光半導體有限公司，其中長時基金持股50%,公司持股50%，為公司控股子公司。

此外，聚和材料與韓投伙伴友好協(xié)商，共同確認將無錫聚光半導體有限公司的全資子公司聚光芯材微電子(上海)有限公司作為受讓方SPC，用于后續(xù)收購目標公司100%股權(quán)，完成對目標業(yè)務的收購。

3月31日，聚和材料發(fā)布公告稱，截至本公告披露之日，本次交易股權(quán)交割先決條件已全部滿足。公司已根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》支付交易對價款649.69億韓元，按購匯匯率折算人民幣2.98億元。

對于最終實際交易金額少于此前雙方約定的680億韓元，聚和材料表示，主要是因為交割過程中所支付的相關(guān)運營費用等低于此前預估，雙方對該部分進行調(diào)整。據(jù)此，本次交易的交割程序已全部完成。

交易完成后，聚和材料直接及間接合計持有控股子公司無錫聚光半導體有限公司96.88%的股權(quán)，無錫聚光半導體有限公司的全資子公司聚光芯材微電子（上海）有限公司持有Lumina Mask株式會社100%的股權(quán)。

營收增16.86%

近年來，聚和材料業(yè)績保持穩(wěn)定，公司境外營收快速增長。

2025年，聚和材料實現(xiàn)營業(yè)收入145.93億元，同比增長16.86%；歸母凈利潤4.20億元，同比增長0.4%。

聚和材料介紹，公司前瞻性布局少銀化、無銀化技術(shù)趨勢，為客戶提供全套賤金屬體系漿料（銀鎳漿、銀包銅漿、純銅漿）、低固含導電漿料，新一代超窄線寬印刷漿料，有助于光伏行業(yè)及電池客戶進一步降本，進一步鞏固公司光伏導電漿料全球領(lǐng)導者地位。

導電銀漿是行業(yè)國產(chǎn)化的關(guān)鍵材料，這個看似不起眼的“小材料”，卻是決定電池轉(zhuǎn)換效率的“大心臟”。

2025年，聚和材料光伏導電漿料銷量達1867噸，位列全球前列，成為行業(yè)領(lǐng)導者。

2025年，聚和材料境內(nèi)營業(yè)收入達124.28億元，同比增長8.29%；境外營業(yè)收入達20.87億元，同比增長128.51%。

聚和材料表示，公司積極響應國家半導體自給自足的戰(zhàn)略目標，通過境外收購及自主組建團隊等方式滲透至半導體材料領(lǐng)域，未來計劃依托自有研發(fā)平臺、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗及運營能力，加速推動半導體材料在中國的本土創(chuàng)新、量產(chǎn)及市場應用。

在半導體自主可控要求的推動下，國內(nèi)廠商正以DUV空白掩膜版為戰(zhàn)略突破口，加速推進中高端分部配套空白掩膜版的國產(chǎn)替代進程。

根據(jù)灼識咨詢測算，中國對空白掩膜版的需求增速顯著，2024年為29億元，預計2029年增長至76億元，2025年至2029年的復合年均增長率達25.1%。中國快速增長的終端用量需求與國內(nèi)當前相對較低的產(chǎn)能供給之間存在明顯差額，這為國產(chǎn)替代提供了明確的市場空間。

聚和材料介紹，公司通過收購SKE的空白掩膜版業(yè)務，計劃進入DUV-ArF及DUV-KrF光刻級空白掩膜版業(yè)務領(lǐng)域。空白掩膜版是半導體制造的核心材料，能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)的公司屈指可數(shù)。

聚和材料表示，公司計劃通過“外延+內(nèi)生”戰(zhàn)略成為平臺化材料科技強企，目前已形成“漿、粉、膠”三大業(yè)務，但目前主營收入主要依靠單一光伏應用領(lǐng)域，為進一步穿越產(chǎn)業(yè)周期，致力于成為平臺化新材料集團，公司通過收購方式進軍半導體材料業(yè)務。

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